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Fiddler 24/10/15 07:52
Ha respondido al tema Gestión pasiva: Bogleheads y otros temas relacionados con la indexación
Por supuesto que los bonos son necesarios. Lo que sí me preocupa es la manipulación artificial del activo. Es en los momentos de duda cuando siempre viene bien volver a repasar la Biblia http://www.amazon.com/Common-Sense-Mutual-Funds-Anniversary/dp/0470138130/ref=sr_1_1?s=books&ie=UTF8&qid=1445687416&sr=1-1&keywords=Common+Sense+on+Mutual+Funds. Gracias Dragonbroker.
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Fiddler 24/10/15 07:45
Ha respondido al tema Gestión pasiva: Bogleheads y otros temas relacionados con la indexación
Lo único cierto es lo que dijo Yellen: " Nos adentramos en un territorio inexplorado". La liquidez lo inunda todo por doquier. Los mercados de renta fija con rentabilidades agotadas. Parece que Draghi se ha propuesto poner los bonos europeos a 10 años al 0%. Los inversores conservadores (que son muchos) buscan rentabilidades en bolsa. La burbuja de RF se trasladaría también a la RV. Como la corrección que se de en RV sea de calado, los ahorradores clasicos (ahora neobolsistas) saldrán huyendo despavoridos de la RV, la volatilidad será tremenda y la oportunidad de volver a comprar muy barato, de nuevo histórica. Puedo estar equivocado pero este es el panorama que creo puede pasar. Pero esto no me influye a la hora de seguir aportando a mi cartera bogle. Posiblemente acabe dividiendo la RF en dos partes, una en euro y otra en divisa no euro. Algunos de los ETFs que apuntaba Gfierro son muy interesantes.
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Fiddler 23/10/15 18:42
Ha respondido al tema Gestión pasiva: Bogleheads y otros temas relacionados con la indexación
El PLW tiene bonos de muy largo plazo y el CBO no es lo que ando buscando (sólo bonos soberanos). De los que indicas sí me cuadran el SPDR® Barclays US Treasury Bond UCITS ETF USD y el CSBGU7 iShares $ Treasury Bond 3-7yr UCITS ETF (Acc) USD. Voy a estudiarlos detenidamente. A decir verdad soy partidario de tener un buen porcentaje de bonos en mi cartera, pero veo el panorama tan manipulado y alterado artificialmente que me hace repensar mucho en ello. No es hacer caso del ruido de mercado, ni hacer market timing, ni nada por el estilo lo que me intranquiliza. De hecho la mayor parte de mi cartera está en RV mundial y asumo las bajadas y subidas como algo natural e intrínseco a su naturaleza. En los bonos busco al contrapeso consustancial de la RV, su descorrelación y diversificación. No me importa tanto la rentabilidad. Pero este desenfreno a uno y otro lado del charco con los QE, reconozco que me confunde. Leo que en los USA ellos tampoco lo tienen nada claro: I just don't understand bonds... https://www.bogleheads.org/forum/viewtopic.php?f=1&t=167472 Cash is king over short-term bonds https://www.bogleheads.org/forum/viewtopic.php?t=172756 Bonds Vs Cash https://www.bogleheads.org/forum/viewtopic.php?t=155933 What to do with maturing CDs? https://www.bogleheads.org/forum/viewtopic.php?f=2&t=176245&newpost=2665453 A ver si va a tener razón mi mujer que no entiende nada de bonos y me dice que porqué no lo dejamos en la cuenta naranja de ING: 0,50+0,9 del IPC negativo= 1,40 anual, con disponibilidad inmediata, en un banco sistémico. Y si está en lo cierto... otra vez? Gracias como siempre Gfierro por tus aportaciones. Por cierto, el GVAL que nos descubriste ya forma parte del play money de mi cartera. Puro roller coaster que espero mantener muchos años.
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Fiddler 23/10/15 09:03
Ha respondido al tema Gestión pasiva: Bogleheads y otros temas relacionados con la indexación
Hace ya semanas que vengo dándole vueltas al tema de la RF para la cartera bogle. Creo que, como a casi todos nosotros, es donde más se concentran nuestros quebraderos de cabeza. En RV lo tenemos claro la mayoría y seguramente nuestras carteras serán muy parecidas en su conjunto, con pequeñas variaciones sobreponderando algún sector en concreto (REITs, mineras, etc.) o factor (small, value, etc.). Vengo utilizando aparte de cuentas remuneradas, el Lyxor UCITS ETF EuroMTS Highest Rated Macro-Weighted Govt Bond (DR) (EUR). Pero aun a fuer de no seguir la ortodoxia en este punto, me estoy planteando seriamente la opción de suscribir algún ETF o fondo en divisa no euro. Condición indispensable es que sea deuda soberana de emisores de la máxima calidad crediticia. ¿Alguno de vosotros tiene en cartera algun fondo de estas características? No me fío nada de cómo se están poniendo las cosas en la zona euro. Después de lo de ayer está claro que aquí vamos a tener QE para rato con el BCE regalando dinero a países muchos de ellos insolventes y otros quebrados de facto, mientras que empresas y ciudadanos se las ven y se las desean para obtener crédito. Aparte de que la depreciación del euro puede ser muy fuerte en estos próximos años. Por ello no me gusta tener toda mi RF en este patio y busco otro sitio para ella.
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Fiddler 30/08/15 11:55
Ha respondido al tema Gestión pasiva: Bogleheads y otros temas relacionados con la indexación
No olvides la otra parcela de nuestras carteras: la renta fija. En ETFs hay multitud de ellos para elegir, pero a quienes prefieren usar fondos, con la oferta de Vanguard (Euro Government Bond Index Fund, Euro Investment Grade Bond Index Fund y Eurozone Inflation-Linked Bond Index Fund) pueden conformar con TERs de 0,25 y 0,30 sus carteras de bonos indexados, diversificados y baratos. Que yo sepa, en la actualidad no existen fondos indexados de renta fija, salvo los de Amundi, pero son algo más caros que los de Vanguard y con menor historial, pues se iniciaron el año pasado y los de Vanguard operan desde 2001. En cuanto al mínimo de cien mil, creo que será cuestión de tiempo que bajen a cifras más asumibles por los inversores particulares.
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Fiddler 23/08/15 03:52
Ha respondido al tema ¿Por qué crees que conviene recogerse ahora de la RV?
Pika de lo único que puedes estar segura es de que ninguno de los que por aquí andamos sabe qué va a pasar. Mira al prestigioso analista Marc Faber. En febrero de 2010 advirtió: "La libra esterlina está al borde de un colapso que antecederá una recesión peor que 2008/9; esto podría suceder en cuestión de semanas, y el gobierno británico no tiene poder para impedirlo. Todo ello desembocará en un invierno económico mundial que podría venir antes del final de 2010 y hacer que los últimos dos años parezcan como un día templado de primavera." Resultado: la libra estaba a 1,52$ y hoy está a 1,57$. Aún seguimos esperando al invierno. En junio de 2013 predijo una bajada de al menos el 30% en el mercado de acciones porque "veo considerables riesgos por todas partes. Mi consejo: compren oro". Resultado: S&P tuvo uno de los mejores años de su historia. La cotización del oro bajó un 2%. En diciembre de 2013 al ser preguntado por lo que esperaba para el año siguiente dijo: 1- S&P (que estaba en 1.813) bajará con seguridad en el 2014. Resultado: Terminó 2013 en 1.848 y 2014 en 2.058. Subió un 14% desde su predicción. 2- Facebook, Tesla, Twitter, Netflix y Veeva Systems están sobrevaluadas y el conjunto de ellas terminará 2014 con una bajada de al menos el 30%. Resultado: El conjunto de estas acciones obtuvo una rentabilidad media del 18% en 2014. Y en el primer semestre de 2015 siguieron subiendo. La bola de cristal del señor Faber necesita una manita de cristasol con urgencia. Claro que acertará alguna vez (tú también puedes hacerlo) pero si este señor y otros gurús se estrellan con sus predicciones a menudo, la única lección que personalmente extraigo de todo esto es escuchar a todo el mundo y no hacer caso a nadie. Tener una cartera diversificada, elegir un paracaídas (cash) adecuado a tu persona y tu horizonte de inversión y asumir que las subidas y bajadas del mercado (las pequeñas y las morrocotudas) son inevitables, muchas veces impredecibles e intrínseco a su naturaleza, y asumir lo que venga, porque permanecer totalmente fuera del mercado atendiendo a consejos de gurús es una pérdida irrecuperable. PD: Esto es lo que yo pienso humildemente, pero por favor, no me hagas caso (y al señor Faber tampoco)
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Fiddler 11/08/15 08:16
Ha respondido al tema ¿Por qué crees que conviene recogerse ahora de la RV?
Desgraciadamente yo no estoy seguro de nada en la vida, salvo el amor por mi familia. Yo de esto sé muy poco y gente como Valentín y Scoralstom son para mí opiniones muy válidas y sensatas, pero también pueden equivocarse como ellos mismos reconocen. Lo ideal y lógico es comprar cuando todo esté abajo como dice Scoral y vender en todo lo alto, pero eso nadie lo sabe.
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Fiddler 11/08/15 06:52
Ha respondido al tema ¿Por qué crees que conviene recogerse ahora de la RV?
John Kenneth Galbraith, economista: "La única función de la predicción económica es hacer que la astrología parezca respetable." Benjamin Graham: "Si algo he aprendido durante estos 60 años en Wall Street, es que las personas no tienen éxito en la predicción de lo que va a pasar con el mercado de valores." Daniel Kahneman, Premio Nobel: "Después de recibir el Premio Nobel, Daniel Kahneman, fue preguntado por un presentador de CNBC lo consejos de inversión que tenía para los espectadores. Su respuesta:".. Comprar y mantener " Arthur Levitt, ex presidente de la SEC: "Nadie es lo suficientemente inteligente como para predecir las subidas y bajadas del mercado." Peter Lynch: "Nadie puede predecir las tasas de interés, la dirección futura de la economía o el mercado de valores." Moshe Milevsky, autor e investigador: "Si usted no puede manejar el corto plazo, si la incertidumbre es estresante y los titulares son insoportables, entonces los mercados de valores no son para usted: sálgase." Richard Russell, editor de Dow Theory Letras: "No hay genios de Wall Street, sólo los genios por un tiempo." Bill Schultheis, asesor y autor de The Coffeehouse Inversor: "He aprendido por las malas que la sincronización con el mercado y tratar de elegir un fondo para superar el rendimiento del mercado son ambas estrategias perdedoras." Chandan Sengupta autor de The only proven road to investment sucess: "Cualquier método de inversión que se basa en la predicción del futuro está condenado al fracaso." David Swensen, Manager of Yale Investments: "La gente debería dejar de perseguir rentabilidades. Sólo hay que seguir un portafolio sensato independientemente de los vaivenes del mercado." Tweddell y Pierce, autores financieros: "Concedan tiempo al tiempo y olvídense del market timing. Dejen trabajar al interés compuesto y dejemos que el market timing inflinga sus miserias a otros." Eugene Fama, premio Nobel: "No haga nada. Hacer market timing está estadísticamente infundado. Yo no confío en él. Puede que evite caídas, pero también se perderá las subidas. Elija una tolerancia al riesgo con la que se encuentre cómodo y siga su camino."
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Fiddler 10/08/15 07:18
Ha respondido al tema ¿Por qué crees que conviene recogerse ahora de la RV?
Valentín permíteme, desde mi modesto punto de vista, recomendarte tres libros que leí ya hace unos años al respecto de las predicciones de los llamados expertos y que, al menos a mí, me resultaron muy prácticos y esclarecedores. - Future Babble: Why Expert Predictions Fail and Why We Believe them Anyway, de Dan Gardner. - The Fortune Sellers, de William Sherdner. - Expert Political Judgment, de Philip Tetlock. Los tres tratan temas de todo tipo: políticos, sociológicos, económicos, avances científicos, etc. Me gustó especialmente el de Sherdner desmontando a los analistas evaluando la escasa precisión de sus predicciones. Curiosamente donde más dinero se mueve ( y se pierde) con diferencia es en el campo del asesoramiento financiero. En definitiva, demuestra que nadie sabe lo que nos deparará el futuro. Conocemos qué sucedió en el pasado y estudiamos modelos que eran previos a esos acontecimientos, pero a menudo ese camino no se vuelve a repetir.
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Fiddler 09/08/15 08:34
Ha respondido al tema ¿Por qué crees que conviene recogerse ahora de la RV?
Reveladoras aportaciones como siempre Valentín. Gracias por compartirlas con nosotros. La duda que me asalta es para quienes tenemos buena parte de nuestra cartera de RV con ETFs, la única opción es la de salirse y realizar plusvalías (en mi caso, muchas plusvalías acumuladas en un buen puñado de años) con el doble riesgo de no acertar con el momento de salir, ni con el momento de volver a entrar. Estar fuera del mercado más tiempo de la cuenta es una pérdida irrecuperable, mientras esperamos sentados sobre nuestras cuentas remuneradas. Si acertamos bien, pero si no... Creo que por eso una de las opciones que gana más adeptos entre los seguidores de Bogle en su foro es la de 50% Cash y 50% RV. Puede ser un buen amortiguador de bajadas y crashes. Aunque cada cual deberá determinar el tamaño de su amoriguador. It's all about asset allocation.
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Fiddler 02/08/15 06:09
Ha respondido al tema El refranero del inversor rankiano
- La mayoría de inversores quieren hacer hoy lo que deberían haber hecho ayer. (Laurence H. Summers) - Nadie ofrece tanto como el que no va a cumplir. (Francisco de Quevedo) - En la bolsa, con frecuencia, hay que cerrar los ojos para ver mejor. (André Kostolany) - Olvídese de la aguja, compre el pajar. Compre todo el mercado y puede eliminar el riesgo de acciones, el riesgo de estilo y el riesgo gestor. Sus probabilidades de encontrar la próxima Apple son escasos. (John C. Bogle)
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Fiddler 01/08/15 11:19
Ha respondido al tema Gestión pasiva: Bogleheads y otros temas relacionados con la indexación
La garantía se aplica por separado a dos tipos de instrumentos: los de ahorro (cuentas y depósitos) y los de inversión (acciones y fondos). Las coberturas pueden ser diferentes, y no son excluyentes entre sí. Se aplica la garantía del país donde está registrado el operador. Hay que leer y conservar el contrato para comprobar qué garantía aplica. España tiene dos fondos de garantía: El Fondo de Garantía de Depósitos o FGD. Tiene por objeto garantizar los depósitos en dinero y en valores u otros instrumentos financieros constituidos en las entidades de crédito, con el límite de 100.000 euros para los depósitos en dinero o, en el caso de depósitos nominados en otra divisa, su equivalente aplicando los tipos de cambio correspondientes, y de 100.000 euros para los inversores que hayan confiado a una entidad de crédito valores u otros instrumentos financieros. Estas dos garantías que ofrece el Fondo son distintas y compatibles entre sí. El Fondo de Garantía de Inversiones o FOGAIN. Su finalidad es ofrecer a los clientes de las sociedades de valores, agencias de valores y sociedades gestoras de carteras la cobertura de una indemnización en caso que alguna de estas entidades entre en una situación de concurso de acreedores o declaración de insolvencia por parte de la Comisión Nacional del Mercado de Valores. La cobertura máxima es de 100.000 euros para aquellas situaciones de concurso de acreedores o declaración de insolvencia administrativa. En cambio, las entidades que operan en España pero que están registradas en otro país no están obligadas a adherirse a estos fondos de garantía, siempre que estén adscritas a los fondos de garantía equivalentes de su país de origen. Respecto a los importes, en depósitos toda la Unión Europea ofrece una cobertura mínima por titular de hasta 100.000 euros. En cambio, para depósitos de valores cada país garantiza lo que considera conveniente. Ojo que las garantías se aplican por titular. Es decir si sóis tres titulares por cuenta, la garantía se aplica a cada titular por separado. Y si tienes tres cuentas tú sólo en la misma entidad sigues teniendo la misma garantía que si tuvieras una sóla cuenta.
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Fiddler 01/08/15 10:45
Ha respondido al tema Gestión pasiva: Bogleheads y otros temas relacionados con la indexación
Creo que la seguridad total no existe y en España menos. Por ello me parece correcto diversificar. Sobre todo brokers. Personalmente cuando llegue al límite de la garantía que ofrecen (supuestamente) dejaré de hacer aportaciones al mismo. Aún no he dado el salto a brokers tipo IB, Flatex, etc. pero iré aplicando la misma forma de operar. Si diversificas también entre fondos y ETFs otro tanto de lo mismo. Como inversores particulares poco más podemos hacer. Quizás añadir algún porcentaje a nuestra cartera de RV en divisa no-euro (por lo que pudiera pasarle a nuestra atribulada moneda de aquí a 20 años vista)
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Fiddler 01/08/15 06:56
Ha respondido al tema Gestión pasiva: Bogleheads y otros temas relacionados con la indexación
De acuerdo con lo que comenta Buenallave. Si tu objetivo es a 20 años evita los fondos de reparto, pues su fiscalidad te perjudica. Incluso llegado el día que necesites tirar de tus inversiones creo que es más beneficioso para el inversor proceder a la venta de parte de tu cartera (la que vayas necesitando), de esta manera puedes decidir si necesitas dividendos (vía venta), cuándo hacerlo y en qué cantidad. Mientras tanto continuar con los indexados, de bajo coste y de acumulación.
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Fiddler 28/07/15 11:54
Ha respondido al tema Gestión pasiva: Bogleheads y otros temas relacionados con la indexación
Cuando dice: "Some foreign nations are fine, but not all" estoy seguro que se refiere a los países aliados incondicionales de los USA: Gran Bretaña, Canadá, Australia y Nueva Zelanda. Comparten una manera de entender la vida, tienen una idea clara y rotunda de la nación que quieren, procuran que las leyes y las instituciones sean serias, respetan absolutamente la libertad privada y la economía de libre mercado, etc. Por eso dice también: "And I know we have a better legal structure, better shareholder protections." Después de leerle no veo a este hombre invirtiendo en países emergentes, mercados frontera, ni tan siquiera en la Unión Europea. Dentro de 30 años quién sabe qué países compondrán nuestra Unión (ni tan siquiera sabemos si existirá), pero seguro que los USA seguirán ahí.
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 Enrique Roca