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Gorgojo

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Gorgojo 22/08/14 16:09
Ha respondido al tema Gestión pasiva: Bogleheads y otros temas relacionados con la indexación
Dejo el enlace a un estudio muy interesante cuantificando las perdidas debidas al dividend tax leakage (gross vs. net returns) that has occurred over the last ten years in seven popular equity index benchmarks: http://europe.etf.com/europe/publications/journal-of-indexes/articles/7786-dividend-tax-leakage-in-popular-equity-indices.html?showall=&fullart=1&start=5 Su conclusión: The impact of dividend tax leakage on index investors’ long-term returns can be significant. The extent of tax leakage varies widely by index type, according to the representation of different countries within the index’s constituent list, and depending on the levels of pre-tax dividend yield. In a survey of seven popular international equity indices, tax leakage represented a greater cost to investors than fund expense ratios in all but one case. Index providers’ assumptions of dividend withholding tax rates typically imply the worst possible outcome for investors. In practice, funds may achieve a better post-tax return, although fund managers are under no obligation to pass on any improved tax rate. Y un poco más sobre el mismo asunto: * "Net total return vs. gross total return - a fallacy?": http://www.bogleheads.org/forum/viewtopic.php?f=10&t=97899 * "Same Index, Different Return": http://europe.etf.com/europe/features-a-news/7551-same-index-different-return.html?showall=&fullart=1&start=3
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Gorgojo 21/08/14 12:50
Ha respondido al tema Gestión pasiva: Bogleheads y otros temas relacionados con la indexación
Tengo alguna duda sobre los fondos cotizados de acumulación y su ventaja sobre los de reparto. Veo que el índice de referencia del db X-trackers S&P 500 UCITS ETF se calcula a partir de una base de rentabilidad total neta, lo que implica que todos los dividendos y repartos de las empresas son reinvertidos en las acciones después de impuestos (http://www.etf.db.com/ESP/SPA/ETF/LU0490618542/-/S-P-500-UCITS-ETF). Luego me entra la duda siguiente: bien es cierto que dichos ETFs son de acumulación, pero el hecho que el índice se calcule con una acumulación después de impuestos, ¿no quita mucha de la ventaja de tener un fondo de acumulación en tanto que no disponemos de los beneficios derivados del interés de la parte de los impuestos? Supongo que el Ishare Core S&P500 UCITS ETF estará en las mismas, ¿verdad? Muchas gracias por aclararme este aspecto, y un saludo a todo el mundo de un recién llegado.
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