Hola Carlos, pues he mirado varios videos del gestor y me gusta, creo te precipitas en la opinion.Para empezar los derivados compra calls de activos refugio o safe "heaven", y compra puts de activos de riesgo, high yield, acciones, tambien gestion opciones con vix, cambio usd..... Entonces lo maximo que pierde ahi es las primas que paga, y asi dice que compra seguros en momentos que esta baratos no cuando todos los buscan, para usarlos cuando hace falta. En eso el fonbdo gestiona su 50% que es donde le veo el valor de la gestion. Sin especulaciones sin ponerse corto y sin apalancamiento. Por tanto no me parece un problema los derivados, si que cumplen una clara funcion para el objetivo del fondo.El otro 50% son treasuries y oro activos refugio que como bien dices uno mismo se los puede hacer por el precio de un etf....El comportamiento me parece excelente y que cumple con lo que dice el fondo va a hacer y asi fue en marzo, rojo fondo, msci world verde ,oro azul, treasuris 10y marron:No se si os acordais pero en marzo el oro, las treasuries y la bolsa se desplomaba todo a la vez, el fondo estaba ganando un 40% mientras que el oro estaba a 0% y la bolsa a -30% en el climax de la caida de este año , yo le veo un poder para reebalanceo de cartera muy atractivo a este fondo, para momentos tipo la bolsa ha bajado un- 20%, reacciono rapido y fuerte mas que el oro, El fondo tiene claras pegas como si bien es verdad que la comision es la que es si no eres un cliente institucional... Y que la entrada es fuerte para un inversor pequeño ya que si entras 120.000 en un mal momento antes de una caida fuerte del oro o eso pues.... tendras exposicion....A i me gusta el gestor no lo veo como tu dices. Supongo que no lo decias por mi pero no soy ni multimillonario ni iletrado..... Aunque de "tontos" hay de todas las clases, veo pobres aruinados gastandose el dinero en tragaperras, no por eso voy a juzgarlo. De tontos hay de ricos y pobres, asi como de listos, en ambio de bancos solo hay de un tipo, i si hay mucho listos en esa industria que no limporta tu dinero sino las comisiones.... No me da la impresion sea el caso de ese fondo y gestor, pero quizas me equivoco