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Ochocolas

Se registró el 12/05/2015
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Ochocolas 11/05/17 12:46
Ha comentado en el artículo Análisis fundamental GTT Gaztransport et Technigaz
Tras analizar la empresa y las expectativas creo que el principal riesgo (me extraña que no lo desarrolles) es lo cíclico que se comporta su número de pedidos y la bajada de demanda en el futuro. Hemos tenido la fortuna (o mala suerte) de sufrir una crisis económica hace poco y eso ayuda a la hora de valorar una empresa. De 2008 a 2011 la empresa cayó un 75% en ventas, por lo que yo diría que sí que le afecto, aunque no cotizara en bolsa en aquellos años nos podemos imaginar la caída que hubiese tenido. Sin embargo, estoy de acuerdo en el MOAT que tiene, o parece tener con un >80% de cuota de mercado. Opino que durante el periodo 2011-2015 el aumento de pedidos ha sido evidente y quizás haya absorbido ya la mayor parte de la demanda futura de los buques de GNL. Te paso dos artículos (en inglés) en los que me baso para afirmar esto: https://seekingalpha.com/article/3920466-avoid-gaztransport-and-technigaz https://valueandopportunity.com/2016/01/19/gaztransport-technigaz-gtt-wide-moat-at-a-bargain-price/ He visto que la has incorporado a tu cartera (creo) y quizás te puedan ayudar. A mí por lo menos me han hecho dudar de la sostenibilidad de su cartera de pedidos de cara a los próximos años, ya que si la mayor parte de los barcos ya tienen su tecnología, habrá que calcular si pueden reemplazar casi 100 pedidos en los próximos 3 años. Espero seguir buscando información al respecto, aunque como no soy un experto, creo que me estoy adentrando en un terreno fuera de mi círculo de competencia, así que quizás me puedas ilustrar algo que no consigo ver, la sostenibilidad de su demanda futura. Por último, creo que en este tipo de empresas (gran moat dependiente de un sector cíclico) lo mejor es comprarlas cuando el número de pedidos se haya reducido tanto, que sea insostenible en el tiempo, es decir que esté en plena reestructuración de la oferta pero la demanda siga creciendo. De este modo, se comprará una empresa con unos beneficios estimados muy deprimidos pero en una situación insostenible. Me recuerda a The Boeing a comienzos de 2016, cuando la cartera de pedidos había caído drásticamente por el recorte en los precios del petróleo (las aerolíneas no tenían un incentivo para comprar aviones más eficientes pero más caros). En ese momento, si veías la cartera de pedidos y la comparabas con la demanda mundial, aparecía una oportunidad clara de compra. Por ahora, voy a esperar por si la cartera sigue cayendo y ofrece un mejor punto de entrada. Saludos.
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Ochocolas 02/03/17 05:57
Ha respondido al tema Seguimiento de Snapchat (SNAP)
Lo veo como el ejemplo perfecto de burbuja. La valoración viene justificada por unas previsiones ilusorias,o incluso inexistentes. Tiene toda la pinta de ser una empresa sin valor, que vende unas expectativas infinitas, por lo que sale con un precio de 17$ o podría ser de 100$. Ante previsiones así, la imaginación es el límite.  El problema es que la realidad si es finita y cada año se presentarán cuentas anuales donde se verá que no son capaces de generar ni un euro a sus accionistas. Yo uso snapchat y desde que salió historias de Instagram, todos mis amigos han dejado la aplicación. Encima ahora también facebook y Whatsapp también usan estados/historias que reemplazan a snapchat. Se ve que Zuckenberg está dispuesto a acabar con snapchat. Espero no ofender a nadie pero, corred insensatos!
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Ochocolas 16/01/17 07:44
Ha respondido al tema ¿Tres acciones para el 2017? Mi cartera para 2017
Me gusta tu cartera. Prácticamente todas las he analizado en su momento y estoy invertido en Mapfre y CTT. Te diría que todas valen más del precio que cotizan actualmente, salvo el caso de Inditex y Pzifer (esta porque no la he analizado). En el caso de Inditex, prefiero que se descuente el rendimiento al presente que el rendimiento al futuro, ya que con un EV/EBITDA de casi 20, tiene que crecer entre un 10-15% anual durante varios años, lo que considero cuanto menos un reto en un sector ultracompetitivo. Eso no quita que sea una maravillosa empresa sin deuda. Por lo que veo, seguramente sigas una filosofía value mezclada con empresas de alto dividendo. Así que felicidades por esa pedazo de cartera. Mi cartera es (los porcentajes son orientativos): - Kors (6%) - Ctt (10%) - Berkshire (12%) - Bmw (12%) - LVMH (7%) - Mapfre (12%) - Santander (14%) - IAG (8%) - Bayer (8%) - Regus (8%)
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Ochocolas 11/10/16 06:42
Ha respondido al tema IAG ¿buen momento?
Compradas un par de IAGs en libras ayer, espero que el negocio en el largo plazo siga mejorando y el petróleo no pase de los 70 dólares el barril en los próximos años. Los ratios operativos de IAG han pegado un cambio espectacular desde 2008 y dónde antes tenían 175 empleados por avión, ahora tienen 115. Donde antes tenía 3€ de coste por Asiento por Kilómetro Ofertado para el próximo año debería estar sobre 1,3€. En el caso de problemas, la mitad de su flota de aviones no son de su propiedad y el personal ya no está tan sindicalizado como en el pasado. Estimo que IAG tiene un valor intrínseco sobre los 8€, por lo que me da un margen de seguridad suficiente para estar invertido. Sólo saldré en el caso de que los competidores low-cost se coman sus márgenes o comiencen una estrategia de expansión demasiado agresiva. Sobre el Brexit tanto los ingresos (35%) como los gastos (30%) están en libras, por lo que no me preocupa al largo plazo. Ánimo a todos, que el largo plazo es el amigo de los buenos negocios.
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Ochocolas 27/09/16 05:37
Ha respondido al tema Farmas USA
Buenos días a todos. Me encanta este foro, nada más y nada menos que 94554 respuestas. Impresionante. Por desgracia, no tengo tiempo para leer todo lo posible sobre Gilead (GILD) ¿Alguien se anima a hablarme bien o mal de esta empresa? Desde el punto de vista de márgenes, ratios y valoración para ser una ganga, pero no se cuales son las previsiones que maneja el mercado sobre esta empresa para los próximos años. Saludos!
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Ochocolas 01/04/16 05:17
Ha respondido al tema Airbus Group (Air): seguimiento de la acción
Buenos días a todos. Tras hacer un análisis rápido de Airbus, he visto que cotiza a un PER 17 razonable al igual que Boeing, pero con mayores expectativas de crecimiento debido a su ingesta cartera de pedidos (no tiene la capacidad productiva suficiente que si tiene Boeing). Sin embargo, dejando de lado todo esto, estoy preocupado por la disminución del patrimonio neto de la compañía. Al parecer esta reducción es consecuencia de los Cash Flow Hedge, o en Español (creo que sería) Coberturas de flujo de efectivo. Tengo muchas dudas sobre las implicaciones de dichas coberturas, ya que tras buscar información contable no me queda del todo claro. ¿Alguno puede aportar más información al asunto? A Boeing le ocurre igual con las diferencias de conversión. Mi miedo sería que el patrimonio neto siguiese disminuyendo, debido a que aunque consiga beneficios, las coberturas son más altas, por lo que en realidad, este beneficio no sería tal, sino una pérdida. Agradezco la ayuda. Saludos. PD: seguramente no sea así, pero me cuesta entender mucho si las coberturas en realidad se liquidarían contra los beneficios.
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Ochocolas 23/02/16 09:01
Ha respondido al tema ¿Cómo veis a Gas Natural (Naturgy) a largo plazo?
El ruido por lo general no suele ser nada bueno para un valor. Lo lógico sería esperar a ver que hace Repsol con Gas natural (fusión o venta) y una vez que se sepa, invertir en consecuencia. Soy de los que piensa, que haga lo que haga, Gas natural va a tener una época de cortos importante y ahí aprovecharía para meterme dentro de Gas natural. En caso de fusión, necesitaría un tiempo para analizar como quedaría este nuevo monstruo (El Ibex pasaría a ser 6 grandes) y como gestionaría su deuda. En cualquier caso, si estuviese dentro de gas natural y no pudiese dormir bien, vendería ahora para comprar más abajo. Aunque sus fundamentales sean sólidos, una fusión cambiaría todo.
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Ochocolas 22/02/16 07:34
Ha respondido al tema ¿Cómo veis a Gas Natural (Naturgy) a largo plazo?
Hola elniñoarriba A eso se le llama pensamiento de segundo nivel, y es muy útil para que las inversiones te salgan bien. Estoy de acuerdo contigo en que es posible que muchos estén en cortos esperando que Repsol venda y Gas natural se pegue una buena ostia. Sin embargo, otros utilizamos el pensamiento de segundo nivel para darnos cuenta que muchos están esperando que suceda lo dicho, por lo tanto, yo apuesto a que no sucederá, ya que el descuento que se me ofrece compensa el riesgo de que Repsol venda Gas natural. Aún así, y dejando la especulación, recuerda que el tiempo es el amigo de los buenos negocios, y esto se basa en encontrar compañías con buenos fundamentales y a un precio por debajo de su valor. Si te interesa mi posición en el valor, tengo establecidas órdenes de entrada en el valor a un precio de 15.2, y así asegurarme un margen de seguridad mayor. Saludos!
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Ochocolas 18/02/16 07:44
Ha respondido al tema ¿Cómo veis a Gas Natural (Naturgy) a largo plazo?
¿Alguien conoce o puede estimar como afecta la variación del precio del gas natural en los márgenes de Gas natural? Me llevé una sorpresa negativa con Phillips 66 (refino y marketing de oil en USA) ya que pensé que los márgenes no variaban mucho según el precio del barril y cayeron casi un 30% en el último trimestre (menos que el barril, pero es una caída de márgenes a tener en cuenta)
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Ochocolas 18/02/16 07:27
Ha respondido al tema Arcelor Mittal (MTS)
Buenas a todos! Llevo un par de días analizando a ArcelorMittal a través de sus fundamentales, los de sus competidores y los de algunos grandes como BHP y RIO. Sin embargo, la parte que menos puedo controlar y donde más dudas tengo es en las predicciones en cuanto al precio del mineral de hierro. Adjunto una imagen del precio durante los últimos 30 años ¿Alguien sabe a que se debe el incremento BESTIAL del precio a partir del 2004? ¿Se podría decir que hubo una burbuja en los precios del hierro y no volverá a dichos niveles? ¿creen que el precio del mineral tiende a alcanzar los precios previos a 2004? http://www.indexmundi.com/es/precios-de-mercado/?mercancia=mineral-de-hierro&meses=360 Por otro lado, según tengo entendido, ArcelorMittal tiene una integración vertical hacia atrás extrayendo hierro y carbón para su acero. Esto ha hecho que arcelor pierda dinero comprando su hierro a un precio superior al del mercado ¿es esto cierto? si lo fuese ¿se espera que arcelor cierre sus fábricas de hierro? Gracias de antemano.
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Ochocolas 12/05/15 06:58
Ha comentado en el artículo Por qué los presupuestos no valen para Nada (para el 95% de la gente)
Comparto el 95% de los argumentos que se comparten en esta entrada. Sin embargo, opino que para alcanzar la motivación es imprescindible planificar objetivos futuros que motiven a la persona a cumplir con el presupuesto que se planifique ej. El deseo de comprarte el coche de tus sueños te motivará más que salir a comer fuera. En este caso, planificar la compra de un coche debe ser un objetivo fechado y calculado. No comparto la idea de "ahorrar por ahorrar", ya que el que ahorra sin saber porqué, lo único que consigue es desmotivarse financieramente y acaba quemando sus ahorros en cualquier momento. Para el caso de ahorro para imprevistos, es muy difícil motivar a alguien a ahorrar para imprevistos si no sabe la importancia que puede tener el dinero en momentos críticos. Para esos casos, establecer un "colchón" o tesorería mínima debe ser un axioma para cada uno de nosotros. Espero impaciente su reflexión acerca del "disponible futuro". Buen artículo.
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