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Participaciones del usuario Carlos Perez Montiel - Contenidos recomendados

30/03/19 04:30
Ha respondido al tema Fondos de inversion con esfera capital
El River Patrimonio tiene buena pinta aunque es un fondo con poco historial.  http://www.morningstar.es/es/funds/snapshot/snapshot.aspx?id=F000011HM0  Comisiones bajas y se basa en la cartera permanente de Harry Browne (mitad de la cartera) y en el momentum (la otra mitad). Busca proteger el capital y obtener un rendimiento similar a los mixtos moderados. Invierte principalmente en Etfs y es multiactivo (bolsa y smart beta, renta fija de máxima calidad crediticia, oro y reits) según he visto en el informe de la CNMV. Al contrario que la mayoría de Esfera es un fondo de inversión y no un compartimento.
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10/12/18 01:52
Ha respondido al tema ¿Deberia comprar fondos?
Siendo tan joven, yo lo que haría es aportar esos 300 euros cada mes a un fondo indexado (por sus bajas comisiones) y muy diversificado (el Amundi MSCI World mismamente) y dejar que esa maravilla llamada "interés compuesto" funcione por si misma. En 40 años y con una rentabilidad factible del 8 %, tendrías un millón de euros. (calcúlalo tú mismo: https://www.calculatestuff.com/financial/compound-interest-calculator). Lo más simple es a menudo lo más rentable en las inversiones. No te compliques la vida.
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03/12/18 04:09
Ha respondido al tema ¿Que dividendos pagan los fondos de inversión? - Fondos de inversión de alto dividendo
Lo del 8 % de dividendo viene de utilizar estrategias de opciones. Hay un post de este foro del año 2014 en el que se trata de esta tema a propósito del fondo Schorder ISF Global Dividend Maximiser, que tiene una yield en torno del 8 % también (ver https://www.rankia.com/foros/fondos-inversion/temas/2303786-vivir-dividendo-dws-top-dividend?page=2) El forero Javier51 lo explica así: "Algunos fondos especializados en maximizar dividendos (como el Schoders comentado, o alguno de Pioners parecido), obtienen un extra de rentabilidad con la venta cubierta de opciones. Una táctica simple y segura que puede dar en torno a un 2% extra de rentabilidad. El único inconveniente de esta táctica es que puede obligarte a vender acciones antes de tiempo (pero solo cuando sube pues el fondo actua como vendedor en opciones call)." De forma esquemática digamos que el fondo tiene acciones de la empresa A a 10€ que considera con recorrido a largo plazo pero no espera grandes revalorizaciones en el corto plazo. Entonces vende una "call option" de digamos 11€ a ejecutarse en un mes (duración típica de las que suelen asumir estos fondos). Si la acción no llega a ese valor no se ejecuta la opción y el fondo se queda con la prima (digamos 0.1€ o lo que sea). Esa rentabilidad extra la da como dividendo (los últimos años han conseguido un 2.5% de esta forma pero varía, suele ganarse más a mayor voloatilidad del mercado). Si, en contra de lo esperado por el gestor, la acción sube en ese mes a digamos 13€ el fondo tendría que deshacer las posiciones en la empresa A vendiendo a 11 € pues es a ese precio al que se ejecuta la opción. En resumen si sale mal ganas 1€ en lugar de 3€. Esto no quita para que el fondo siga teniendo el riesgo normal de la rv pues la acción puede caer a 9, 8 ,7€ y ahí las tienes."
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02/12/18 07:14
Ha respondido al tema ¿Que dividendos pagan los fondos de inversión? - Fondos de inversión de alto dividendo
A ver si lo he entendido bien. A lo que llego es a lo siguiente con un ejemplo: El fondo Robeco QI Global Conservative Equities tiene varias clases: La clase D es de acumulación y por tanto no distribuye dividendos. La clase B es de distribución y por tanto paga dividendos. Ambas clases tienen las mismas comisiones, la misma cartera y ambas clases se crearon en la misma fecha (el 13/12/2011), partiendo las dos como valor liquidativo de inicio de 100 euros por participación. Sin embargo, a día de hoy, el valor liquidativo del Robeco QI Global Conservative Equities D es de 202,38 y el del Robeco QI Global Conservative Equities B es de 154,22. Entiendo que tanta diferencia del valor liquidativo entre una y otra clase siendo el mismo fondo es porque la clase B fue abonando los dividendos y que la clase D los ha ido acumulando. ¿Estoy en lo cierto? Respecto al tema fiscal, he dado con esta entrada de un blog (https://www.yomeloinvierto.es/2018/07/fiscalidad-acumulacion-vs-distribucion.html) donde el bloguero expone las repercusiones fiscales entre cobrar o acumular los dividendos. Finalmente está el tema del interés compuesto. Entiendo que si vamos cobrando los dividendos, renunciamos a los beneficios del mismo, ¿Es así? Saludos      
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18/09/18 03:51
Ha respondido al tema Gestión pasiva: Bogleheads y otros temas relacionados con la indexación.
En el 2002 el real estate como activo subió un +5,22, si es lo que buscas. (consulta este link para ver como se han comportado anualmente los distintos activos en USA desde 1978 a 2017: http://banners.bullionvault.com/en/us-annual-asset-performance-comparison-1978-2017.pdf) De todas maneras yo no me tomaría muy en serio los backtests. Se podría decir que aquello era entonces y esto es ahora. Las circunstancias siempre son distintas y está bien conocer que pasó en el pasado pero difícilmente se va a repetir un mismo escenario. Si lo que buscas en los REITS es un activo para descorrelacionar de la renta variable y protegerte de futuras caídas, hay discrepancias. En el libro de Larry Swedroe & Kevin Grogan "Reducing The Risk Of Blacl Swans", los autores se hacen eco de un par de estudios (de Kizer & Grover y de Stelk, Zhou & Anderson) que mantienen que los REITS son renta variable con marginales beneficios en la diversificación y que no deberían recibir un peso en las carteras mayor que el que está reflejado en la capitalización del mercado. Sin embargo si vas a la web de  https://portfoliocharts.com/portfolios/ verás que un buen número de carteras (casi la mitad) si que los incluye. El mismo  David Swensen (manager de Yale) les da un peso de hasta un 20 %.      
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19/03/18 08:01
Ha respondido al tema Magallanes European Equity
Hay muchas perlas de Iván Martín en esa clase magistral en el OMMA. 1) Como maneja la liquidez. Al contrario que otros gestores value, prefiere tener siempre un 10/15 % en liquidez que no tener nada y vender empresas en carteras baratas para comprar otras más baratas teorícamente. 2) Que mantiene por regla general unos 4 o 5 años las acciones en cartera (rotación muy baja, al contrario que otros gestores value) y que las acciones no son para siempre. 3) Que nunca va a hacer un hedge fund porque sus fondos ya están suficientemente concentrados (menos de 20/25 acciones es mucho riesgo) 4) Que no cree en los potenciales de revalorización ni en los precios objetivos, que lo más importante es el margen de seguridad. 5) Que antes si pensaba en si en los mercados en general están caros o baratos pero Peter Lynch le convenció de que aunque los mercados caigan un 25% cada 7/8 años por estadística, él no debería preocuparse y debe de dedicarse a lo suyo, a analizar empresas sin importarle si la bolsa está cara o no. 6) Que el precio lo es todo. Que una empresa puede tener ventajas competitivas pero no a cualquier precio,. La úncia línea roja que tiene es pagar caro 7) Que rara vez las empresas quiebren. Casi todas tienen un valor. Los puntos enumerados contrastan y mucho con lo que hacen otros gestores como Cobas, Azvalor o Numantia patrimonio global. La inversión value afortunadamente no es algo objetivo.  
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28/02/18 07:24
Ha respondido al tema PER de los íncices. ¿Cómo saber por análisis técnico si un fondo indexado esta caro o barato?
Los dos ratios más conocidos para determinar si la bolsa está cara por análisis fundamental son el Buffett Indicator (https://www.euribor.com.es/bolsa/el-indicador-de-buffett-y-su-interpretacion/) y el CAPE, también conocido como el Per de Shiller (https://slowinver.com/invertir-a-largo-plazo-con-el-per-de-shiller/). Este último es utilizado por algún gestor para determinar el porcentaje que debe de destinar a renta variable. Por ejemplo, el exitoso fondo mixto flexible Sextant Grand Large, que en estos momentos sólo destina un 25% a acciones, según su último informe mensual, que se guía por él. Estos dos indicadores están dando en estos momentos sobrevaloración extrema: 1) Buffett indicator: https://invertiryespecular.com/2018/02/06/el-buffett-indicator-a-cierre-de-ayer/ 2) CAPE http://www.multpl.com/shiller-pe/ Ello no quiere decir que la bolsa vaya a caer hoy o mañana mismo ni siquiera dentro de una semana. Como dijo Shiller hace un par de meses, las bolsas pueden subir otro 50% más a pesar de una sobrevaloración extrema o bajar dentro de un mes. En los años de la burbuja tecnológica (sobre el año 2000), sucedió lo primero y en el crack del 2008 dicha sobrevaloración se hizo efectiva en poco tiempo. Por tanto diríamos que estos ratios no tienen valor predictivo para saber que van a a hacer las bolsas pero si que indican que el mercado está sobrevalorado y hay que andar con mucho tiento si quieres entrar pues puedes llevarte un gran disgusto. Yo diría que no existe ningún ratio fundamental ni técnico que adivine el futuro pero si puedes sacar conclusiones de avisos que te dan un conjunto de indicadores para que tengas cuidado.      
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25/02/18 02:29
Ha respondido al tema Cobas AM: Nueva Gestora de Francisco García Paramés
No entiendo esas prisas por invertir. La liquidez ahora es un tesoro.  "No he podido comprar nuevos negocios porque las valoraciones están fuera de control. Los precios de las empresas decentes, no hablemos ya de las espectaculares, están en máximos históricos. Es más, el precio parece casi irrelevante para un ejercito de optimistas compradores".  (Warren Buffett en su carta anual publicada ayer)
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