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Participaciones del usuario jorgevf

25/04/20 07:51
Ha respondido al tema Cobas AM: Nueva Gestora de Francisco García Paramés
Hay empresas como ADS Crude Carriers que solo tienen 3 VLCC de ~20 años, que se han comprometido a pagar lo que ganen en dividendos y que van a generar su cotización este año probablemente, quedarse sin deuda y pagar dividendos y tampoco el mercado lo recoge. A pesar de que el dinero ya está ahí, los contratos están ahí y el valor de scrapping de los barcos está ahí. 
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25/04/20 07:31
Ha respondido al tema Cobas AM: Nueva Gestora de Francisco García Paramés
Todo lo que comentas es cierto y las explicaciones que veo son:- Incertidumbre, nadie sabe cómo y cuándo vamos a salir de esta.- Miedo a experiencias pasadas por parte de los inversores en el sector.- Las cotizaciones no recogen los 3Q buenos que llevamos y el Q32020 que ya empieza en parte por lo anterior, y porque a la mínima (tweet, noticia) la gente vende pensando en salirse o entrar más barato.Y, como digo, es lógico. Pero estamos llegando a un punto en que todo esto deje de tener sentido porque las ganancias de 2-3-4 quarters estarán aseguradas a niveles históricos. Porque además hay algunas empresas con visibilidad de beneficios a >1 año vista. Y además de esto está el miedo a los managements, lógico también, pero aunque suene aventurado esta vez podría ser diferente (es terrible decir esto, lo se):- Orderbook en minimos.- Astilleros parados.- Falta de acceso a financiación y mayores exigencias por parte de bancos y regulaciones.- IMO 2030.- Compromisos de retribuir al accionista en % significativos en algunas de ellas.Esta claro que a la mínima que puedan lo llevan en la sangre... pero las condiciones no son tan propicias como han sido en otros ciclos para lanzarse a lo loco a comprar barcos.
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25/04/20 06:22
Ha respondido al tema Cobas AM: Nueva Gestora de Francisco García Paramés
Todo el pumpeo de NAT lo inició un youtuber con 500k followers hace 2-3 dias... El CEO simplemente estira el chicle. Como dice @roadtofreedom no son la más recomendable ni mucho menos. Espero que @galaguin haya salido con beneficios! Hay mucho recelo hacia el sector por experiencias pasadas, todos estamos con un pie dentro y otro fuera esperando salir a la mínima y eso supongo que también está condicionando las cotizaciones. Otra cosa en la que veo que hay consenso es en la caída cuando venga la recuperación, pero yo no lo tengo tan claro. No nos engañemos, es lo mas probable. Pero yo no veo tan descabellados otros escenarios como: incumplimientos en los recortes, rebrotes del virus y sobre todo el mantenimiento del contango una vez vuelva la recuperación. Al fin y al cabo, cuando ésta llegue, los inventarios estarán al 100% y habrá mucho oil almacenado en tankers. El precio del oil debería seguir deprimido mientras el futuro debería subir con fuerza al prever mayor demanda a unos meses y menos capacidad de producirlo por la destrucción de oferta. Este lo veo un escenario al que asigno no pocas posibilidades, y provocaría que se rolasen los contratos de los traders y que los tankers siguiesen en el mar con el oil almacenado.Además de esto hay que tener en cuenta que algunas tankeras están firmando contratos a 1+ años que hacen que esa posible temporada de varios trimestres de rates malos la pasen sin perder dinero, mientras mucha parte de la flota se va a scrapping. Además el hecho de que las contrapartidas de estos contratos estén asegurandose la disponibilidad de tankers a esos precios algo nos debería indicar acerca de que la certeza casi absoluta que existe acerca de que los rates se van a caer no está tan extendida como podría parecer.Entiendo la sensación de todos los que están dentro de un modo especulativo y buscando un trade ‘fácil’ de unos meses y entiendo que haya volatilidad porque como vimos tras el Q4 las cotizaciones caen en picado cuando la gente huye, y en el sector hay muchos dispuestos a salir corriendo a la mínima que haya una oportunidad.Y aunque mi planteamiento de base es/era ese, no dejo de intentar tener en cuenta la mejora de los fundamentales que limitan el downside y los posibles escenarios que abren una ventana de oportunidad a un trade a más largo plazo con unos retornos mayores.
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24/04/20 05:37
Ha respondido al tema Cobas AM: Nueva Gestora de Francisco García Paramés
También tienes estos otros:   | DHT Lake  |   | 18/02/20  | 16.533,00  | 43,49 dias | DHT Raven  |   | 19/02/20  | 21.370,00  | 36,33 dias   | DHT Edelweiss  |   | 10/03/20  | 77.370,00  | 44,55 días   | DHT Lotus  |   | 25/02/20  | 42.048,00  | 68,66 días   | DHT Leopard  |   | 03/02/20  | 29.810,00  | 9,13 díasEn Q1 ha  habido semanas muy malas en febrero que harán que los resultados del Q1 no sean espectaculares. En Q2 si que, como digo puede ser >1$ siendo conservador. Y el YTD de VLCC creo que está algo por encima de 100K$ para toda la flota, ¿o te refieres a DHT?En todo caso, el H1 está hecho y cuanto más duren los rates menos downside hay y el upside se va cada vez más arriba.
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24/04/20 04:08
Ha respondido al tema Cobas AM: Nueva Gestora de Francisco García Paramés
Creo que te pasas de optimista, pero ojalá estes en lo cierto.En el primer quarter dudo que la media este por encima de 75k$/d. En la presentación de resultados de q4 o una presentación de febrero publicaron que en ese momento tenían el 58% de los días cubiertos a 81-83k$/d (escribo de memoria). Las ultimas semanas de febrero y principios de marzo fueron bastante flojos hasta el anuncio de AS. Con lo que los rates medios del Q1 estimo que estan por debajo, hubo viajes a 40k$/d.En Q2 si que creo que pueda superar los 100k/d y por tanto ganar unos 1-1,2$/share. Yo estimo que en H1 serán entre 1,6-1,9$. Más lo veo descabellado. Eso serían mas de 1$ de dividendo en la primera mitad de año y breakeven muy bajo para todo el resto del año.
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23/04/20 19:12
Ha respondido al tema Cobas AM: Nueva Gestora de Francisco García Paramés
Si, están infraestimadas. En el H1 DHT debería ganar cerca de 1,7$. Para el resto del año tiene breakeven de 2,6k$ para 2/3 de la flota que tiene en spot y ya están firmando viajes que se adentran en el Q3 con rates cercanos a los 200k$/d. La media de rates de VLCC en lo que va de año está algo por encima de 100k$/d. DHT tiene ahora mismo 1/3 de la flota en TC y 2/3 a spot.Con una media de 100k$/d haría algo >1$/share cada quarter aproximadamente.Esta claro que esto no va a durar eternamente.Los casos de TNK y STNG son similares. Los rates de los ultimos dias de clean tankers son una locura, no creo que duren porque sino STNG y DSSI se salen del mapa.Las estimaciones de los analistas son conservadoras, entendible por la poca visibilidad de H2, pero en algunos casos son poco realistas porque la primera mitad del año ya esta hecho.Estimaciones de paretoRatesFlota stng
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22/04/20 05:45
Ha respondido al tema Cobas AM: Nueva Gestora de Francisco García Paramés
Yo creo que es como dice Road, se venden. La gente se ata la manta a la cabeza y no mira atrás, esperemos no tener el mismo problema que hace una década.Veo los precios de Madrid y los comparo con A Coruña que es donde vivo actualmente y me parecen hasta baratos. Yo llevo siguiendo el mercado hace mas de 1 año y medio y no hay ningún piso de >90m2 en condiciones y céntrico por menos de 400k€. Me parece una locura. Y promociones de pisos de 1M€ en el centro se han vendido en el ultimo año.
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21/04/20 05:51
Ha respondido al tema Cobas AM: Nueva Gestora de Francisco García Paramés
Y antes de lo que creemos! Yo creo que antes de 3 años (si lo del virus remite y volvemos a vida normal este año) lo veremos.El tema, como siempre dices, es que no es lo mismo pillarlo a 10, que a 20. Y aquí todavía queda mucha sangre que correr. Cuanta más sangre más vertical será la subida cuando vuelva la demanda.
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