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16/11/19 05:11
Ha respondido al tema AzValor: Para los que estaban esperando su vuelta desde hace un año....
En primer lugar, agradecerte toda esa informacion sobre Tullow, aunque sea muy pesimista.Si no conoces la cartera, te diré que Tullow es la 2 o 3 posicion del fondo, pesa casi un 8%. Es decir, es de esas compañias cuya teoria dice que la tesis es irrompible y tiene poco potencial a la baja...Yo no creo que el petroleo llegue a 100$ nunca mas y si oyes entrevistas de Alvaro y Fernando, ellos tampoco lo creen. Su tesis se mantiene porque Tullow es un productor de bajo coste que sobrevivirá cuando baje la oferta y quiebren productores situados en el rango superior de la curva de costes. Ese comentario de que Tullow puede quebrar en unos años si el oil no se va a 100 choca directamente con la tesis de azvalor
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15/11/19 15:07
Ha respondido al tema AzValor: Para los que estaban esperando su vuelta desde hace un año....
Las empresas producen algo, sí. Pero algunas a largo plazo ganan mas y otras van a la quiebra.En cuanto al factor suerte, ya lo expuse hace mucho tiempo, creo que influye al menos un 50%. Me da igual el gestor que sea y cuanto trabaje. Una vez estudiada y confeccionada una cartera hay un factor suerte que pesa muchisimo y que sin él no puedes hacer una buena rentabilidad media a largo plazo.Miras carteras de gestores value internacionales de prestigio y te ves que en un sector, entre todos los gestores, tienen todas las compañias del sector. Si se supone que hay unas mejor que otras por qué ocurre esto? Si tantas personas formadas en inversion tienen opiniones tan diferentes sobre las mismas compañías esta claro que aqui el factor suerte es clave.
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15/11/19 14:54
Ha respondido al tema Cobas AM: Nueva Gestora de Francisco García Paramés
Lo de McClatchy es de traca. Tuvieron los cojones en Bestinver de que se les cayera un 99% y perdieran hasta la camisa y ahora, buscando no se qué, se vuelven a meter, menos mal que con una posicion muy residual, y otra vez se comen un -50%.Me imagino a Parames diciendo que si es que ahora, despues de tantos años, tenian un conocimiento muy profundo de la compañía y bla bla bla
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15/11/19 14:42
Ha respondido al tema AzValor: Para los que estaban esperando su vuelta desde hace un año....
Es que cuando dicen: “la cotizacion ya descuenta un escenario tremendamente pesimista”, joder te da seguridad leer eso. Y luego durante el trimestre siguiente, Tullow refleja una noticia mas mala que buena y te cae un 25%.En este negocio no tienes ni idea de lo que va a pasar. Cada vez se aventuran menos a hacer publicas sus tesis de inversion porque luego quedan retratados. Supongo que en la era Bestinver, con menos internet y menos gente siguiendo todo lo que dicen, esto no les pasaba.
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06/11/19 14:41
Ha respondido al tema Cobas AM: Nueva Gestora de Francisco García Paramés
Aún la llevo y la verdad no se entiende un -11% cuando los resultados cumplen con el guidance anual. Además en New Gold es todo muy previsible, una gran parte de la producción que vende a precio cerrado en torno a 1350 $ y el resto venta a stock, con un oro no alto, pero tampoco bajo, unos 1500.New Gold tira más cuando los mercados dudan, en cualquier caso cada año que pasa, New Gold va liberando más producción para dedicarla a la venta en stock por lo que si el oro no vuelve a hundirse otra vez a 1200$ está empresa solo puede que subir. Supongo que en una futura torta del SP, tira para arriba.
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04/11/19 18:20
Ha respondido al tema Cobas AM: Nueva Gestora de Francisco García Paramés
Con un 17% en aryzta es imposible esa diferencia entre selección y concentrados, debería ser al revés y subir más el seleccion. Salvo que, cuando deshizo el 20% de Aryzta, vendiera masivamente en el concentrados. En la publicación de la cartera a principios del 2020 lo veremos pero me parece que el top 5 del concentrados ha variado bastante respecto a esa foto de enero de 2019.
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04/11/19 15:32
Ha respondido al tema Cobas AM: Nueva Gestora de Francisco García Paramés
Pues deberían vender posiciones de manera proporcional. Si Az sale de Euronav porque: a) se les ha caído la tesis o b) se ha llegado a valor objetivo, deben hacerlo en todas las carteras. Pero bueno, aún así Euronav no es una empresa TOP y el blue chips tampoco tiene que replicar 100% al internacional. Pero él concentrados sí debe replicar el top 10 de cobas selección, y hay mucha diferencia entre ambos en un solo mes.Este tema tiene miga, me jugaría un sueldo a que el grueso de los 25 milloncejos que acaba de meter Parames, el mes pasado, han ido al concentrados, y durante este mes el fondo concentrados ha subido un 8,5%... le ha venido todo que ni pintado. Lo imagina y no le sale tan bien.Lastima que nunca dirá cuanto de esos 25M le ha metido a cada fondo.
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