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Participaciones del usuario teruelborja - Contenidos recomendados

04/04/20 07:19
Ha respondido al tema Heico (HEI)
Ahora mismo, después de haber caído un 46% desde finales de febrero, la compañía está a PER 26 y a un EV/EBITDA de unas 18 veces. El descuento es interesante, aunque creo que en EEUU lo peor está todavía por verse. Para tenerla en la watchlist. Para quien no la conozca estos son sus números medios en los últimos 10 años: FCF/Revenues: 15%Márgenes Netos: 10%ROE: 16%ROA: 10%Debt/Equity: 0.4Crecimiento Beneficios: 14,3% Un 60% de sus ingresos provienen de ser el mayor proveedor de piezas no originales para el sector de la aviación, ofreciendolas un 25% más baratas que los fabricantes originales. Los fabricantes como Airbus o Boeing diseñan sus aviones con piezas de uno o dos proveedores, que les venden las piezas muy baratas a cambio de asegurarse ingresos recurrentes en el futuro como los únicos proveedores de piezas de repuesto originales, lo que les da un fuerte poder de fijación de precios. Ahí es donde entra HEICO, que no es un proveedor original, pero que cuenta con la licencia de la FAA y un trackrecord impecable en la industria en los últimos 30 años. ¿Cuánto le costaría a un nuevo competidor entrar en el sector y ganarse la confianza de las aerolíneas y el know-how sobre los procedimientos de aprobación de la FAA que tiene HEICO? El otro 40% de los ingresos viene de la parte de tecnología electrónica donde proveen a la industria médica, espacial, telecomunicaciones y defensa. Los productos incluyen equipos de calibración, amplificadores de microondas, sistemas de detección de nivel de combustible y balizas submarinas. Además, tiene a la familia Mendelson detrás desde 1990, que tiene un 8% de las acciones y controla un 15% de los votos. La industria de proveedores de piezas está en general muy fragmentada de pequeños fabricantes, y HEICO tradicionalmente ha ido adquiriendo muchas empresas, con más de 50 adquisiciones en los últimos 30 años. Los principales riesgos que hay son que las compañías de leasing aéreo todavía no confían mucho en Heico porque poner piezas que no son originales puede hacer que disminuya el valor residual de los aviones; y que los proveedores originales están ofreciendo acuerdos de larga duración a las aerolíneas .
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19/03/20 11:43
Ha respondido al tema Numantia Patrimonio Global
Muchas gracias @Bacalo por la aportación del video. Había estado leyendo mucho sobre el tema, pero la verdad que no acababa de entender algunas cosas, y el video es muy ilustrativo. No se si estarás de acuerdo conmigo, pero ahora me parece que la desintermediación es un riesgo; pero que el NDC es una oportunidad para Amadeus, que como GDS y a la vez proveedor de tecnología, tiene una fuerte ventaja con respecto del resto de proveedores de tecnología.Muchas gracias de nuevo!
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19/03/20 08:15
Ha respondido al tema Numantia Patrimonio Global
Hola @emerito-quintana-pelayo Hace unos días publicaste en Twitter que estabas comprando acciones de Amadeus IT, que la verdad es que está siendo bastante castigada estos días y puede ser un buen momento para entrar. Después de mirarla durante un tiempo quería preguntarte cómo valoras tú el riesgo de desintermediación que pueden sufrir los GDS como Amadeus, Sabre o Travelport ante iniciativas como la del protocolo NDC de IATA o de algunas aerolíneas que cobran más por los billetes comprados a través de los GDS, como Lufthansa.Es verdad que lo de NDC es muy utópico todavía, que hay muchos obstáculos para que llegue a alcanzarse y que en caso de que en algún momento se produjera una total desintermediación Amadeus estaría muy bien posicionada aún como PSS con Altea Suites,  ayudando a las compañías en la integración de NDC en sus sistemas con NDC-X, o incluso como agregador de los distintos NDC que puedan desarrollar las compañías por no ponerse de acuerdo; pero no crees que se perdería esa fuerte ventaja competitiva que tiene hoy en día dentro de un oligopolio?Un saludo y enhorabuena por la gran gestión que estás haciendo Emérito
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02/03/20 11:05
Ha respondido al tema Laboratorios Rovi
 https://www.edisongroup.com/wp-content/uploads/2020/02/ROVI-Laboratorios-Farmaceuticos-Investing-for-future-growth.pdf 
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26/11/19 10:56
Ha respondido al tema Laboratorios Rovi
Ayer lunes 25 de noviembre de 2019, Laboratorios Rovi comunicó a la CNMV como hecho relevante una presentación acerca de la actualización de su estrategia. A continuación comparto la información clave contenida en dicha presentación:Hoy en día Rovi está presente en más de 65 paises, y la compañía aspira a estar presente en más de 120 países en los próximos años. Uno de los próximos pasos que les ayudará en este objetivo es el de los lanzamientos del biosimilar de la enoxaparina.Rovi cuenta con 6 plantas de fabricación. Tienen planeado abrir una segunda planta PA HBPM en Granada, así como las plantas de Risperidona y Letrozol. Su objetivo es el de llegar a las 8 plantas de fabricación plenamente consolidadas.Hoy en día, Rovi tiene 2 productos claves propios: Doria y Letrozol-ISM. Sin embargo quieren llegar a tener 4 productos propios que sean claves en el mercado, incorporando también la Bemiparina y el Biosimilar de Enoxaparina.Respecto de la Bemiparina, es la segunda posición en el mercado español  y está clínicamente diferenciada de otros competidores. Se comercializa en 56 países. Respecto de la Enoxaparina, es la mayor Heparina de Bajo Peso Molecular del mundo, siendo Europa el principal mercado (60%). Se trata de un mercado ausente de competidores debido a que la patente del producto original desarrollado por Sanofi venció en 2011 y no se lanzó un biosimilar hasta 6 años después. Hablamos de un mercado de 900 millones de euros, en el que Rovi prevé alcanzar unas ventas globales de 82 millones en 2019. Además, desde Rovi hacen especial hincapié en que a largo plazo, los biosimilares acaban consiguiendo entre un 50% o un 70% de la cuota del producto original.Evolución Ventas del Biosimilar de Enoxaparina BecatROVI tiene la intención de convertirse en uno de los líderes del mercado de la Enoxeparina. Este mercado crece a un ritmo del 5,7%, y Rovi está consiguiendo ganar mucha cuota de mercado en España.Rovi frente a la competenciaUn mercado que están viendo muy atractivo desde Rovi es el de los medicamentos para la esquizofrenia, que afecta a 21 millones de personas en el mundo. Los inyectables de larga duración son el método más eficaz y se espera que sus ventas impulsen el crecimiento futuro del mercado. En este mercado, Rovi ha lanzado Doria, que es un ILD de risperidona que combina un principio activo demostrado con un innovador sistema de administración. Un catalizador clave será el registro en Europa, previsto para el primer trimestre de 2020; y en Estados Unidos, a lo largo de todo el 2020. Rovi ya ha pedido la autorización para el nuevo fármaco y para comercializarlo. Es un medicamento que ha tenido excelentes resultados en su Fase III.Próximos pasos de DoriaOtro mercado con un potencial atractivo es el del cáncer de mama positivo a receptores hormonales, que se espera que crezca significativamente en los próximos diez años (entorno a un 17% entre 2015 y 2024). Los inyectables de larga duración no tienen todavía presencia en este mercado, pero dada su fácil posología se convertirá en uno de los tratamientos de referencia gracias a su adherencia al tratamiento y su eficacia. Mercado Potencial para ROVIDentro de las previsiones financieras de ROVI a largo plazo podemos ver como la compañía tiene el objetivo de:Multiplicar por 2 los ingresos operativos de 2018 para el año 2023.Multiplicar por 2,5 el EBITDA antes de I+D de 2018 para el año 2023.Como vemos en la presentación, Rovi sigue presentando planes muy ambiciosos para el futuro, buscando posicionarse en mercados claves con gran potencial de crecimiento y en los que es posible hacerse con una cuota significativa de los mismos. La aprobación de Doria, el fármaco pendiente de autorización para la esquizofrenia; y la penetración de los inyectables de largo plazo en el tratamiento del cáncer de mama y de próstata gracias a una posología más sencilla, pueden ser dos catalizadores claves para el futuro de la compañía, y cuya evolución tendremos que seguir de cerca.
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