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Randomwalk 04/12/23 05:52
Ha respondido al tema Obligaciones de Eroski y Fagor
Está claro, cada uno juega su tesis. En mi caso, el planteamiento es el siguiente: Con tires alcanzadas ahora de doble dígito muy alto, casi prefiero consolidar eso y reinvertirlas al 10.62% (13% en caso de call), y subirme a la senior. Por delante queda un camino incierto con algunos riesgos, que pueden tener su impacto sobre las OS28:- Más que probables bajadas del tipo variable.- Sorpresas negativas en la ejecución del plan de negocio.- imposibilidad de refinanciar en el 27 y activación de vencimiento anticipado de los bonos senior. - etc.Dicho lo mismo, en cualquiera de los papeles, lo cierto es que pocas alternativas hay con este retorno/riesgo.
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Randomwalk 04/12/23 05:18
Ha respondido al tema Obligaciones de Eroski y Fagor
En efecto hay una call (a opción del emisor), pero le va a salir pelín cara, puesto que en caso de ejecutarla a partir del 30/11/25 va a tener que pagar 105.313% a los bonistas (102.65% a partir de 2026 y par a partir del 27). Pero en cualquier caso, si las curvas de medio y largo se la siguen pegando como en las ultimas semanas, podemos llegar a ese 2025-2026 en condiciones de refinanciar a tipos menos lesivos, y despejar definitivamente los vencimientos. Yo creo que la jugada maestra ahora puede ser (para el que tenga suficiente nominal) recoger la cosecha en las OS28 y AFS, y pasarse a los bonos secured. El principal objetivo de la compañia a va a ser quitarte de enmedio en 11/25 con tu cuponcito del 10.62% + 5.3%. 
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Randomwalk 27/11/23 06:52
Ha respondido al tema Obligaciones de Eroski y Fagor
Es muy sencillo, es el concepto de la "subordinación". Cualquier pago de intereses, principal, etc está subordinado a la garantia de cobro por parte de los bonistas senior. Por tanto, estos últimos se habrán asegurado de que que no se pueda detraer caja de la compañia para hacer frente a pagos subordinados, salvo que antes se haya producido algún tipo de evento, refinanciación, etc, que despeje totalmente el camino. En el folleto de la emisión, habrá un epigrafe infumable de covenants donde fugure todo esto, que suele ser una lectura muy amena para dejar en la mesita de noche.
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Randomwalk 15/11/23 10:41
Ha respondido al tema Obligaciones de Eroski y Fagor
Son hasta 500M en bonos + 100M que van como préstamo.En efecto hay que verlo como una "patada adelante", pero no pequemos de cándidos pensando que los de la secured van a permitir que se amorticen las OS en 2028. Les han metido una call en el año 2, por lo que entiendo que pretenden salvar el matchball ahora y meter mano a la refi de toda la deuda en un par de años, con aguas más tranquilas.Lo más sensato es que en algún momento vayan haciendo tender con descuento e ir limpiando lo que se pueda. 
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Randomwalk 14/11/23 04:58
Ha respondido al tema Obligaciones de Eroski y Fagor
El pricing es la madre del cordero claro está, pero teniendo en cuenta el pack de garantias y un ratio DN/ LTM Ebitda en torno a 1.5x para la senior secured, tampoco es descabellado un single digit alto. Por el lado del tamaño de emisión, seguro que lleva asociado un préstamo y no me extrañaria que los mismos fondos hayan suscrito parte como cambio de cromos.
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Randomwalk 15/06/20 08:10
Ha respondido al tema Airtificial (AI) (Inypsa + Carbures): Seguimiento de la acción
Me encuentro con este artículo en la prensa, endulzado a más no poder (bien por sesgo o por puro desconocimiento), pero aun así no puedo evitar pensar que a todo cerdo le llega su San Martín. Y en este caso parece que por fin se va acercando...https://www.diariodecadiz.es/noticias-provincia-cadiz/Carbures-Hyperloop_0_1473452993.htmlLlamarle funambulista es sin duda un insulto a los profesionales del circo. Pero, donde si ha errado el autor, es en designarle "Padre" de la criatura. Este no ha creado nada desde hace ya mucho tiempo, salvo humo claro está. De hecho, como muchos de ustedes ya sabrán, el gran pelotazo lo pega cuando se apropia del capital de esta compañía (creada por otro emprendedor), engañando a sus pequeños accionistas mediante operaciones dudosas antes de la salida al MAB, a mayor gloria de una serie de miembros de su famiglia y él mismo.Algunos nos cansamos de repetirlo por estos foros desde el principio, pero por desgracia hay que reconocer que este vendemotos tiene cualidades (que tampoco le ha servido para salvar Torrot) para engatusar a inversores, tanto aficionados como supuestamente profesionales. Todo lo que toca se acaba pudriendo. Todo castillos de naipes.Su nueva aventura no parece que vaya a tener mucho recorrido, más allá de unos artículos patrocinados en prensa y redes sociales. Pero no se preocupen, Phd Contreras no va a pasar hambre...  
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Randomwalk 10/12/19 06:22
Ha comenzado a seguir al usuario
Randomwalk 21/07/19 13:20
Ha respondido al tema Airtificial (AI) (Inypsa + Carbures): Seguimiento de la acción
No te calientes. Carbures solo ha tenido y tiene cierto know how en la fabricación de materiales compuestos...pero no más que otros tier 2. De haberse concentrado en eso desde el principio probablemente habrían crecido más en los clientes importantes y de una manera rentable, pero claro eso no daba para sostener planes de negocio estratosféricos. Su modelo de negocio se ha convertido en una patada hacia delante continua en busca de nuevos incautos...en eso sí hay que reconocerles bastante mérito.
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Randomwalk 18/07/19 10:31
Ha respondido al tema Airtificial (AI) (Inypsa + Carbures): Seguimiento de la acción
No se te olvide Trucco y Amichi, donde han forzado concurso. La idea del build up moda hace aguas que es un flipe. Lo de Torrot por desgracia también se veia venir, sobre todo con su habitual (de la Casa Contreras) política de ventas endogámicas (torrot-muving) donde ya no sabes donde esta la bolita y quien se queda el margen (si es que lo hay). Seguimos para bingo..  
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Randomwalk 01/02/19 04:10
Ha respondido al tema Obligaciones de Eroski y Fagor
Como diría el Señor Lobo...caballeros, no empecemos a chuparnos las p.. todavía. Tratandose del Santander, dudo que el resto de acreedores podamos escapar sin dejarnos plumas. Por lo demás, alguien no ha recibido todavia su cupón? en Bankinter no aparece de momento.  
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Randomwalk 27/11/18 05:02
Ha respondido al tema Airtificial (AI) (Inypsa + Carbures): Seguimiento de la acción
Bla, bla, bla...desarrollo robótica colaborativa y estructuras sensorizadas...bla bla bla inteligencia artificial y robótica colaborativa...blablabla...presencia gobal...blablabla Joder hace tiempo que no entraba por aqui, pero me he perdido algo?? hasta ayer el chiringuito este era un fabricante de materiales compuestos. Subcontratista para más señas si atendemos a su fuente principal de facturación. Hoy, tras una fusión con una ingeniería (epecista de segunda) se ha transformado en una maravillosa compañía de robótica e inteligencia artificial. No puede salir mal.     
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Randomwalk 26/11/18 10:33
Ha respondido al tema Preferentes UNNIM XS0225115566
A estos niveles tiene todo el sentido entrar. En cuanto comience de nuevo a tensarse el Bund y las expectativas sobre CMS 10, estas se van a 85 sin despeinarse. Sobre todo cuando vuelva a acercarse la fecha de call. Con la misma tesis, por si queréis diversificar emisor, estas me parecen interesantes: https://www.boerse-stuttgart.de/en/Banque-Federative-du-Credit-Mutuel-BFCM-bond-XS0207764712  
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Randomwalk 20/04/18 05:05
Ha respondido al tema Carbures Europe
Como empiece el Diario de Cádiz a tirar del hilo van a tener titulares hasta que Carbures consiga generar flujo de caja positiva... Esto de los grupitos de investigación es un coladero con el que muchas de estas eminencias se estan forrando. Se conoce que Guillén es una autentica maquina expendedora de doctorados, ya que ha tutelado nada menos que en el entorno de 60 tesis. Y adivinen quien fue el director de la tesis del Omnipotente http://rafacontreras.org/un-honor-y-un-compromiso/ Supongo que en pago por su buena labor le obsequiarian "by the face" con el chiringuito de Universidade Atlantica, que costó la friolera de 1MM a la compañia.https://www.uatlantica.pt/ como apuntaba Neue.  
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Randomwalk 31/10/17 06:06
Ha respondido al tema Carbures Europe
Que maravilla, en breve el valor de los creditos fiscales por pérdidas acumuladas supera a la capitalización. Tiene su mérito que esto continue con vida, eso hay que reconocerlo. Por cierto, ando bastante desconectado, pero desconocia que los de Anangú hubiesen ejecutado otra prenda de acciones por 4MM eur. No perdamos de vista los parrafos de enfasis del auditor, y el condicionado suspensivo de la financiación de Txindoki. Si algo se desvia, esto se va al guano.     
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Randomwalk 25/05/17 10:11
Ha respondido al tema Carbures Europe
Desde luego en el cortijo el nivel de los CEO's no ha sido nunca un punto fuerte, pero con este se han cubierto de gloria. Un asesor de patrimonios de medio pelo para pilotar la consolidación internacional y sectorial de la compañia...me meo. Huele fatal, a este me parece que lo van a enmarronar con algo. De otra forma no se entiende.
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Randomwalk 16/11/16 05:38
Ha respondido al tema Carbures Europe
Los directivos tienen la feliz idea de pedir un préstamo de urgencia a un fondo de dudosa trayectoria. El accionista principal ofrece sus acciones en garantía. Carbures contragarantiza la operación con su autocartera. NO se informa sobre ello al accionista. El fondo turco ejecuta las acciones en base a incumplimientos. Carbures se compromete a palmar en todo esto 6MM eur, de los que de momento se han materializado 1.3MM TODO EN ORDEN, la rentabilidad operativa de equity story a tope!!
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