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preferente 16/03/12 08:31
Ha respondido al tema Bankia aprueba canje preferentes y subordinadas
El juez de la Audiencia Nacional Fernando Grande-Marlaska ha admitido la personación de unos 300 clientes de la Caja de Ahorros del Mediterráneo (CAM) como acusación particular dentro de la causa que investiga las presuntas irregularidades cometidas en la caja, según la providencia dictada el pasado 7 de marzo a la que tuvo acceso Europa Press. El juez admite la personación de estos afectados, que perdieron sus ahorros invertidos en cuotas participativas, participaciones preferentes y deuda subordinada de la caja alicantina, y pide al Ministerio Fiscal que emita un informe sobre esta decisión. En la querella se acusa a los antiguos gestores de la CAM de estafar a más de 55.000 clientes con una venta "planificada y sistemática" de estos productos utilizando la información "falsa". Los clientes mantienen que la caja les aseguró que "podían retirar sus inversiones en todo momento" y que comunicó haber obtenido beneficios cuando al cierre de 2011 registró unas pérdidas de 2.700 millones de euros. El Banco de España intervino la CAM en julio de 2011 y destituyó a la cúpula de la caja por las presuntas irregularidades. El pasado mes de diciembre, el Banco Sabadell se adjudicó la caja y el Fondo de Garantía de Depósitos inyectó 5.249 millones de euros, además de los cerca de 2.800 que aportó el Fondo de Reestructuración Bancaria Ordenada (FROB). El abogado Diego de Ramón, representante de los afectados reunidos en la asociación Plataforma CAM, ha solicitado a la Audiencia Nacional que imponga una fianza de 4,42 millones de euros o decrete el embargo de bienes a los antiguos gestores de la caja alicantina para cubrir las pérdidas sufridas por los clientes o que decrete el embargo de bienes. Los querellantes piden la declaración como imputados de una decena de antiguos gestores, entre ellos, la última directora general de la CAM, María Dolores Amorós, a su antecesor en el cargo, Roberto López Abad, y del expresidente de la caja alicantina Modesto Crespo. En noviembre de 2011, el juez titular del juzgado central de instrucción número 3 de la Audiencia Nacional, Fernando Grande-Marlaska, admitió a trámite la denuncia presentada por De Ramón y abrió diligencias de investigación en las que participa la Fiscalía Anticorrupción.
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preferente 14/03/12 13:19
Ha respondido al tema Bankia aprueba canje preferentes y subordinadas
Los clientes de Bankia ya tienen un principio de oferta encima de la mesa para solucionar el entuerto de las preferentes que les colocaron las siete cajas que acabaron formando el grupo. Le ofrecen acciones del banco. La buena noticia es que no son CoCos. La mala es que no habrá para todos. Éstas son las seis cuestiones clave que debe tener en cuenta antes de aceptar el canje. 1. PERO A MI ME DIJERON QUE... Si el comercial de la sucursal le dijo que estaba adquiriendo un producto que es como un depósito, que se le devolería el dinero en 48 horas, que la inversión era segura... lo mejor es que se vaya olvidando. O tiene pruebas para demostrar que se lo vendieron mal (y no está claro que valga su palabra contra la de ellos), o lo que usted adquirió fue una deuda perpetua con su caja. Efectivamente, una deuda perpetua, que quiere decir que si el banco no quiere, no le devuelve nunca el dinero. Lea la letra pequeña del contrato que firmó y verá que eso es lo que pone. Da igual lo que le dijera el comercial de turno. 2. ¿QUIÉN TIENE MI DINERO AHORA MISMO...? Sus preferentes ahora ya no las tiene la caja donde usted las adquirió (Caja Madrid y Bancaja probablemente, aunque también pueden ser de alguna de las otras cajas que luego se fusionaron en Bankia). Esas preferentes son de Banco Financiero y de Ahorros (BFA). Es decir, técnicamente, a usted ya no le debe dinero Caja Madrid o Bancaja, sino BFA. Y el problema es que BFA es una entidad con bastantes problemas financieros. La agencia de ráting S&P, por ejemplo, califica la institución con BB-, categoría de bono basura y tres escalones por debajo de lo que se considera una inversión segura (grado de inversión). 3. ¿Y ESTO DEL CANJE QUÉ ES EXACTAMENTE? Pues mire. Lo que le está diciendo su banco es que no le puede devolver el 100% de la inversión que usted hizo, pero que a cambio le va a dar acciones de Bankia. 4. ¿PERO ME VAN A DEVOLVER TODO MI DINERO O NO? Probablemente no Lo más probable es que usted no esté entre los afortunados -ahora le explico-. O al menos de momento. La oferta de canje de BFA solo asciende a 1.277 millones de euros, una quinta parte de los cerca de 6.000 millones en preferentes que la entidad a colocado entre clientes e inversores. Esto solo deja dos opciones: a) Prorrateo y café para todos. Esto supondría dejar que todos los clientes puedan pedir el canje y luego repartir el importe de los 1.277 millones entre ellos. Por ejemplo, si todos los clientes piden canje, solo habría poco más de 1 euro en acciones por cada 5 en preferentes, lo que la entidad podría solucionar canjeando el 20% de la participación de cada cliente. Si usted tenía 10.000 euros invertidos, la entidad le dará 2.000 euros en acciones, pero se queda con 8.000 en preferentes. b) Solo para elegidos. Como la solución anterior es probable que no deje contento a nadie y enfadado a todo el mundo, otra opción sería que Bankia decidiera contentar al menos a una pequeña parte de los afectados. Esto supone que la entidad solo ofrecerá el canje a unas determinadas emisiones de preferentes (hasta un 20% del total), por lo que solo se podrán beneficiar del canje un grupo reducido de clientes. La pega que tiene esto es que la mayoría de clientes quedan igual de enfadados. O más todavía, porque se han quedado fuera de la solución. 5. ¿ACEPTO O NO ACEPTO LA OFERTA? Si la entidad opta por la opción B, lo más probable -desde un punto de vista meramente estadístico- es que usted no esté entre los elegidos, lo que le debería llevar directamente al punto 6 de este post. Si, en cambio, usted es uno de los afortunados tiene dos opciones: a) Si quiere las acciones ahora, para poder venderlas en el mercado y recuperar cuanto antes su dinero, Bankia le va a penalizar con un 25% de su inversión inicial. Esto es, si usted había invertido 10.000 euros, solo le van a dar 7.500 en acciones. Luego usted podrá venderlas desde el día 1 y solo tendrá que abonar la comisión de su bróker. b) Si usted se puede permitir esperar, Bankia está dispuesto a ofrecerle el 100% de su inversión, pero no puede vender las acciones hasta junio de 2013. Es decir, si usted invirtió 10.000 euros, recuperará acciones por valor de 10.000 euros. ¿La pega? Que no podrá venderlas hasta dentro de 16 meses, por lo que está asumiendo el riesgo de que la acción caiga en bolsa hasta entonces. Pero ojo, que la acción también puede subir. Eso nadie lo sabe ahora mismo, pero lo importante es que tenga en cuenta que al aceptar esta oferta está invirtiendo en bolsa. Si quiere asumir ese riesgo, adelante. 6. ¿QUÉ HAGO SI NO ME GUSTA LA OFERTA O NO ME LA OFRECEN? Lamentablemente, solo le queda la opción de resignarse hasta que vengan tiempos mejores y Bankia decida hacerle otra oferta o bien emprender acciones legales. En ese caso, tenga en cuenta que va a ser largo y complicado, pero, sobre todo, no lo haga sin asesoramiento legal. Envíe una queja al Banco de España, que será luego remitida a la CNMV, que a su vez emitirá un dictamen (cuente varios meses de proceso). Si ese dictamen es a su favor, puede plantearse seguir adelante. También puede acudir a asociaciones de consumidores (como ADICAE), que están preparando demandas colectivas contra la banca. Infórmese bien de sus tarifas y de si le conviene sumarse. 6+1. COROLARIO: LA ESTRATEGIA RYANAIR. Si usted compró preferentes -no necesariamente de Bankia, sino de cualquier otra entidad- es muy probable que se sienta indefenso y engañado. Me refiero a si le prometieron una inversión segura con liquidez inmediata y similar a un depósito. Si a usted le dijeron eso, le engañaron. Como suena. Si se lo explicaron a la perfección y usted firmó, pues eso: se lo explicaron y usted firmó. La lección a aprender es que a un banco hay que entrar con la misma actitud con la que se compra un billete de avión en Ryanair: mil ojos puestos para evitar que nos la cuelen por algún lado. Cuando un banco le vende algo de forma proactiva, no le está vendiendo lo que le conviene a usted, le está vendiendo lo que le conviene al banco. Preferentes, hipotecas, garantizados, préstamos personales, depósitos estructurados... Créame, el banco no es su amigo. Ni una ONG.
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preferente 14/03/12 13:15
Ha respondido al tema Bankia aprueba canje preferentes y subordinadas
1/abril/ P.M.simón el dilema al que se enfrentan cada día más dueños de participaciones preferentes de la banca. El goteo de ofertas de recompra se está haciendo cada vez más intenso y la mayoría de las entidades financieras cotizadas tienen un mismo objetivo: reforzar su capital convirtiendo esos valores en acciones. La lógica de este movimiento es impecable… para la banca. El sector sembró el mercado de preferentes porque en su día eran un instrumento perfecto para reforzar la solvencia. Pero las normas han cambiado y las preferentes están perdiendo su aura mágica poco a poco, hasta que no les quede ninguna en 2022, cuando serán consideradas deuda normal y corriente para las entidades. Y esto sucede justo en un momento en que reforzar la solvencia es clave para la banca, de ahí el empeño en convertir preferentes en acciones, una inyección en vena de capital core Tier 1, ese que vigila con lupa la Autoridad Bancaria Europea (ABE). Pero no está tan claro que la opción sea buena para los inversores. Claro que la situación en la que están limita su capacidad de elección. Una vez que ya se es dueño de preferentes ¿es mejor perseverar a la espera de que llegue una amortización en efectivo al valor nominal o conformarse con las acciones que ofrecen las entidades financieras? La contestación depende de tres variables: la necesidad inmediata de liquidez, el tipo de canje ofrecido y la rentabilidad de las preferentes que se tenga. Puede que las acciones de los bancos no sean la mejor alternativa en estos momentos, pero una oferta que devuelva el 100% de lo invertido a cambio de acciones que se puedan vender de inmediato puede ser una alternativa válida para recuperar el dinero. No se trata, por tanto, de convertirse en accionistas a largo plazo de los bancos, sino de salir en cuanto se reciban los títulos. Los inversores que han acudido al canje de Santander, por ejemplo, han podido reducir al mínimo sus pérdidas y los de Sabadell incluso han conseguido plusvalía. En el caso de BBVA, la minusvalía también sería mínima, aunque para recuperar el 100% de la inversión habrá que esperar. La oferta de Bankia, la última en sumarse a la moda, es distinta. Para recuperar todo lo pagado hay que comprometerse a mantener al menos una parte de las acciones fruto del canje hasta junio del año que viene, con el riesgo de cotización que eso conlleva. Tampoco la de CaixaBank fue extremadamente positiva para los propietarios de preferentes. En todo caso, las ofertas propuestas son voluntarias, así que el titular siempre puede quedarse con su inversión inicial. Eso sí, los canjes de BBVA, Santander, Sabadell y CaixaBank han dado una señal clara de que los inversores quieren huir de las preferentes al precio que sea: la aceptación fue masiva. De ahí que rechazar las ofertas tiene un riesgo claro de quedarse con una inversión todavía menos líquida que al principio. Al margen de la lucha legal que pueda emprender quien se sintió engañado en la comercialización, otro punto importante es la rentabilidad que pagan las preferentes en cuestión. Bankia, por ejemplo, tiene una emisión de Caja Madrid de 2009 que renta un 7% hasta 2014 y que no se incluye entre las que se ha ofrecido a canjear por acciones. En este caso, la prima es buena y cara para su dueña, así que ahí sí (y en casos parecidos) puede ser conveniente esperar a que llegue una amortización, que tendrá que ser en efectivo y por el 100%.
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preferente 14/03/12 12:45
Ha respondido al tema Bankia aprueba canje preferentes y subordinadas
BFA-Bankia ha reconocido un déficit de capital de 3.055 millones de euros después de cumplir las nuevas exigencias de provisiones del Gobierno, cuyo impacto total será de 5.070 millones. No obstante, la entidad asegura tener capacidad para generar 8.000 millones, por lo que su presidente, Rodrigo Rato, está convencido de que cumplirán estos requisitos en un año y sin necesidad de ayudas ni fusiones. Este impacto se desglosa en 3.396 millones de nuevas provisiones y 1.674 para el nuevo buffer de capital que establece el Real Decreto de saneamiento del sector financiero. Una vez descontado el efecto fiscal y el exceso de capital y la genérica, las pérdidas que eso supondría tendrán que ser cubiertas por el capital. Y para que éste se mantenga por encima del mínimo legal del 8%, requeriría 3.055 millones más. Para cubrirlos cuentan con la generación de resultados, venta de activos no estratégicos, gestión del balance (reducción d ellos activos ponderados por riesgo) y conversión de preferentes y deuda subordinada en instrumentos que computen como capital. En total, la entidad calcula que puede obtener hasta 8.000 millones por estas vías, de los cuales 6.300 corresponderían a las preferentes y las subordinadas. Además, el grupo asegura haber dotado ya 1.139 millones en 2011 para cubrir estos requisitos, que se han cargado contra fondos propios, ya que la cifra es muy superior a los 309 millones de beneficio neto obtenido por Bankia en 2011 (Rato ha ofrecido las necesidades conjuntas del Real Decreto para BFA y Bankia, pero sólo los resultados de Bankia, el 'banco bueno' del grupo. El beneficio de la entidad es un 13% inferior al del año pasado por el impacto de la s dotaciones. Si se eliminase este efecto, el banco habría ganado 406 millones, un 14% más, según han destacado. La tasa de mora de Bankia al cierre del ejercicio se situó en el 7,63%, por encima del 5,52% de 2010. La ratio de cobertura fue del 45,1%. El margen de intereses cayó un 14,8% a 2.742 millones de euros en 2011, mientras que el margen bruto cayó un 25,6% a 4.121 millones. La entidad que preside Rato debe hacer frente a vencimientos de deuda por importe de 26.000 millones hasta 2015, aunque reconoce que los tiene cubiertos con su capacidad de emisión por importe de 19.143 millones y un volumen de activos líquidos por importe de 17.454 millones
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preferente 14/03/12 12:36
Ha respondido al tema Bankia aprueba canje preferentes y subordinadas
El principal desafío que imponen las nuevas normas de Basilea a la banca española es la desaparición de las participaciones preferentes con las que bancos y cajas inundaron a sus clientes minoristas el año pasado. De hecho, si no contamos con ellas, ninguna entidad cumpliría a día de hoy los nuevos requisitos de capital acordados el domingo. Sin embargo, el Comité Bancario ha dado 13 años (10 años a partir del 1 de enero de 2013) para sustituir estos instrumentos por otro tipo de recursos, con lo cual es de esperar que ningún banco o caja tenga problemas para ello. Tras la quiebra de Lehman y ante la exigencia de los inversores de mayores niveles de capital para comprar deuda y acciones de la banca, las entidades españolas colocaron masivamente participaciones preferentes en sus redes porque es un instrumento mucho más fácil de colocar y más barato que ampliar capital -algo por otro lado imposible en el caso de las cajas-. De esta forma, han pasado a constituir un porcentaje muy importante del capital de muchas entidades, dentro de lo que se conoce como Tier 1 (capital de peor calidad que el core, fondos propios y reservas). Estas preferentes no son la inversión más adecuada para los minoristas por tratarse de títulos perpetuos, cuyos intereses dependen de si la entidad tiene beneficios y porque pueden sufrir grandes pérdidas en mercado (de hecho, se colocaron en general muy por encima de su cotización, lo que supuso varias advertencia de la CNMV). Pero tienen dos características beneficiosas para el cliente que son precisamente las que las excluyen de la definición de capital de Basilea: están obligadas a pagar el cupón si hay beneficios y estos títulos no absorben las posibles pérdidas. Para suplirlas, las entidades tienen dos opciones. La primera, la preferida por Basilea y por los reguladores, es sustituir las preferentes por capital de máxima calidad. Pero eso obliga a los bancos a realizar ampliaciones y a las cajas a emitir cuotas participativas o a convertirse en bancos para emitir acciones, procesos complejos y costosos que muchas entidades prefieren eludir. La tentación de crear preferentes B La segunda es emitir unos nuevos instumentos similares a las preferentes pero que cumplan los nuevos requisitos de Basilea. Eso sería muy perjudicial para los clientes, puesto que sus inversiones tendrían las mismas desventajas que las actuales pero además se quedarían sin las dos ventajas comentadas: el pago de intereses quedaría a discrecionalidad del banco o caja aunque tenga beneficios y, en caso de pérdidas, estos títulos tendrían que asumir una parte de las mismas. Es decir, serían una especie de preferentes B. Según fuentes del sector, es demasiado pronto para saber qué camino tomarán las entidades españolas. Pero no se descarta que, cuando llegue la ventana en que los bancos pueden rescatar las preferentes (normalmente cinco años), en vez de devolver el dinero ofrezcan a los clientes un canje por estos nuevos instrumentos adaptados a Basilea. Este plazo de 10 años es el más largo de los que ofrecen los acuerdos de Basilea para que las entidades se adapten a los nuevos requisitos. Así, los estándares de capital empezarán a elevarse en 2013 y estarán completamente en vigor en 2015, el nuevo búfer de conservación de capital entrará en vigor en 2018 y las inyecciones de dinero público tendrán que desaparecer del capital ese mismo año. el problema de quedarse es que nos den mas mierda en lugar de amortizarlas salvo que judicialmente o insistiendo al gobierno europa o a quien haga falta nos devuelvan el dinero
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preferente 14/03/12 12:23
Ha respondido al tema Preferentes BANKIA ¿Canjear o Mantener?
El principal desafío que imponen las nuevas normas de Basilea a la banca española es la desaparición de las participaciones preferentes con las que bancos y cajas inundaron a sus clientes minoristas el año pasado. De hecho, si no contamos con ellas, ninguna entidad cumpliría a día de hoy los nuevos requisitos de capital acordados el domingo. Sin embargo, el Comité Bancario ha dado 13 años (10 años a partir del 1 de enero de 2013) para sustituir estos instrumentos por otro tipo de recursos, con lo cual es de esperar que ningún banco o caja tenga problemas para ello. Tras la quiebra de Lehman y ante la exigencia de los inversores de mayores niveles de capital para comprar deuda y acciones de la banca, las entidades españolas colocaron masivamente participaciones preferentes en sus redes porque es un instrumento mucho más fácil de colocar y más barato que ampliar capital -algo por otro lado imposible en el caso de las cajas-. De esta forma, han pasado a constituir un porcentaje muy importante del capital de muchas entidades, dentro de lo que se conoce como Tier 1 (capital de peor calidad que el core, fondos propios y reservas). Estas preferentes no son la inversión más adecuada para los minoristas por tratarse de títulos perpetuos, cuyos intereses dependen de si la entidad tiene beneficios y porque pueden sufrir grandes pérdidas en mercado (de hecho, se colocaron en general muy por encima de su cotización, lo que supuso varias advertencia de la CNMV). Pero tienen dos características beneficiosas para el cliente que son precisamente las que las excluyen de la definición de capital de Basilea: están obligadas a pagar el cupón si hay beneficios y estos títulos no absorben las posibles pérdidas. Para suplirlas, las entidades tienen dos opciones. La primera, la preferida por Basilea y por los reguladores, es sustituir las preferentes por capital de máxima calidad. Pero eso obliga a los bancos a realizar ampliaciones y a las cajas a emitir cuotas participativas o a convertirse en bancos para emitir acciones, procesos complejos y costosos que muchas entidades prefieren eludir. La tentación de crear preferentes B La segunda es emitir unos nuevos instumentos similares a las preferentes pero que cumplan los nuevos requisitos de Basilea. Eso sería muy perjudicial para los clientes, puesto que sus inversiones tendrían las mismas desventajas que las actuales pero además se quedarían sin las dos ventajas comentadas: el pago de intereses quedaría a discrecionalidad del banco o caja aunque tenga beneficios y, en caso de pérdidas, estos títulos tendrían que asumir una parte de las mismas. Es decir, serían una especie de preferentes B. Según fuentes del sector, es demasiado pronto para saber qué camino tomarán las entidades españolas. Pero no se descarta que, cuando llegue la ventana en que los bancos pueden rescatar las preferentes (normalmente cinco años), en vez de devolver el dinero ofrezcan a los clientes un canje por estos nuevos instrumentos adaptados a Basilea. Este plazo de 10 años es el más largo de los que ofrecen los acuerdos de Basilea para que las entidades se adapten a los nuevos requisitos. Así, los estándares de capital empezarán a elevarse en 2013 y estarán completamente en vigor en 2015, el nuevo búfer de conservación de capital entrará en vigor en 2018 y las inyecciones de dinero público tendrán que desaparecer del capital ese mismo año. el problema de quedarse es que nos den mas mierda en lugar de amortizarlas salvo que judicialmente o insistiendo al gobierno europa o a quien haga falta nos devuelvan el dinero
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