Información de horquilla de precios

El "spread", también llamado horquilla de precios, es la diferencia de precios que hay entre la mejor orden de compra y la de venta en el mercado de valores. Se trata de la diferencia de precios que vemos en la cotización de los activos y productos que cotizan en las distintas bolsas, como puedan ser acciones, índices, derivados, ETF... 

¿Qué es el "Bid y Ask" ("Ofertar y Pedir")? 

Cuando vamos a operar con un activo o un producto, nos encontramos con dos precios. Un precio en el que los inversores han colocado órdenes de venta a un precio determinado y otro precio en el que han colocado órdenes de compra a un precio determinado.

• El precio de compra (Bid): Es el precio al que los inversores están dispuestos a comprar. Es el mejor precio al que podremos vender. 
• El precio de venta (Ask): Es el precio al que los inversores están dispuestos a vender. Es el mejor precio al que podremos comprar. 

El precio de compra siempre será inferior al de venta. Esto se debe a que cuando queremos vender, queremos hacerlo al mayor precio posible, y cuando queremos comprar lo queremos hacer al mejor precio posible (más bajo). 

En el siguiente gráfico nos encontramos con la llamada  "profundidad de mercado", que está determinada por las distintas órdenes de compra y venta que hay a los distintos precios. 

                                                                Bid                                     Precio                                  Ask

En la columna central (gris) vemos a izquierda y derecha el precio de una acción determinada (en este caso Telefónica). En la columna de la izquierda (verde) vemos el número de títulos de compra que hay para Telefónica a los distintos precios. 13.500 títulos de compra a 11,715€, 8.537 a 11,710€... En la columna de la derecha vemos los títulos que hay ordenados a la venta a los distintos precios determinados. 

Si nosotros queremos comprar a mercado lo haríamos en la columna de la derecha (ask), al precio que los inversores están dispuestos a vender, en este caso sería 11,720€. Si quisiésemos vender acciones de telefónica, tendríamos que hacerlo en la columna de la izquierda (Bid) a los precios que los inversores están dispuestos a comprar. 

En el momento que a un determinado precio nadie está dispuesto a vender, los inversores empezarán a tener que comprar a precios superiores y por tanto la cotización de telefónica será mayor. Por el contrario, si no hay inversores dispuestos a comprar a un determinado precio, los vendedores tendrán que poner órdenes aprecios inferiores, hasta que encuentren algún comprador y por tanto el precio de cotización será inferior.

Liquidez en la horquilla de precios

La horquilla de precios del mercado estará más o menos abierta dependiendo de la liquidez. Que un activo sea líquido significa que en cualquier momento hay suficientes agentes operando con suficiente volumen tanto del lado de la compra como del lado de la venta, y, por tanto, los precios estarán muy ajustados. Si hay más volumen de negociación en un determinado título, éste tendrá mayor facilidad para intercambiar las acciones a un precio determinado y su variación diaria será más estable.

Por el contrario, si un valor negocia pocos títulos a lo largo del día, será difícil que un inversor encuentre compradores y vendedores, y si se lanza una orden relativamente grande al mercado, habrá que encontrar a los pocos compradores o vendedores que haya. Esta escasez de volumen provocará que las oscilaciones en el precio sean mayores, y que el diferencial de precios (horquilla) sea mayor que en una empresa con mayor volumen de negociación o liquidez.