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Invertir en Fibras, ETFs y CKDs

Entre la extensa variedad de instrumentos que existen en el mercado financiero podemos encontrar algunos cuyo rendimiento está ligado a los ingresos que genera algún tipo de bien o bienes, por ejemplo los de capital. En este caso se habla de instrumentos especializados, que en México se dividen en Fibras, ETF’s y CKD’s.

¿Qué es una Fibra y quién las emite?

Las Fibras [Fideicomisos de Inversión en Bienes Raíces] son fideicomisos que se caracterizan por ser instrumentos de financiamiento a través de la bolsa para la adquisición y/o construcción de bienes inmuebles: naves industriales, centros comerciales, hoteles, edificios corporativos, residenciales, etc.

La ventaja de las Fibras es que, a diferencia de invertir directamente en bienes...

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Son unos mecanismos mediante los que se producen intercambios de instrumentos financieros, y se determinan los precios. Hay que considerar dos particularidades:

  • No tienen por qué coincidir con un lugar físico.
  • No es preciso que el precio de los títulos que se negocian deriven de la oferta y la demanda, ya que hay precios intervenidos, máximos, mínimos, etc.


Funciones de los mercados financieros:

  • Poner en contacto a los distintos agentes.
  • Fijar precios.
  • Dar liquidez a los activos financieros que se negocian en él.
  • Reducir plazos y costes de intermediación (además de reducir riesgos, etc.)


La eficacia o eficiencia se miden en función del desarrollo de diversas características:
1. Amplitud: volumen de activos que se intercambian en un mercado financiero, facilitando el ajuste entre oferta y demanda.
2. Transparencia: está en función de la cantidad, calidad y coste de la información existente sobre el mercado financiero (a mayor transparencia mayor eficacia y eficiencia de un sistema financiero).
3. Libertad: en función del grado de intervención de las autoridades y la existencia o no de monopolio (a mayor libertad, mayor eficacia).
4. Profundidad: en función del número de órdenes de compra y venta que existen para cada instrumento que se negocia en un mercado (a mayor profundidad, mayor eficiencia). Deriva de las características anteriores, sobre todo transparencia y libertad.
5. Flexibilidad: facilidad que de los agentes de un mercado financiero tienen para reaccionar ante cambios en los precios y en las condiciones en general de los activos financieros (a mayor transparencia y libertad, mayor flexibilidad).
 

Clasificaciones de los mercados financieros: 

Estas diferentes clasificaciones no son compartimentos estancos, sino que existen relaciones complejas entre ellos,
 

1. Según su funcionamiento:


a) Mercado financiero Directo: que se divide en,

  • Mercado Directo: en el que interviene un comisionista,
  • Mercado de Búsqueda: no interviene un comisionista,
  • Mercado de subasta: no son propiamente Mercado financiero Directos, pero puede considerarse así porque el coste de la búsqueda resulta prácticamente nulo.

b) Mercado financiero Intermediado: al menos uno de los 2 agentes participantes en la operación es un intermediario financiero.


2. Según las características de los activos:

a) Mercados Monetarios: la característica fundamental de los activos es que tienen una elevada liquidez y un reducido riesgo (liquidez debida al desarrollo de los mercados secundarios, y no tanto al plazo). Normalmente son a c/p pero existen algunos a más de 1 año.
b) Mercados de capitales: se caracterizan porque las operaciones que se realizan en ellos (sobre todo las de financiación) son a l/p y los instrumentos son, por tanto, a l/p.

  • Son básicos para las operaciones de inversión a l/p.
  • Diferenciamos 2 tipos: de renta fija y de renta variable.
  • Uno de los mercados de capitales es el mercado bursátil, y otro es el mercado de créditos.

 

3. Según el grado de intervención de las autoridades:


a) Mercado financiero libres.
b) Mercado financiero regulados.


4. Según el grado de formalización:


a) Mercado financiero organizados: se caracterizan porque la negociación se produce en un lugar definido y siguiendo una serie de normas o reglas establecidas.
b) Mercado financiero no organizados (CUIDADO: no son “desorganizados”, son NO ORGANIZADOS): no hay un lugar definido ni existen normas y reglas establecidas, sino las partes las establecerán para cada caso concreto.


5. Según la fase de negociación de los activos financieros:

a) Mercado financiero primarios o de emisión: aquellos en los que los instrumentos financieros son de nueva creación y se negocian en el momento mismo de la emisión.
b) Mercado financiero secundarios: los instrumentos que se negocian no son nuevos, ya existían en los primarios. Se utilizan para dar liquidez a los títulos emitidos y facilitar la colocación de dichos títulos. Cambia el propietario, pero no la financiación (para el emisor del título).