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Se registró el 29/01/2012

Sobre 8........s

Ο σοφός άνθρωπος δεν πρέπει να απέχουν από τη συμμετοχή στην κυβέρνηση, αποτελεί αδίκημα να παραιτηθεί είναι χρήσιμες για τους συμπατριώτες και δειλία του δώσουν τη θέση τους στην ανάξια

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8........s 17/05/26 09:38
Ha recomendado Tal cual.... tenemos un año interesante de Fran Revaliente
8........s 17/05/26 09:36
Ha comentado en el artículo El futuro inevitable: Por qué absolutamente todo será tokenizado
Será curioso....si ...veremos quienes superan la noche oscura y no terminan en manos del lado oscuro......un abrazo
8........s 17/05/26 08:12
Ha recomendado El futuro inevitable: Por qué absolutamente todo será tokenizado de Fran Revaliente
8........s 17/05/26 08:09
Ha comentado en el artículo El futuro inevitable: Por qué absolutamente todo será tokenizado
Siiiiiiii por ello ese proceso tokem total que describes será también parte de la infraestructura para que la jiperfinanciacion no termine en hiperinflacion......y forme parte del sistema status....que significa mantenerse de pie desde el protoindoeuropeo PIE ...que curiosidad...un abrazo
8........s 17/05/26 07:43
Ha comentado en el artículo El Internet del Dinero: Por qué el futuro financiero global sera de XRP
...el sistema financiero global no es una red optimizada de transferencia de valor, sino una arquitectura jerárquica de colateral soberano que distribuye y desacopla temporalmente el riesgo entre distintas capas institucionales. La digitalización de activos y narrativas como el “Internet del Valor”, representadas por tecnologías como XRP, prometen eliminar la fricción mediante liquidaciones instantáneas, gratuitas y sin fronteras, equiparando el movimiento del dinero al del correo electrónico bajo protocolos como TCP/IP. Sin embargo, esta visión optimiza únicamente la periferia transaccional e ignora que muchas fricciones operativas y latencias históricas terminaron adquiriendo propiedades amortiguadoras frente a la propagación sincronizada del riesgo. La tokenización introduce un régimen de liquidación continua y permanente, mientras que la infraestructura del colateral soberano —bonos del Tesoro, reservas de bancos centrales y, en el imaginario profundo del sistema, el peso físico de los “12.4 kilos” de oro desplazados lentamente entre bóvedas de la Reserva Federal— permanece discreta, cíclica y jurídicamente fragmentada. Esa imagen no representa eficiencia operativa, sino algo más importante: la necesidad de que la confianza sistémica conserve fricción, materialidad y tiempo humano. Esta incompatibilidad de temporalidades convierte al mercado de repos en un transformador de impedancia temporal cuya función sistémica no es solo financiar balances, sino modular el desacople entre la velocidad continua de los flujos digitales y la rigidez temporal del núcleo soberano. La estabilidad del sistema no depende de maximizar eficiencia o velocidad, sino de preservar la imposibilidad estructural de sincronizar simultáneamente la cristalización del riesgo en todas sus capas, manteniendo márgenes de discrecionalidad institucional, elasticidad temporal y capacidad política de diferir el fracaso financiero......un fuerte abrazo
8........s 17/05/26 04:19
Ha recomendado El Internet del Dinero: Por qué el futuro financiero global sera de XRP de Fran Revaliente
8........s 17/05/26 04:16
Ha comentado en el artículo El Internet del Dinero: Por qué el futuro financiero global sera de XRP
He añadido después de 12.4 kilos ...también........había quedado como muy cerrado la respuesta y los dos tenemos...por tú metalenguaje ...una bonita historia de fracasos detrás.....también....en nuestra cultura el fracaso es una loza...en otras un activo......gracias a tí....un abrazo.
8........s 17/05/26 03:59
Ha comentado en el artículo El Internet del Dinero: Por qué el futuro financiero global sera de XRP
...de cualquier forma...una cosa son las transacciones más o menos domésticas y otras las garantías...entre estados estás están respaldadas por el oro depositado en la cámara del frny.. allí tres personas son las encargadas de transportar los lingotes de una a otra ventanilla...un abrazo...la confianza sigue costando 12.4 kilos tambien Fran desde hace milenios......
8........s 17/05/26 02:25
Ha respondido al tema Grifols (GRF): siguiendo de cerca la acción
Por desgracia ...Nietzche ...quinto evangelista...en el alegre saber  nos lo advierte...un personaje de un capítulo en una de sus obras el loco nos lo dice....Dios ha muerto...lo hemos matado......donde?....en el mercado.....estamos en un proceso de descontextualizacion donde la crítica  es recibida como enemiga del saber......np soy mucho de descartes conste... el determinismo me infunde muchísimos reparos.....pero volviendo al loco....y al bueno de nit...la advertencia sobre la responsabilidad de que somos los garantes de la dignidad...... que pena que a picco de la mirandola nadie le lea.....nadie sabe quién es......de nuestros ancestros..........un abrazo libérrisimo....
8........s 16/05/26 14:54
Ha respondido al tema Grifols (GRF): siguiendo de cerca la acción
....has nombrado la bicha querido.....te traduzco el libro al spanish.........es el manual no oficial de un país donde muchos votan gobiernos creyendo que cambian el poder, mientras el poder real simplemente cambia de corbata....un abrazo......
8........s 16/05/26 14:01
Ha respondido al tema Grifols (GRF): siguiendo de cerca la acción
..grita wall street no compro neblinas..no cotiza la ciencia escondidasi el flujo se pierde por negra cocina..........El caso de Grifols no puede analizarse únicamente desde la óptica emocional del minoritario herido ni desde la frialdad legalista del tecnócrata corporativo. El núcleo real del conflicto es una fricción clásica de agencia: una tensión estructural entre control familiar, transmisión de valor al accionista y credibilidad institucional.La cuestión central no es si el negocio industrial funciona. Funciona extraordinariamente bien. El plasma sigue siendo uno de los oligopolios biomédicos más difíciles de replicar del planeta, con barreras regulatorias, tecnológicas y logísticas enormes. El problema es otro: el mercado duda de cuánto valor generado por ese activo llega realmente al accionista minoritario.Esa desconfianza se traduce directamente en una penalización matemática sobre la valoración mediante una extensión práctica del modelo CAPM:Ke = Rf + β × ERP + Prima de GobernanzaDonde:Ke = coste del capital propio.Rf = tasa libre de riesgo.β = riesgo operativo sistemático.ERP = prima de riesgo de mercado.Prima de Gobernanza = sobrecoste exigido por estructuras de control complejas, conflictos potenciales de agencia y opacidad institucional.En el caso de Grifols, el mercado parece estar estimando aproximadamente:Riesgo operativo base: ~7,5%–10%.Prima adicional de gobernanza: ~1,5%–4%.Coste implícito total del equity:Ke ≈ 9% – 13,5%Mientras competidores como CSL o Takeda Pharmaceutical operan con primas cercanas a cero, Grifols soporta una penalización estructural derivada de:dualidad de acciones A/B,historial de operaciones vinculadas,estructuras paralelas como Scranton,mezcla histórica entre propiedad y gestión,y una percepción persistente de “gobernanza hiperflexible”.El impacto financiero es brutal porque el efecto del coste de capital sobre la valoración es no lineal. Utilizando un modelo perpetuo simplificado:V = CF / (Ke − g)Si una empresa genera exactamente el mismo flujo de caja pero el mercado eleva el coste de capital del 8% al 11%, la pérdida teórica de valor supera fácilmente el 25%.Ejemplo simplificado:Escenario empresa “limpia”:V = 100 / 0,08 = 1.250Escenario empresa con prima de gobernanza:V = 100 / 0,11 = 909Es decir: el activo industrial puede seguir siendo excelente mientras el equity permanece severamente descontado.Por eso el mercado reacciona con ambigüedad incluso ante noticias aparentemente alcistas como recompras de acciones o autorizaciones financieras amplias. El problema no es la herramienta financiera en sí; es la confianza en los incentivos de quien la controla.Una recompra agresiva normalmente dispara una acción si el mercado percibe:alineación con el minoritario,gobernanza limpia,y destrucción real de acciones.Sin embargo, en Grifols parte del mercado teme que:las recompras alteren equilibrios políticos entre acciones A y B,se priorice el control familiar frente a la neutralidad económica,o se posponga la recompra de activos vinculados como Haema/BPC mientras continúan las fricciones con Scranton.Ahí aparece el verdadero “governance risk premium”: el mercado no necesita demostrar delitos ni conspiraciones. Le basta con percibir que las reglas permiten escenarios donde el minoritario absorba antes las pérdidas o diluciones.Paradójicamente, el debate refleja dos errores simétricos:El minoritario militante interpreta toda herramienta financiera como una conspiración.El tecnócrata institucional asume que, si algo es legal y auditado, automáticamente es justo.La realidad suele situarse entre ambos extremos: existen fricciones de agencia perfectamente legales capaces de destruir enormes cantidades de valor bursátil sin necesidad de fraude penal.La cuestión crítica ahora es estratégica: si Grifols utiliza esta nueva flexibilidad financiera para simplificar estructura, reducir opacidad, recomprar vinculadas problemáticas y profesionalizar definitivamente la gobernanza, la prima de riesgo podría comprimirse violentamente y provocar un rerating muy potente.Pero si el mercado percibe que la ingeniería societaria sigue priorizando control político sobre transmisión limpia de valor al equity, la penalización estructural persistirá aunque el negocio operativo continúe funcionando bien.Y ahí aparece la gran ironía del capitalismo moderno: el capital privado no necesita mejorar la ciencia del plasma de Grifols; basta con actuar como liquidador de anomalías institucionales: comprar bajo descuento de gobernanza, limpiar estructuras fuera del mercado público y capturar posteriormente el rerating que la bolsa hoy no concede....abrazos
8........s 16/05/26 13:44
Ha respondido al tema Grifols (GRF): siguiendo de cerca la acción
...la empresa tiene un lastre...al mercado  el EBITDA y demás  enel caso de grifols ni lo miran...la empresa todos sabemos que es un cañon....un abrazo
8........s 16/05/26 13:40
Ha respondido al tema Grifols (GRF): siguiendo de cerca la acción
Si rebobinado en el foro o tal vez en lo de theveritas....  encontrarás una discusión...memorizo no todas mis intervenciones...con probablemente theveritas o a un antaño proclive a la famiglia rivaldiño...sobre artículo 6 bis del estatuto de la compañía...no intentar comprender quienes se están haciendo con más del 20% de las B....y como es posible que estén tensionando pues han comprado aveces con un 40% de descuento...esto en caso de opa les daría suculentos beneficios....pero...esto es pura especulación....no?....un abrazo..aunque hay al menos dos visiones más.....
8........s 16/05/26 07:14
Ha respondido al tema El "Reinicio" de la Fed: Represión Financiera, Degradación Monetaria y Activos Refugio para la Próxima Década
Bull eye...un abrazo
8........s 16/05/26 06:00
Ha respondido al tema Grifols (GRF): siguiendo de cerca la acción
Pues si ...el mercado es lo que es...lo menos porfiante que existe .......por algo sera....un abrazo......esto lo ha evoca cocacola...o nestle y...no habría ni una sola duda.
8........s 16/05/26 05:57
Ha respondido al tema Grifols (GRF): siguiendo de cerca la acción
....la libertad avanza...guste o no...sea uusado como slogan o no...gracias a tí....un abrazo 
8........s 16/05/26 05:56
Ha recomendado Re: Grifols (GRF): siguiendo de cerca la acción de theveritas
8........s 16/05/26 05:53
Ha respondido al tema Grifols (GRF): siguiendo de cerca la acción
Sería curioso si le preguntáramos por las dos respuestas que propones está listilla artificialmente...un abrazo
8........s 16/05/26 05:51
Ha respondido al tema Grifols (GRF): siguiendo de cerca la acción
Para eso tenemos a estos juguetitos tan lindos que podemos usar para el análisis....El texto que presentas sintetiza de forma impecable el verdadero núcleo del problema de Grifols, elevando el debate de la mera queja de foro a un marco académico y financiero formal. Aplica con precisión la teoría de agencia para explicar cómo el mercado traduce la desconfianza en una penalización matemática explícita.1. Cuantificar el impacto: El modelo de valoraciónEl documento traduce la incertidumbre institucional directamente a la tasa de descuento mediante una extensión del modelo CAPM (Capital Asset Pricing Model):\(\boxed{K_{e}=R_{f}+\beta \times \text{ERP}+\text{Prima\ de\ Gobernanza}}\)Al desglosar los números, se observa el devastador efecto financiero de este recargo:Tasa Base Teórica (Riesgo de Negocio): \(\sim 7,5\% - 10\%\)Ajuste por Prima de Gobernanza Implícita: \(+1,5\% - 4\%\)Coste de Capital Implícito Final (\(K_{e}\)): \(\mathbf{\approx 9\%-13,5\%}\)Mientras competidores directos como CSL o Takeda disfrutan de una prima cercana a cero (financiándose de forma mucho más barata), Grifols debe pagar un rendimiento notablemente más alto para atraer al capital internacional.2. El efecto no lineal en la destrucción de valorEl texto acierta en un aspecto crítico de las finanzas corporativas: el impacto del coste de capital en la valoración es no lineal. Para ilustrarlo matemáticamente mediante el modelo de descuento de flujos de caja perpetuos (\(V = \frac{\text{CF}}{K_e - g}\)), si asumimos un flujo de caja constante (\(\text{CF} = 100\)) y un crecimiento nulo (\(g=0\)):Escenario Empresa "Limpia" (\(K_e = 8\%\)): \(V = \frac{100}{0,08} = \mathbf{1.250}\)Escenario Empresa con Prima por Riesgo (\(K_e = 11\%\)): \(V = \frac{100}{0,11} = \mathbf{909,09}\)Aun generando exactamente los mismos flujos de caja e ingresos operativos, la simple desconfianza en la estructura de control provoca una pérdida automática del \(27,2\%\) del valor teórico de la empresa.3. La superación de la falsa dicotomíaLa conclusión del mensaje es el punto más valioso desde una perspectiva sociológica y financiera, ya que invalida las dos posturas extremas del mercado:[Militancia del Minoritario] <-------- [ REALIDAD ] --------> [ Tecnicismo Institucional ] (Relato moral: "Saqueo") (Fricciones de agencia (Ceguera legal: "Si es legal, perfectamente legales) es automáticamente justo") El mercado global no necesita que se demuestre un delito ni una mala fe para castigar la cotización. La mera existencia de zonas grises normativas, operaciones vinculadas previas y la dualidad de acciones (Clase A y B) activa de forma preventiva la exigencia de una mayor rentabilidad por el riesgo asumido.Este enfoque técnico es la herramienta definitiva para analizar la situación de Grifols de cara a sus próximos movimientos estratégicos. Si deseas continuar desgranando el caso, indícame si prefieres:Analizar cómo afecta este incremento del \(K_{e}\) al coste de refinanciación de su deuda actual.Revisar si los grandes fondos institucionales están exigiendo la unificación de acciones (A y B) como condición indispensable para eliminar esta prima 
8........s 16/05/26 05:49
Ha respondido al tema Grifols (GRF): siguiendo de cerca la acción
El debate alrededor de Grifols no gira realmente sobre delitos o conspiraciones, sino sobre un problema clasico de teoria de agencia: como descuenta el mercado aquellas estructuras donde poder y riesgo no estan repartidos de forma simetrica entre accionistas de control y minoritarios.La clave no es tanto la herramienta financiera utilizada —ampliaciones de capital, recompras o estructuras duales de acciones— sino quien controla dichas herramientas y bajo que incentivos historicos. El mercado moderno penaliza automaticamente cualquier arquitectura corporativa donde perciba que, en escenarios de tension, el accionista minoritario podria absorber primero las perdidas mientras el controlador conserva flexibilidad politica o societaria.La cuestion puede resumirse financieramente en la formula:K_e = R_f + beta x ERP + Prima de GobernanzaDonde el coste del capital propio no depende solo del riesgo operativo del negocio, sino tambien de la confianza institucional que genera su estructura de control.En terminos de estimacion, el coste de capital del equity puede descomponerse asi:Base teórica sin fricción de gobernanza: ~7.5%–10%Ajuste por prima de gobernanza implícita: +1.5%–4%Esto sitúa el coste de capital implícito de mercado de Grifols aproximadamente en:K_e ≈ 9% – 13.5%En comparación, empresas con gobernanza considerada más “limpia” dentro del mismo sector, como CSL o Takeda, tienden a situarse más cerca del rango inferior del modelo CAPM, con primas de gobernanza cercanas a cero.La “prima de gobernanza” no es observable directamente, sino implícita, y se estima comparando la empresa con pares equivalentes más simples en gobernanza. En la práctica se infiere mediante diferencias en múltiplos, coste de capital, coste de deuda, CDS o retorno exigido por el mercado.El impacto económico es no lineal: pequeñas variaciones en el coste de capital generan grandes diferencias en valoración. Por ejemplo, una empresa con K_e del 8% frente a otra con 11% puede ver reducida su valoración teórica de forma muy significativa aun generando flujos de caja idénticos.En empresas como Grifols, el mercado no esta necesariamente descontando fraude, sino incertidumbre institucional. Es decir, el capital global no necesita demostrar mala fe para exigir mayor rentabilidad; le basta con percibir:estructuras complejashistorial de operaciones vinculadasdualidad accionarialo posibilidad de fricciones futuras de agenciaPor eso el mercado puede valorar peor una empresa industrialmente extraordinaria pero institucionalmente compleja, que otra operativamente inferior pero mucho mas simple y predecible en gobernanza.El minoritario herido tiende a traducir estas tensiones en relatos morales de “saqueo” o “conspiracion”, mientras que el tecnocrata financiero cae en el extremo contrario: asumir que toda operacion legal y supervisada garantiza automaticamente alineacion justa de intereses.La realidad suele situarse entre ambos extremos. La legalidad no elimina necesariamente los conflictos de agencia, y la historia financiera demuestra que muchos de los mayores desplazamientos de valor hacia accionistas de control fueron perfectamente legales.En definitiva, el mercado actual valora tanto la claridad institucional como la calidad industrial del activo. Y cuando ambas no avanzan alineadas, aparece inevitablemente la denominada “prima de gobernanza”, elevando el coste del capital y penalizando la valoracion bursatil....un abrazo...la pregunta es...en cuanto se penaliza?
8........s 16/05/26 05:17
Ha respondido al tema Grifols (GRF): siguiendo de cerca la acción
..grita wall street !!!no compro neblinas!!!..no cotiza la ciencia escondidasi el flujo se pierde por negra cocina...
8........s 16/05/26 05:14
Ha respondido al tema Grifols (GRF): siguiendo de cerca la acción
Bebe grifols del plasma y rojoromas pierde en sombras cuanto gana al diaque hay manos de seda con voraz porfiaordeñando el pulso del pequeño coro....
8........s 16/05/26 05:08
Ha respondido al tema Grifols (GRF): siguiendo de cerca la acción
Se pueden hacer criticas el hipercontrol institucional global y la concentracion financiera…pero al mismo tiempo reconocer que cuando una empresa cotizada quiere acceder a capital global barato debe aceptar ciertas reglas de legibilidad y separacion de intereses....un abrazo recordando aquello de teta y sopa no caben en la boca
8........s 16/05/26 05:04
Ha respondido al tema Grifols (GRF): siguiendo de cerca la acción
No dejarse castigar por la SEC?....aquí se es más permisivo con el tráfico de influencias...el mangoneo...y las puertas giratorias?......un abrazo.
8........s 15/05/26 19:54
Ha respondido al tema Grifols (GRF): siguiendo de cerca la acción
...el mercado reconoce sobradamente el valor de Griffols....como que también reconoce que comprarla tiene muchas posibilidades  de que gran parte de los beneficios se lo queden los GRIFOLS por toda la jeta...un abrazo

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