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30/03/20 09:14
Ha respondido al tema Análisis de Elecnor (ENO)
Solo he echado un vistazo a las cuentas. Y no puedo valorar mucho. Pero lo que queda patente, es que elecnor ha tenido que aflorar societaria/contablemente plusvalías de  años anteriores (operación Celeo), para no dar pérdidas en el 2019.
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16/03/20 07:55
Ha comentado en el artículo El aislamiento social generalizado contra la epidemia de coronavirus: Una política absurda por ineficiente
Pues yo pienso que dentro de la mala gestión que ha hecho este gobierno, (parece surrealista que haya dos ministras (mas la mujer del presidente) contagiadas, cuando ellos nos tendrían que dar ejemplo de sentido de la responsabilidad), han actuado bien (tarde). Realmente Vd. se cree que no se colapsaría la sanidad si una familia (o solo un miembro) contrae el virus y tiene, por ejemplo, a uno de sus hijos asmático?. Realmente no cree que entrarían en pánico y lo primero que harían seria acudir a un hospital? Aunque luego no diera ni positivo!!! Vd. confiaría su suerte a una parte de la poblacion que es capaz de hacer un viaje a Liverpool (3000 personas, mayoritariamente madrileños) a ver a su equipo porque tenían todo pagado y bromeaban con Atleti hasta la muerte?. Yo no apostaría nada a que si el partido fuera mañana (y se lo permitieran), todos se quedarían en casa. Vd. habla desde el raciocinio de la sociedad, pero como se ha demostrado en economía, el componente conductual, en muchas ocasiones, es el que impera. Y realmente considero, que en esta situación concreta, se necesita que todos aporten (aunque sea coactivamente). Edito: La presidenta de la comunidad de Madrid, también afectada.
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29/09/19 04:24
Ha respondido al tema 1nkemia
Yo sigo manteniendo la misma duda, si venden IUCT S.A., siendo inkemia la matriz del grupo, con que se queda?!Han traspasado IUCT empren S.L y IUCT espais?!La deuda, al menos los bonos, los emitió inkemia iuct group. La deuda la sigue manteniendo la matriz?!Comprarán también Inkemia iuct group. O sea las acciones que cotizan, al menos a los accionistas mayoritarios?!Volverá a cotizar?!Muchas preguntas sin respuesta.
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17/09/19 13:49
Ha respondido al tema Análisis de Elecnor (ENO)
Gracias por tus comentarios. Dentro del vídeo puedes ver cómo van desglosando la valoración. A la pata concesionaria la valoran en más de 1.200 millones, perteneciendo la deuda a esta.
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13/09/19 12:49
Ha respondido al tema Análisis de Elecnor (ENO)
https://youtu.be/dGGDPxpdLm4En el 1:03:55 del vídeo. Azvalor nos regala la valoración que tienen de elecnor, 2.195 MM de euros siendo conservador, dividido entre 85 MM de acciones con la autocartera. El valor que otorgan a elecnor es de  25,82€. No me extraña que esté entre sus principales posiciones y en la de distintos fondos Value.
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13/09/19 08:21
Ha respondido al tema 1nkemia
Buenos díasYo soy el socio que se abstiene en la junta de accionistas. Tuve la oportunidad de pasarme por tres Cantos y confirmar en primera mano lo que ya sabia al 99%. Y no es otra cosa, que he perdido mi inversión en inkemia. Ahora lo único que deseo es que esta perdida sea lo más limpia posible, que me permitan vender mis acciones en el mercado y no andar con la negociacion suspendida a perpetuidad. Lo que pude sacar en claro, percepción de una conversación entre los 4 asistentes sin revelaciones específicas del asunto por parte de los gestores,  es que entren algunos de los inversores interesados y eso significará una dilución enorme, no puede ser de otra manera viendo la situación de la empresa, que desde un principio ha quemado caja  sin parar para conseguir, al menos en el balance, unos activos intangibles que nunca pudimos cuantificar. Salvo por una valoración “independiente”, que no justificaba nada de lo expuesto y nunca más se supo. Como he dicho, mi preocupación era por cómo salir de la inversión, solicité que me informaran si habían decidido traspasar (diluirse, vender....) las acciones o vender los activos valiosos. Aunque la respuesta fue que la primera opción era la prioritaria, no me fui convencido que tengan el poder de decidir ante la pésima situación de la compañía (obvio estando en concurso). Veremos qué ocurre!!!. Sobre si volvería a cotizar a corto plazo, se remitieron a la comunicación a la CNMV, esperan que en este mes de septiembre se presenten las cuentas (auditadas), para permitírselo.Veremos cómo llega el final!!!.Saludos.Pd. Para mi Inkemia cierra mi inversión en la “lotería del MAB”. Después de Gowex y Másmovil (aquí realmente me quedan muy poquitas de las compradas a 0,80, postsplit) y aunque he salido beneficiado económicamente, sobre todo creo que salgo como mejor inversor, habiendo aprendido que en estas empresas estás a merced del destino y que no depende de ningún mérito (si es posible tenerlo para invertir).
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04/09/19 09:12
Ha respondido al tema AzValor: Para los que estaban esperando su vuelta desde hace un año....
Viendo la ponencia de los cursos de verano y aunque Alvaro no quiso hablar mucho, lo poco que lo hizo, fue dejando claro que mas pronto que tarde (1:34:08), habrá una explosión de "algunas materias primas" (1:43:20). O sea, que siguen creyendo en su tesis a pies juntillas.  https://www.youtube.com/watch?v=QKBWd2T91IY
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17/02/19 16:38
Ha respondido al tema Cobas AM: Nueva Gestora de Francisco García Paramés
Toda persona que pudiera alcanzar una independencia financiera, aunque parezca increíble, tiene un dilema. Para llegar a hablar de 1M + vivienda. Además de tener que haber tenido "suerte" en la bolsa ( el timing  y el momentum son fundamentales, no me refiero a entrar y salir constantemente del mercado, sino donde se encontraba tu "evolución" inversora en cada momento, ya que, no es lo mismo que hayas empezado a invertir poco antes del 2008, o que aquí ya tuvieras un bagaje.... en que punto has conseguido una cantidad de dinero considerable para empezar a pensar que preservar el capital es muy importante?...), tiene que tener unos ingresos considerables en tu vida profesional. Y siendo así, es muy difícil dejarlo todo para pensar que puedes vivir.... con cuanto?. 3.000 €/mes netos, postinflacion e impuestos?. Es difícil convertirte en una persona frugal, pensando que tienes ese capital, al final tu mente incrementa las necesidades. Imagínate que tu hija quiere ser medica y le faltan unas decimas en la selectividad... no te plantearías gastarte 30.000 €/año para que se vaya a Madrid o Barcelona y estudie en una privada?. Estas dudas son implanteables para una mayoría de la población, pero para el que tiene esa cantidad de dinero.... no lo es. Y todo esto conlleva, que te cueste salir de tu zona de confort laboral  para abrazar la independencia financiera.
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06/02/19 05:13
Ha respondido al tema Cobas AM: Nueva Gestora de Francisco García Paramés
Buenos días Por comentar un par de detalles de la conferencia, ajeno a las posiciones de los fondos. Dijo que una parte de un bonus, lo tenía aún en Bestinver por contrato y que contaba los días para recuperarlo a Septiembre de este año. Viendo que desde el 14/10/2016 que se pone en marcha el Selección, pierde un 17% y que desde esta misma fecha el Bestinfond gana un 9.5%. No sé para que cuenta los días, si para que llegue la fecha o para que no!!!. En otra ocasión, dejó caer como que él creó Cobas de una manera cuasi "altruista" (ya lo había oído en alguna otra ocasión, que quería compartir sus conocimientos para el provecho de los demás), que si los clientes se fueran o no quisieran estar, que él seguiría gestionando su dinero y no pasaba nada. Lo cierto es que me parece perfecto su seguridad en si mismo, pero creo que hay bastante gente preocupada por el devenir del fondo, como para soltarlo en la conferencia anual. Saludos.  
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22/01/19 12:55
Ha respondido al tema Magallanes European Equity
En la carta de Magallanes europea del cuarto trimestre , indicaban que habían aumentado la posición en Telecom Italia...lleva unos días con pérdidas de más del 15%.
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14/12/18 12:09
Ha respondido al tema ¿Sacyr Vall (SCYR) seguirá subiendo?
Yo personalmente creo que Sacyr es una lotería. Si con la devolución de unos anticipos recibidos, que se supone no afecta a la cuenta de resultados, sufre esta caída. Que pasará cuando haya resoluciones en firme del arbitraje del canal?!. Ellos esperan a favor un porcentaje del monto total de reclamaciones!. Si se cumple por arriba....subidón. Si se cumple por abajo...desplome. Pero el asunto es que están pleiteando contra un estado que dispone de una inmensidad de recursos financieros y eso da ventaja al canal.
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06/07/18 06:43
Ha respondido al tema Magallanes Value Investors
No tiene porque ser en un solo mes, ha podido comprar tambien en Abril y Mayo, solo que hasta Junio no ha alcanzado las cinco primeras posiciones que publican. Pero tienes que llevar razon en que lo tienen que ver muy claro, porque se ha alzado a la primera posicion del fondo.    
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07/05/18 07:02
Ha respondido al tema 1nkemia
He podido echar un ligero vistazo a las cuentas y a falta de un estudio mas profundo, me gustaría comentar lo siguiente: La valoración de los datos es muy subjetiva o mejor dicho, "intangible". La sociedad tiene en el activo intangible mas de 16 MM, realmente este es su valor añadido (ademas de mas de 4MM invertidos en empresas del grupo....). Según un informe solicitado a Hogan Lovells, solo el desarrollo de los biocombustibles tendría un valor de 111,51 MM (en la contabilidad aparece a 2.543.487,75 €; pagina 40 de la memoria, 69/70 del pdf). https://www.bolsasymercados.es/mab/documentos/InfFinanciera/2018/05/56303_InfFinan_20180501.pdf ). Tambien me gusta que aparezca un activo inmobiliario tasado en 8.859.474 (que no aparece valorado a este precio en la contabilidad, por lo que entiendo que es un activo oculto no contabilizado a precio actual o de mercado). Esto es lo que aparece en las cuentas anuales pag.19 de la memoria (48/183pdf): "El Consejo de Administración de la Sociedad de 20 de octubre de 2017 aprobó un programa de emisión de bonos corporativos con las características siguientes:  Emisor: 1nKemia IUCT Group, S.A.  Importe del programa: 20.000.000 €  Importe del primer tramo: 10.000.000 €  Interés nominal: 6,5% bruto anual  Fecha de vencimiento: 5 años tras la emisión  Garantía de la emisión: hipotecaria sobre solar de 16.345 m2 sito en Parets del Vallès y tasado en 8.859.474 euros en fecha 29/12/2015  Admisión a cotización: se solicitará la incorporación a negociación de la presente emisión en la plataforma EURO MTF (Sistema Multilateral de Negociación con sede en Luxemburgo)- EUROCLEAR". Se supone que el estudio de Hogan Lovells  https://www.bolsasymercados.es/mab/documentos/HechosRelev/2017/12/56303_HRelev_20171212.pdf . (pag. 3 del informe: "Un analisis de sensibilidad de las diversas entradas de datos clave de la metodología produjo un rango intercuartílico de valores posibles de De 72,72 millones de euros a 161,61 millones de euros, que incluyen el valor indicativo de 111,51 millones de euros"), ha servido  (junto a la hipoteca del solar) para poder emitir hasta 20 MM en bonos https://www.bourse.lu/programme/Programme-1NKEMIAGroup/14457, asegurandose la financiacion futura de los proyectos, de dicha cantidad se han utilizado 4,4 MM con vencimiento a 5 años y a un 6,5%. Creo que por el riesgo de la fiananciacíon para seguir con los proyectos estaría cubierto y no debería haber tensiones en los proximos años. El informe tambien debería servir para que puedan cumplir el objetivo de cotizar en un mercado interncional (MAB español), en el 2019, como indican. Esto si que nos daría la realidad a precio de mercado del proyecto de biocarburantes, Si en los mercados financieros funcionara la lógica, podríamos pensar que los que hayan comprado los bonos han estudiado la viabilidad de los proyectos, ademas de la hipoteca, que la empresa tiene en marcha (o al menos que confian en el estudio de Hogan Lovells) y que encuentran valor en la compañia y que estas operaciones no son meros instrumentos que sacan intermediarios, entidades financieras..... para cobrar comisiones, intereses..... y aprovecharse de la inmensa liquidez que hay en el sistema, aprovechando que la industria biotecnologica suena y se vende bien. Dicho esto, yo estoy dentro pensando que si cumplen, estariamos hablando solo de doblar con el proyecto del biocombustible y el resto de la empresa sería "gratis". Ahora solo falta la paciencia necesaría.   Saludos.
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06/03/18 07:44
Ha respondido al tema AzValor: Para los que estaban esperando su vuelta desde hace un año....
Simplemente puntualizarte Tsoros que el ciclo de las materias primas no esta en minimos historicos, ni mucho menos. Solo hace falta mirar los  graficos del Oro, Cobre, petroleo, para comprobar que esto no es asi. Me permito reproducir otro mensaje que he escrito en otra web: Buenos días Lo primero es decir que estoy dentro de Azvalor Internacional. Pero me da la sensación, MUY PARTICULAR, que envuelven en sus "narraciones", hechos que yo personalmente no los veo tan claros. Hablan de que el cobre (7.000 aprox. actualmente) ha caído un 40 % desde máximos desde el 2011 (10.000 aprox), pero no dicen que ha subido un 130 % desde mínimos del 2009 (3.000 aprox), o un 50 % desde principios del 2016 (4.500 aprox). Si además comparan esta bajada, diciendo que la bolsa ha USA ha subido 4 veces..... da mas apariencia de que las materias primas están por los suelos. Siempre hablando del cobre, afirman que sobre todo desde China y otros países emergentes, se incrementará la demanda (Bernard, en su video, dijo que China consumía el 50 % del cobre y que tampoco era una situación especial), y que en la oferta no hay inversión y esta tarda en aparecer, por tanto la ley de la oferta y la demanda tiene que elevar el precio del cobre. No parece igual, si dijeran que esperan que el cobre alcance máximos históricos, lo que significaría un incremento del 40%/50% del precio actual, para que las empresas "dependientes" de comodities que tienen en cartera, suban de precio (lógicamente al incrementar sus ventas en tan altos porcentajes). Además China, tiene que incrementar la demanda varios puntos por encima del 50% del consumo que tiene ahora o que lo incrementen otros países emergentes!!!! En absoluto pongo en duda sus análisis y sus estudios, yo soy un simple inversor que cree en ellos, pero si que parece que la forma de expresarlo esta como mínimo.......adornada?!!!!!, quizás solo me haya ocurrido a mi, pero me da la sensación, que los oyes hablar y las materias primas están en mínimos históricos y no creo que sea la situación. Otro caso distinto, es que todavía no hayan recogido las empresas en las que están invertidos el incremento de esta subida del 50% desde principios del 2016, ahí, ya no puedo opinar. Saludos.  
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30/12/17 06:18
Ha respondido al tema MasMovil Ibercom (ICOM.MC)
Os deseo a todos un próspero año nuevo. Tanto como nos ha brindado Masmovil, nuestra Ibercom para los que venimos desde sus inicios. Quien se podía imaginar que esas acciones compradas a 4.00 y 3,80 entre el 30 de agosto y el 3 de Septiembre del 2013, iban a superar los 90 euros?!!!!. No puedo dejar de recordar esos viajes express a Donosti, al igual que otros 8 o 10 accionistas minoritarios, para asistir a las juntas de accionistas, la proximidad de sus gestores, insistiendo que este era un proyecto ganador (gracias a ellos también), Saludos a todos los que seguis disfrutando de estas revalorizaciones, me consta que muchos se bajaron por el caso Gowex, incluso amigos míos no relacionados con La Bolsa, otros decidimos aguantar, pero con mucha menos exposición a la inicial, por las sinvergonzonerias del susodicho Jenaro. En mi caso, ya es una inversión residual debido a su fuerte revalorización, pero siempre me quedará haber conseguido un bagger22 con mis Ibercom (25 si alcanza la barrera psicológica de los 100€). Gracias a todos los que de una manera u otra han influido con sus comentarios, opiniones., decisiones....a alcanzar este éxito, con una dedicacion especial a los gestores/accionistas iniciales que nos dejaron participar en este proyecto. Feliz entrada y salida de año.
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04/08/17 07:46
Ha respondido al tema AzValor: Para los que estaban esperando su vuelta desde hace un año....
  Igual que indicas el ejemplo de google, me gustaría comentar otro que para mi tambien chirría un poco, es el caso de Ibercom Masmovil, desde su posición del 31/03 (minimo del trimestre a 26 €)  al 30/06 (cierre a 64,50), minimo la han doblado. Segun mis cuentas, vendieron algo mas de un 15% en este segundo trimestre, por lo que en principio, siguen acumulando ganancias (han llegado a tocar los 75,99€ desde el 30/06). En mi modesta opinion, aunque esta inversion haya reportado muchas alzas al valor liquidativo del Iberia, es un claro ejemplo de "market timing" y no de "inversor value". Sigo el valor desde el 2013, pero cuando lo veo en  la cartera de AZ Valor no puedo entenderlo, estoy invertido con ellos con otro perfil. Seguro que han hecho su trabajo y que han revisado los estados financieros (solo por esto es imposible entrar en el valor) y han hablado con el equipo gestor y habrán visto las "maravillosas" expectativas que muestra el mercado de ls telecomunicaciones y habrán estudiado las innumerables convertibles que tienen los de Providence (tambien ACS, no sé si cuando entraron ya habian recomprado las de FCC), ademas de las que tienen el equipo gestor.... y les convencería que no tuviera caja neta, mucha deuda, perdidas constantes....y que nunca hayan clumplido sus previsones. Aunque siendo sincero, en un primer momento no quería ser critico, porque me encantó ver que uno de los gestores de referencia value estaba dentro, logicamente ansiaba ver su posicion al 30/06, para seguir apaciguando mi vertigo por la tremenda subida del valor, pero lo cierto es que no puedo parar de preguntarme poque han entrado en esta empresa, porque yo nunca podría defender la inversion por fundamentales. Supongo que yo era el equivocado y que he tenido suerte, de una compra realizada por market timing 100%, se convrirtió en Value. Jajajaja. Saludos
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01/05/17 07:54
Ha respondido al tema MasMovil Ibercom (ICOM.MC)
Echando unas cuentas. Tendrían a 31 de Marzo, unas 120.000 acciones, que corresponderían a un 0,6% del capital social. Habiendolas comprado todas en el primer trimestre...parece claro que es uno de los motivos de la subida tan espectacular que hemos vivido. Una pena que el informe de Az valor sobre masmovil no sea público.. ..estos si que le ponen un precio objetivo para que mantengan un margen de seguridad.
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01/05/17 07:04
Ha respondido al tema MasMovil Ibercom (ICOM.MC)
No tendremos más información hasta dentro de tres meses que vuelvan a presentar el informe trimestral.... Me alegro que un fondo de los que mayor porcentaje tengo, me recibirme, que estoy en una buena inversión.
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