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26/02/20 15:08
Ha respondido al tema Cobas AM: Nueva Gestora de Francisco García Paramés
Según el folleto de la CNMV Cobas puede invertir hasta un 80% y tener hasta un 20% de liquidez. La ficha del Cobas Internacional del 4T de 2019 dice que estaban invertidos cerca del 99%. Ni un 2% de liquidez del 20% que pueden alcanzar para estar dentro de los límites legales establecidos frente al 37% de WB. Comparar Cobas con Bestinver a estas alturas... 
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26/02/20 14:47
Ha respondido al tema Cobas AM: Nueva Gestora de Francisco García Paramés
Gracias por la aclaración. La verdad no se porqué pensé que la aportación inicial en Az eran 3mil euros. Me estaría confundiendo con otras gestoras. Siendo 5mil ya no tengo duda... Será por gestoras...  particularmente me gusta ir entrando poco a poco con aportaciones periódicas. 
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26/02/20 07:17
Ha respondido al tema Cobas AM: Nueva Gestora de Francisco García Paramés
El tema de la gestión de liquidez precisamente era una de las cosas que he criticado a Cobas. Abrir un fondo nuevo con los mercados en máximos si eres diligente tienes que ser prudente, porque la probabilidad de encontrarte correcciones es elevada y ahí sería el momento de ir haciendo cartera. Siempre pongo el ejemplo de las rebajas, si tienes mucho dinero para gastar en un fin de semana, te vas a ir de compras y será muy raro que hagas compras inteligentes, como mucho mirarás precios on line pero claro... lo quieres ya, compararás precios con las tiendas cercanas pero terminas comprando y llenando la cesta ese fin de semana, pero si de verdad quieres comprar barato, debes de esperar a las rebajas y ser paciente, nos venden el mantra de la paciencia, pero luego ellos son los primeros impacientes, pero claro ellos venden la teoría de que no hay que esperar a mañana para invertir todo porque eso se traduce en comisiones para ellos y luego no van a estar en liquidez uno o dos años cobrando esas altísimas comisiones por gestionar un dinero que tienen parado. Aquí es donde yo he visto un conflicto de intereses, sobre todo cuando el gestor tiene parte de sus ahorros en la competencia y luego tiene una empresa de inversión inmobiliaria, cuando no he visto ni un REIT en la cartera. Vergonzoso.WB ha dado una lección al respecto, se encuentra ahora de rebajas con un 35 % de liquidez mientras Cobas y Az están prácticamente 100% invertidos. ¿Acaso hay alguien que todavía osa comparar a nuestros gestores con WB?  Y cuidado porque tampoco ves a Buffet loqueando con las primeras rebajas, tener mucho dinero en el bolsillo te puede hacer ansioso y comprar hasta lo que no necesitas pero si tienes fondo de armario (lo que le falta a cobas y le sobra a WB) puedes permitirte el lujo de esperar a las terceras rebajas e incluso guardarte algo de dinero para comprar si encuentras un chollazo en un outlet, que siempre aparecen. Gestión de liquidez¡¡¡¡¡¡¡ Imprescindible para un gestor que quiere pescar en aguas revueltas y no destrozando el TER del fondo para vender lo que has comprado caro para comprar otra cosa que igual baja todavía más. Estar un 10 % en Arytza asumiendo un riesgo innecesario para ser vendedor forzoso si sube y perder hasta la camisa si baja, eso es lo más estúpido que he visto en ningún gestor de fondos, entiendo estar de esos límites si la acción en cuestión se ha disparado, pero ir comprando a medida que cae para estar en el límite legal no lo entiendo ni lo entenderé jamás. Tampoco Paco ha dado una explicación al respecto, pero algo se le pasaría por la cabeza para seguir esa estrategia, a mi entender eso explicaría que Paco no tenía donde meter la liquidez que entraba en los fondos y como no había nada donde invertir era lo más parecido a lo que podía entender como liquidez. Menuda la que has liado pollito... A nadie se le escapa que no tiene sentido invertir un 10% en una acción con un potencial del 100% cuando el límite legal en el fondo es del 10% y tienes un plazo relativamente corto para vender y volver a ese 10%, siendo así un vendedor forzoso que mata a priori y a sabiendas cualquier potencial de revalorización. Estoy en Cobas desde el principio y ya en aquellos momentos los partícipes estaban presionando para tener la cartera completa a los dos o tres meses. Solamente hay que ver la brasa que me han dado aquí por criticar que Cobas no tenía liquidez para aprovechar en las caídas. Para mi ese fue el gran error de Cobas: Entrar en máximos sin guardar liquidez. Dos errores gravísimos, luego ya entramos en la elección de la propia cartera, que como bien definieron fue un estercolero, la calidad de los analista que ha quedado retratada con sus intervenciones públicas, la gestión de pesos, la apariencia de desconexión de Paco en la gestión de la cartera (solo hay que ver el día de la AK de Arytza con el 10% invertidos y Paco presentando su libro), la fuga de analistas que luego no son sustituidos por otros y las numerosas contradicciones en las que ha caído el equipo de Cobas y el propio Paco. No quería mirar el vl del fondo pero lo he leído por aquí y he de decir que es intolerable ver caídas de casi el 6% en un solo día, sobre todo si vemos las enormes pérdidas que llevamos.  Seguimos cayendo más fuerte que los índices a pesar de que estos vienen de revalorizaciones de doble dígito solamente en lo que va de año. Es increíble. No suelo ser muy pesimista pero si esto sigue una semana más nos podemos ir a un vl de 50 en el internacional y de 40 en el concentrados. En este último perder un 60% con mercados alcistas y en un periodo que supera los tres años es directamente un engaño a los partícipes. Personalmente me daría vergüenza cobrar esas comisiones con estos resultados.A día de hoy siento vergüenza decir que estoy invertido en Cobas. Que pena... Sinceramente veo imposible que se hubiera hecho peor y tenía esperanza en que estos momentos caeríamos como era de esperar, pero no de esta manera. El día que vea el Cobas Internacional a 100 os juro que voy a hacer una celebración. jajaEsta vez voy a diversificar más en mis aportaciones aunque vea la cartera de Cobas muy barata. ¿Me recomendáis abrir en AZ valor y meter ahí parte de lo que iba a ir para Cobas? Lo que me tira para atrás es entrar con 3000 euros de golpe... 
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24/02/20 07:07
Ha respondido al tema Cobas AM: Nueva Gestora de Francisco García Paramés
Mi estrategia es similar y como bien dices, fijándose en los índices¡¡¡¡¡ Esa será la clave¡¡¡¡ Miedo me da pensar hasta donde llegará el concentrados... Casi con toda seguridad lo llegaremos a ver por debajo de 50€. Menudo desastre... Respecto al coronavirus no lo entiendo. Cuando parece que estaba contenido en China y llevando allí un mes de cuarentena (más del periodo de incubación), no entiendo este descontrol repentino cuando el virus parecería controlado en su foco. Tampoco entiendo que estuvieran llegando ciudadanos desde China a Europa y al menos en España, no se tomaran (ni se toman a día de hoy)  ningún tipo de control en aeropuertos ni fronteras. Es de coña y luego ponemos en cuarentena a ciudades enteras. En cualquier caso creo que esta situación es la que puede salvar a los fondos value y vamos a poder ver las reacciones de nuestros fondos con los índices en caída libre. La clave de todo esto será ¿Podrán los fondos value protegerse ante este escenario? En teoría todas las tesis value pasaban por encontrarse en un escenario así. Vamos a ver que pasa. Igual nos dejaremos un dineral por el medio, pero el aprendizaje que sacaremos de todo esto será el futuro de nuestras rentabilidades, eso es lo único que tengo claro. Por cierto, ni me atrevo a mirar las cotizaciones... me esconderé hasta el próximo finde para ver hasta donde ha llegado la escabechina y empezar a sacar mis primeras conclusiones. 
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19/02/20 19:56
Ha respondido al tema Cobas AM: Nueva Gestora de Francisco García Paramés
Hay parte de intuición, parte de probabilidades en cuanto a temporalidad de la bolsa y porque los peces grandes no se iran de vacaciones dejando su dinero con los mercados en maximos. Suelen sacudir los mercados en agosto xq muchos inversores estan a contrapie. Ahora mismo despues del coronavirus, lo peor ya ha pasado y las bolsas mantuvieron el tipo asi que creo que tenemos recorrido. La oportunidad para caer la hemos tenido delante y ya veis... otra vez en maximos. Ciertamente tengo mucha liquidez desde hace tiempo, he aprendido a que no me queme, pero me gustaria estar menos expuesto a cobas, ya que las pequeñas aportaciones k hice cd caían los mercados casi todas fueron para el fondo k peor me iba y asi me va... muy expuesto a cobas. Respecto a lo de vender lo malo para quedarse con lo bueno... ahi esta mi dilema y el de todos. Nadie nos puede garantizar que lo k hoy es bueno mañana es malo y viceversa. Creo que hare una pequeña aportacion a cobas internacional y me esperare quieto  a k baje de 70 para decidir si sigo aportando o no. 
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19/02/20 07:39
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Dios mío.El Grandes compañías hizo ayer un -2% y el Internacional un -1%.  Esto es acojonante¡¡¡¡¡¡¡  Reitero en mis palabras... tengo ansias de aportar para bajar el v.l. y a la vez ansias de hacer liquidez.  si¡¡¡¡ empiezo a estar loco. jaja
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19/02/20 07:33
Ha respondido al tema Cobas AM: Nueva Gestora de Francisco García Paramés
Yo quería hacer algo de liquidez entre este mes y el siguiente deshaciendo posiciones de fondos, pero tengo tantas pérdidas en todos mis fondos que no hay manera... Que desesperación¡¡¡¡ Me puede el ansia de aportar más para ir bajando el vl cuando por otro lado, quiero tener liquidez para las caídas. ¿Os pasa a vosotros?.  Yo estoy viviendo una contradicción que nunca me había pasado y todo por culpa de las enormes pérdidas que llevamos tan descorrelacionadas de los índices. Por un lado palmo un 18 % de toda mi inversión  pero por otro lado veo los índices en máximos históricos y eso rompe todos mis planes. Que fácil lo tendría si estuviera indexado.La primera quincena de enero quise quedarme con más liquidez y ya me pasó lo mismo, no tenía nada para compensar. Habría dado otra vez en el clavo con el timing pero por estar empantanado con fondos value (prácticamente todos en pérdidas) no pude aprovechar el momentum de adelgazar algo mi exposición a bolsa y volver a meterla ahora. Si no fuera por la comisión de reembolso de 1 año metería un tiro en Cobas o abriría en Az, pero saber que lo tengo que tener empantanado 1 año me mata, sobre todo porque creo que veremos una buena subida antes de verano y desde ahí otra vez para abajo. ¿Cuanto bajará? No lo se, pero tengo claro que las bajadas bruscas pero contenidas son las que están haciendo que no veamos el desplome que todos esperamos y así nos podremos tirar una buena temporada. No soy de hacer market timing pero los mercados están ahora para tirar la caña y ir recogiendo y no para sentarnos a esperar a que piquen, porque con tanta corriente igual perdimos el cebo del anzuelo y seguimos esperando como tontos. 
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17/02/20 15:30
Ha respondido al tema Cobas AM: Nueva Gestora de Francisco García Paramés
Desde un punto de vista técnico, el nivel de las intervenciones de los analista dista mucho de las de un profesional que lleva estudiando la empresa tres años. Desde el punto de vista comunicativo... por Dios¡¡¡¡ hasta Paramés balbucea¡¡¡¡ Lo del resto de analistas entre la muletilla de basicamente y otro que se lía con sus propias palabras... Que decepción de profesionales. Se salva Allende y Huerta del Soto, aunque este último lo tengo atravesado.Desde el punto de vista estético, pues si. Yo también me he fijado en los zapatos y no lo veo un detalle baladí. Un buen profesional y más un analista, se tiene que caracterizar por ser una persona extremadamente puntillosa y detallista hasta rozar lo obsesivo. Yo opino que para ser buen profesional tienes que ser perfeccionista y ir al evento más importante de tu empresa en el que te verán miles de personas, que menos que limpiarte los zapatos. Si un analista pasa por alto limpiar sus zapatos o corregir la altura de su corbata ¿que me garantiza que cuando detecten una incoherencia en algún balance, caigan en esa desidia propia de su personalidad? No hablo de ir con ropa de marca o mejor combinado, eso son chorradas. Yo me refiero a un rasgo de la personalidad que se exterioriza con detalles como estos. Lo de la chaqueta grande lo veo un tema más de moda y de estructura corporal que descuidado. Además Paco siempre se ha caracterizado por llevar trajes aparentemente amplios y digo aparentemente grandes porque si no tienes espalda ni hombros, todos los trajes parece que te cuelgan del cuello.Desde un punto de vista de credibilidad, como bien dice Analytics, si te tocas la nariz suele ser signo de mentir al igual que cuando balbuceas hacia la camisa es porque no estás seguro de lo que estas diciendo. Hoy Paco además del detalle que comenta Analiycs, fue un descaro cuando se toca la nariz y baja de tono de voz para decir que "tiene mejor equipo de analistas que los que tenía en Bestinver". No me j***as Paco. No me mientas así¡¡¡¡¡¡¡¡¡¡ Eso no¡¡¡¡¡ Primero porque supuestamente esos analistas ya estaban en Bestinver y ningunear a AdG y Bernard, cuando serían los que salvarían una conferencia como la de hoy, pues no. El nivel que muestra AdG sobre las empresas que analiza es muy superior al conocimiento que ha demostrado cualquiera de los analistas que hablaron hoy, inclusive Allende que considero que es el único que se salva, quitando a Paco, que como siempre se mueve muy bien en este tipo de actos. Por cierto... hablaron de que los analistas de Cobas requieren un trabajo exclusivo de análisis... Solamente tenéis que buscar el perfil de HdS en linkedin y podréis comprobar que esa afirmación no es cierta.Por último decir que salvando los detalles comentados, no me ha defraudado la conferencia, creo plenamente que la cartera tiene mucho potencial, confío en la valía de Paco como gestor pero no lo veo así en el equipo de Cobas. Tiene que hacer cambios urgentes en la gestora desde el punto de vista de inversión humana. Puedo entender que te de miedo hablar en público y te cueste arrancar o sintetizar ideas, pero liarse tanto en conceptos superfluos para referirte superficialmente a la actividad general de una empresa de la cartera sin llegar a entrar en la tesis de inversión, es que te faltan los conocimientos suficientes como para darte seguridad de lo que estás hablando. Tampoco veo a ninguno llevando papeles para responder dando argumentos de peso sobre alguna empresa que llevamos en la cartera. Y no me vale decir que es para proteger el Know How, porque luego veremos a Allende desgranando la tesis de inversión de Tk Y Golar en otra casa y delante de no partícipes. Solo hay que ver las conferencias de Bestinver rodeados de papeles y que os voy a decir... eran otro color.Este tipo de actos son para inspirar confianza a tus copartícipes demostrando que sabes lo que estás haciendo, cómo lo están haciendo y por que lo estas haciendo y después de ver la conferencia, a diferencia de lo que veía en Bestinver,  los analistas no me han transmitido ninguna confianza. Deberían de plantearse muy seriamente agruparse Cobas y Azvalor porque por separado se están desangrando.
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17/02/20 11:59
Ha respondido al tema Cobas AM: Nueva Gestora de Francisco García Paramés
Pues imagínate llevar el BBVA bolsa teleco durante un porrón de años con pérdidas que rondarían el  - 50% y traerlo a Cobas para volver a perder otro -25% en tres añitos... Fue la puntilla para dejar en nada unos ahorrillos. Que le vamos a hacer... Totalmente cierto que a  veces estar quieto es lo más inteligente. Culpaba al banco por su mala gestión y su conflicto de intereses y resulta que me he cambiado de guatemala a guatapeor. Ese dinero fue como tirarlo directamente por el retrete. Ver el BBVA Teleco haciendo un +45% el año pasado mientras me comía una y otra caída del Cobas Internacional, fue más duro eso que ver caer un 50 % mis ahorros en Bestinver por entrar en máximos del 2007.Antes era de los que invertía cuando tenía el dinero que no necesitaría a largo plazo. También he de reconocer que he tenido muy mala suerte, porque me he encontrado en esa situación en los peores momentos bursátiles y como no podía ser de otra manera... invertía todo de golpe. ¿Era un verdadero value?.  Hoy he aprendido a ahorrar y ser paciente para aportar en la caídas. Digamos que compro solamente en la rebajas y eso si es ser value. Eso de que el mejor momento para invertir es hoy no lo compro. Igual me equivoco... y es cierto eso que se dice que nunca es buen momento para invertir. Por eso prefiero estudiar el contexto en el que nos encontramos y ir haciendo aportaciones en las caídas. Yo he aprendido a costa de errores y será que no me he cansado de advertir que guardáramos liquidez. Si los mercados están volátiles y en máximos ¿Para que arriesgar?, paciencia que tarde o temprano nos dará oportunidades. Estar dentro si, por si sube, pero con la billetera preparada para aportar en las caídas, que llegarán.  Solo hay que ver la cartera de Warren Buffet con más del 30% en liquidez. Alucinante el dato. Debe de ser muuuuy tonto Warren Buffet que no ve las joyas de inversión que tenemos en Cobas para estar 100% invertido. Que alguien por favor le diga a WB que esta soportando un coste de oportunidad inmemorable y pasarle el link para que se ilustre con la conferencia que esta a punto de empezar en Cobas. 
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13/02/20 06:23
Ha respondido al tema Cobas AM: Nueva Gestora de Francisco García Paramés
Yo creo que Tesla no tendrá competencia en USA y por eso los americanos lo extrapolan al resto del mundo y la ven como el único futuro de la automoción. Ya no entro en los gustos particulares que tienen los americanos en los coches para los que Tesla diseñará, olvidaos que diseñen pensando en gustos Europeos. Incluso creo que quieren ser tan innovadores que se olvidan de las necesidades y gustos de su potencial cliente americano. Solamente hay que ver el cybertruck. ¿Os imagináis al típico señorito de un condado americano entrando en su granja con esa caja de metal con forma de triángulo?. ¿Acaso tesla tiene algo parecido al Ford F? Yo lo veo más como un objeto de colección para guardarlo en un garaje y venderlo dentro de 50 años. Ah no¡¡¡¡ que funciona con batería... igual de aquella ni arranca ni existe una batería de reemplazo. Veo a Tesla como una gran estrella y como bien sabeis las estrellas que más brillan son las primeras en apagarse. Hoy Tesla cotiza expectativa y a diferencia del value que ya ha descontado todo lo malo a Tesla en su precio ya esta incluido todo lo bueno que le puede pasar. Que Tesla es el futuro nadie lo discute, pero también recuerdo escuchar eso mismo de Terra.El mundo es muy grande y los americanos se caracterizan por verse su ombligo una y otra vez. No veo a Tesla en India,  China ni Europa y se da por hecho que el fenómeno Tesla que se esta viviendo en norteamérica se extenderá de igual manera en el resto del mundo, donde justifico el error de valoración. A mi dame un Porche, Mercedes o Audi y no me des un Tesla, igual porque soy europeo y el diseño me parece mucho más cuidado sin hablar ya de los interiores. Yo no suelo hablar de las automakers porque me parece más que obvio lo que estoy contando y nos cegamos con los números sin pararnos a levantar la cabeza. Igual un americano está convencido de que todo los habitantes del planeta tendrá un Tesla en el garaje, incluso ya tenemos uno orbitando fuera de él, pero cuando empiecen a abrir concesionarios de Tesla en mi pequeña ciudad, las marcas europeas tradicionales ya llevarán dos o tres generaciones de coche eléctrico a sus espaldas. Cuota de mercado señores, no nos olvidemos de lo más obvio. Que los árboles no nos impidan ver el bosque¡¡¡ Ahora bien... como Tesla compre Renault... el cuento puede cambiar mucho.
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12/02/20 06:33
Ha respondido al tema Cobas AM: Nueva Gestora de Francisco García Paramés
REFLEXIÓN EN ESTOS DIFÍCILES MOMENTOSEstoy sorprendido de ver compañeros de este foro saliéndose de Cobas a estos precio. Obviamente pocos confiamos ya en la gestión de esta gente y no es para menos, pero todo tiene un precio y salirse ahora me parece un acto de valentía que admiro pero no comparto. En mi humilde opinión la cartera de Cobas esta barata y muchos males ya están descontados. Si hemos aguantado hasta ahora... será como morir en la orilla o eso quiero pensar yo, aunque puedo estar equivocado y estar nadando mar adentro alucinando con un oasis. Entiendo aquellos que transcurrido el primer año reembolsaron porque se adelantaron a ver la estrepitosa gestión que estaban llevando y los análisis que desde este foro, algunos como Road, nos advirtieron de que se estaban metiendo en sectores de los que no tenían ni idea, alejados al concepto value y manejando datos que carecía de un análisis propio de una gestora de la talla de Cobas. Han demostrado ser unos temerarios con nuestro dinero y eso lo pagarán bien caro, por lo pronto con su reputación. Ahora bien, debemos de recordar al fondo Maguelian de Peter Lynch en el que la gente se salía en momentos como este materializando pérdidas importantes. El coste de oportunidad es imperdonable y las cagadas monstruosas, por lo que a medida que Cobas se recupere la gente ira saliendo por patas y no les faltará motivos, pero salirse hoy de un fondo gestionado por FGP con un -30% me parece un acto más impulsivo que razonable. Antes de hacer una inversión me anoto en un papel mi plan de aportaciones y estrategias para llegado momentos como este, recuperarlo y refrescar el plan y los motivos que me llevaron a invertir. ¿Alguno de nosotros habría puesto vender si Cobas llega a un -30% de rentabilidad?. Seguro que no ¿verdad?. Si siguiera mi plan hoy estaría haciendo una buena aportación porque esas caídas las vería como una oportunidad, pero lamentablemente ya no confío en la valía del equipo de Cobas como antaño y mis aportaciones no serán como lo había estimado inicialmente, pero no por mi desconfianza hacia la gestora, sino porque precisamente  tomaba de referencia la caída de los índices y esta descorrelación de Cobas he de reconocer que no la contemplaba en mi plan ni en mis peores pesadillas. Ahora bien,  ¿eso significaría vender toda mi posición en Cobas al llegar al -30%? Una cosa es dejar de aportar porque los índices están en máximos y otra vender toda nuestra posición en Cobas, porque eso sí sería traicionar los principios por los que he entrado en este fondo. En ningún lado tengo anotada la posibilidad de vender todo si llega al -30% pero lo que si que tengo anotado es que en diciembre de 2022 toca revisión... y a partir de ahí tengo la hoja en blanco.En mi decálogo tengo una frase para recordar en estos momentos difíciles: En la bolsa no se hace dinero con la cabeza, sino con paciencia""La paciencia es, quizá, lo más importante en la bolsa y su falta el error más comúnIgual que vosotros estoy enormemente decepcionado con la gestión de Cobas, pero no nos olvidemos que todo tiene un precio y por ahora yo seguiré el plan preestablecido.
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