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Camionero 10/03/26 15:34
Ha respondido al tema ¿Buena oportunidad para entrar en Ferrovial (FER)?
 Ferrovial gana un contrato de unos 604 M € para construir dos tramos de una nueva línea ferroviaria en Polonia en una zona de difícil orografíaAlphavalue/ Divacons | La compañía española de construcción, servicios y concesiones, a través de su división de Construcción y su filial polaca Budimex, anunció la adjudicación de un contrato para construir dos tramos de la nueva línea ferroviaria Podłęże– Piekiełk en Polonia. El proyecto cuenta con un presupuesto de 2.580 m de zlotys (aproximadamente 604 M €) y está calificado como una de las obras de ingeniería civil más complejas de la red ferroviaria del país debido a la orografía de Małopolskie.Esta adjudicación representa el primer proyecto conjunto de tunelación para Ferrovial Construcción y Budimex. 
Camionero 10/03/26 15:33
Ha respondido al tema Grifols (GRF): siguiendo de cerca la acción
 Grifols de Over a Equalweight y P. O. de 14 a 11 eur/acc por falta de visibilidad en el crecimiento de ingresos a medio plazoMorgan Stanley | Thibault Boutherin (analista) baja Grifols (GRF) a Equalweight por falta de visibilidad en el crecimiento de ingresos a medio plazo. La caída de las ventas de albúmina en China y la desaceleración de alpha-1 están llevando a Grifols a limitar el crecimiento de volumen de IG en 2026 para proteger márgenes (last litre economics). La trayectoria de Ebitda y FCF es sólida, también para FY26, pero existe un límite al grado en que Grifols puede impulsar el crecimiento de Ebitda únicamente vía expansión de márgenes.Grifols, de Over a Equal-Weight, Precio Objetivo de 14 a 11 eur/acc. 
Camionero 10/03/26 15:31
Ha respondido al tema ¿Qué os parece Indra (IDR)?
 Indra liderará el proyecto I+D+i GIGaNTE, que dotará a España de autonomía en la fabricación de chips de nitruro de galioAlphavalue/Divacons | La compañía española de servicios IT y consultoría anunció el lunes que liderará el proyecto de I+D+i GIGaNTE (Iniciativa de Investigación en Tecnologías de Nitruro de Galio y Tecnologías de Empaquetado Avanzado).Esta iniciativa estratégica tiene como objetivo dotar a España de autonomía en la fabricación de chips basados en nitruro de galio (GaN), un material crítico para el desarrollo de radares de última generación, sistemas de guerra electrónica y comunicaciones de alta fiabilidad.Indra: Vender, Precio Objetivo 56,2 eur/acc. 
Camionero 10/03/26 15:30
Ha respondido al tema IAG ¿buen momento?
 IAG se mantiene como top pick: sólidos resultados, perspectivas de FY26 y una exposición comparativamente menor a la volatilidad del jet crack frente a sus paresMorgan Stanley | El análisis de Axel Stasse (analista) muestra que las flag carriers están más expuestas al alza del precio del combustible de aviación que las aerolíneas de bajo coste. Las principales low-cost europeas han cubierto directamente su exposición al jet fuel, lo que les protege frente a la volatilidad reciente.En cambio, las flag carriers se cubren principalmente con Brent/gasoil y añaden la exposición al jet fuel más cerca del vuelo, dejándolas más expuestas a la volatilidad del crack spread. La cobertura solo en Brent/gasoil de Deutsche Lufthansa la deja más expuesta a corto plazo, con costes de combustible aumentando >35% si el crack spread se mantiene elevado, erosionando 88% del EBIT FY26 MSe. Sin embargo, su análisis refleja un escenario extremo, sin considerar posibles mitigadores vía precios. Axel sigue favoreciendo como Top Pick a IAG, apoyado por los sólidos resultados de 4Q25, las perspectivas de FY26 y una exposición comparativamente menor a la volatilidad del jet crack frente a sus pares. Los primeros indicios del análisis de tarifas muestran debilidad en Alemania y resiliencia en Londres. 
Camionero 10/03/26 15:29
Ha respondido al tema Acciona energía (ANE): ¿oportunidad o burbuja?
 Acciona Energía: el inversor prefiere apostar por otro tipo de empresas con mayor visibilidad de generación de cash flow y alto dividendoBankinter | Los resultados operativos de 2025 han decepcionado, con una caída del Ebitda ex plusvalías de venta de activos de -11% vs -9% est. Retrasos en la puesta en marcha de los proyectos y un menor recurso eólico en algunos mercados llevaron a una producción menor de lo esperado.Por el lado positivo, en 2025 el grupo ha cerrado ventas de activos por un total de 1.800 millones de euros y ha anunciado otras ventas por un valor de 1.100 millones de euros adicionales que se completarán durante 2026. El objetivo del grupo para 2026 es cerrar operaciones por valor de 2.000 millones de euros, lo que le permitirá reducir deuda y alcanzar los ratios de apalancamiento exigidos por las agencias de rating para mantener la calificación de grado de inversión.Tras estos resultados mantenemos la recomendación de Neutral. Motivos:(i) En 2026 el Ebitda operativo volverá a caer. Por un lado, el precio medio capturado será inferior a los 62 euros/MWh de 2025. Los futuros y la mayor parte de las coberturas o de los PPAs se encuentran dentro en un rango de entre 50 y 60 euros/MWh. De hecho el equipo gestor espera un precio medio en el entorno de 55 euros/MWh para 2026. Por otro lado, será difícil conseguir un avance significativo de la producción consolidada en el año teniendo en cuenta la salida de generación por venta de activos;(ii) En los últimos meses, la venta de activos ha sorprendido en positivo, pero a partir de ahora podría dejar de ser un catalizador para la acción. Los activos con los mejores precios han sido seguramente los primeros en salir del grupo. Hasta ahora el precio medio obtenido ha sido de 1,2M€/MW. Podría ocurrir que a partir de ahora deje de sorprender al alza;(iii) En el actual contexto de mercado, el inversor prefiere apostar por otro tipo de empresas con mayor visibilidad de generación de cash flow y alto dividendo; Recortamos el Precio Objetivo hasta 22 euros/acción desde 22,90 euros/acción ant. por el ajuste de estimaciones. 
Camionero 06/03/26 05:58
Ha respondido al tema Alphabet (GOOGL): seguimiento de la acción
 Se inicia cobertura de Alphabet con un P.O. de 377$/acción que supone un potencial de +24% y se recomienda ComprarBankinter | Alphabet publicó resultados mejores de lo esperado en el trimestre, apoyadas en el fuerte crecimiento del negocio Cloud (+48% anual). Alphabet además, anunció un importante incremento del Capex para 2026 hasta 175.000 M$/185.000 M$ (vs 91.500 M$ en 2025), dado que se encuentra en un proceso de elevadas inversiones al igual que otras grandes tecnológicas para el desarrollo de centros de datos para IA. Estas fuertes inversiones podrían llevar a que en 2026 se generase FCF ligeramente negativo, si bien sería algo puntual y en ningún casopondría en peligro la posición de caja neta de la compañía (63.900M$ a cierre de 2025) ni la solidez del balance a futuro. Por otro lado, Alphabet ha realizado en las últimas semanas emisiones de deuda por importe de 30.000M$ en plazos largos (en algún caso hasta los 100 años) y TIRes ajustadas, que ha recibido una elevada demanda lo que también refuerza la confianza del mercado en la compañía. La posición de Alphabet como uno de los líderes en el negocio de centros de datos (sólo por detrás de AWS y Microsoft), hace que pueda ser uno de los valores que más beneficiado pueda verse del futuro desarrollo de la IA. De hecho, el negocio en la nube será el principal motor de crecimiento de la compañía con un TACC EBIT 25-28 >50%.Opinión del equipo de análisis: Consideramos que a medio plazo Alphabet es un valor a tener en cartera apoyado por los crecimientos esperados del negocio a futuro (TACC BNA25-28: +13,5%) y los múltiplos razonables a los que cotiza (PER26: 26,6x y PER27: 22,9x). Valoramos Alphabet en función de las siguientes hipótesis: Realizamos un DCF asumiendo una WACC de 7,0% y una tasa G de 2,5%, que consideramos adecuado para el nivel de riesgo y crecimiento esperado a futuro de la compañía. Bajo estas hipótesis, iniciamos cobertura de Alphabet con Precio Objetivo de 377$/Acc que supone un potencial de +24% por lo que establecemos recomendación de Comprar.
Camionero 06/03/26 05:56
Ha respondido al tema Lufthansa: seguimiento de la acción
 Lufthansa logra un beneficio operativo de 2.000 M€ vs 1.900 M€ estimados gracias a la gestión de costes y la renovación de la flotaNorbolsa | La compañía anunciaba unos resultados correspondientes al 2025 mejores de lo esperado, registrando un beneficio operativo de 2.000 M€ (+17% y frente a los 1.900 M€ esperados por el consenso gracias a la gestión de costes y la renovación de la flota, expandiendo su margen al 4,9% (vs 4,4% en comparación con el año 2024). Sin embargo, anunciaba que las perspectivas para 2026 eran inciertas debido a los problemas geopolíticos en Oriente Medio, aunque el director general comentó que el sector ahora es más resiliente a las crisis que antes.Los vuelos de ala aerolínea alemana se incrementaron el 2% y el número de pasajeros el 3%. 
Camionero 06/03/26 05:55
Ha respondido al tema El Tesla Chino (BYD) y el mercado de coches eléctricos.
 El volumen de ventas de BYD entre enero y febrero de 2026 se reduce aproximadamente un 36 % en comparación con el año anteriorSingular Bank | BYD perdió terreno frente a sus competidores nacionales durante los dos primeros meses del año, debido a la ralentización de la demanda general en el mercado chino de vehículos eléctricos.El volumen de ventas combinado en enero y febrero de 2026 del mayor fabricante mundial de vehículos eléctricos se redujo aproximadamente un 36 % en comparación con el año anterior. Esta cifra se ajustó para tener en cuenta la ralentización estacional de las ventas durante las dos semanas de vacaciones del Año Nuevo chino, que tuvo lugar a mediados de febrero. 
Camionero 06/03/26 05:54
Ha respondido al tema HBX Group, seguimiento y noticias
 CdM | HBX Group (HBX) ha anunciado un acuerdo con Outpayce, la compañía de pagos de Amadeus, para acelerar el desarrollo de sus capacidades fintech y transformar la forma en que compradores y proveedores gestionan los pagos digitales, según ha informado este jueves mediante un comunicado.La alianza permitirá a HBX Group utilizar la plataforma fintech cloud-native de Outpayce como base para lanzar un nuevo programa de pagos diseñado para simplificar y automatizar los procesos con los que las agencias de viajes pagan a hoteles, aerolíneas, agregadores turísticos y proveedores de servicios en destino.La solución combina servicios de emisión de pagos con capacidades financieras especializadas para la industria del viaje, incluyendo herramientas para mejorar la conciliación de pagos y reforzar los sistemas de ciberseguridad.Ambas compañías prevén además ampliar el sistema para incorporar también los flujos de cobro y crear un ecosistema de pagos totalmente integrado de extremo a extremo.Gracias al acuerdo, los socios de HBX Group en todo el mundo podrán utilizar tarjetas virtuales emitidas por Outpayce, acceder a información en tiempo real y beneficiarse de una integración directa con Outpayce B2B Wallet, así como de un portal específico para gestionar informes y procesos de liquidación.Según la compañía, estas capacidades permitirán facilitar la aceptación de pagos, mejorar la eficiencia operativa y reducir la carga de trabajo manual en las transacciones del sector turístico.Como parte del acuerdo, Outpayce se convierte en socio estratégico de HBX Group para la emisión de tarjetas virtuales, mientras que la compañía turística adoptará la solución Outpayce B2B Wallet para gestionar sus propios flujos de pago a proveedores, reforzando la gestión de miles de millones de euros en transacciones anuales.
Camionero 06/03/26 05:53
Ha recomendado Re: HBX Group, seguimiento y noticias de 7078fjd
Camionero 06/03/26 05:51
Ha respondido al tema Vocento (VOC)
 Vocento: fuerte recuperación en 4T2025 que les permite alcanzar el objetivo anual de Ebitda (26-28 M€)Intermoney | Fuerte recuperación en 4T que les permite alcanzar el objetivo anual de Ebitda (26-28Mn€ ex-indemnizaciones). Vuelta al beneficio y clara reducción de deuda con las ventas de activos.Significativa mejora en el 4T del negocio de Prensa (EBITDA +16Mn€ vs -3Mn€ en 4T’24) gracias a la recuperación de cuota publicitaria (ingresos publicitarios de la división a perímetro aumentan en 6,1Mn€ en 4T, un +16%), de las menores indemnizaciones y de los ahorros de costes derivados del plan de eficiencia.A perímetro comparable (sin incluir en 2024 las cifras de pisos.com, vendido en marzo ni las de Relevo, cerrado en mayo), los ingresos totales suben un +5,5% en 4T y un +1,1% en FY, mientras que el EBITDA alcanza los 21,2Mn€ en 4T y los 17,2Mn€ en el total del año (con una mejora de 27,2Mn€ vs 4T’24 y de 24,7Mn€ vs FY’24).Las desinversiones por un importe total del 49,7Mn€ (22,5Mn€ de la venta de pisos.com y 27,2Mn€ de la venta de inmuebles y activos financieros), con importantes plusvalías, han permitido reducir la deuda (DFN de 27,1Mn€ y de sólo 12,2Mn€ sin incluir los 14,9Mn€ de deuda por arrendamientos bajo NIIF 16, con una reducción de más de 30Mn€ desde los 43,1Mn€ de deuda bancaria a cierre de 2024) y volver al beneficio (6,7Mn€ vs pérdidas netas de casi 100Mn€ en 2024).Objetivos para 2026e: la compañía prevé un EBITDA ex-indemnizaciones de 30-32Mn€ desde los 27Mn€ de 2025, lo que supone un crecimiento del +10/+18%. Espera también generación de caja ordinaria positiva. Por otra parte, en 2026 se modifica la organización del grupo: i) Servicios Digitales deja de ser una línea de negocio con el progresivo abandono de su actividad (en 2025 solo generó 0,56Mn€ de ingresos); ii) Impresión y Distribución se separa de la división de Prensa y reportará la información de forma individualizada. 
Camionero 06/03/26 05:50
Ha recomendado Re: Vocento (VOC) GVC Gaesco recomienda vocento de Alsacia12
Camionero 06/03/26 05:50
Ha respondido al tema Seguimiento de Neinor Homes (HOME)
 Neinor Homes logra el control total de Aedas Homes tras ser aceptada su segunda OPA por un 84,76% de los minoritarios de Aedas, que será excluida de cotizaciónRenta 4 | De acuerdo con la información remitida por CNMV, la segunda OPA obligatoria lanzada por parte de Neinor Homes a los minoritarios de AEDAS Homes, a un precio equitativo de 24,0 eur/acción, ha sido aceptada por el 84,76% del capital al que se dirigía (aceptación del 17,63% del capital social de AEDAS Homes).De este modo, teniendo en cuenta el 79,20% del capital social de AEDAS Homes ya controlado por Neinor Homes, Neinor alcanza el 96,83% del capital de AEDAS.Valoración: Noticia que consideramos muy positiva, en tanto que Neinor Homes logra el control total de AEDAS Homes, permitiendo este nivel de aceptación proceder a la venta forzosa (squeeze-out) del 3,17% del capital restante y excluir AEDAS Homes de cotización. Esto supone facilitar la integración y combinación de negocios, toda vez que se simplifica la estructura organizativa y corporativa, logrando así una mayor eficiencia.La OPA sobre AEDAS Homes supone una operación transformacional para Neinor Homes, a través de la cual integrará uno de los bancos de suelo de mayor calidad (a un descuento cercano del -26% sobre NAV tras el ajuste de la segunda OPA a los minoritarios) dando lugar a la que será indiscutiblemente la mayor promotora española por capacidad de desarrollo de viviendas (aprox. 40.000 viviendas: 24.000 100% propias). Igualmente, cabe destacar el significativo incremento de la exposición a Madrid (una de las regiones más dinámicas de España) que Neinor obtendrá con la operación (potencial de subidas de precios y valor oculto). Tras la integración, Neinor verá más que duplicadas sus principales cifras financieras, contando con capacidad para el reparto de más de 500 mln eur de dividendos (2025-2027), mejorando el ROE hasta >15%.Reiteramos nuestra recomendación de SOBREPONDERAR con P.O. de 20,60 eur/acción en Neinor Homes.
Camionero 06/03/26 05:28
Ha respondido al tema La nueva Repsol (REP) sin YPF
 Repsol cifra en 4.550 M€ los fondos que puede recuperar de Venezuela: 963 M€ de deudas y 3.587 M€ en provisionesLink Securities | Repsol, la mayor petrolera española, ha cifrado en 4.550 millones de euros los fondos que puede recuperar de Venezuela y que ahora están atrapados en el país, según el diario Expansión.La cifra incluye créditos y facturas pendientes de cobro de PDVSA, el monopolio estatal de hidrocarburos. También las provisiones contables que ha ido haciendo Repsol desde hace años para cubrir el deterioro de sus activos en el país, ante la caótica situación del sector de hidrocarburos tras su nacionalización en 2007.Los datos vienen reflejados en la memoria anual de Repsol, presentada hace unos días. Es la primera vez que la compañía detalla minuciosamente cuánto puede recuperar. Lo hace bajo un análisis que denomina «recuperabilidad» de sus inversiones en Venezuela, sobre todo de cara a la auditoría, de PwC.Repsol detalla que existe un total de 3.603 millones de euros vinculados a créditos pendientes con PDVSA. De esa cantidad, 584 millones de euros están actualmente como saldo vivo y otros 3.019 millones están provisionados. Además, existen otros 947 millones en facturas pendientes, por suministro de gas fundamentalmente. De esta cantidad, 379 millones son facturas vivas y otros EUR 568 millones están provisionados. En total, son 4.550 millones de agujero financiero, de los que 963 millones de euros son deudas y facturas vivas, y 3.587 millones están provisionados.
Camionero 06/03/26 05:28
Ha recomendado Re: La nueva Repsol (REP) sin YPF de casisócrates
Camionero 06/03/26 05:26
Ha respondido al tema Seguimiento de Endesa (ELE): resultados, noticias y Dividendos
 Las guías del CMD de Endesa, aunque mejor de lo anticipado, no es suficiente. Se mantiene Underweight, pero se eleva P.O. de 28 € a 31 €Morgan Stanley | Rob Pulleyn (analista) mejora su recomendación sobre Enel a EqualWeight, pero mantiene UnderWeight en Endesa tras los recientes CMD de ambas compañías. Enel superó sus expectativas en la guía del CMD con un reacondicionamiento relevante del balance. El experto espera que continúen las revisiones al alza del consenso de EPS y considera que la valoración no es exigente en 13x P/E 2027 para un TSR de ~11%. Sin embargo, persisten riesgos, especialmente en el guidance de Endesa, titulares sobre posibles intervenciones energéticas en Italia y la ejecución del crecimiento vía M&A en renovables. Aunque el guidance del CMD de Endesa fue mejor de lo anticipado, el CAGR de EPS y el TSR siguen por debajo de sus comparables para un P/E similar. Pulleyn también espera que continúe la preocupación del mercado sobre la capacidad de entregar márgenes. Sus Top Picks siguen siendo Engie, National Grid y RWE. P.O. de 28 € a 31 €. 
Camionero 05/03/26 12:01
Ha respondido al tema Alphabet (A) o (C)
 Alphabet, uno de los valores que más beneficiado pueda verse por el desarrollo de la IA: Comprar P. O. de 377 $/accBankinter | Alphabet publicó resultados mejores de lo esperado en el trimestre, apoyadas en el fuerte crecimiento del negocio Cloud (+48% a/a). La compañía anunció también un importante incremento del Capex para 2026 para el desarrollo de centros de datos para la IA. Estas fuertes inversiones podrían llevar a que en 2026 se generase FCF ligeramente negativo, si bien sería algo puntual y en ningún caso pondría en peligro la posición de caja neta de la compañía ni la solidez del balance a futuro.Iniciamos cobertura de Alphabet con Precio Objetivo de 377 dólares/acción que supone un potencial de +24% por lo que establecemos recomendación de Comprar.Alphabet publicó resultados mejores de lo esperado en el trimestre. Principales cifras frente al consenso: Ventas 113.828$ (+18%) vs 111.400M$ esp, EBIT 35.934M$ (+16%) vs 36.821M$ esp y BNA 34.455M$ (+30% a/a) vs 31.928M$ esp. Por negocios, los ingresos por publicidad (Google adds): 82.284M$ (+13,5% a/a) vs 80.889M$ esp. YouTube: 11.383M$ (+8,6% a/a) vs 11.380M$ esp y Google Cloud: ingresos de 17.664M$ (+48% a/a) vs 16.197M$ esp consenso. Además, Alphabet ha continuado su plan de recompra y cancelación de acciones, que se elevó a 45.400M$ en 2025 (2% del total). La compañía también ha realizado en las últimas semanas emisiones de deuda por importe de 30.000M$ con alta demanda y TIRes ajustadas.Finalmente, la compañía anunció un importante incremento del Capex para 2026 hasta 175.000M$/185.000M$ (vs 91.500M$ en 2025), dado que se encuentra en un proceso de elevadas inversiones al igual que otras grandes tecnológicas para el desarrollo de centros de datos para IA. Estas fuertes inversiones podrían llevar a que en 2026 se generase FCF ligeramente negativo, si bien sería algo puntual y en ningún caso pondría en peligro la posición de caja neta de la compañía ni la solidez del balance a futuro.Opinión y ValoraciónLa posición de Alphabet como uno de los líderes en el negocio de centros de datos (sólo por detrás de AWS y Microsoft), hace que pueda ser uno de los valores que más beneficiado pueda verse del futuro desarrollo de la IA. De hecho, el negocio en la nube será el principal motor de crecimiento de la compañía con un TACC EBIT 25-28 >50%.Consideramos que a medio plazo Alphabet es un valor a tener en cartera apoyado por los crecimientos esperados del negocio a futuro (TACC BNA25-28: +13,5%) y los múltiplos razonables a los que cotiza (PER26: 26,6x y PER27: 22,9x).Valoramos Alphabet en función de las siguientes hipótesis: Realizamos un DCF asumiendo una WACC de 7,0% y una tasa G de 2,5%, que consideramos adecuado para el nivel de riesgo y crecimiento esperado a futuro de la compañía. Bajo estas hipótesis, iniciamos cobertura de Alphabet con Precio Objetivo de 377$/Acc que supone un potencial de +24% por lo que establecemos recomendación de Comprar.
Camionero 05/03/26 12:00
Ha respondido al tema Análisis de Bayer: ¿Buen momento para entrar en Bayer AG (BAY)?
 Las ventas y el Ebitda de Bayer mejoran gracias al menor impacto divisa y a la buena evolución de Cropscience y FarmaBanc Sabadell | Resultados Bayer 4T25 por encima en ventas (-2,5% vs -6,2% BS(e) y -3,3% consenso) y Ebitda (-16,2% vs -20,8% BS(e) y -18,7% consenso), con ligero repunte de los margenes vs esperado (17,2% vs 16,9% BS(e) y 16,8% consenso).Parte de la mejora vendría por menor impacto divisa (-5% vs -6% esperado). Adicionalmente, detrás de esta evolución destacamos en positivo a Cropscience (+36% del Ebitda; -16% vs ~-20% esperado) y Farma (49% del EBITDA; -5% vs -10% esperado), donde destaca la sólida evolución de Nubeqa y Kerendia (+9% vs esperado) compensan la débil evolución de Xarelto y Eylea (-9% vs esperado), que caen un -29% en absoluto debido a la pérdida de patente. Por el contrario, CH sorprende a la baja (14% del EBITDA; -16% vs -8/-9% previsto).Guidance 2026 (incl. impacto divisas y acuerdo colectivo por el glifosato): (i) ingresos 44.000/46.000 M euros (vs 45.227 M€ BS(e) y 45.604 M euros consenso); (ii) Ebitda 9.100/9.600 millones de euros (vs 9.544 M€ BS(e) y 9.668 M€ consenso); y (iii) DFN 32.000/33.000 millones de euros (vs 30.220 M€ BS(e) y 29.108 millones de euros consenso).La deuda neta se sitúa en la parte baja del guidance dado (29.800 M€; 3,1x Ebitda) beneficiada por los tipos de cambio. Se propone un dividendo de 0,11 euros/acción (mínimo legal; 0,3% yield).No esperamos que estos resultados sean un catalizador, ya que las perspectivas están prácticamente en línea, siendo la única diferencia el objetivo de deuda, si bien esto vendría por el acuerdo colectivo en el caso glifosato que todavía no estaría incluido en las estimaciones del consenso, si bien ya era conocido.Dicho esto, esperamos que en la conferencia la compañía pueda hacer algún tipo de update relacionado con el acuerdo colectivo en el caso glifosato (número de personas incluidas, excluidas, calendario, etc.), siendo la resolución del riesgo de litigios la principal clave del valor.Sobreponderar. Precio Objetivo 55,00 euros/acc. (potencial +43,57%).
Camionero 05/03/26 11:59
Ha respondido al tema Acciones defensa europeas
 Inicio de cobertura en CSG, una de las compañías de defensa más rentables y de mayor crecimiento en Europa: Overweight, P. O. 42 eur/accMorgan Stanle | Ross Law (analista) inicia cobertura de CSG con recomendación Overweight (OW) tras su salida a Bolsa. CSG es una de las compañías de defensa más rentables y de mayor crecimiento en Europa, bien posicionada en los segmentos de defensa de mayor prioridad, incluido el de munición.CSG M/L Ammo se encuentra entre los dos principales actores en manufactura de gran calibre en Europa, el motor clave de crecimiento y contribución al beneficio del grupo. El grupo espera que la capacidad casi se duplique para 2027 para respaldar una fuerte demanda y un ciclo de reposición de la OTAN que se espera dure más de 10 años. Basándose en su modelo propietario de capacidad, Ross proyecta un CAGR de ventas del 7% y una expansión de márgenes de >500pbs hasta 38% a medio plazo, impulsada por escala, automatización e integración vertical (100% en 2027). Su valoración SOTP implica un Precio Objetivo de 42 euros/sh (+36% de potencial), basado en múltiplos de ~16x EV/Ebit y ~19x P/E para 2028, en línea con el grupo de comparables, justificado por el superior perfil de crecimiento y trayectoria de expansión de márgenes de CSG. 
Camionero 05/03/26 11:57
Ha respondido al tema Invierto en Deutsche Post?
 Deutsche Post: malas cifras en el 4T2025 y guías flojas, pero aumenta el dividendo anual hasta 1,90 eur/accBankinter | Principales cifras frente al consenso de mercado: Ventas 22.093M€ (-3% a/a) vs 22.234M€ esp.; EBIT 1.827M€ (-1% a/a) vs 1.849M€ esp. y BNA 1.060M€ (- 3% a/a) vs 1.126M€ esp.En el conjunto del año 2025 las principales cifras son: Ventas 82.855M€ (-2% a/a) vs 83.244M€ esp.; EBIT 6.103M€ (+4% a/a) vs 6.090M€ esp. y >6.000M€ guidance y BNA 3.501M€ (+5% a/a) vs 3.507M€ esp.Anuncia guidance de Ebit en 2026 >6.200M€ vs 6.392M€ esp. y mantiene en el medio plazo las guías de EBIT >7.000M$ vs 6.892M€ esperado por el consenso 2027, 7.215M€ esp. 2028 y 7.569M€ 2029.Por último, aumenta el dividendo anual en mayo hasta 1,90 euros/acción (vs 1,85€/acc. 2025) que supone una dividend yield de 4,0%.Opinión del equipo de análisis de Bankinter:Flojas cifras. Los Ingresos se mantiene débiles por el mal comportamiento de la mayoría de segmentos (Fletes y Transporte Internacional (-8% a/a vs -9% 3T 2025), Ecommerce (-12% vs +3% 3T) y Transporte Express (-4% vs -3% 3T)), a excepción de la Gestión de Cadenas de Suministro (+5% vs -0,4% 3T) y Paquetería + Correos Alemán (+4% vs +5% 3T). Y esto no logra ser compensado del todo por la política de recorte de costes y de subida de precio.Este jueves esperamos impacto negativo en sesión, con unas guías algo más débiles de lo esperado, pero su diversificación de negocio y geográfico juegan a favor de la compañía. Además, podría verse beneficiada del impulso fiscal del gobierno alemán y cabe destacar el ambicioso Plan Estratégico anunciado hace unos trimestres por el que esperan aumentar sus Ingresos por encima de 120.000M€ en 2030 (vs 82.855M€ 2025) gracias al impulso de: (i) Industrias y áreas geográficas de rápido crecimiento (distribución farma, biotech, energías renovables, movilidad eléctrica, internacionalización de pequeñas compañías, India, Latinoamérica, …) y (ii) El comercio electrónico y la presencia/venta online. Por ello, mantenemos nuestra recomendación de Comprar. 
Camionero 05/03/26 11:56
Ha respondido al tema GAM-General alquiler de maquinaria
 GAM invertirá 150 M€ en los próximos tres años para conseguir facturar 400 M€Link Securities | La compañía industrial asturiana General de Alquiler de Maquinaria (GAM) realizará una inversión de capital de 150 millones de euros en los próximos tres años en el marco de su plan estratégico, enfocado en consolidar el crecimiento y la posición de la empresa, según Expansión.Con este volumen de capex, GAM respaldará su objetivo de conseguir una facturación de 400 millones de euros en 2028, un 27% más que el año pasado.La estrategia de la empresa también pasa por aprovechar posibles oportunidades de M&A en España, Portugal, México y Marruecos, según han explicado el presidente de GAM, Pedro Luis Fernández, y el director financiero de la empresa, Antonio Trelles, en la presentación del plan ante un grupo de medios.
Camionero 05/03/26 11:55
Ha respondido al tema ¿Qué os parece Melía Hoteles (MEL)?
 Meliá está relativamente protegida del conflicto en Oriente Medio dada su limitada exposición directaAlphavalue/Divacons | La cadena hotelera española está relativamente protegida del conflicto en Oriente Medio debido a su limitada exposición directa en la región.Históricamente, estas tensiones han favorecido destinos como las Islas Canarias, al atraer más turistas europeos. Esto podría generar efectos positivos a corto plazo, ya que algunos viajeros podrían redirigirse sus viajes de primavera/Pascua desde destinos como Dubái o Turquía hacia el Mediterráneo, especialmente si los vuelos de larga distancia son caros y algunos destinos de media distancia se perciben como menos seguros. En este contexto, la fuerte presencia de Meliá en España y el Mediterráneo podría beneficiarse.Meliá: Añadir, Precio Objetivo 9,01 eur/acc. 
Camionero 05/03/26 11:34
Ha respondido al tema Amper (AMP): seguimiento de la acción
 Resultados Amper 2025: mejora de margen (+3 p.p.) pese a los menores ingresos por eólica marina; previsión de M&A en 2026Lighthouse | Amper (AMP) registró ingresos de 281,7 millones de euros en 2025 (por debajo de estimaciones 369 millones de euros). La caída interanual se explica principalmente por la venta del negocio de Servicios Industriales (Nervión; c. 180 millones de euros de ingresos en 2024), la ralentización del negocio de eólica marina (offshore) y la consolidación de solo un semestre de Navacel.Por segmentos, Defensa y Seguridad Nacional creció un +40% (120 millones de euros) mientras Energía y Sostenibilidad registró 161 millones de euros (-52%). La cartera alcanza 695 millones de euros (+29% vs 2024): 201 millones de euros en Defensa y Seguridad Nacional (+97%) y 494 millones de euros (+13%) en Energía y Sostenibilidad. Lo que refuerza la visibilidad sobre la cifra de ingresos de los próximos ejercicios.Excluyendo capitalización de gastos (16 millones de euros en 2025 vs 13 millones de euros en 2024) y subvenciones, el Ebitda recurrente asciende a 23,3 millones de euros (+4,7% vs 2024), situando el margen en 8,3% (+3 p.p.). La mejora responde principalmente al cambio de perímetro (salida de negocios de menor margen), mayor peso de proyectos con tecnología propia, eficiencia operativa y crecimiento de Defensa y Seguridad. Con activaciones, margen del 16,4% (9,2% 2024).La DN se sitúa en 82,1 millones de euros (-20% vs 2024) tras la ampliación de capital de 77,2 millones de euros en jul-25. Amper prevé cerrar 3-5 operaciones en 2026 (dispone de caja por 129,1 millones de euros) mientras continúa invirtiendo en la nueva fábrica de Elinsa (Morás – La Coruña; finalización 1S26) y en instalaciones de eólica marina en Ferrol y As Somozas (expectativa de demanda a partir de 2027e).Resultados por debajo de lo esperado en ingresos (offshore) pero con gran mejora (anticipada) de márgenes (+3 p.p.). Preliminarmente situamos las estimaciones de ingresos 2026e en 330 millones de euros y Ebitda (con activaciones) de 50-55 millones de euros (en línea con estimación previa). Tras la corrección en Bolsa (c.-14% última semana), Amper cotiza a c.10x EV/Ebitda 2026e (vs 16,4x comparables).
Camionero 05/03/26 11:32
Ha respondido al tema Seguimiento de Inditex (ITX)
 Previo Resultados de Inditex 4T25: las ventas excluyendo la divisa avanzarían un +8,3%, con un crecimiento más moderado en la segunda parte del trimestreRenta 4 | Inditex publica resultados 4T25 el miércoles 11 de marzo antes de la apertura y celebrará la conferencia a las 9:00h. P.O. y recomendación En Revisión (antes 50,0 eur y MANTENER).➢Esperamos que el ritmo de ventas se vea afectada por una comparativa exigente y un impacto de la divisa que continúa siendo muy elevado. Con un inicio de ventas excluyendo divisa de +10,6% en el primer mes del trimestre (1 de noviembre al 1 de diciembre) y una climatología acorde con la temporada calculamos que las ventas ex divisa avancen +8,3%, reflejando un crecimiento más moderado en la segunda parte del trimestre. La apreciación del Euro, no obstante, debería seguir siendo acusada y descontamos un impacto negativo en ingresos de -4 pp, con lo que el crecimiento de ingresos bajaría a +4,3% vs 4T 24.➢Vemos el margen bruto estable en torno al 54,0% (en línea vs 4T24) y los gastos operativos creciendo en línea con los ingresos (+4% vs 4T24), con lo que el margen EBITDA se mantendría estable (+0,1 pp vs 4T 24 hasta 24,7%) y el resultado neto avanzaría a un dígito alto (+9% vs 4T 24) con una tasa fiscal similar (R4e 22,5%).➢ En la Conferencia (9:00h) esperamos que Inditex anuncie los objetivos de la guía 2026 que creemos que podría incluir: crecimiento bruto del espacio en tienda (R4e +4,5%), impacto divisa en ventas (R4e -1 pp vs 2025), margen bruto estable (R4e 58%), capex ordinario (R4e 1.900 mln eur) y dividendo (R4e 1,79 eur/acc (+6% vs 2025). Estaremos pendientes de la evolución del comienzo de las ventas 1T26, que cuentan con una comparativa “poco exigente” tras la débil evolución del mes de febrero en 2025. P.O. y Recomendación En Revisión (antes 50,0 eur y MANTENER). 
Camionero 05/03/26 11:31
Ha respondido al tema ¿Qué está pasando en el Banco de Sabadell?
 Sabadell está cerca de adelantar una pista que será clave para el resto de los bancos, mucho más alejados de referencias alcistasRenta 4 | El banco español se encuentra entre dos puntos clave de medio plazo. Por arriba, presenta en losmáximos de 2007 y 2025 su resistencia clave entre 3,35 y 3,48 euros. Por abajo, entre 2,5 y 2,75 euros transcurre el paso de la directriz alcista principal desde los mínimos de 2020, cuya pérdida arrastraría a un cambio de tendencia en los indicadores técnicos. La definición de esta situación será clave para el resto de los bancos, mucho más alejados de referencias alcistas clave, como podemos comprobar en los gráficos en detalle.Recomendación: MANTENER encima 2,65-2,75 euros.

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