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Camionero 15/02/26 07:17
Ha respondido al tema Seguimiento de las acciones de L´Oreal (OR)
L’Oréal crece en términos comprables en casi todos los negocios (resultado 8.892 M€) y mejora su rentabilidadRents 4 | L ́Oréal presentó sus resultados anuales ayer tras el cierre del mercado, con unas cifras alineadas con nuestras estimaciones y las del consenso, registrando un crecimiento en ventas del +1,3% en términos reportados y +4,0% LfL, con ligera mejora en margen bruto (74,3%, +0,1pp i.a.) y operativo, +0,2pp hasta 20,2% (+0,2pp vs R4e), lo que impulsa el resultado operativo hasta 8.892 mln eur, +2,4% i.a. El beneficio neto se redujo -4,4% i.a. (-2,5% vs R4e).El crecimiento fue generalizado en todas las divisiones, destacando Productos profesionales +5,7%/+7,5% LfL y Dermatología +2,5%/+5,5% LfL, con Productos de consumo +0,7%/+3,5% LfL, Lujo 0,0%/+2,8% LfL.Por geografías, destaca el crecimiento en África, el sur de Asia y Oriente Medio, +6,5% y Europa +4,6%, mientras en América del Norte se redujeron un 0,7%, y en el norte de Asia -2,2%.El consejo de administración propondrá en la junta de accionistas el reparto de un dividendo de 7,20 eur/acc., +2,9% i.a., en línea con nuestra estimación, pagadero el 4 de mayo, equivalente a una rentabilidad por dividendo 1,8%.Valoración:Resultados alineados con nuestras estimaciones y las del consenso, con crecimiento en términos comprables en casi todos los negocios y mejoras de rentabilidad.De cara a 2026, aunque no ofrecen una guía concreta, si esperan lograr un crecimiento moderado, en línea con 2025, con mejoras progresivas adicionales en rentabilidad operativa.A falta de más detalles en la conferencia con analistas, esperamos impacto ligeramente positivo encotización gracias a la solidez y eficiencia operativa mostrada pese al complejo entono de mercado. Reiteramos recomendación MANTENER con P.O. 365,6 eur/acc.
Camionero 15/02/26 07:15
Ha respondido al tema Apple sí, Apple no
Apple, liderazgo y una fidelidad de marca inigualable: inicio de cobertura con Compra y un P. O. de 311 $/accBankinter | Iniciamos cobertura de Apple con un Precio Objetivo de 311 dólares/acción que supone un potencial de +19% y recomendamos Comprar. Apple publicó resultados y guías mejores de lo esperado en el trimestre. Principales cifras frente al consenso de mercado: Ventas 143.756M$ (+16% a/a) vs 138.397M$ esperado, EBIT 50.852M$ vs 47.331M$ esperado, y BNA 42.097M$ (+16%) vs 39.411M$ esperado.En China, la compañía publicó ventas de 25.526M$ (+38% a/a), por encima de los 21.819M$ esperados por el consenso. En cuanto a guías para el próximo trimestre, Apple espera crecimiento de ventas de +13%/+16% (vs +11% esperado consenso), pero señaló que el aumento del precio de los chips podría tener cierto impacto en márgenes.Además, Apple continúa su plan de recompra y cancelación de acciones, que se elevó a 90.000 millones de dólares en 2025 (2,4% del total). El Capex en el trimestre se eleva a 2.300 millones de dólares dado que la compañía se encuentra fuera del entorno de elevadas inversiones de otras grandes tecnológicas relacionadas con la IA, lo cual creemos que a corto plazo es algo que el mercado valora positivamente.Opinión del equipo de análisis de Bankinter:Los resultados de Apple fueron muy positivos, registrando cifras récord de ingresos en un trimestre. La posición de liderazgo de Apple en su negocio y con una de las fidelidades de marca más elevadas del mundo por parte de sus clientes, se traduce en una alta estabilidad y predictibilidad de negocio (que hace que el mercado esté dispuesto a pagar múltiplos más elevados). A medio plazo, Apple es un valor atractivo para tener en cartera apoyado por un perfil de riesgo más moderado, crecimientos de doble dígito (TACC BNA24-27: +13,5%) y múltiplos elevados, pero en línea con su media histórica (PER26 y 27: 31,6x y 29,4x, vs media últimos 3 años: 32,3x). Apple (Comprar; Pr. Objetivo: 311$; Cierre: 261,7$; Var. Día: -5,0% Var. Año: -3,7%).
Camionero 15/02/26 07:06
Ha respondido al tema Seguimiento y noticias de Meta (la matriz, entre otras, de Facebook)
Meta: la inversión en IA impactará márgenes y balance, pero el retorno a largo plazo compensará el esfuerzoBankinter | La inversión en IA impactará márgenes y balance a medio plazo, pero el retorno a largo plazo compensará el esfuerzo. Comprar. Precio Objetivo 774$.Las fuertes inversiones en IA y la aceleración de costes operativos suponen un escollo para los márgenes y el balance a medio plazo. Pero la fuerte aceleración de los ingresos por publicidad demuestra que Meta ya está siendo capaz de monetizar su esfuerzo inversor. El 4T 2025 cerró con un repunte fuerte de ingresos (+24%) que ganará inercia en el 1T 2026 (+26%/+33%) gracias a la personalización de anuncios y contenidos, que logra prolongar el tiempo de uso de las aplicaciones. Establecemos un Precio Objetivo de 774$ (potencial +19%) y fijamos recomendación de Comprar.Meta seguirá generando beneficios atractivos (TAMI 2025/2030 +21%) gracias a una posición de dominio en redes sociales que asegura una buena evolución de los ingresos por publicidad (TAMI 2025/2030 +18,5%), que ya están logrando retornos gracias a los avances de la IA. Todo ello acompañado por unos múltiplos de valoración atractivos (PER 2026e 21,9x y 2027e 17,4x ).
Camionero 15/02/26 07:05
Ha recomendado Re: Seguimiento y noticias de Meta (la matriz, entre otras, de Facebook) de Grome
Camionero 13/02/26 07:06
Ha respondido al tema Inmobiliaria Colonial (COL)
 Colonial optimiza la composición de su cartera con la venta del inmueble que albergó durante más de 30 años la sede de Vocento y la redacción del diario ABCLink Securities | La socimi ha vendido el edificio de oficinas situado en Juan Ignacio Luca de Tena 7, en Madrid, un inmueble que albergó durante más de tres décadas la sede del Grupo Vocento y la redacción del diario ABC,trasladados posteriormente a otro activo también propiedad de la compañía en la calle Josefa Valcárcel 40, según informó Bolsamania.com. La operación se enmarca en la estrategia del grupo de rotación activa de activos maduros y no estratégicos ubicados fuera del centro urbano, una política con la que busca optimizar la composición de su cartera y reforzar su posicionamiento como plataforma paneuropea líder en el mercado inmobiliario prime, focalizando la inversión en activos de máxima calidad en los distritos centrales de negocio.
Camionero 13/02/26 07:05
Ha recomendado Re: Inmobiliaria Colonial (COL) de Jaimejube
Camionero 13/02/26 07:04
Ha respondido al tema Acciona (ANA): seguimiento de la acción
 Previo resultados 2025 de Acciona: subida del EBITDA del +30% por la venta de activos en Energía; P.O. a 225 €/acción desde 200 € por valoración de NordexIntermoney | Acciona (Comprar, PO 225 € desde 200 €) anunciará sus resultados a diciembre el próximo jueves 26 de febrero tras el cierre del mercado, celebrando una conferencia telefónica al día siguiente por la mañana. Las cifras de Acciona Energía (Comprar, PO 26 €) habrán sido dadas a conocer simultáneamente, para las cuales hemos publicado nuestras previsiones en su nota correspondiente. Nuestras estimaciones para Acciona en diciembre se muestran en la tabla adjunta, que indicarían un incremento del EBITDA del +30%, debido a principalmente a crecimiento en Nordex y a la venta de activos en Energía; sin este último factor esta línea habría subido ligeramente. Estimamos un resultado neto de 852 M€ frente a 442 M€ hace un año. No hemos variado de forma relevante nuestras estimaciones para Acciona en 26e-27e, al compensarse a grandes rasgos las menores cifras para Energía con incrementos en Nordex.El crecimiento del valor de mercado de esta unidad es la causa principal de la elevación de nuestro PO a 225 €, frente a los 200 € anteriores, con fecha diciembre 26e.Confirmamos nuestra recomendación de Comprar en Acciona, elevando en esta ocasión el P.O. a 225 € desde 200€ con fecha a diciembre 26e, debido a una mayor valoración de Nordex a precio de mercado. Además del consiguiente potencial de la acción, nuestra postura favorable en ANA se basa en: 1) Acciona Energía (Comprar, PO 26€), que consideramos está en condiciones de cumplir con su guía de EBITDA en 25e, a la vez que la estabilidad en precios y la rotación de activos contribuiría a un mejor momento en el valor; y 2) resto de actividades de Acciona, en especial Nordex y Construcción, ambas en plena expansión de márgenes desde 2024 y 25e.
Camionero 13/02/26 03:31
Ha respondido al tema ¿Siemens para el largo plazo?
 El beneficio de la actividad industrial de Siemens alcanza los 2.904 M€ (+15% anual) en el 1T26, que supone un margen del 15,6% desde 14,1% hace un añoBankinter | Resultados del 1T 2026 mejores de lo esperado. Eleva ligeramente guías de BPA para 2026Las principales cifras del 1T26 fiscal (sep-dic25) vs consenso de compañía: Ingresos 19.139 M€ (+4% a/a y +8% a/a comparable) vs 19.097 M€ estimado. Beneficio de la Actividad Industrial 2.904 M€ (+15% anual) vs 2.644 M€ estimado, que supone un margen del 15,6% vs 14,3% esperado y desde 14,1% en el mismo período del año pasado. BNA de 2.030 M€ vs 1.595 M€ estimado (-45% anual ya que el 1T de 2025 incluyó 2.067 M€ de resultados de la venta de Innomotics).La entrada de pedidos ascendió a 21.371 M€ (+7% anual; +10% anual comparable) vs 20.836 M€ estimados, lo que supone un book-to-bill de 1,12x. La Deuda Neta de la actividad industrial se sitúa en 12.180 M€, 0,9x EBITDA de la actividad industrial (muy estable respecto 12.160 M€ sep-25, 0,9x EBITDA).Objetivos 2026 para el grupo: eleva el rango de BPA a 10,70€/acción – 11,10€/acción (desde rango 10,40€/acc. y 11,0€/acc), aunque mantiene la expectativa de un impacto negativo de tipo de cambio. Reitera los objetivos de ingresos comparables entre +6% y +8% (vs +3% y +7% obj en 2025).Book-to-Bill superior a 1x. Anuncia una propuesta de dividendo de 5,35€/acción para el ejercicio fiscal 2025 (+2,9% a/a), que supone una Rentabilidad por dividendo en torno al 2%.Mantiene también los objetivos por negocios para 2026: (1) Digital Industries (DI) rango de ingresos comparables esperado entre +5% y +10% y margen entre 15% al 19% (igual que el objetivo 2025); y (2) Smart Instrastructure (SI) ingresos entre +6% y +9% y márgenes entre +18% y +19% (vs +17% y +18% obj. 2025); (3) En Mobility (MO) repite los objetivos del 2025; ingresos comparables creciendo entre +8% y +10% y mantienen el objetivo de margen entre 8% y 10%.Opinión del equipo de análisis: Resultados mejores de lo esperado, con ligera revisión al alza del rango de BPA estimado para el ejercicio. Destaca la buena evolución de los márgenes de las principales divisiones de la actividad industrial: Digital Industries margen 17,8% (vs 14,5% en 1T2025), en el rango alto de su objetivo anual y Smart Infra. 19% (vs 16,9% en 1T2025); Mobility 9% (vs 8,4% 1T2025). La contratación se elevó 1,12x, lo que también ha favorecido un apalancamiento de la actividad industrial estable vs sep-25 en 0,9x EBITDA.El flujo de caja libre fue inferior al esperado para el trimeste (677 M€ vs 1.586 M€ estimado y 1.584 M€ del 1T 2025) ante el aumento del circulante y una salida de caja de 400M€ en el trimestre por la liquidación final de residuos nucleares.Finalmente, ayer Siemens anunció que Veronika Bienert asumirá el cargo de CFO a partir del 1 de abril. Por otra parte, sin novedades sobre la desconsolidación de E. Heralthineers, anunciada a final de 2025, como ya se había anticipado que los detalles se darían en el 2T26.Mantenemos la recomendación de Comprar, los resultados del 1T26 confirman una buena evolución de márgenes en sus principales divisiones industriales y una posición financiera estable. Cotiza ligeramente por encima de nuestra última valoración (248€/acc.), pero con cierto recorrido al escenario optimista (286,7€/acción).
Camionero 13/02/26 03:28
Ha respondido al tema Alphabet (A) o (C)
 Alphabet emite deuda por c.30.000 M$ en dos días con una elevada demanda que demuestra la confianza del mercadoBankinter | Alphabet emite deuda por c.30.000. millones de dólares en dos días. Alphabet ha acudido al mercado de bonos para emitir deuda esta semana. La primera operación se realizó el lunes con una colocación en dólares de 20.000 millones (la idea inicial era ejecutar 15.000 millones de dólares pero tras comprobar la fuerte demanda se elevó hasta 20.000M$). En conjunto la demanda de esta primera operación se elevó a más de 100.000 millones de dólares y se colocaron emisiones a 3, 5, 7, 10, 20, 30 y 40 años.En TIRes la rentabilidad del 10A se elevó al 4,74% (+60pb sobre el T-Note y en el caso del 40 años la TIR se elevó a 5,74%. Tras esta colocación, anoche la compañía realizó otra operación en libras y francos suizos por 5000MGBP y 3055MCHF respectivamente. En el caso de la colocación en libras destaca un bono a 100 años por importe de 1.000MGBP y TIR de 6,1% que obtuvo una sobre demanda de 10 veces).Opinión del equipo de análisis de Bankinter:La fuerte demanda de las colocaciones de Alphabet (y la escasa prima sobre los bonos soberanos de los países donde ha colocado) demuestra la confianza del mercado en la compañía.Es importante señalar que Alphabet cuenta hoy con una posición de caja superior a los 60.000 millones de dólares y por tanto las emisiones no son una cuestión de necesidad financiera sino de optimización de las fuentes de financiación (por cuestiones de costes financieros, fiscalidad, etc.). Además, pese a que se espera que la compañía realice inversiones de 180.000 millones de dólares/año en los próximos 2-3 años, también se espera que genere Flujo de Caja operativo superior a esta cantidad todos los años, por lo que su posición de caja neta seguiría incrementándose durante los próximos años.La cuestión, por tanto, se encuentra más en la capacidad de las grandes compañías como Alphabet de generar un retorno sobre la inversión suficientemente elevado (y que por tanto genere valor para el accionista) y esto es algo que aún tardaremos tiempo en poder comprobar. De momento, la compañía se espera que crezca +16% en BNA este año 2026 y cotiza a un PER26 de 24x y PER27 de 20,9x. Todo esto nos hace seguir confiando en la compañía con visión de medio plazo dada la posición de liderazgo en su negocio y el posicionamiento de la compañía como uno de los líderes en el negocio de la IA. Alphabet se en encuentra incluida en nuestra Cartera Modelo de Acciones americanas.Alphabet (Cierre: 318,58$; Var. Día: -1,77%; Var año: +1,78%):
Camionero 13/02/26 03:27
Ha respondido al tema Seguimiento de las acciones de Adidas (ADS)
 ¿Ganga en Adidas? Acumula un 45% de caída desde máximos del 2025, generando síntomas positivos en el corto plazoRenta 4 | Acumula un 45% de caída desde los máximos del año pasado, generando síntomas positivos en el corto plazo, que, a priori, favorecen un ataque a los máximos del pasado diciembre, en 171,5 euros, nivel que conforma el punto clave de cambio de la tendencia bajista previa.Llama la atención que todas las valoraciones se sitúan por encima de los niveles actuales (consenso +42,52% por encima) y las estimaciones de flujo de caja libre son crecientes para este año y el que viene, tras años previos en caída.Recomendación: Comprar.
Camionero 13/02/26 03:26
Ha respondido al tema Kering (KER): cuando el lujo cotiza en bolsa
 Kering (P. O. de 315 a 330 eur/acc): el Q1 seguirá siendo negativo, con mejora en Q2 y una aceleración más marcada despuésMorgan Stanley | Edouard Aubin (analista) eleva su estimación de Ebitd de Kering para FY26 un 5.6% hasta €1,853 millones de euros, pero sigue por debajo del consenso VA y CCC de 1,960 millones de euros y 2bn de euros. En la llamada, el Management señaló que, aunque esperan crecimiento en 2026 en todas las marcas, Gucci debería notar en Q1 el efecto de cierres continuados de tiendas, por lo que cree que Q1 seguirá siendo negativo, con mejora en Q2 y una aceleración más marcada después, resultando en una recuperación cargada hacia el back-end del año.Kering: Overweight, Precio Objetivo de 315 a 330 euros/acción. 
Camionero 13/02/26 03:25
Ha recomendado Re: Kering (KER): cuando el lujo cotiza en bolsa de Daniruente
Camionero 13/02/26 03:23
Ha respondido al tema Seguimiento de Warner Bros Discovery Inc (WBD)
 Paramount mantiene su oferta por Warner pero se muestra dispuesta a asumir el pago que debería afrontar Warner si no sigue adelante con la oferta NetflixBankinter | Paramount mejora su oferta por Warner Bros y Netflix sube. Paramount mantiene su oferta de 30, dólares/acción en efectivo, pero se muestra dispuesta a asumir el pago (2.800 millones de dólares) que debería afrontar Warner si no sigue adelante con la oferta de compra de Netflix. Además, para calmar las dudas sobre la aprobación de las autoridades de competencia, ofrece un pago de 0,25 dólares/acción por cada trimestre en el que la transacción no se cierre más allá de diciembre de 2026.Opinión del equipo de análisis de Bankinter:La reacción de Netflix fue inmediata y en línea con lo expresado en nuestro informe sobre el valor. El valor llegó a subir +3,5% tras la noticia, aunque moderó el avance durante la sesión y cerró subiendo +0,9%. La cotización de Netflix está condicionada por su oferta de compra sobre Warner Bros. Ofrece 27,75 dólares en efectivo. Está interesada en adquirir el negocio de streaming y el estudio de producción y Paramount el total de la compañía (es decir, también el negocio de cable).En conjunto, la oferta de Paramount supone valorar Warner en 108.400 millones de dólares vs. 82.700 millones de dólares la oferta lanzada por Netflix, que ya ha sido aceptada por el Consejo de la compañía. Un fracaso en la adquisición de Warner serviría de revulsivo para la cotización de Netflix en el inmediato corto plazo. Primero, porque la oferta actual implica aumentar la deuda de Netflix hasta unas 3,5x desde 0,4x actual. Segundo, porque permitiría retomar las recompras de acciones, ahora pausadas por la operación. Y finalmente porque se revertiría la caída que acumula el valor desde que mostró interés en Warner, cerca de -30%.Netflix (Comprar; Precio Objetivo: 109,2$; Cierre: 82,2$; Var. Día: +0,9%; Var. 2026: -12,3%)
Camionero 13/02/26 03:10
Ha respondido al tema BP: seguimiento y noticias de la antigua British Petroleum
 BP logra un beneficio de 1.541 M$(+31,8%), batiendo estimaciones, pero suspende su programa de recompra de acciones por importe de 750 M$Bankinter | La petrolera presenta resultados mejores de lo esperado. Cifras principales comparadas con el consenso de mercado: Ventas 47.383 M$ (+3,6%) vs 42.921 M$ estimado; Ebitda 8.691 M$ (+6,5%) vs 8.930 M$ estimado; BNA 1.541 M$ (+31,8%) vs 1.535 M$ estimado. Anuncia un plan de reducción de costes de 1.500 M$ hasta finales de 2027. Por último, suspende su programa de recompra de acciones (750M$ en 4T 2025) y destinará el excedente de efectivo a reforzar su balance. Por tanto, elimina su previsión de abonar el 30%/40% del flujo de caja operativo a los accionistas.Opinión del equipo de análisis: Los resultados son algo mejores de lo esperado, a pesar de un contexto de caída del precio del petróleo. Sin embargo, suspende su programa de recompra de acciones para fortalecer su balance, lo que previsiblemente será acogido negativamente durante la sesión de hoy. BP cierra el año con una Deuda Neta de 22.200 M$ (0,7x DFN/Ebitda) vs 23.000 M$ a cierre de 2024. Recordemos que BP se ha visto afectado por su cambio de estrategia al elevar su presencia en energías fósiles y reducir exposición en energías limpias. 
Camionero 13/02/26 03:09
Ha respondido al tema Análisis Oracle Corporation (ORCL)
 Oracle despeja las dudas sobre el suministro en la nube con una demanda de bonos histórica: 129.000 M$, superando el anterior récord de Meta de 125.000M$Jonathan Owen (Vontobel) | Oracle volvió el pasado martes al mercado de bonos, solo cinco meses después de su gigantesca operación de 18.000 millones de dólares en septiembre, disipando por fin la incertidumbre en torno a la oferta que se cernía sobre el crédito. Desde septiembre, los bonos han subido entre 60 y 80 puntos básicos y las acciones han perdido aproximadamente la mitad de su valor, ya que los inversores se enfrentan a la magnitud de la inversión en inteligencia artificial y a la gran dependencia de Oracle de OpenAI. La alentadora reacción del mercado a la operación del martes subraya que la reciente debilidad de los bonos se ha debido menos a los fundamentos y más a los persistentes aspectos técnicos de la oferta.Antes del acuerdo, Oracle esbozó sus planes de recaudar entre 45.000 y 50.000 millones de dólares en 2026 para financiar la expansión de su infraestructura en la nube, repartidos aproximadamente a partes iguales entre deuda y capital. Se trata de una combinación de deuda más ligera de lo que muchos habían previsto y claramente positiva para los tenedores de bonos, que temían que se les pidiera financiar la totalidad de la factura.El componente de deuda se obtendrá mediante una única emisión de bonos senior no garantizados, mientras que el capital se recaudará a través de un programa obligatorio de acciones convertibles y ordinarias, lo que ayudará a contener el apalancamiento y a proteger las calificaciones. Es fundamental destacar que el compromiso de realizar una única operación de bonos finalmente aporta claridad al mercado en cuanto a la oferta, lo que elimina el exceso que ha lastrado los diferenciales, y en materia de crédito, la claridad reduce las primas de riesgo.El anuncio también contó con el respaldo de las agencias de calificación. Fitch confirmó la calificación BBB de Oracle, mientras que S&P y Moody’s mantuvieron sus perspectivas negativas, ya que el flujo de caja libre sigue bajo presión debido a las elevadas inversiones en capital y es probable que se mantenga negativo a corto plazo. Aun así, las acciones de calificación aportan una claridad muy bienvenida y reducen el riesgo inmediato de una rebaja.La reciente evolución de los precios pone de relieve la sensibilidad de los inversores ante los aspectos técnicos de la oferta, y es alentador ver cómo el mercado de bonos impone disciplina a los emisores hiperescalables. La emisión de bonos de Oracle por valor de 18.000 millones de dólares en septiembre de 2025 registró una enorme cartera de pedidos de 90.000 millones de dólares y, en un principio, parecía un éxito, pero desde entonces los bonos se han vendido de forma significativa, cotizando aproximadamente entre 60 y 80 puntos básicos por encima de su nivel de emisión, ya que el mercado asimiló la perspectiva de emisiones gigantescas y repetidas por parte de todos los hiperescaladores. No se trataba de una cuestión fundamental, sino técnica: la oferta poco clara hizo que los inversores exigieran diferenciales más amplios.Por eso, la reacción al nuevo anuncio ha sido tan reveladora: a pesar de lanzar otra operación de entre 20.000 y 25.000 millones de dólares, los diferenciales secundarios se han recuperado en torno a 30 puntos básicos en toda la curva, algo poco habitual para un emisor grande y frecuente. La eliminación de la incertidumbre sobre las emisiones, junto con cierta claridad por parte de las agencias de calificación, ha sido muy bien recibida.La operación del martes, dividida en ocho tramos, registró una demanda récord, con un volumen máximo de pedidos de alrededor de 129.000 millones de dólares, superando el anterior récord de Meta de 125.000 millones de dólares en su operación de 30.000 millones de dólares del pasado octubre. Los precios se ajustaron en aproximadamente 30 puntos básicos (pb) en toda la curva desde las IPT (negociaciones iniciales de precios), con el plazo a 10 años situándose en 145 pb. Cabe destacar que los bonos a 10 años en circulación de Oracle se negociaban más cerca de +175 pb en el mercado secundario antes del anuncio y, para contextualizar, el índice corporativo BBB de EE. UU. se negocia en torno a +95 pb, lo que subraya la prima de incertidumbre que exigen los inversores por la oferta y la IA.De cara al futuro, esperamos que los bonos de Oracle se vean impulsados por los fundamentos más que por los aspectos técnicos de la oferta. En cuanto a las acciones y los CDS, es probable que sigan siendo vehículos para expresar opiniones sobre el éxito, o no, de OpenAI, que ahora es su mayor cliente de centros de datos.Oracle, el mayor emisor corporativo estadounidense fuera del sector financiero, puede haber despejado el camino para sí mismo, pero la ola más amplia de hiperescaladores no ha hecho más que empezar. La encuesta del Bank of America apunta a una emisión de aproximadamente 190.000 millones de dólares por parte de los hiperescaladores este año. El mercado seguirá de cerca los pasos de AWS, Microsoft, Meta y Alphabet, y aquellos que no aporten claridad podrían ver castigados sus diferenciales.La IA puede dominar todas las giras de presentación (roadshows), pero su financiación requerirá una verdadera disciplina en los balances. Seguimos siendo selectivos en todo el sector, favoreciendo las infraestructuras y los centros de datos, en lugar de los créditos vinculados directamente al éxito de los modelos de IA. Oracle demuestra que, cuando los emisores aportan claridad y solidez, los mercados de bonos están dispuestos a participar.
Camionero 12/02/26 11:02
Ha respondido al tema FCC: seguimiento de la acción
 FCC podría presentar un Ebitda de 1.533 M€ gracias a Medioambiente y AguaIntermoney | Resultados anuales de 2025e hacia el 25 de febrero – Ebitda +11% proforma (IMVe) con impacto de adquisiciones en Medioambiente y Agua. FCC (Comprar, PO 15 € desde 14,5 €) anunciará sus resultados a diciembre 25e previsiblemente hacia el miércoles 25 de febrero, celebrando una conferencia telefónica ese día a las 9 horas.Esperamos que los resultados sigan mostrando crecimientos en las divisiones de Servicios Medioambientales y Agua, debido al efecto de las adquisiciones a lo largo del ejercicio 24. A la vez, creemos que construcción ha podido continuar su relajación relativa de resultados, desembocando todo ello en un crecimiento estimado de Ebitda del +11% proforma (ex Inmocemento) hasta 1.533 millones de euros.FCC reportará en esta ocasión la totalidad de su cuenta de resultados, que a nivel de neto estimamos habría caído un -48% hasta 225 millones de euros, ello causado principalmente por la salida de Inmocemento, provisiones en Medioambiente (unos -88 millones) y valoración de coberturas de tipo de cambio (-62 millones), ambos ya presentes a septiembre. Consideramos completada en 26e la venta del 25% del negocio de Medioambiente. No variamos de forma relevante nuestras estimaciones de Ebitdaen 25e-27e, o un TACC del +5% 24-27e.Confirmamos Comprar a la vez que elevamos el Precio Objetivo ligeramente hasta 15 euros/acciónElevamos nuestro PO de FCC hasta 15 €/acción, con fecha diciembre 26e, desde los anteriores 14,5 €; ya lo habíamos ajustado en noviembre 2024 desde 16 €, al tener en cuenta el spin-off de los negocios de Inmocemento. Pese a la estabilidad del valor, que ha contrastado con las subidas del mercado en 2025, pensamos que, al deshacerse de los negocios más cíclicos, FCC concentra actividades con una volatilidad de resultados más reducida, lo cual debería resultar en un valor más interesante al inversor conservador, en especial tras los recientes acontecimientos comerciales a escala mundial. La deuda neta, actualmente poco más de 2x EBITDA, esperamos que descienda al año en más de 600 Mn€ desde 25e. Nuestra valoración se ve apoyada por la reciente venta del 25% de Medioambiente por unos 1.000 Mn€.
Camionero 12/02/26 11:00
Ha respondido al tema Seguimiento de Neinor Homes (HOME)
 Neinor Homes aprueba tres reducciones de capital consecutivas por un importe total de 92,2 M €, un valor de 30,7 por cada reducciónLink Securities | La promotora inmobiliaria informó ayer a la CNMV que su Consejo de Administración acordó ejecutar los acuerdos adoptados por la junta general ordinaria de accionistas de Neinor Homes el 31 de marzo de 2025, esto es, tres reducciones del capital social de la sociedad mediante la reducción del valor nominal de las acciones de la compañía en un importe agregado de 0,9327 euros por acción (i.e., 0,3109 euros por cada reducción), lo que supondrá la reducción del capital social en un importe nominal agregado de 92.209.231,89 euros (i.e., 30.736.410,63 euros por cada reducción). 
Camionero 12/02/26 10:59
Ha respondido al tema ¿Qué os parece Melía Hoteles (MEL)?
 Meliá cierra tres hoteles en Cuba y agrupa a sus clientes sus otros establecimientos por el bloqueo a la llegada de petróleo venezolanoLink Securities | Meliá Hoteles e Iberostar y las aerolíneas, como Iberia (IAG) y Air Europa, han puesto en marcha planes de contingencia en Cuba ante el bloqueo de EEUU a la exportación del petróleo venezolano, que amenaza el suministro de combustible a los aviones, el diario Expansión destaca en su edición de hoy. Meliá ha cerrado tres hoteles en la isla e Iberostar dos y agrupan a sus clientes en el resto de establecimientos que operan. Las aerolíneas se están viendo obligadas ya a parar en República Dominicana para repostar por la falta de combustible.
Camionero 12/02/26 10:58
Ha recomendado Re: ¿Qué os parece Melía Hoteles (MEL)? de casisócrates
Camionero 12/02/26 10:58
Ha respondido al tema Seguimiento de Endesa (ELE): resultados, noticias y Dividendos
 El Tribunal Supremo obliga al Gobierno a abonar 51 M€ a Endesa por la construcción y conservación de la redLink Securities | El Tribunal Supremo ha estimado parcialmente la demanda de Endesa (ELE) contra el Gobierno y ha obligado a la Administración a abonarle 51 millones de euros por la construcción y conservación de la red entre 2017 y 2019, así como por penalizaciones por pérdidas correspondientes a 2016, según informaron elEconomista.es y ElConfidencial.com.La resolución, no obstante, habría rechazado otros 47 millones de euros reclamados por la compañía y no fija un plazo concreto para su ejecución, por lo que la Administración deberá rehacer los cálculos.
Camionero 12/02/26 10:57
Ha recomendado Re: Seguimiento de Endesa (ELE): resultados, noticias y Dividendos de Linlin3
Camionero 12/02/26 10:54
Ha respondido al tema La nueva Repsol (REP) sin YPF
 Repsol se habría adjudicado, en consorcio con Turkish Petroleum y la húngara MOL, dos nuevos bloques de exploración en LibiaRenta 4 | Repsol (REP) se habría adjudicado, en consorcio con Turkish Petroleum y la húngara MOL, dos nuevos bloques de exploración en Libia, según información aparecida en prensa.Según la información, el consorcio, en el que Repsol actuará de operador del campo con un 40% del mismo, se ha hecho con el bloque 07, una zona offshore de más de 10.300 km2 situada a unos 140 kilómetros al noroeste de Bengazi, en aguas profundas que superan los 1.500 metros.Además, Repsol y Turkish Petroleum han obtenido el bloque C3, también en Cirenaica y bajo el área del golfo de Sirte, cerca del gran campo Sarir, cubriendo una superficie de más de 8.000 km2.Valoración:Noticia positiva, que consolida la apuesta de Repsol en Libia, un mercado considerado estratégico por su elevada rentabilidad. No esperamos impacto relevante en cotización dado que aún no hay certeza sobre la viabilidad de los campos ni su magnitud en términos de reservas.Reiteramos recomendación de Mantener y Precio Objetivo 18,5 eur/acc.
Camionero 12/02/26 10:27
Ha recomendado Re: Grifols (GRF): siguiendo de cerca la acción de Jaimejube
Camionero 12/02/26 10:27
Ha respondido al tema Grifols (GRF): siguiendo de cerca la acción
 La debilidad de CSL (-40% en 2025) podría abrir una oportunidad para GrifolsAlphavalue/Divacons | CSL, gigante del plasma y también presente en vacunas, atraviesa un periodo turbulento y recientemente ha sustituido a su CEO (Paul McKenzie), nombrado hace solo tres años, un movimiento poco habitual en la compañía.La acción ha caído más de un -40% en el último año, lastrada por menores tasas de vacunación en Estados Unidos, también afectadas por la postura escéptica del actual responsable de Salud, Robert F. Kennet Jr. y por la menor demanda de plasma desde China debido a políticas de contención que desincentivan la importación de biológicos premian.En contraste, Grifols ha mostrado un crecimiento sólido en los últimos trimestres, lo que sugiere una mejor gestión del entorno en China. Aunque no desglosa su exposición al país, estimamos que representa en torno al 6-7% de las ventas totales. La debilidad de un competidor podría abrir una oportunidad relativa para Grifols.Grifols: Comprar, Precio Objetivo 16,8 euros/acción. 
Camionero 12/02/26 06:49
Ha respondido al tema ¿Qué le pasa a MAPFRE (MAP)?
 Mapfre 2025: se mantienen las tendencias de crecimiento, con foco en las primas y el objetivo para el periodo 2024-26Renta 4 | Los resultados 2025 de Mapfre han mostrado una lectura mixta, con primas en el ramo de No Vida ligeramente por debajo de las estimaciones (-2% vs R4e y -1% vs consenso) y un beneficio neto +3% vs R4e y -2% vs consenso. Mejor ratio combinado vs esperado y unas primas del ramo de Vida alineadas con nuestras estimaciones y un +3% superior al consenso.Las primas totales crecen +3,6% i.a. en 2025 (+5% 2025 R4e). El ramo de No Vida muestra un avance del +1,5% i.a. (vs +3% i.a. R4e y +2% i.a. consenso) con crecimiento en todos los segmentos a excepción de seguros generales (-1,7% i.a.) y con Autos avanzando a ritmos algo débiles (+1,3% i.a. (vs +6,1% i.a. 2024). En el ramo de Vida las primas crecen +11,6% i.a. (vs +11% i.a. R4e y +8% i.a. consenso), con recuperación de Vida Ahorro (+27,4% i.a. vs +8,2% i.a. 9M24) que pasa a representar un 51% de las primas del ramo de Vida. En conjunto, el avance de las primas brutas (excluyendo Vida Ahorro) crecen +1% i.a. en 2025 lo que contrasta con el objetivo de crecimiento a un ritmo medio superior al >+6% en el periodo 2024-2026 (vs +5,1% en 2024, +7,4% a tipos constantes)Alcanzan un ROE en 2025 del 12,4% (vs 12,4% en 9M25 y 10,9% 2024) que en términos ajustados se sitúa en el 13,3% (vs 13,3% 9M25) alineado con el objetivo del 11%-12% de media en el periodo 2024-26.El ratio combinado cierra en el 92,2% en 2025 (vs 94,4% 2024) y que compara con un 93,2% de nuestras estimaciones y 92,8% del consenso. Se confirma la mejora del ratio de siniestralidad, -2,5 pp vs 2024 (-2,2 pp 2023/24) con un ratio de gastos prácticamente estable (+0,2 pp vs 2024). Un nivel de ratio combinado que se sitúa dentro del nnivel medio en el periodo 2025-26 entre el 95%-94% del su Plan Estratégico 2024-26 (vs c. 93% R4e).La conferencia de resultados será a las 11:30. En la conferencia estaremos atentos a lo que puedan decir sobre la sostenibilidad del ratio combinado y la reiteración del objetivo, así como su postura sobre la nueva herramienta de IA en seguros que ha dañado de forma considerable al sector en bolsa. Mapfre acumula una caída del 10% desde los máximos de enero y del -10% en lo que llevamos de año. Esperamos reacción negativa de la cotización.MANTENER. Precio Objetivo 4,21 eur/acc.

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