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Harruinado

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El trading se resume en: Esperanza matemática positiva=(%Aciertos*beneficio medio)-(%fallos*perdida media)= CONSISTENCIA. Al casino de la bolsa se debe jugar con un sistema con esperanza matemática positiva, con gestión monetaria, y psicotrading. Si prefieres invertir diversificando se llena el carro, como dice Warren Buffett, "El precio es lo que pagas. El valor es lo que obtienes". “Lo más importante que debes hacer si te encuentras en un agujero es dejar de cavar".

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Harruinado 19/05/26 12:46

Ha respondido al tema Rumores de mercado.

Los inversores han vuelto con fuerza a la renta variable estadounidense. Según Barclays, los fondos de acciones de Estados Unidos han registrado entradas netas durante siete semanas consecutivas, por un importe total de 70.000 millones de dólares, una de las rachas más intensas de los últimos años.El movimiento ha coincidido con el rebote de Wall Street desde los mínimos de finales de marzo, impulsado por el alivio parcial en torno a la guerra de Irán, la recuperación del apetito por las compañías vinculadas a la inteligencia artificial y una temporada de resultados empresariales mejor de lo esperado.Un mercado apoyado por flujos muy agresivosEl equipo de Barclays, liderado por el estratega Rex Feng, señala que la reciente entrada de dinero en fondos de renta variable estadounidense se sitúa en el percentil 97 desde el año 2000. Es decir, estamos ante un flujo excepcionalmente elevado en términos históricos.En lo que va de año, las entradas alcanzan ya los 180.000 millones de dólares, aproximadamente 2,4 veces la mediana de los últimos cinco años. Los sectores cíclicos ligados a activos tangibles y los fondos mixtos de gran capitalización han sido algunos de los principales beneficiados.El problema no es que haya entrado dinero en bolsa, sino que el movimiento ha sido tan rápido que deja menos margen para nuevas compras si el entorno se complica.Barclays ve una configuración más frágilLa advertencia de Barclays es clara: con las carteras prácticamente totalmente invertidas y los vientos macroeconómicos en contra aumentando, el riesgo de una liquidación de corto plazo ha crecido de forma considerable.La preocupación por la guerra con Irán y los últimos datos de inflación por encima de lo esperado han llevado al mercado a empezar a contemplar de nuevo la posibilidad de una subida de tipos por parte de la Reserva Federal. Ese cambio de expectativas reduce el margen para que el posicionamiento siga aumentando sin sobresaltos.Los fondos sistemáticos tienen poco margen para añadir riesgoBarclays también pone el foco en los fondos sistemáticos que siguen tendencias, conocidos como CTA. Estos vehículos fueron uno de los motores del reciente rally, pero ahora se encuentran cerca de niveles máximos de posiciones largas en renta variable estadounidense.Eso implica que tienen poco margen para seguir comprando salvo que se produzca una caída significativa de la volatilidad. En paralelo, los fondos de paridad de riesgo presentan un posicionamiento prácticamente neutral, por lo que tampoco ofrecen un gran apoyo adicional a corto plazo.Cuando los inversores ya están muy cargados de bolsa, el mercado necesita buenas noticias constantes para seguir subiendo. Cualquier decepción puede provocar una reducción rápida del riesgo.El gran riesgo vuelve a estar en los bonosPara Barclays, el principal peligro para las acciones está en el repunte de los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense hasta máximos de varios meses. La tensión en la deuda vuelve a amenazar a la renta variable, especialmente en un contexto de inflación persistente y petróleo elevado.El banco advierte de que el conflicto con Irán ha empujado de nuevo la correlación entre acciones y bonos a terreno negativo. Esto recuerda a un régimen similar al de la era COVID, en el que las bolsas reaccionaban con fuerza a las sorpresas inflacionistas y al movimiento de los tipos.Una bolsa con menos colchónLa lectura de fondo no es necesariamente bajista, pero sí exige prudencia. El rally ha estado muy apoyado por flujos, inteligencia artificial y resultados, pero ahora el mercado parece tener menos capacidad de absorber malas noticias.Si los rendimientos de los bonos siguen subiendo, la Reserva Federal mantiene un tono más duro o el petróleo vuelve a tensionarse, Wall Street podría enfrentarse a una toma de beneficios más intensa. Barclays resume el escenario como una configuración más vulnerable: los flujos pueden seguir ayudando en mercados tranquilos, pero también pueden acelerar las caídas si aumenta la volatilidad.

Harruinado 19/05/26 12:43

Ha respondido al tema Historias de la Bolsa.

La economía estadounidense empieza a mostrar grietas más profundas de lo que sugieren los grandes índices bursátiles. Aunque Wall Street sigue apoyada en la inteligencia artificial y en un reducido grupo de grandes tecnológicas, varios indicadores de fondo apuntan a una desaceleración cada vez más amplia.El análisis de Daniel Jones advierte de que el riesgo de recesión en Estados Unidos está aumentando por una combinación peligrosa: inflación persistente, tipos altos, petróleo caro por el conflicto con Irán, presión arancelaria y un consumidor cada vez más debilitado.La industria no confirma el optimismoUno de los puntos más preocupantes está en la economía industrial. A primera vista, algunos indicadores manufactureros parecen mejorar, pero el empleo y la inversión cuentan una historia distinta. La creación de puestos de trabajo en construcción se ha frenado con fuerza y la industria manufacturera lleva meses destruyendo empleo.Además, la inversión privada real en estructuras manufactureras ha caído un 18,3% entre el primer trimestre de 2025 y el primer trimestre de 2026. Es una señal relevante porque contradice la idea de una recuperación industrial amplia y sostenida.El problema no es que toda la economía esté cayendo en bloque, sino que las áreas débiles empiezan a multiplicarse mientras el mercado solo mira a la inteligencia artificial.La IA tapa parte de la debilidad económicaLa gran paradoja es que todo esto ocurre en pleno auge inversor en inteligencia artificial. Los grandes hiperescaladores están destinando cientos de miles de millones de dólares a centros de datos, infraestructura energética y equipamiento tecnológico.Según el análisis citado, alrededor del 39% del crecimiento actual del PIB estaría vinculado a la inversión en IA. Esa dependencia resulta llamativa porque sugiere que una parte muy importante del crecimiento económico procede de una sola temática de inversión.La comparación con la burbuja puntocom no es perfecta, pero sí útil: cuando una tecnología concentra demasiado capital, expectativas y crecimiento aparente, el riesgo está en que cualquier desaceleración del gasto pueda revelar una economía mucho más frágil de lo que parecía.Quiebras y transporte muestran enfriamiento realLa presión también se observa en las empresas. Las quiebras corporativas están aumentando con fuerza, mientras que el transporte de mercancías muestra señales claras de enfriamiento.El índice Cass Freight Shipments, que mide los volúmenes de transporte en Estados Unidos, cayó un 4,4% interanual en abril. A dos años, el descenso alcanza el 7,9%, y a tres años llega al 11,6%. Es una lectura especialmente relevante porque el movimiento real de bienes suele anticipar cambios en la actividad económica.Cuando el transporte se enfría, las empresas quiebran más y el empleo industrial se debilita, el mensaje de la economía real es bastante menos complaciente que el de los índices bursátiles.El consumidor empieza a sufrirEl consumidor estadounidense tampoco ofrece una imagen cómoda. Las tasas de morosidad en tarjetas de crédito, préstamos de automóviles y otras deudas han subido a niveles muy elevados.La morosidad en tarjetas alcanza el 13,1%, cerca de máximos no vistos desde 2010, mientras que la de préstamos para automóviles se sitúa en el 5,6%, el mayor nivel desde que existen datos comparables. Además, casi un tercio de los vehículos entregados como parte de pago en operaciones de compra nueva tienen ya patrimonio negativo: valen menos que la deuda pendiente.Otro indicador inquietante es el empleo temporal. Históricamente, este segmento suele deteriorarse antes de que el mercado laboral general muestre una debilidad evidente. Cuando las empresas reducen contratación temporal, normalmente están anticipando menor demanda y menos necesidad de cubrir picos de actividad.Menos margen fiscal para apagar el incendioEl problema adicional es que el Gobierno estadounidense tiene menos margen para responder con estímulos fiscales agresivos. La deuda pública en manos del público ronda ya el 100% del PIB y, según las proyecciones citadas, podría superar el 120% en 2036 si no cambia la trayectoria actual.Al mismo tiempo, el gasto por intereses seguirá creciendo, lo que limita la capacidad de utilizar el presupuesto público como amortiguador en una futura recesión. Esto no significa que Washington no pueda actuar si la situación se deteriora, pero sí que lo haría desde una posición fiscal mucho más incómoda.La lectura para los inversoresLa conclusión no apunta necesariamente a un colapso tipo 2008, pero sí a un entorno en el que la economía real parece más frágil de lo que descuentan los mercados. El riesgo más razonable sería una recesión suave o moderada, acompañada de una corrección significativa en las áreas del mercado que más han subido por expectativas de crecimiento futuro.Para carteras, el mensaje es claro: no conviene dejarse llevar únicamente por la fortaleza de los grandes índices. La concentración del rally en tecnología e inteligencia artificial puede estar ocultando una economía más deteriorada bajo la superficie.En este entorno, la prioridad no debería ser perseguir subidas verticales, sino proteger capital, mantener liquidez táctica y seleccionar compañías con balances sólidos, generación de caja real y menor dependencia de narrativas excesivamente descontadas.La inteligencia artificial sigue siendo una tendencia estructural, pero no puede compensarlo todo indefinidamente. Si el gasto en IA pierde ritmo, la debilidad en industria, transporte, consumo y crédito podría pasar rápidamente al primer plano del mercado.

Harruinado 19/05/26 12:41

Ha respondido al tema Historias de la Bolsa.

El comportamiento del S&P 500 está lanzando una señal incómoda para los inversores: el índice avanza, pero cada vez lo hace con una participación más estrecha. Según MarketWatch, el rendimiento del selectivo estadounidense y la amplitud del mercado están divergiendo en 2026 a un ritmo históricamente elevado.La explicación es sencilla: un pequeño grupo de compañías de gran capitalización, especialmente tecnológicas y semiconductores ligados a la inteligencia artificial, está impulsando buena parte de las subidas, mientras muchas otras acciones del índice muestran un comportamiento mucho más débil.Un mercado cada vez más concentradoJason Goepfert, responsable de estudios de mercado y gráficos en Capital Context, señala que el S&P 500 ha registrado el mayor número de sesiones en las que el índice y su amplitud se mueven en direcciones opuestas para estas alturas del año, con datos que se remontan a 1928.Este fenómeno implica que el índice puede subir incluso en jornadas en las que la mayoría de sus componentes bajan. Para Goepfert, no se trata necesariamente de una señal para venderlo todo, pero sí de un motivo para actuar con más cautela desde un punto de vista técnico.El riesgo no está en que el S&P 500 suba, sino en que lo haga apoyado en muy pocas acciones. Cuanto más estrecho es el liderazgo, más vulnerable se vuelve el índice ante cualquier decepción en esos grandes nombres.Alphabet y Nvidia lideran la creación de valorEntre las compañías que más han aumentado su valor de mercado este año destacan Alphabet y Nvidia. Ambas figuran entre los principales motores tanto en el conjunto de 2026 como en el segundo trimestre.También aparecen entre los grandes ganadores nombres como Apple, Amazon, Broadcom, Micron, AMD, Intel, Cisco, Oracle y Meta Platforms. La fotografía confirma que el liderazgo sigue muy concentrado en tecnología, chips e infraestructura digital.Las Siete Magníficas siguen dominandoSegún Nicholas Colas, cofundador de DataTrek Research, la estrategia de inversión en las Siete Magníficas se ha vuelto más selectiva en los últimos 18 meses, algo que considera positivo. Sin embargo, estos valores siguen teniendo una influencia desproporcionada sobre la rentabilidad del S&P 500.De hecho, Colas apunta que las grandes tecnológicas han contribuido con el 85% del avance del índice en lo que va de mes, después de haber aportado el 50% en abril. Es decir, el mercado depende cada vez más de un grupo muy concreto de acciones.El mensaje para los inversores es claro: el S&P 500 puede parecer fuerte en superficie, pero bajo el capó la participación es mucho menos sólida de lo que sugiere el índice principal.El contraste con el S&P 500 equiponderadoLa divergencia también se aprecia al comparar el S&P 500 tradicional con su versión equiponderada, donde todas las compañías tienen el mismo peso. Mientras el índice ponderado por capitalización se ve favorecido por el empuje de los gigantes tecnológicos, la versión equiponderada ofrece una imagen más fiel de la acción media del mercado.Scott Helfstein, de Global X ETFs, resume bien el dilema: es difícil esconderse de las grandes tecnológicas porque son compañías extraordinarias y con un peso enorme en los índices. El problema es que el mercado puede estar pagando demasiado por ellas.La conclusión es prudente: el liderazgo de la tecnología sigue siendo potente, pero la falta de amplitud convierte al rally en un movimiento más frágil. Mientras Alphabet, Nvidia, Amazon y el resto de megacapitalizadas sigan respondiendo, el índice podrá mantenerse firme. Si fallan, el mercado tendrá menos apoyos reales de los que parece.

Harruinado 19/05/26 08:26

Ha respondido al tema Preapertura Americana:

Parece que los índices americanos empiezan a mirar para abajo, empiezan a reflexionar sobre lo rápido que han subido, y si esa carrera esa subida podrá seguir prolongándose sin antes retroceder o consumir tiempo.Muchas empresas han subido de manera irracional a niveles superiores de 100x beneficios algo que hace saltar alarmas incluso a los que todavía piensan la fiesta seguirá... Parece irremediable una pausa, el verano puede ser la excusa... y mas cuando mayo que termina es el preludio de la llegada de ese verano que puede ser caliente o puede ser una zona de descanso y digestión.GRAFICO DIARIO NASDAQ100 Wall Street anticipa caídas este martes, lideradas por los futuros del Nasdaq, que extienden las pérdidas del lunes tras el negativo comportamiento de los grandes valores tecnológicos y, sobre todo, por el de las acciones de las compañías de semiconductores y de los fabricantes de memorias. Esto, en un mercado que espera con nerviosismo los resultados de Nvidia y donde reinan las dudas sobre el conflicto en Oriente Medio.Y es que las declaraciones del CEO de Seagate, Dave Mosley, en una conferencia de JP Morgan, donde señaló que construir nuevas fábricas bajo las actuales condiciones tecnológicas y cíclicas "llevaría demasidado tiempo" como para responder efectivamente a la demanda de corto plazo, "sirvieron de detonante para provocar ventas masivas entre los valores del sector de los semiconductores y entre algunos de los relacionados con el desarrollo de la inteligencia artificial (IA), ya que los inversores interpretaron que estas compañías no iban a ser capaces de hacer frente a la fuerte demanda de sus productos y, por ello, retrasarían muchos proyectos", valoran en Link Securities.De hecho, tal y como explica Kathleen Brooks, directora de investigación de XTB, los inversores están empezando a considerar el impacto que un conflicto prolongado y los elevados precios de la energía a largo plazo tendrían en las acciones de semiconductores y otras empresas tecnológicas."La guerra con Irán amenaza las cadenas de suministro cruciales para la producción de semiconductores que impulsan la revolución de la IA. Los costes de los metales preciosos y el helio, vitales para la producción de semiconductores, están aumentando", indica.Además, remarca que si el conflicto se prolonga, podría tener consecuencias más profundas, por ejemplo, en la rentabilidad de los centros de datos. "Esto podría, en última instancia, llevar a una reducción de la inversión en IA, crucial tanto para el mercado bursátil estadounidense como para la economía de Estados Unidos. Si bien esto aún no es una preocupación, podría representar un gran riesgo para los inversores alcistas en los próximos meses".Con este telón de fondo, el mercado espera los resultados trimestrales que Nvidia dará a conocer este miércoles al cierre de Wall Street. "El mercado suele ser exigente con sus cifras y expectativas, otorgándole una importancia desproporcionada a cualquier aspecto que parezca algo menos sólido de lo esperado, forzando una corrección del valor cuando esto sucede. Si este fuera el caso esta semana, lo consideraríamos una oportunidad para tomar posiciones a precios más atractivos, como cuando anteriormente ha sucedido esto", subrayan en Bankinter.En el capítulo de resultados, este martes ha sido el turno de Home Depot, la primera de las grandes compañías del sector de la distribución minorista estadounidense que da a conocer sus cifras esta semana. La empresa ha superado las previsiones del consenso de mercado con sus resultados del primer trimestre de 2026 a pesar de "una mayor incertidumbre de los consumidores", y ha reafirmado su guía para el ejercicio completo.DUDAS CON IRÁNDesde el punto de vista geopolítico, los inversores siguen pendientes de la guerra de Irán en medio de noticias confusas, ya que Donald Trump ha asegurado en su red en Truth Social la cancelación de un "ataque programado contra Irán mañana" tras las peticiones de Qatar, Arabia Saudí y Emiratos Árabes Unidos, para dar paso a conversaciones con Teherán sobre un posible acuerdo para poner fin al conflicto entre ambos países.En ese sentido, cabe destacar que los países del Golfo han insistido en dos temas: que Irán, de ser atacado, centraría su respuesta en las instalaciones energéticas de la región; y que Irán se mostraba abierto a alcanzar un acuerdo que incluyera el abandono de su programa nuclear.Sin embargo, Trump también ha pedido a los líderes militares estadounidenses que estén preparados para lanzar "un asalto completo y a gran escala contra Irán de inmediato" si no se alcanza un acuerdo aceptable."Será precisamente la posibilidad de que las partes alcancen un acuerdo de paz en Oriente Medio lo que mantendrá a los inversores en 'modo espera' (...) En principio, la posibilidad de un acercamiento de posturas y el retraso en el reinicio de las hostilidades en la región están provocando que el precio del crudo se relaje ligeramente, con los inversores en este mercado también a la espera de acontecimientos", indican en Link Securities.OTROS MERCADOSEn otros mercados, el petróleo West Texas baja un 1,07% ($107,50) y el Brent cede un 1,74% ($110,10). Por su parte, el euro se deprecia un 0,30% ($1,1619), y la onza de oro pierde un 0,28% ($4.544).La rentabilidad del bono americano a 10 años se relaja al 4,609% y el bitcoin retrocede un 0,10% ($76.723).

Harruinado 19/05/26 03:58

Ha respondido al tema Carteras Gestores "estrella".....

Jim Cramer volvió a analizar varios valores en su sección Lightning Round de Mad Money, con una recomendación especialmente clara sobre Chevron. El presentador de CNBC considera que la petrolera sigue siendo atractiva en el entorno actual de precios del crudo, apoyada en una sólida generación de caja y una rentabilidad por dividendo cercana al 3,8%.Cramer recordó que la última vez que el petróleo cotizaba en niveles similares, las acciones de Chevron estaban bastante más altas. Por eso, bajo su criterio, el valor ofrece una oportunidad razonable para inversores que buscan exposición al sector energético con una compañía de calidad.Chevron: recomendación positivaSobre Chevron, Cramer fue directo: considera que tiene sentido comprar. Destacó la gestión de Mike Wirth, la fortaleza del flujo de caja y el atractivo del dividendo. En un contexto de petróleo elevado, la compañía podría seguir beneficiándose de un entorno favorable para las grandes petroleras integradas.Chevron combina exposición al petróleo, dividendo razonable y generación de caja. En un mercado preocupado por inflación energética, puede actuar como valor defensivo dentro del sector cíclico de energía.Vertiv: buena compañía, pero entrada gradualEn el caso de Vertiv, Cramer reconoció que la compañía mantiene una cartera de pedidos muy sólida, beneficiada por la fuerte demanda de infraestructura para centros de datos e inteligencia artificial.Sin embargo, aconsejó no entrar de golpe. Su propuesta fue comprar solo media posición y esperar una eventual corrección para completar la inversión. La razón es sencilla: la acción se ha comportado con mucha fuerza y el riesgo de entrar tarde después de una gran subida es elevado.Sterling Infrastructure: demasiado tarde para comprarCon Sterling Infrastructure, el mensaje fue mucho más prudente. Cramer considera que el valor ya ha subido demasiado y que no es responsable recomendar una entrada después de un movimiento cercano al 52%.La lectura es que la historia puede seguir siendo buena, pero el precio ya incorpora demasiado entusiasmo a corto plazo. En ese tipo de situaciones, el riesgo de corrección aumenta y la relación rentabilidad-riesgo deja de ser atractiva.GoodRx: especulativa, pero con riesgo limitadoRespecto a GoodRx, Cramer la trató como una idea claramente especulativa. Reconoció que puede tener un riesgo adicional limitado por el bajo precio de la acción, aunque recordó de forma irónica que las acciones solo dejan de caer cuando llegan a cero.Es decir, no la presenta como una apuesta de alta convicción, sino como una posición de perfil especulativo para inversores dispuestos a asumir volatilidad.La lectura general de Cramer es selectiva: comprar Chevron, entrar con prudencia en Vertiv, evitar perseguir Sterling Infrastructure tras su fuerte rally y tratar GoodRx solo como una apuesta especulativa.

Harruinado 19/05/26 03:56

Ha respondido al tema Rumores de mercado.

La bolsa descuenta un escenario benignoLa renta variable, especialmente la estadounidense, sigue comportándose como si el conflicto fuera a resolverse en un plazo relativamente corto. No parece estar valorando un escenario de guerra prolongada ni un deterioro económico severo.Ese optimismo se explica por la expectativa de que Estados Unidos e Irán puedan alcanzar algún tipo de acuerdo que permita reducir la presión sobre los precios energéticos y evitar una disrupción más grave en el mercado del crudo.Sin embargo, esta lectura puede resultar demasiado complaciente. El mercado sigue moviéndose a golpe de titular, y cualquier noticia sobre el estrecho de Ormuz, las sanciones o la posición de Washington frente a Teherán genera reacciones inmediatas en los activos de riesgo.La clave para los mercados es que el conflicto no se prolongue demasiado. Si la tensión se mantiene hasta finales de junio, podrían empezar a aparecer problemas relevantes en los inventarios de crudo.La renta fija envía una señal más prudenteFrente al tono más resistente de las bolsas, la renta fija está mostrando una lectura más cauta. Los bonos no descuentan todavía un escenario de colapso económico, pero sí reflejan una preocupación creciente por el impacto macroeconómico del conflicto.El principal canal de transmisión es claro: petróleo más caro, más presión inflacionista y bancos centrales con menos margen para relajar su política monetaria. La inflación subyacente se mantiene relativamente contenida, pero el mercado teme que las tensiones energéticas terminen filtrándose al conjunto de la economía.En Europa, el problema es especialmente delicado. El crecimiento sigue siendo débil, con España como una de las pocas excepciones positivas, y el Banco Central Europeo debe gestionar un entorno complejo: más inflación, menor actividad y el recuerdo de los errores cometidos en 2021 y 2022, cuando reaccionó tarde al repunte de los precios.El riesgo: inflación persistente y nuevas subidas de tiposEl mercado empieza a asumir que, si las presiones inflacionistas derivadas del conflicto se consolidan, podrían producirse nuevas subidas de tipos durante este año. Ese sería el escenario más incómodo para los activos de riesgo: inflación más alta, crecimiento más débil y bancos centrales obligados a mantener o endurecer sus políticas.Para la renta variable, esta combinación sería problemática porque pondría en cuestión parte del optimismo actual. Para la renta fija, en cambio, el repunte de las rentabilidades está generando oportunidades de entrada más interesantes, especialmente en los tramos cortos y medios de la curva.Los bonos están actuando como una señal de advertencia: no anticipan una crisis extrema, pero sí descuentan un entorno macro más difícil que el que parece reflejar la bolsa.Oportunidades en deuda pública y vencimientos cortosA pesar del contexto geopolítico, Pedro del Pozo considera que el entorno actual sigue siendo favorable para la inversión en renta fija. La subida de rentabilidades ha devuelto atractivo a activos que durante años ofrecieron retornos muy reducidos.Uno de los movimientos más relevantes ha sido el aplanamiento de las curvas. Las rentabilidades han subido en todos los tramos, pero especialmente en los vencimientos más cortos y medios. Esto convierte a las Letras del Tesoro, los bonos a dos años y otros instrumentos de elevada calidad en alternativas interesantes para inversores conservadores.La recomendación pasa por priorizar bonos de calidad, especialmente deuda pública, y mantener duraciones cortas o medias. Aunque los plazos largos ofrecen rentabilidades elevadas —con el bono español a treinta años por encima del 4%—, también presentan mayor sensibilidad a nuevas tensiones de mercado.Liquidez para aprovechar nuevas tensionesEl contexto actual permite construir carteras de renta fija con una remuneración más atractiva, pero no invita a asumir riesgos innecesarios. Mantener una parte de liquidez sigue siendo razonable para proteger las carteras y poder aprovechar posibles episodios adicionales de tensión.Si Oriente Medio vuelve a provocar repuntes de rentabilidad, podrían abrirse nuevas oportunidades en deuda pública de calidad. La clave está en no concentrar demasiado riesgo en duraciones largas y en mantener una estrategia flexible, centrada en preservar capital y capturar rentabilidades ya atractivas.

Harruinado 18/05/26 13:00

Ha respondido al tema Rumores de mercado.

El mercado del petróleo podría estar mucho más tensionado de lo que sugieren los precios actuales. Varios estrategas advierten de que Europa podría enfrentarse a escaseces físicas de crudo en cuestión de semanas, a medida que los inventarios globales se agotan con rapidez y el estrecho de Ormuz continúa operando con fuertes restricciones.Jeff Currie, copresidente ejecutivo de Abaxx Commodity Exchange, considera que las escaseces físicas podrían aparecer en Europa “en cualquier momento”. Su advertencia es clara: el problema no está siendo completamente reflejado ni en el precio del petróleo ni en el tono de los responsables políticos.Una falsa estabilidad en el mercado del petróleoLos analistas de Société Générale, liderados por Mike Haigh, describen la situación actual como una especie de barniz de estabilidad. Los precios del crudo siguen altos, pero todavía no reflejarían por completo el estrés operativo que empieza a acumularse en la cadena física.El problema es que los inventarios están cayendo con rapidez y solo una parte limitada de las reservas globales puede utilizarse sin llevar al sistema a una situación de tensión operativa. Dicho de otra forma: no basta con mirar cuántos barriles existen en teoría, sino cuántos están realmente disponibles, en el lugar correcto y en el momento necesario.La advertencia central es que el mercado financiero puede parecer ordenado mientras el mercado físico se deteriora. Cuando la escasez se hace visible, el ajuste de precios puede ser brusco y no lineal.Ormuz sigue siendo el cuello de botellaEl estrecho de Ormuz es el punto crítico. Normalmente canaliza cerca de una quinta parte del suministro mundial de petróleo y gas, pero los flujos se han visto severamente restringidos desde el inicio del conflicto entre Estados Unidos e Irán.Société Générale advierte de que incluso si Ormuz se reabriera a comienzos de junio, la normalización física no sería inmediata. La cadena de suministro del petróleo es compleja: tránsito de buques, descarga, refino, distribución y reposición de inventarios. Todo ese proceso implicaría un retraso mínimo de unos 52 días.Esto significa que varios millones de barriles diarios podrían seguir fuera del sistema durante semanas, obligando a seguir tirando de inventarios ya muy reducidos.El calendario juega en contraCurrie recuerda que el mercado se encuentra en los llamados shoulder months, una fase tradicionalmente más débil de la demanda energética, entre el final de la temporada de calefacción y el inicio de la temporada de conducción.Pero ese alivio estacional está a punto de desaparecer. Con el Memorial Day en Estados Unidos y el festivo de primavera en Reino Unido, la demanda de diésel, gasolina y otros productos petrolíferos debería aumentar con fuerza. Ahí es donde, según Currie, el mercado empezará a sentir de verdad la restricción física.Inventarios: caen a gran velocidad.Ormuz: sigue limitando los flujos energéticos.Demanda: aumentará con la temporada de viajes y conducción.Europa: podría ser una de las regiones más expuestas a la escasez física.Si la reapertura se retrasa, el estrés será mayorSegún Société Générale, una reapertura de Ormuz a finales de junio implicaría un escenario de estrés más profundo y prolongado. En ese caso, el alivio físico no llegaría hasta finales de agosto y la normalización significativa no se produciría hasta septiembre.Si la reapertura se retrasa todavía más, el crudo podría dirigirse hacia los 150 dólares por barril y mantenerse elevado durante el resto del año. La razón es que cuanto más tarde se reanuden los flujos, mayor será el déficit acumulado de inventarios y más difícil será reconstruirlos.El tiempo importa. Una diferencia de pocas semanas en la reapertura de Ormuz puede cambiar de forma significativa el nivel de estrés del sistema energético mundial.El precio no es lo único importante: importa la disponibilidadCurrie resume el problema con una idea contundente: no se trata solo del precio del petróleo, sino de su disponibilidad física. Cuando el mercado entra en una fase de escasez real, la pregunta deja de ser cuánto cuesta el barril y pasa a ser quién está dispuesto a pagar más por el último barril disponible.Este tipo de entorno puede generar movimientos no lineales en los precios. Es decir, el crudo no sube de forma gradual, sino que puede saltar bruscamente cuando los compradores compiten por volúmenes limitados.El Brent y el WTI volvieron a subir este lunes, con el Brent cerca de los 110-111 dólares por barril y el West Texas en torno a los 106-107 dólares. Pero, según estos estrategas, esos niveles aún podrían no reflejar completamente el riesgo físico.Implicaciones para mercados y sectoresUna escasez física de petróleo en Europa tendría implicaciones amplias. Aumentaría la presión sobre inflación, transporte, aviación, industria química, logística y consumo. También complicaría el trabajo de los bancos centrales, que tendrían menos margen para mirar a través de un nuevo shock energético.Para los mercados, el riesgo es claro: petróleo más alto implica más inflación esperada, mayores rentabilidades de los bonos y menor margen para valoraciones exigentes en renta variable. En cambio, las compañías energéticas podrían seguir recibiendo apoyo relativo, especialmente aquellas con producción propia, exposición upstream y capacidad de generación de caja.Perjudicados: aerolíneas, transporte, consumo discrecional, industria intensiva en energía.Presionados: bonos soberanos y valores de crecimiento por repunte de TIRes.Beneficiados relativos: petroleras integradas y productores con exposición directa al crudo.Riesgo macro: inflación más persistente y menor crecimiento.La lectura de mercado es que el petróleo sigue siendo el principal riesgo sistémico de corto plazo. Si la escasez física aparece en Europa, el impacto puede trasladarse rápidamente a inflación, bonos y bolsas.En definitiva, el mercado del crudo puede estar operando bajo una calma engañosa. Los inventarios caen, Ormuz sigue restringido y la demanda estacional está a punto de aumentar. Si la reapertura no llega pronto, Europa podría enfrentarse a un problema de disponibilidad física que el precio actual del petróleo todavía no descuenta plenamente.

Harruinado 18/05/26 12:53

Ha respondido al tema Rumores de mercado.

El rebote europeo no borra la cuestión de fondoEl avance de las bolsas europeas llega, además, después de una semana marcada por una fuerte subida de los tipos largos y por el debate sobre el nuevo escenario monetario que se abre en Estados Unidos. Como señala Juan Carlos Ureta, presidente ejecutivo de Renta 4 Banco, aunque la atención mediática ha estado centrada en la reunión entre Trump y Xi Jinping y en la subida del petróleo, quizá el foco más importante esté en la toma de posesión de Kevin Warsh como nuevo presidente de la Reserva Federal.Según Ureta, Warsh ha anunciado un auténtico “cambio de régimen” en la Fed, con una filosofía menos favorable a la expansión de balance y más centrada en el uso tradicional de los tipos de interés. Esta visión puede ayudar a explicar parte de la fuerte subida de los tipos largos vista el viernes pasado y la corrección de Wall Street en la última sesión de la semana.Petróleo, inflación y bonos: la combinación que inquieta al mercadoUreta recuerda que el petróleo subió casi un 10% la semana pasada, con el WTI cerrando en torno a los 105 dólares. Al mismo tiempo, los datos de inflación estadounidenses fueron peores de lo esperado: el IPC de abril repuntó hasta el 3,8% desde el 3,3% de marzo, mientras el índice de precios de producción se disparó un 1,4% mensual.Lo llamativo, según el presidente ejecutivo de Renta 4 Banco, es que las bolsas apenas reaccionaron inicialmente a esos datos. El S&P 500 y el Nasdaq siguieron marcando máximos históricos hasta el miércoles. Solo el viernes apareció una reacción más clara, coincidiendo con el fuerte repunte de los bonos largos: el Treasury a 10 años alcanzó el 4,6%, el bono estadounidense a 30 años el 5,12%, el Bund alemán el 3,16% y el bono español el 3,6%.La pregunta que plantea Ureta es la clave para los próximos meses: ¿estamos ante un repunte temporal de tipos causado por el petróleo y el conflicto con Irán, o ante el nacimiento de un nuevo régimen de tipos estructuralmente más altos?La sesión de hoy inclina la balanza hacia el alivio táctico: si el petróleo se modera por una posible concesión diplomática a Irán, los bonos respiran y las bolsas rebotan. Pero la duda estructural sobre el nuevo régimen monetario sigue intacta.Warsh, la Fed y el precio del dineroEl análisis de Ureta concede especial importancia a la crítica de Warsh a la expansión cuantitativa. El nuevo presidente de la Fed considera que el uso masivo del balance tras la crisis de la covid fue un error político con consecuencias duraderas. En su visión, las compras gigantes de bonos distorsionan los precios de los activos, crean dependencia de la liquidez, alimentan burbujas y benefician sobre todo a quienes ya poseen activos financieros.La Fed de Warsh, según interpreta Ureta, debería ser más pequeña, más predecible y menos intervencionista. Usaría más la herramienta tradicional de los tipos y menos la ingeniería monetaria extraordinaria. A corto plazo, si esa reducción de balance se ejecuta, podría provocar más presión sobre los tipos largos y episodios de corrección en bolsa. A medio plazo, sin embargo, Ureta cree que la combinación de menores tipos de intervención y una gestión monetaria más disciplinada podría sentar las bases para tipos largos más bajos y nuevas alzas bursátiles.La inteligencia artificial sigue siendo el soporte de fondoEl otro gran eje del comentario de Ureta es la inteligencia artificial. El presidente ejecutivo de Renta 4 Banco plantea que Warsh podría terminar siendo, de alguna forma, el banquero central de la IA, al confiar en que la innovación tecnológica, la automatización y la productividad permitan más crecimiento sin generar tanta inflación.Esta idea conecta directamente con el comportamiento reciente de Wall Street. La semana pasada, el S&P 500 superó por primera vez los 7.500 puntos, el Nasdaq encadenó siete semanas de avances y el Dow Jones rebasó los 50.000 puntos. Sin embargo, el viernes aparecieron señales de agotamiento: el S&P cedió un 1,2%, el Nasdaq un 1,4% y Nvidia cayó un 4,4%.Ureta subraya que Nvidia es ahora el arco de bóveda del mercado alcista. Junto a Alphabet, Amazon, Broadcom y Apple, explica una parte muy significativa del avance del S&P desde abril. Su capitalización, cercana a los 5,5 billones de dólares, representa aproximadamente un 7% del S&P 500. Por eso cualquier corrección en Nvidia o en el reducido grupo de líderes tecnológicos tiene impacto directo sobre todo el índice.Un cierre alcista, pero condicionado por Nvidia y los bonosLa fuerte recuperación de las bolsas europeas hoy encaja con una lectura de alivio: baja el petróleo, se moderan las TIRes y mejora el apetito por riesgo. Pero no cambia el diagnóstico de fondo. El mercado sigue dependiendo de dos variables: que la tensión energética no vuelva a dispararse y que los bonos no impongan un nuevo techo a las valoraciones.Esta semana, además, Nvidia será el gran examen. Como recuerda Ureta, la compañía no solo es la mayor empresa del mundo por capitalización, sino también el centro de esa compleja circularidad de la IA en la que varias grandes compañías son simultáneamente clientes, proveedores, accionistas y competidores. Si sus resultados confirman la fortaleza del ciclo, el mercado podrá sostener el rebote. Si decepcionan, aunque sea ligeramente, el efecto puede extenderse rápidamente al conjunto de la bolsa.En definitiva, las bolsas europeas cierran previsiblemente con fuertes avances gracias al alivio en petróleo y bonos, pero el equilibrio sigue siendo delicado. La sesión mejora el tono táctico, no elimina los riesgos. El mercado necesita que la diplomacia con Irán avance, que el petróleo no vuelva a tensionarse, que los bonos estabilicen sus rentabilidades y que Nvidia confirme que la narrativa de la inteligencia artificial sigue apoyada en beneficios reales.La lectura para el cierre es que Europa rebota porque el mercado ha encontrado una excusa clara para reducir miedo: posible alivio en sanciones petroleras a Irán, crudo más contenido y bonos menos tensos. Pero, como plantea Ureta, la verdadera cuestión sigue siendo si esto es solo un episodio táctico o el inicio de un régimen monetario distinto, en el que los tipos largos vuelven a mandar sobre las bolsas.Las informaciones de mercado sobre la posible exención temporal de sanciones a Irán explican el alivio intradía en crudo, bonos y futuros bursátiles, mientras que el texto de Juan Carlos Ureta estructura el debate de fondo sobre Warsh, tipos largos, IA y valoración de activos.

Harruinado 18/05/26 08:25

Ha respondido al tema Rumores de mercado.

Con 452 compañías publicadas el incremento medio del BPA es +25,5% vs +14,4% esperado (antes de la publicación de la primera compañía).El saldo cualitativo es el siguiente: baten expectativas el 83,0%, el 4,0% en línea y el restante 13,0% decepcionan. En el trimestre pasado (4T’25) el BPA fue +14,1% vs +8,8% esperado.Bankinter.

Harruinado 18/05/26 08:22

Ha respondido al tema Preapertura Americana:

Mayo mes de flores, mes de alergias.... y con la amenaza del refrán o consejo...GRAFICO DIARIO NASDAQ100 Wall Street anticipa caídas este lunes en una sesión marcada, una vez más, por el aumento de las tensiones entre EEUU e Irán y su impacto en el precio del petróleo, lo que está reavivando los temores inflacionistas e impulsando los rendimientos de los bonos, ante la expectativa de que los bancos centrales tengan que endurecer sus políticas monetarias."Sin grandes avances en el plano geoestratégico, con un petróleo que se mantiene de forma sostenida por encima de los 100 dólares- cuyo impacto empieza a verse en ciertos indicadores de precios- y la toma de posesión de Kevin Warsh como presidente de la Reserva Federal (Fed) -quizá algo influenciado políticamente por Trump- pone algo nervioso al mercado y las TIR testean ya niveles algo preocupantes", aseguran en Bankinter.Por su parte, para Ipek Ozkardeskaya, analista sénior de Swissquote, "el aumento de la inflación alimenta las expectativas de los bancos centrales, refuerza las perspectivas de subida de tipos de interés y presiona a la baja las valoraciones". Esto tiene sentido para la experta, quien destaca que lo incomprensible "era que los principales índices alcanzaran máximos históricos mientras los inversores sabían que la inflación se convertiría en un problema a medida que se prolongaban las tensiones en Oriente Medio".De hecho, esta estratega remarca que, en Estados Unidos, se ha producido un cambio significativo, ya que la probabilidad de una subida de tipos en diciembre por parte de la Fed ya supera el 50%. "Recordemos que, antes de que comenzara la guerra con Irán, los mercados esperaban que el banco central recortara las tasas este año. La Casa Blanca incluso eligió a Warsh, en parte porque se le consideraba capaz de contribuir a una reducción de las tasas si llegaba a ser el próximo presidente de la Fed. Hoy, los mercados prevén una probabilidad superior al 50% de que, en cambio, se produzca una subida de tipos en diciembre".Y es que, tal y como explican en Link Securities, el hecho de que no se atisbe solución a corto plazo para que finalice el conflicto de Oriente Medio y se abra definitivamente el estrecho de Ormuz al tráfico fluvial "sigue impulsando los precios del petróleo al alza, lo que son muy malas noticias para el comportamiento de la inflación y para el crecimiento de las principales economías mundiales".Todo ello, mientras el débil alto el fuego en Oriente Medio se sigue tambaleando después de un ataque con drones contra una instalación nuclear en Emiratos Árabes Unidos. "La situación podría agravarse en los próximos días. El estrecho de Ormuz permanece cerrado y Estados Unidos e Irán siguen sin estar cerca de un acuerdo de paz. A pesar de la dura retórica del presidente Trump, esto no ha logrado desbloquear la situación ni obligar a Irán a poner fin a la guerra. Esto significa que la mayor crisis de suministro de petróleo de la historia se prolongará una semana más", afirma Kathleen Brooks, directora de investigación de XTB."No parece que las renovadas amenazas bélicas del presidente de EEUU, Donald Trump, vayan a facilitar un acuerdo entre las partes, algo que llegará cuando alguna de ellas no pueda 'soportar' por más tiempo el bloqueo de Ormuz y opte por ceder, algo que pensamos que no va a ocurrir de forma inmediata. No obstante, las negociaciones parece que siguen su curso, con los mediadores empujando con fuerza para que se logre un acuerdo, lo que mantendrá alerta a los inversores, a la espera de noticias al respecto, condicionando, como ya hemos señalado, su comportamiento", añaden en Link Securities.NVIDIA, LA OTRA GRAN PROTAGONISTAA nivel empresarial, la gran protagonista de la semana será Nvidia, que dará a conocer sus resultados trimestrales este miércoles al cierre de Wall Street."El mercado suele ser exigente con sus cifras y expectativas, otorgándole una importancia desproporcionada a cualquier aspecto que parezca algo menos sólido de lo esperado, forzando una corrección del valor cuando esto sucede. Si este fuera el caso esta semana, lo consideraríamos una oportunidad para tomar posiciones a precios más atractivos, como cuando anteriormente ha sucedido esto", valoran en Bankinter.Es más, Ozkardeskaya cree que los resultados de Nvidia podrían "desviar temporalmente" la atención de los inversores de las preocupaciones geopolíticas y el aumento vertiginoso de los rendimientos de los bonos. "Sin embargo, las expectativas para Nvidia son ahora extremadamente altas, y un resultado superior al esperado por sí solo no necesariamente desencadenará una reacción positiva del mercado".ECONOMÍA Y OTROS MERCADOSDesde el punto de vista económico, la agenda de este lunes no recoge referencias destacadas, aunque a lo largo de la semana se publicarán los PMIs servicios y manufactureros de mayo y los datos de paro semanal (jueves), así como el índice del sentimiento del consumidor que elabora la Universidad de Michigan.En otros mercados, el petróleo West Texas sube un 1% ($106,40) y el Brent avanza un 1,10% ($110,46). Por su parte, el euro se aprecia un 0,10% ($1,1631), y la onza de oro pierde un 0,46% ($4.541).La rentabilidad del bono americano a 10 años se revaloriza al 4,603% y el bitcoin pierde un 1,87% ($76.840).

Harruinado 17/05/26 06:41

Ha respondido al tema Seguimiento del indicador Fear & Greed de CNN

Mitad de mes de mayo, el dicho de "vende en mayo y sal volando" alguna vez se tendrá que dar...Lo cierto es que el mercado sigue caliente, sigue subiendo lo mismo, por eso se marco nuevos máximos, no parece que nada mas acompañe salvo lo de siempre, y eso no suele terminar bien. o empieza a corregir ciertas cosas que ya están algunas en niveles de burbuja mas de 100x PER!! y toma el relevo otras cosas que están "muertas", o la cosa no puede terminar bien en los próximos meses.El nivel de sentimiento de mercado esta alto pero no saturado, puede subir mas, pero el sentido común no parece que pueda asimilar mas subidas sino se han una rotación ya...Esto es bolsa y la bolsa puede estar irracional mucho tiempo, algunos siguen viendo burbuja en todo, pero la llevan viendo año tras año... alguna vez acertarán claro esta, un reloj sin pilas también marca bien la hora al menos una vez al día sino son dos dependiendo del modo en que este el reloj....Prudencia siempre, como siempre hay cosas muy baratas, y cosas muy caras, lo importante es no ir detrás de los precios y tener mucha paciencia.. saber esperar es la clave del éxito en bolsa, saber esperar para comprar y saber esperar para vender.SENTIMIENTO MERCADO ALTO PERO NO EN MODO AVARICIA TOTAL.Saludos.

Harruinado 17/05/26 06:32

Ha respondido al tema Cuentas de fondeo - Trading

Imagino que entiendes que las cuentas de fondeo son para fondearte tu dinero....Dicho esto, lo normal es que las cuentas de fondeo usen todas horquillas grandes para dificultar primero se pueda tener acceso al siguiente nivel hasta poder aspirar a ganar dinero con la DEMO, y digo DEMO, pues nunca estarás operando con dinero real, es una de las trampas del fondeo, nunca te prestarán dinero te dejaran jugar en su DEMO...Cuanta mas horquilla pagues para entrar y salir, menos probable es que consigas la consistencia, y a los vendedores de fondeos, lo que quieren es que no superes las pruebas y pagues por cada intento de eso es lo que ellos ganan dinero, y si lo consigues superar cosa difcil y poco probable te pondrán todas las dificultades que puedan para que no les ganes nada, pues esta gente se basa en una pirámide...Los aspirantes son los que pagan a los muy pocos que consiguen superar los niveles, en el momento que existieran mas ganadores que aspirantes se hundio el chiringuito, y en este juego repito...El único dinero REAL es el que paga el aspirante para tener una cuenta de fondeo, que no es otra cosa que una DEMO donde los que aspiran pagan a los que consiguieran ganar, teniendo en cuenta siempre que aunque se llegue al final de las fases y se consiga ganar al "fondeo", pondrán horquillas grandes y solo pagaran un % de lo ganado realmente, el negocio esta y es muy rentable en todos los que suspenden que les llenan los bolsillos de manera cómoda.Un saludo.

Harruinado 15/05/26 07:06

Ha respondido al tema Rumores de mercado.

El mercado de bonos está empezando a descontar un escenario mucho más incómodo para la economía estadounidense: un shock inflacionista provocado por la crisis energética y por el cierre prolongado del estrecho de Ormuz. Según Damir Tokic, el mercado de renta fija ya está reaccionando, mientras que la bolsa continúa actuando como si el problema fuera temporal y estuviera cerca de resolverse.La tesis central es clara: los bonos están anticipando un régimen de inflación más persistente, mientras las acciones siguen subiendo apoyadas en un reducido grupo de valores tecnológicos, especialmente los ligados a la inteligencia artificial y los semiconductores.Un shock energético con riesgo inflacionistaTokic parte de una idea clave: el cierre del estrecho de Ormuz desde finales de febrero no tiene, por ahora, una solución visible. Eso mantiene al mercado energético bajo tensión, con el petróleo WTI por encima de los 100 dólares por barril y el riesgo de una escasez global de productos energéticos en las próximas semanas.El autor advierte de que, si la situación no se normaliza, el crudo podría seguir escalando y provocar una presión inflacionista más intensa. Lo importante es que se trataría de una inflación por restricción de oferta, no por exceso de demanda. Esa diferencia es decisiva para los mercados.Un shock de oferta es mucho más incómodo para la Fed: subir tipos no genera más petróleo, pero no actuar puede desanclar las expectativas de inflación.El mercado de bonos ya se está rompiendoLa primera señal llega desde los tipos a corto plazo. La rentabilidad del bono estadounidense a 2 años se mueve cerca del 4%, y los futuros sobre fondos federales empiezan a descontar una posible subida de tipos por parte de la Fed en 2027. Para Tokic, este movimiento es coherente con un mercado que empieza a asumir que la inflación puede obligar al banco central a endurecer su política.La segunda señal procede del bono a 10 años. Su rentabilidad nominal se sitúa cerca del 4,47%, mientras la rentabilidad real a través de los TIPS ronda el 1,96%. Eso deja las expectativas de inflación implícitas a diez años en torno al 2,51%, justo por encima del umbral del 2,5% que el autor considera crítico.Si esas expectativas continúan subiendo hacia el 3%, la Fed tendría muchas más dificultades para mantenerse pasiva. El riesgo sería una pérdida de anclaje de las expectativas de inflación, algo que los bancos centrales suelen combatir con una política monetaria más restrictiva.El bono a 30 años refleja dudas fiscalesEl tercer foco está en el bono estadounidense a 30 años, cuya rentabilidad ha superado el 5%. Para Tokic, este nivel no solo refleja inflación, sino también preocupación por la sostenibilidad fiscal de Estados Unidos.El argumento es que el Tesoro necesitará emitir más deuda en un contexto de déficits elevados, mientras la demanda extranjera de bonos estadounidenses puede debilitarse por la desglobalización. Si el mercado exige más rentabilidad para absorber esa oferta, los tipos largos podrían seguir subiendo.2 años: empieza a reflejar riesgo de subidas de la Fed.10 años: señala presión sobre expectativas de inflación.30 años: incorpora preocupación por deuda y déficit fiscal.El mensaje del mercado de bonos es contundente: inflación, tipos más altos y dudas fiscales están convergiendo al mismo tiempo. Esa combinación rara vez es cómoda para la renta variable.La bolsa sigue en modo euforia tecnológicaMientras los bonos lanzan señales de alerta, la bolsa estadounidense mantiene una dinámica de melt-up, impulsada por un grupo reducido de valores tecnológicos. El liderazgo se concentra especialmente en semiconductores y en compañías vinculadas al gasto de capital en inteligencia artificial.Según Tokic, los inversores en acciones parecen confiar en que la guerra terminará pronto, que Ormuz se reabrirá y que el petróleo caerá con fuerza. Esa visión permite justificar la continuidad del rally, pero el autor considera que el mercado está ignorando una realidad más compleja: Trump puede influir en la negociación, pero no puede cerrar unilateralmente el conflicto.El riesgo es que la bolsa esté repitiendo una lectura demasiado optimista, similar a episodios anteriores en los que el mercado asumía una resolución rápida de una crisis. Para Tokic, esta situación no se parece a 2025 ni a 1998, porque ahora no hay una solución monetaria o política evidente que elimine el problema energético.Por qué las acciones podrían sufrirEl autor ve un riesgo relevante de corrección en el S&P 500 si el mercado de bonos termina imponiendo su lectura. La razón principal es que un shock de oferta puede dañar los márgenes empresariales: las compañías soportan mayores costes energéticos, pero no siempre pueden trasladarlos plenamente a precios sin destruir demanda.Además, unos tipos más altos complicarían varios frentes sensibles de la economía estadounidense. El mercado inmobiliario podría sufrir por el encarecimiento de las hipotecas, y el crédito privado podría convertirse en una fuente de inestabilidad si aumentan los problemas de refinanciación.El tercer riesgo está en la propia burbuja de IA. Si los grandes hyperscalers ven caer sus beneficios o se enfrentan a condiciones financieras más duras, podrían reducir sus planes de inversión en inteligencia artificial. Eso afectaría directamente a semiconductores y a los valores que hoy lideran el rally.La advertencia es sencilla: si el mercado de bonos tiene razón, la bolsa está demasiado complaciente. El verdadero punto de inflexión podría llegar cuando la Fed adopte oficialmente un tono más duro.En conjunto, Tokic sostiene que la renta fija ya está descontando un escenario de inflación persistente, subida de tipos y estrés fiscal, mientras la renta variable sigue centrada en la narrativa tecnológica. Esa divergencia puede mantenerse durante un tiempo, pero no indefinidamente. Si el petróleo sigue alto, Ormuz no se normaliza y las expectativas de inflación continúan subiendo, las acciones podrían enfrentarse a un ajuste brusco.

Harruinado 15/05/26 07:03

Ha respondido al tema Preapertura Americana:

Y llegamos al viernes con las cosas tan confusas como cuando comenzamos el lunes... muchos día de subidas seguidos, una subida vertical que requiere de alguna corrección o que apoyen las empresas que no han sugido nada o poco en este rally invernal...GRAFICO DIARIO NASDAQ100Los futuros de Wall Street caen con moderación este viernes después de que la Bolsa estadounidense cerrara el jueves con alzas y con el S&P 500 y el Nasdaq Composite renovando máximos históricos gracias al empuje de la inteligencia artificial (IA).Este giro en el mercado se produce después de que el presidente de Estados Unidos, Donald Trump, haya invitado a su homólogo chino, Xi Jinping, a visitar la Casa Blanca el próximo 24 de septiembre. Asimismo, Trump ha anunciado en una entrevista concedida a 'Fox News' que Pekín ha accedido a comprar petróleo estadounidense, además de colaborar en las negociaciones de paz con Irán, contribuir a la reapertura del estrecho de Ormuz y de no suministrar equipamiento militar a Teherán.Xi, en cambio, se ha mostrado más cauto. El presidente chino aseguró que ambos países han acordado un marco de "estabilidad estratégica" para los próximos tres años, según los medios estatales chinos. Por su parte, el Ministerio de Exteriores chino afirmó este viernes que ambas partes alcanzaron "una serie de nuevos consensos" para construir una relación bilateral "constructiva" y estable a largo plazo. No obstante, no se confirmó oficialmente la compra de energía estadounidense. Cabe recordar que China es el mayor comprador de petróleo iraní, ya que adquiere nueve de cada diez barriles que exporta el país islámico.Los analistas creen que la reunión ha ido "bastante bien", como indica Ipek Ozkardeskaya, estratega sénior de Swissquote, pero también apuntan que falta mucho trabajo y tiempo para conseguir acuerdos concretos. Sin ir más lejos, Pekín advirtió que una mala gestión de la situación de Taiwán podría provocar "choques e incluso conflictos" entre ambas superpotencias. Asimismo, la rivalidad en campos clave como la tecnología avanza o las tierras raras limitan la cooperación entre ambos países.Cabe recordar que Xi hizo mención a la llamada "trampa de Tucídides", el concepto geopolítico que describe la tendencia al conflicto cuando una potencia emergente amenaza con desplazar a una potencia dominante. Michael Strobaek, director global de inversiones en Lombard Odier, advertía antes de la cumbre que "ha habido poca preparación de la que normalmente sustenta los grandes acuerdos diplomáticos". "El mercado está descontando una cumbre positiva entre EEUU y China y, en cambio, se está centrando en la falta de avances para reabrir el estrecho de Ormuz" explica Kathleen Brooks, directora de análisis de XTB.IA, IA Y MÁS IAEn este contexto, el mercado ha seguido subiendo en las últimas gracias al impulso de la inteligencia artificial (IA). Tanto es así, que el S&P 500 y el Nasdaq se encaminan a cerrar su séptima semana consecutiva de ganancias, mientras que el Dow Jones podría conseguir subir por sexta ocasión en las últimas siete semanas.Según Ozkardeskaya, esto demuestra que el conflicto de Irán y su impacto en los precios y la inflación es, de momento, menor para el mercado. Ello, a pesar de que los datos de inflación a uno y otro lado del Atlántico han mostrado un repunte nada desdeñable del IPC en abril y de los precios de producción, lo cual ha empujado también al alza los rendimientos de los bonos "reflejando la continua expectativa de políticas monetarias más restrictivas a nivel global".Y la situación parece que no va a cambiar en el corto plazo. El petróleo vuelve a subir este viernes, con el Brent rozando los 110 dólares y el WTI, los 105. Los inventarios de crudo estadounidense cayeron en 4,3 millones de barriles en la última semana y alrededor de 12 millones en las últimas tres, con un importante aumento de las importaciones para cubrir el déficit de suministro de Oriente Medio. Sumado al poco progreso en las negociaciones de paz hace que sea probable que los precios se mantengan elevados en el corto plazo.Asimismo, distintas empresas orientadas al consumo han indicado que esta alza de los precios se está comiendo el dinero y la capacidad de ahorro de los consumidores estadounidenses. "Los datos de ventas minoristas de ayer mostraron resistencia en abril, pero bajo la superficie, el 13,1% de los saldos de tarjetas de crédito en EEUU están en mora de más de 90 días —el nivel más alto desde 2011—. Esto significa que los estadounidenses piden prestado para gastar y retrasan el pago de sus deudas. Es una bomba de relojería", apunta Ozkardeskaya.Sin embargo, el mercado sigue subiendo y las grandes tecnológicas parecen inmunes a estos eventos y al aumento de los costes energéticos. "Los inversores han ignorado por completo las preocupaciones sobre acuerdos circulares y la frustración por el enorme gasto en IA financiado cada vez más con deuda. Tampoco parece importar el aumento de los rendimientos. Y eso es curioso", apunta la experta de Swissquote, quien destaca que las expectativas de crecimiento parecen pesar mucho más que cualquier otro temor.Para Ozkardeskaya, los mercados miran a las tecnológicas como durante el último ciclo de endurecimiento monetario de la Reserva Federal (Fed), algo que podría repetirse en estos momentos. Entonces, las 'big tech' aguantaron porque contaban con un abundante flujo de caja y muy poca deuda, lo que las hacía relativamente poco sensibles a las subidas de tipos. El problema es que la situación ha cambiado drásticamente en los últimos años."El problema es este: el enorme gasto de capital está reduciendo su flujo de caja libre y obligándolas a financiarse a través… de los mercados de bonos. Eso hace que las tecnológicas sean más vulnerables a los tipos de interés que en ciclos anteriores", apunta, "Tomemos el bono de Amazon con cupón del 1,5% con vencimiento en junio de 2030. Ahora rinde alrededor del 4,40%; cubre la inflación estadounidense y aún ofrece cierta prima, pero su precio cae a medida que las expectativas de inflación empujan al alza los rendimientos. Eso significa que el coste de financiación está aumentando para estas tecnológicas que, en conjunto, se espera que gasten hasta 1 billón de dólares en infraestructura de IA este año".¿Y qué pasa si reducen el gasto? ¿Qué ocurre si deciden recortar la inversión? Un cóctel perfecto para el desastre, asegura Ozkardeskaya. Menos gasto implica enfrentarse a limitaciones de capacidad que reduzcan su potencial de ingresos, un escenario "poco favorable" para las valoraciones. Y dada la naturaleza circular de los acuerdos entre tecnológicas, la caída de una puede provocar un efecto dominó en el sector. Además, cuanto más dure el conflicto, más aumentan los costes energéticos y de financiación, lo que cada vez limita más la capacidad de estas compañías para seguir construyendo sus carísimos centros de datos."Las grandes tecnológicas están hoy en una encrucijada importante. Los inversores han digerido todo, pero para que el rally continúe, el contexto macroeconómico también debe seguir siendo favorable. Y hoy, mirando los rendimientos globales, ese contexto macro no es favorable. Esto, en mi opinión, es una señal de alerta que muchos inversores tecnológicos están ignorando, cegados por los beneficios brillantes y unas expectativas aún más brillantes. Pero conviene recordar que esas expectativas no reflejan completamente el riesgo de otro periodo de inflación persistente. Y esta vez, las grandes tecnológicas tienen menos efectivo disponible para resistir la tormenta", sentencia.EMPRESAS, MACRO Y OTROS MERCADOSEn el plano empresarial, 'CNBC' informa que SpaceX, la compañía aeroespacial de Elon Musk, podría presentar su folleto de salida a bolsa esta próxima semana. La compañía presentó de forma confidencial su solicitud de salida a bolsa en abril. Según 'The Information', la compañía tiene como objetivo recaudar más de 75.000 millones de dólares en la OPV. De conseguirlo, superaría con creces el récord de la petrolera Saudi Aramco, que en 2019 captó más de 29.000 millones de dólares en su salida a bolsa.La agenda macroeconómica no cuenta con grandes referencias esta jornada. Con todo, los mercados analizan la llegada de Kevin Warsh a la presidencia de una Fed muy divida sobre el rumbo que debe seguir la política monetaria.En otros mercados, el euro se devalúa frente al dólar (-0,35%, $1,1627). El oro cae un 3% (4.544 dólares) y la plata se hunde casi un 9% (77,9 dólares). El rendimiento del bono estadounidense a 10 años avanza al 4,544% y el bitcoin ronda los 80.500 dólares.

Harruinado 15/05/26 06:56

Ha respondido al tema Seguimiento acciones empresas alto crecimiento: NAGARRO SE (NA9)

Creo que la que citas, tiene negocio dentro de la IA, por lo que parece puede sobrevivir en el caso de que la IA devore todo.Y mirando su gráfico parece que ha formado un suelo fuerte.... parece.Saludos.

Harruinado 15/05/26 06:53

Ha respondido al tema Historias de la Bolsa.

Los movimientos parabólicos en bolsa tienen una característica común: son extremadamente rentables mientras duran, pero psicológicamente muy difíciles de gestionar cuando empiezan a girarse. Según Michael James McDonald, el error de muchos inversores no está solo en no vender en el máximo, algo casi imposible, sino en no aprovechar el fuerte rebote que suele producirse después del primer desplome.Su tesis es que las grandes burbujas no suelen pasar directamente del máximo al suelo final. Normalmente, tras una caída brusca inicial, aparece una recuperación intensa que permite salir a precios todavía aceptables. No es vender en el techo, pero sí evitar buena parte del deterioro posterior.Dos formas de vender en una burbujaMcDonald plantea dos estrategias principales para gestionar acciones que han entrado en fase parabólica. La primera es intentar vender en el máximo, una opción muy difícil porque exige una precisión casi perfecta. La segunda consiste en acompañar el movimiento hasta que supere el pico y vender en el posterior rebote.Esta segunda estrategia es más incómoda desde el punto de vista emocional, porque implica soportar la primera caída. Sin embargo, también evita el riesgo de abandonar demasiado pronto un mercado que todavía puede seguir subiendo con fuerza durante semanas o meses.La idea clave es sencilla: en una burbuja, vender demasiado pronto puede ser tan costoso como vender demasiado tarde. Por eso la gestión del momento de salida es más importante que intentar adivinar el máximo exacto.La lección de 1929, el oro y las puntocomEl autor recurre a tres ejemplos históricos para defender su argumento. En el crash de 1929, tras el desplome inicial, el mercado protagonizó un rebote cercano al 50% antes de continuar cayendo hacia los mínimos definitivos de 1932. Ese rebote habría ofrecido una salida razonable para quienes no vendieron en la cima.Algo similar ocurrió con el oro a finales de los años 70. Tras una subida parabólica alimentada por la inflación y la euforia en los metales preciosos, el precio cayó con fuerza, pero posteriormente recuperó alrededor del 60% de la caída inicial antes de volver a debilitarse.La burbuja puntocom de 2000 mostró un patrón parecido. El Nasdaq 100 se disparó durante 18 meses, sufrió una corrección severa y después rebotó aproximadamente un 60% de la caída. En los tres casos, la segunda oportunidad de venta apareció en torno a los seis meses posteriores al máximo.1929: caída violenta y posterior rebote cercano al 50%.Oro 1975-1980: burbuja por inflación y recuperación parcial del 60%.Puntocom 2000: desplome inicial y rebote relevante antes de nuevas caídas.Participar en la burbuja, pero con plan de salidaMcDonald no defiende evitar por completo los movimientos parabólicos. Al contrario, considera que puede tener sentido participar en ellos mientras el impulso siga vigente. Su enfoque es no abandonar demasiado pronto, pero sí preparar una estrategia clara para reducir riesgo cuando el exceso alcance una fase extrema.En el contexto actual, el autor considera que varios indicadores de sentimiento sugieren que el mercado podría estar entrando en una fase más parabólica. Eso no implica necesariamente vender de inmediato, sino reconocer que el riesgo emocional y técnico aumenta a medida que los precios se alejan de sus referencias normales.El mensaje no es bajista de forma inmediata. Es más bien una advertencia de disciplina: aprovechar la tendencia mientras dure, pero no confundir una subida parabólica con una tendencia sostenible indefinidamente.La segunda oportunidad no debe ignorarseLa conclusión del análisis es que los inversores deben prepararse para dos escenarios. El primero, vender parte de las posiciones cuando la burbuja llegue a niveles extremos. El segundo, si no se logra salir cerca del máximo, aprovechar el rebote posterior como una segunda ventana para reducir exposición.Este enfoque exige aceptar que no siempre se venderá en el punto más alto. Pero, históricamente, salir en un rebote fuerte después del primer desplome ha sido mucho mejor que permanecer invertido durante toda la fase bajista posterior.La lectura práctica para el mercado actual es clara: si algunas acciones de IA o tecnología entran en dinámica parabólica, conviene disfrutarlas con stops mentales, objetivos realistas y un plan de salida. La euforia puede ser rentable, pero solo si no se convierte en complacencia.

Harruinado 15/05/26 05:40

Ha respondido al tema Seguimiento acciones empresas alto crecimiento: NAGARRO SE (NA9)

Pinta mal sin duda, FCF negativo es igual a perder dinero, y pagar dividendo parece un caramelo envenenado para no precipitar mas su caída en bolsa.Podríamos estar en una fase de descomposición del sector TI, quiero decir que podemos estar como le ocurrió a Kodak ante la desaparición gradual de este tipo de empresas, con el carrete digital Kodak murió, fue su estocada, no fue de golpe fue gradual, pero cada año empeoraba mas su situación hasta que tuvo que cerrar, Kodak antes de desaparecer tenía mas de 100 años de antigüedad como empresa.Es curioso que quien primero creo la cámara digital fue Kodak y su directiva decidió no comercializarla por que le podía perjudicar en su gran negocio donde era el líder absoluto. las directivas de las empresas son fundamentales para el éxito o el fracaso de una empresa, no solo el entorno, y Nagarro su directiva, lleva años haciendo cosas muy raras y sospechosas con presuntas OPAS pagos de dividendos, ya lo comente tiempo atrás.Un saludo.

Harruinado 15/05/26 05:32

Ha recomendado Re: Seguimiento acciones empresas alto crecimiento: NAGARRO SE (NA9) de Techgal

Harruinado 14/05/26 13:26

Ha respondido al tema Historias de la Bolsa.

El dominio de la tecnología en Wall Street es ya difícil de discutir. Según Frank Cappelleri, el comportamiento de los ETF sectoriales desde el mínimo del 30 de marzo confirma que el mercado sigue girando alrededor de un mismo eje: las grandes compañías tecnológicas y los valores vinculados a la inteligencia artificial.El problema es que este tipo de liderazgo tan concentrado no puede sostenerse indefinidamente sin generar fragilidad. Los índices pueden seguir marcando máximos, pero si cada vez participa un número menor de valores, la tendencia se vuelve más dependiente de un grupo reducido de compañías.El mercado necesita una rotación más ampliaPara que el actual movimiento alcista continúe de forma más saludable, Cappelleri considera necesario que el mercado entre en una fase más lenta, estable y menos explosiva, parecida a la observada entre mayo y octubre de 2025. Para ello, la clave sería una rotación sectorial.Uno de los indicadores relevantes es la relación entre el S&P 500 ponderado por capitalización y el S&P 500 equiponderado. El hecho de que el índice tradicional siga superando al equiponderado demuestra que las grandes compañías siguen teniendo un peso determinante en el avance del mercado.La cuestión central es sencilla: si la amplitud mejora, el mercado puede volverse más sólido; si no lo hace, el rally seguirá dependiendo demasiado de la tecnología.Financieras: una figura alcista aún vigenteEl primer sector a vigilar es el financiero. El ETF XLF intenta construir un posible mínimo creciente por encima de su media móvil de 50 sesiones, una señal que podría servir como base para una recuperación de la fortaleza relativa.De momento, la reacción todavía no ha sido contundente. Sin embargo, la posible estructura de taza con asa sigue activa, lo que mantiene abierta la opción de una ruptura alcista si aparece volumen comprador y el sector consigue superar resistencias.Para el mercado sería importante que las financieras empezaran a acompañar. Se trata de un sector con peso suficiente como para mejorar la amplitud y reducir la dependencia de los grandes valores tecnológicos.Industriales: posible ruptura al alzaEl segundo grupo destacado es el industrial. El ETF XLI continúa consolidando cerca de una zona de resistencia, con una estructura que recuerda a un posible hombro-cabeza-hombro invertido, una figura habitualmente asociada a giros alcistas.Este sector tiene una relevancia especial porque agrupa el mayor número de componentes dentro del S&P 500. Por tanto, una mejora de los industriales sería una señal importante de que la participación del mercado empieza a ampliarse más allá de los nombres más obvios de tecnología e IA.Una ruptura alcista en industriales reforzaría la idea de que el mercado no solo está sostenido por las megacaps, sino que empieza a encontrar apoyo en sectores más ligados a la economía real.Servicios de comunicación: crecimiento más allá de los chipsLa rotación no tiene por qué implicar una salida completa de los valores de crecimiento. También puede producirse dentro del propio universo growth. En este sentido, Cappelleri señala a los servicios de comunicación, representados por el ETF XLC.Aunque el ETF se ha mantenido relativamente lateral desde comienzos de septiembre, su estructura de corto plazo ha mejorado durante los últimos tres meses. El patrón empieza a parecerse a otro posible hombro-cabeza-hombro invertido, con el mínimo de marzo funcionando como cabeza y los últimos retrocesos formando el lado derecho de la figura.Una ruptura de la resistencia situada cerca de los máximos recientes confirmaría que los compradores recuperan el control y que el liderazgo puede extenderse hacia otras áreas de crecimiento, no solo semiconductores.La clave: más amplitud para sostener el rallyEl mensaje de fondo es que la tecnología puede seguir liderando, pero no debería hacerlo sola. Si el mercado quiere mantener una tendencia alcista más duradera, necesita que otros sectores empiecen a aportar tracción.Financieras, industriales y servicios de comunicación presentan estructuras técnicas que podrían favorecer esa rotación. Aún no hay confirmación definitiva, pero las bases están formándose. La señal más positiva para los alcistas sería ver una mejora simultánea en estos grupos mientras la tecnología consolida sin romper su tendencia.La bolsa estadounidense no necesita que la tecnología caiga para que otros sectores suban. Lo que necesita es que el liderazgo deje de ser tan estrecho. Esa sería la señal más sana para la siguiente fase del mercado.

Harruinado 14/05/26 13:24

Ha respondido al tema Rumores de mercado.

El PER de Shiller, también conocido como CAPE, vuelve a situarse en niveles históricamente elevados. Con una lectura cercana a 40 veces, el indicador se aproxima a los máximos alcanzados durante la burbuja puntocom, cuando llegó a rondar las 44 veces. Para Andriy Blokhin, esta señal merece atención, aunque no necesariamente implica una orden automática de venta para los inversores de largo plazo.El CAPE suaviza el beneficio empresarial utilizando una media de diez años ajustada por inflación. Su objetivo es evitar que un solo ejercicio distorsione la valoración del mercado. En fases de beneficios excepcionalmente altos, el PER tradicional puede parecer artificialmente bajo; en recesiones, puede parecer demasiado alto. El CAPE intenta corregir ese problema, aunque también tiene limitaciones.Un indicador útil, pero imperfectoUna de las principales críticas al PER de Shiller es que el mercado actual no se parece al de hace varias décadas. Los cambios contables, el mayor peso de las compañías tecnológicas y el tratamiento de partidas como el fondo de comercio o el gasto en I+D pueden hacer que los beneficios reportados infravaloren la verdadera capacidad de generación de muchas empresas.Blokhin recuerda además que el CAPE actual incorpora varios elementos que pueden elevar artificialmente la lectura: la caída de beneficios durante la pandemia, los años previos con menor rentabilidad y el fuerte repunte inflacionario entre 2021 y 2023. Por eso, aunque el nivel es alto, su interpretación debe ser matizada.El CAPE advierte de valoración exigente, pero no funciona como un reloj de mercado. Puede anticipar menores rentabilidades futuras, pero no dice cuándo ni cómo se producirá una corrección.La bolsa está cara también por PER futuroIncluso dejando de lado el CAPE, el S&P 500 cotiza con múltiplos elevados. El PER esperado ronda las 21 veces, por encima de su media histórica y también por encima de una desviación estándar respecto a los últimos treinta años. Esto significa que el mercado ya descuenta un escenario de crecimiento fuerte y sostenido de beneficios.La parte positiva es que las compañías estadounidenses han mejorado su calidad agregada. Blokhin destaca que el crecimiento real de beneficios ha sido fuerte, apoyado por la inversión en inteligencia artificial y por la resistencia de otros sectores. Además, la rentabilidad sobre el capital invertido ha mejorado en los últimos años, lo que ayuda a justificar múltiplos más altos que en el pasado.En otras palabras, existe una base para defender que el mercado merece cotizar más caro que hace veinte o treinta años. Pero eso no elimina el riesgo de reversión a la media si las expectativas de crecimiento no se cumplen.El argumento de que “esta vez es diferente”El principal argumento alcista es que el S&P 500 actual está dominado por empresas de mayor calidad, con mejores márgenes, ventajas competitivas más fuertes y una capacidad superior para convertir crecimiento en beneficios. El peso de tecnología, software, plataformas digitales y compañías con alto retorno sobre capital ha cambiado la naturaleza del índice.Según Blokhin, los datos de rentabilidad sobre capital invertido muestran una mejora clara desde 2016. Además, si se observa un producto como el Vanguard 500 Index Fund ETF, la rentabilidad sobre capital invertido agregada aparece en niveles muy elevados. Esa mejora estructural puede explicar parte del aumento de los múltiplos.El mercado puede estar caro y, al mismo tiempo, ser mejor que en el pasado. La cuestión es si esa mayor calidad justifica pagar múltiplos cercanos a los extremos históricos.¿Vender o seguir invertido?La decisión depende del horizonte temporal y del perfil de riesgo. Para un inversor cercano a la jubilación, con menor capacidad para soportar caídas prolongadas, puede tener sentido reducir exposición a crecimiento, aumentar peso en valor, bonos o liquidez, y adoptar una postura más defensiva.Para un inversor con un horizonte de 10 a 20 años, Blokhin se inclina por seguir invertido en fondos indexados diversificados. El argumento es claro: la historia demuestra que la bolsa estadounidense ha sufrido crisis severas, pero también ha terminado recuperándose y generando rentabilidad para quienes han mantenido disciplina y paciencia.Intentar salir en el momento exacto suele ser más difícil que asumir ciclos de sobrevaloración y corrección dentro de una estrategia de largo plazo. El riesgo de estar fuera durante nuevas subidas también existe, especialmente si el crecimiento de beneficios y la rentabilidad sobre capital continúan mejorando.Advertencia seria, no señal definitivaEl CAPE cerca de niveles de burbuja puntocom no debe ignorarse. Históricamente, lecturas muy elevadas han estado asociadas a menores rentabilidades futuras a diez años. Pero el indicador no es suficiente por sí solo para justificar una salida completa del mercado.El S&P 500 cotiza caro, las expectativas son exigentes y el margen de error se ha reducido. Sin embargo, la mejora estructural de las compañías, la fortaleza de beneficios y el peso de negocios con alto retorno sobre capital hacen que la comparación con el pasado no sea perfecta.La lectura final es prudente: el mercado no está barato, pero tampoco conviene confundir valoración elevada con señal inmediata de venta. Para el largo plazo, la disciplina sigue pesando más que el intento de adivinar el techo.

Harruinado 14/05/26 08:41

Ha respondido al tema Rumores de mercado.

La británica Tate & Lyle TATE anunció el jueves que estaba en conversaciones con su rival estadounidense Ingredion INGR sobre una posible adquisición del fabricante de ingredientes alimentarios, valorándolo en 2.740 millones de libras (3.700 millones de dólares), tras recibir múltiples propuestas.Según la propuesta, los accionistas de Tate & Lyle recibirían hasta 615 peniques por acción —compuestos por 595 peniques en efectivo y hasta 20 peniques en dividendos—, lo que supone una prima del 64 % sobre su precio de cierre del 13 de mayo.La empresa afirmó que la propuesta se produce tras «una serie de propuestas previas» de Ingredion, aunque no hay certeza de que se vaya a presentar una oferta en firme.

Harruinado 14/05/26 07:01

Ha respondido al tema Preapertura Americana:

Seguimos echando leña a la caldera, el tren sigue cogiendo mucha velocidad... podrá aguantar sin descarrilar?Esta claro que cada vez menos valoran apoyan esos nuevos máximos, en general los americanos suben por un puñado de empresas grandes que acaparan toda la atención, el resto no esta acompañando en estos momentos... veremos si lo hace en otros momentos. GRAFICO DIARIO NASDAQ100Wall Street anticipa compras este jueves y los futuros de S&P 500 miran a nuevos máximos históricos apoyados en el impulso de las tecnológicas, como Cisco que se dispara tras sus resultados. Esto, en un mercado que permanece atento a la reunión entre el presidente de EEUU, Donald Trump, y su homólogo chino, Xi Jinping.Y es que ambos mandatarios han mantenido un encuentro esta mañana en Pekín para inaugurar una cumbre de alto nivel que se prolongará hasta el viernes y en la que se abordarán cuestiones como el comercio, los aranceles, Taiwán e Irán. "Ambas partes buscarán evitar una escalada, estabilizar la relación, mantener abiertos los canales de diálogo y afianzar un tono constructivo, aunque no se logren avances de calado", afirman en Bankinter.De momento, Trump ha asegurado que la relación entre EEUU y China va a ser "mejor que nunca". "La gente no sabe que, cuando teníamos un problema, lo solucionábamos muy rápido y vamos a tener un futuro fantástico juntos". Xi Jinping, por su parte, ha planteado si ambas potencias serán capaces de evitar la llamada "trampa de Tucídides", concepto que hace referencia a las tensiones históricas entre una potencia emergente y otra dominante.El presidente chino también ha advertido de los riesgos que enfrentan ambas potencias ante la situación internacional, que "atraviesa un periodo marcado por turbulencias y transformaciones entrelazadas", ya que el mundo "vuelve a encontrarse en una nueva encrucijada histórica", y ha dejado claro a Trump que el futuro de sus relaciones depende de Taiwán."Trump intentará que China use su influencia para desbloquear Ormuz. Además, acude a la cita acompañado por ejecutivos de las grandes empresas, que utilizará como palanca negociadora para sellar acuerdos corporativos concretos, a falta de un pacto más global", añaden en Bankinter."Los inversores buscan una sola cosa: saber si China ayudará a presionar a Teherán para evitar un bloqueo prolongado del suministro energético global. China es el principal comprador de petróleo iraní y uno de los pocos actores con capacidad real para influir sobre el régimen iraní", indica el analista Manuel Pinto.De hecho, este experto afirma que la importancia es enorme. "El petróleo ya está impulsando la inflación estadounidense hasta máximos de tres años y provocando fuertes subidas en las rentabilidades de los bonos. El mercado empieza a temer que un conflicto prolongado obligue a la Reserva Federal (Fed) a mantener los tipos elevados durante más tiempo o incluso volver a endurecer su discurso".IMPULSO DE LA IAY mientras tanto, y ante la falta de avances entre EEUU e Irán para poner fin a la guerra, la tecnología sigue sosteniendo el rally del mercado gracias a los sólidos resultados empresariales y al avance de la IA. Así, Cisco se dispara un 18% en el 'premarket' de Wall Street gracias a sus cuentas del tercer trimestre fiscal. La compañía ha registrado un beneficio neto un 35% superior respecto al del año anterior, hasta los 3.400 millones de dólares, y los ingresos han crecido un 12%, hasta 15.800 millones de dólares, cifra récord.Además, Cisco ha elevado su previsión de ingresos. Ahora, anticipa que se sitúen entre 16.700 y 16.900 millones de dólares para el cuarto trimestre del año fiscal y entre 62.800 y 63.000 millones de dólares para todo el ejercicio fiscal 2026. También eleva los pedidos previstos para el ejercicio fiscal 2026 a 9.000 millones de dólares, frente a los 5.000 millones anteriores.ECONOMÍA Y OTROS MERCADOSEn cuanto a la agenda macro, este jueves recoge las ventas minoristas, que se prevé muestren un avance del 0,5% en abril frente al 1,7% del mes anterior, así como las peticiones semanales de desempleo, que se espera suban hasta las 205.000 solicitudes desde las 200.000 de los siete días previos.En otros mercados, el petróleo West Texas baja un 0,13% ($100,87) y el Brent avanza un 0,28% ($105,96). Por su parte, el euro se deprecia un 0,10% ($1,1708), y la onza de oro pierde un 0,05% ($4.705).La rentabilidad del bono americano a 10 años se relaja al 4,455% y el bitcoin suma un 0,15% ($79.612).

Harruinado 14/05/26 06:56

Ha respondido al tema Historias de la Bolsa.

La inflación estadounidense vuelve a mostrar señales de tensión. Según Jeffry Bartash, de MarketWatch, el escenario más probable no es un regreso inmediato a tasas del 5% o 6% como en los peores momentos posteriores a la pandemia, pero sí una fase en la que los precios pueden seguir repuntando antes de estabilizarse.La señal de alarma llega desde los precios mayoristas. El índice de precios de producción subió un 1,4% en abril, casi el triple de lo previsto por Wall Street y el mayor incremento en cuatro años. En tasa interanual, la inflación mayorista escaló hasta el 6%, frente al 4,3% del mes anterior.El petróleo empieza a filtrarse al resto de la economíaEl factor principal detrás de este repunte es el encarecimiento del petróleo provocado por la guerra con Irán. Hasta ahora, el impacto se había reflejado sobre todo en los precios energéticos, pero el último dato muestra que la presión empieza a extenderse a sectores relevantes de la economía, especialmente el transporte.Este proceso es importante porque los precios mayoristas suelen anticipar parte de lo que después puede llegar al consumidor. Cuando suben los costes de energía, transporte o materias primas, las empresas se enfrentan a una decisión: absorber parte del golpe reduciendo márgenes o trasladarlo progresivamente a sus clientes.El riesgo no está sólo en que suba el petróleo, sino en que ese aumento de costes se mantenga el tiempo suficiente como para incorporarse a los precios finales.Por qué el IPC no tiene por qué llegar al 6%Aunque la subida de los precios mayoristas es preocupante, no se traslada de forma automática ni completa al consumidor. Las empresas ajustan precios según la competencia, la capacidad de pago de los clientes, sus márgenes y el tipo de producto. En muchos casos, absorben una parte del aumento de costes para no destruir demanda.El precedente de la inflación de 2021-2023 ayuda a entenderlo. En aquel periodo, la inflación mayorista llegó a superar el 11%, mientras que el IPC alcanzó un máximo del 9,1%. Fue una subida muy fuerte, pero inferior al repunte experimentado por los costes empresariales.Además, la Reserva Federal y muchos economistas prefieren fijarse en el índice de precios del consumo personal, el PCE, porque refleja mejor los cambios en los hábitos de compra. Cuando ciertos productos se encarecen, los consumidores tienden a sustituirlos por alternativas más baratas, lo que suaviza parcialmente el impacto inflacionista.La inflación puede superar el 4% en mayoEl IPC avanzó en abril a una tasa interanual del 3,8%, y varios economistas esperan que supere el 4% en mayo. Según el análisis de Bartash, esto no significa necesariamente que Estados Unidos vaya camino de repetir la espiral inflacionista de la pandemia, pero sí confirma que la presión sobre los precios vuelve a ser un problema serio.La diferencia frente a aquel episodio es relevante. La inflación de la pandemia fue alimentada por una combinación de estímulos públicos masivos, tipos muy bajos, cuellos de botella, escasez de bienes y posterior subida del petróleo tras la invasión rusa de Ucrania. Ahora, el foco principal está mucho más concentrado en el shock energético derivado del conflicto con Irán.El escenario central no apunta a una inflación del 6%, salvo que el conflicto en Oriente Medio empeore de forma severa y mantenga el petróleo alto durante mucho más tiempo.La conclusión es que la inflación estadounidense probablemente seguirá empeorando en el corto plazo, pero todavía no hay señales suficientes para anticipar un retorno pleno a los niveles extremos de la etapa pospandemia. El punto crítico será la duración del shock energético: cuanto más tiempo permanezcan altos los precios de la gasolina y del crudo, mayor será la presión para que las empresas trasladen costes al consumidor.

Harruinado 13/05/26 13:40

Ha respondido al tema Rumores de mercado.

La división de prime brokerage de Goldman Sachs advierte de una señal llamativa dentro del rally de los semiconductores: mientras el sector subía con fuerza, los fondos de cobertura habrían estado reduciendo exposición neta en acciones del grupo.Según los analistas liderados por Vincent Lin, desde finales de marzo el índice de semiconductores SOX acumulaba una subida cercana al 59% hasta el 11 de mayo. Sin embargo, durante ese mismo periodo, las acciones estadounidenses de semiconductores y equipos para semiconductores registraron una venta neta significativa por parte de hedge funds, excluyendo opciones.Los hedge funds habrían aprovechado el rally para hacer cajaLa lectura de Goldman es que buena parte de estas ventas se explica por la reducción de posiciones largas. Es decir, los gestores no estarían necesariamente construyendo una gran apuesta bajista contra el sector, sino aprovechando la subida vertical para recoger beneficios.Este comportamiento encaja con un mercado que ha corrido muy deprisa. Tras un repunte tan intenso, los gestores profesionales pueden optar por reducir exposición directa en acciones y mantener participación en el movimiento mediante instrumentos con riesgo más acotado.La señal no implica necesariamente que los hedge funds estén bajistas en IA, pero sí que consideran prudente monetizar parte del rally tras una subida extremadamente rápida.Opciones y ETF muestran señales de euforiaGoldman también observa indicios de euforia y especulación en el mercado de volatilidad, opciones y ETF. Esto sugiere que parte del apetito por inteligencia artificial y semiconductores se está desplazando hacia instrumentos más apalancados o de exposición rápida.La lógica sería clara: algunos fondos reducen exposición directa en acciones tras el fuerte avance, pero mantienen capacidad de participar en nuevas subidas mediante opciones u otros productos con pérdidas potencialmente limitadas.Este tipo de comportamiento suele aparecer en fases avanzadas de momentum, cuando el consenso alcista es fuerte, pero los gestores empiezan a cuidar más el riesgo de caída.Los gestores tradicionales siguen forzados a comprar IAOtro punto relevante del análisis es la presión que sufren los gestores de activos tradicionales. Según Goldman, muchos de ellos se han visto obligados a comprar acciones vinculadas a la inteligencia artificial, ya que no pueden permitirse quedar fuera de una de las principales fuentes de rentabilidad del mercado.Esto crea una dinámica peculiar: mientras algunos hedge funds reducen exposición para asegurar beneficios, otros gestores más tradicionales siguen comprando por presión relativa frente a sus índices o competidores.Cuando un sector se convierte en imprescindible para batir al mercado, el riesgo no desaparece: simplemente cambia de manos. Parte del dinero rápido vende, mientras el dinero benchmarkizado sigue entrando por obligación competitiva.Lectura para el sector de semiconductoresEl mensaje de fondo es de prudencia. El rally de los semiconductores sigue respaldado por una narrativa estructural potente: inteligencia artificial, centros de datos, memorias avanzadas y demanda de capacidad de cálculo. Pero el posicionamiento empieza a mostrar señales más delicadas.Si los hedge funds están recogiendo beneficios mientras aumenta la especulación en derivados y ETF, el sector podría quedar más expuesto a movimientos bruscos si aparece una mala noticia, un dato de inflación negativo o una subida de rentabilidades.Por tanto, la tendencia de fondo no queda invalidada, pero el margen de seguridad tras una subida tan vertical es menor.La conclusión es clara: los semiconductores siguen siendo el epicentro del mercado, pero ya no están en una fase limpia de acumulación. El rally empieza a convivir con toma de beneficios profesional, euforia en derivados y presión compradora forzada de gestores tradicionales.

Harruinado 13/05/26 13:36

Ha respondido al tema Carteras Gestores "estrella".....

David Einhorn, fundador de Greenlight Capital, presentó en la conferencia Sohn una selección de cinco compañías que, a su juicio, atraviesan procesos de transformación con potencial para generar fuertes recuperaciones bursátiles. Su tesis se centra en negocios que han estado fuera del favor del mercado, pero que podrían mejorar visibilidad, márgenes y valoración si sus equipos directivos ejecutan correctamente los planes de reposicionamiento.Según Einhorn, Greenlight está encontrando oportunidades en empresas que buscan evolucionar hacia modelos de crecimiento más duraderos, disciplinados y generadores de caja. La clave, en su opinión, está en comprobar si esos cambios estratégicos terminan traduciéndose en mejores resultados y en una expansión de múltiplos.Acadia Healthcare: recuperar ocupación y mejorar reembolsosUna de las principales ideas de Greenlight es Acadia Healthcare, operador estadounidense de hospitales y clínicas de salud conductual. Einhorn considera que el valor oculto de la compañía está en sus nuevas instalaciones, todavía infrautilizadas.El catalizador pasaría por elevar las tasas de ocupación hacia niveles del 70%-80% y negociar mejores condiciones de reembolso con aseguradoras. Si la compañía logra normalizar su rentabilidad, Einhorn cree que un múltiplo de 10 veces podría llevar la acción hasta unos 56 dólares, aproximadamente el doble de su precio actual.Centene: la IA como palanca de eficienciaCentene fue otra de las apuestas destacadas. Greenlight cree que la aseguradora sanitaria podría convertirse en una gran beneficiaria de la inteligencia artificial, especialmente por su capacidad para automatizar tareas repetitivas en la gestión de reclamaciones y procesos administrativos.La compañía sufrió en 2025 por el aumento de los costes médicos, que superaron los ajustes de precios anuales. Sin embargo, Einhorn ve un potencial relevante si los márgenes se normalizan. Aplicando un múltiplo conservador de 10-12 veces beneficios, estima que la acción podría valer entre 85 y 102 dólares, frente a unos 56 dólares actuales.La tesis en Centene es interesante porque no depende de vender IA al mercado, sino de usarla internamente para reducir costes y mejorar eficiencia operativa.Fluor: exposición a varios superciclos de inversiónEn el área industrial, Einhorn destacó Fluor, compañía de ingeniería y construcción. Su argumento es que la empresa ha superado una etapa crítica y ahora está posicionada para beneficiarse de un fuerte ciclo de inversión en Estados Unidos.Entre los motores señalados figuran centros de datos, farmacéuticas, manufactura, infraestructuras de gas natural licuado, energía nuclear y minería de cobre. Para Einhorn, el mercado sigue demasiado centrado en los problemas pasados de Fluor y no valora suficientemente su exposición a varios ciclos estructurales de inversión.Si la empresa completa su programa de recompra, Greenlight cree que la acción podría alcanzar los 115 dólares en los próximos años.Versant Media: caja elevada pese a la presión del cableEinhorn también defendió Versant Media, matriz de CNBC, argumentando que su negocio está relativamente protegido frente a la competencia del streaming por su exposición a noticias y deportes en directo.Aunque reconoce la presión estructural del corte de cable, considera que la elevada generación de caja ofrece margen para recomprar acciones o realizar adquisiciones complementarias fuera del negocio tradicional de televisión por cable.Greenlight estima que Versant podría generar flujo de caja libre equivalente a más del 60% de su capitalización bursátil durante los próximos cuatro años.Victoria’s Secret: recuperación de márgenes desde 2027La quinta idea fue Victoria’s Secret. Einhorn reconoce que los márgenes del grupo siguen presionados por los aranceles, pero considera que las tendencias de ingresos se han estabilizado.Su escenario contempla una recuperación más clara de márgenes a partir de 2027, junto con un posible beneficio adicional por devoluciones arancelarias. Greenlight cree que la acción podría alcanzar la zona baja de los 80 dólares, lo que implicaría una subida aproximada del 74% desde los niveles actuales.La selección de Einhorn tiene un hilo común: compañías castigadas, con problemas conocidos, pero con margen para que una mejora operativa cambie la percepción del mercado. No son apuestas limpias de momentum, sino ideas de recuperación donde la ejecución será decisiva