Ezentis anticipa objetivos estratégicos
Íñigo Villegui 11 febrero 2016 / 05:00h
Las expectativas de Ezentis barajan para 2016 un escenario muy diferente del que está reflejando su cotización, que se encuentra sensiblemente infravalorada, a la vista de sus fundamentales.
El valor que opera a 0,318 euros, acumula desde diciembre una caída del 36,4%, pese a que, hace un mes, los expertos de Intermoney Valores aconsejaron a sus clientes comprar estos títulos para los que calcularon un potencial de revalorización a 12 meses de entre un 10% y un 15%, lo que teniendo en cuenta la cotización de entonces (0,432 euros), les otorga un potencial adicional de 26%.
Realmente las previsiones de la compañía para los próximos trimestres son optimistas. El grupo sigue avanzando en los objetivos de su plan estratégico, con incrementos en ingresos y rentabilidades, gracias a la diversificación acometida, tanto geográfica como de clientes, una estructura que hace prever que registrará en meses venideros sensibles incrementos en sus márgenes operativos.
Los expertos de Intermoney consideran que los principales catalizadores para la cotización en 2016 serán la obtención de un beneficio neto positivo, que estiman que dependerá, fundamentalmente, de la evolución del tipo de cambio, y el crecimiento inorgánico, a través de algunas compras que refuercen la confianza del mercado en el cumplimiento de los objetivos estratégicos.
Los riesgos más destacados, según apuntan los analistas, son los tipos de cambio en los países que opera (Brasil, Argentina, Chile, Perú y Colombia), así como la posible venta de un paquete significativo del capital. En este último aspecto algunos inversores temen que el ex presidente Manuel García-Durán pueda enajenar la participación del 4% que conserva en la compañía.
Con todo, se estima que el grupo en 2015 habrá obtenido unos ingresos de entre 300 y 310 millones de euros y un Ebitda de unos 25 millones de euros.
Los inversores barajan la posibilidad de que anticipe el cumplimiento del objetivo de márgenes operativos del plan estratégico a 2016, puesto que ha cerrado 2015 con un margen del Ebitda superior al 8%, frente al 5,5% de 2014, estimándose que en el ejercicio en curso alcanzara márgenes del 10%, porcentaje que estaba previsto para 2017. De hecho, fuentes de la compañía han afirmado que en Chile y Perú los márgenes están superando dicha barrera. Una evolución, que los expertos consideran muy factible, siempre y cuando no se registren sobresaltos adicionales en los mercados en que opera.
Se estima que la cartera de pedidos en 2015 habrá establecido un récord en la banda comprendida entre 450 y 500 millones de euros, que equivale a las ventas de un año y medio, aproximadamente. Para 2016 se prevé que la contratación será similar a la de 2015 (400 millones de euros). Hay que tener en cuenta que actualmente, la compañía tiene contratos pendientes de adjudicar por importe de unos 500 millones de euros.
