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23/05/18 04:51
Ha respondido al tema Metagestion: resultados financieros
Después de lo de Bestinver creo que muchos cambiamos nuestra visión del mundo. Yo jamás entro en un fondo en el que el gestor no sea el dueño de la barraca. En un país donde todo acaba en discusión... es mejor evitarse malos tragos
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10/02/18 09:52
Ha respondido al tema True Value
Hola Aprovecho para plantear un imposible (admitiendo de salida que lo es), pero viendo lo importante que es el tema de la tranquilidad de los inversores para los gestores (y al revés, la tranquilidad de los gestores también es importante para nosotros, los inversores), siempre me pregunto lo siguiente: -No sería posible establecer un fondo de inversión pequeño (100 M - máximo) gestionado por Alejandro&José Luis y con inversores con filosofía value garantizada a fuego? Cómo podemos garantizar eso?: a) Cinco años de garantía de inversión, con un reembolso del 10% de penalización que iría en favor del fondo b) Comisiones más bajas como premio para los inversores a cambio de esa estabilidad garantizada Hasta ahí no estoy proponiendo nada extraordinario. Creo que el fondo European Microcaps de Magallanes va en esa línea en una de sus clases. A mí me gustaría un fondo sólo para esa línea de inversores. Pero además con un extra c) Comisión más baja para las aportaciones realizadas durante determinadas semanas delicadas. Es decir, se podría abrir una ventana como "Semana Gold" a criterio del gestor donde se baja la comisión a la mitad para fomentar que la gente invierta cuando hay problemas. Eso facilitaría mucho el trabajo al gestor sabiendo que en esas semanas de caída... los inversores no iban a salir despavoridos y, además, todo lo contrario: es posible que reciba más dinero para aprovechar las caídas. Sería un justo premio al que aporta valor en el momento donde la liquidez es necesaria para comprar. Lo dicho, sé que es un imposible. Pero me parecería muy interesante porque al final significaría convertir el fondo de inversión en lo que debería ser: una asociación de intereses de gestores e inversores para aprovechar las dinámicas del mercado.
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09/02/18 06:35
Ha respondido al tema Hilo de como lo llevamos y de darnos animo, que no lamentos
Yo uso dos trucos que no suelen fallarme cuando hay crisis como el Brexit o superiores 1º Me miro las gráficas de evolución del IBEX35 o EUROSTOKX O SP... pero a dos años. Y de repente una bajada brusca como la de estos días es la nada más infinita. Si te miras el gráfido de la semana te parece estar muriendo 2º Si la cosa va a más, me olvido de Rankia, de la Bolsa y del Espíruto Santo. Un par de meses alejado de todo... es la mejor medicina para los nervios
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26/01/18 07:44
Ha respondido al tema Cobas Internacional FI
Yo le dije que le diría como va todo una vez cada trimestre. Y así me como la cabeza en solitario. Es más, ella llega el trimestre y ni pregunta
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26/01/18 07:42
Ha respondido al tema True Value
Perdona que te conteste en plan de broma pero lo más importante en un ciclo bajista eres tú y que seas capaz de no vender. Pero si vamos al tema en concreto, Alejandro siempre cuenta que han buscado empresas que capearan bien el temporal de las últimas crisis, incluida la de 2008. Pero cuidado porque una cosa es que la empresa no baje en ventas o beneficios y otra cosa es que la cotización en bolsa no se pegue un castañazo. Eso es inevitable. Cuando viene la riada, se lleva todo por delante: lo bueno, lo malo y lo regular. La clave es que las empresas afectadas sean de las buenas porque se recuperarán rápido. Eso es lo que en True Value están buscando. Pero no lo sabremos hasta que ocurra. Como dice Warren Buffet, sólo sabes quién está desnudo cuando baja la marea
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26/01/18 06:39
Ha respondido al tema Cobas AM: Nueva Gestora de Francisco García Paramés
Seguro que no saca ningún comunicado (o eso pienso yo). El fondo ha bajado este año más de un 4% y no ha pasado nada. En renta variable, un 4-5% es el día a día. Un 10% es una corrección. Pero bajar un 4-5 o subir un 4-5 no es más que lo normal
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25/01/18 13:28
Ha respondido al tema Cobas AM: Nueva Gestora de Francisco García Paramés
No, hombre, no. Esto no es un tema de cuánto dinero. Yo lo veo en término de porcentaja. Es más, creo que es una de las mejores maneras de afrontar la inversión. Si piensas: he palmado 1.000 euros te vas a dormir cabreado. Si piensas, ha bajado un 1% te quedas tan tranquilo. Yo nunca pienso en términos de dinero. Sobre lo que dices de Bestinfond: ¿no te apetece meter algo en Japón, aunque sea un porcentaje pequeño? Yo estoy con Japan Deep Value. Es poca cosa en mi cartera. Más o menos como el Magallanes Microcaps. O como True Value. Me sirve para tener tres fondos especializados en small caps con areas geográficas muy diferentes
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25/01/18 13:24
Ha respondido al tema Cobas AM: Nueva Gestora de Francisco García Paramés
Yo lo veo como tú. Tenía pensada una cantidad para todo el año 2018 con Cobas. Y lo que sí quiero hacer es meterla ahora. Pienso que es una buena oportunidad para pillar un bajonazo. Y por supuesto: los millonarios no miran el valor liquidativo. Pero tienen gente para que se lo mire, je, je...
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25/01/18 09:43
Ha respondido al tema Cobas AM: Nueva Gestora de Francisco García Paramés
El Concentrado debe dar miedo ahora mismo. Es lo que tiene este tipo de inversión. Pero yo entiendo también que las personas que entran en el Concentrado no lo hacen para mirar el VL (no deberían hacerlo). Creo que es otro perfil
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25/01/18 07:24
Ha respondido al tema Cobas AM: Nueva Gestora de Francisco García Paramés
Yo estoy con vosotros. Si una caída así te hace temblar, debes aprender la lección y pensar si eres largo plazo y nivel 7. Pero por no ser duro... le diría a nuestro compañero que aproveche esta situación para aprender a endurecerse en sus planteamientos. El proceso de bolsa también es eso. Aprender a sufrir (y eso que no hemos sufrido nada. Es sólo un leñazo de tantos que vamos a tener. Por estadística, piensa lo de Lynch: cada 4-5 años te vas a comer una bajada del 15%. Estás dispuesto a aguantar eso? Si lo ves en perspectiva, por qué no?
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25/01/18 04:01
Ha respondido al tema True Value
Imagínate los Cartesio que están con un 50% y un 75% de liquidez. Yo cuando lo vi, casi me caigo de la silla. La liquidez de los gestores depende de muchos factores y uno no despreciable es la posibilidad de que vean el mercado sobre-comprado. En ese caso suelen ampliar liquidez Dentro de este tema hay diferentes escuelas: hay gestores que prefieren tenerlo invertido casi todo y otro que juegan con más/menos liquidez. Unos hablan del coste de oportunidad y otros hablan de tener pólvora seca para invertir en correcciones de mercado Al final, nadie sabe cuál es la fórmula perfecta. Y tampoco hay talibanes en uno u otro sentido. Normalmente todos van jugando con ese porcentaje
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25/01/18 03:57
Ha respondido al tema Cobas AM: Nueva Gestora de Francisco García Paramés
Yo, como comentaba otro compañero, no entiendo jamás la gente que se pone a corto. Es decir, pensar que va a bajar está muy bien incluso para pensar en tu estrategia. Pero apostar a que baja toda la bolsa... es una locura. Paramés siempre pone el ejemplo de la crisis inmobiliaria. El tenía claro el castañazo. Pero llegó tres años más tarde. Si se hubiera puesto a corto contra bancos e inmobiliarias se habría arruinado... aunque el mercado le habría dado la razón... demasiado tarde
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25/01/18 01:38
Ha respondido al tema Cobas AM: Nueva Gestora de Francisco García Paramés
Albertolari, A lo mejor es una respuesta que debería ir en el tema específico de Buy&Hold-Gestora. Pero de todos modos nos sirve también para comentarlo y comprobar la diferencia de visión de Paramés y B&H Julián Pascual es un gestor, como tantos otros, al que le marcó personalmente la crisis de 2008. Y anda con la mosca detrás de la oreja. En su carta deja varias tesis 1) Cada vez tenemos más dificultad en encontrar empresas y bonos de calidad a precios razonables. 2) El mercado se está moviendo hacia rangos de valoración excesivamente altos. Es difícil encontrar empresas a precios razonables a no ser que estén atravesando algún problema. La estrategia de comprar empresas con problemas, que se denomina en inglés “turn around”, está alcanzando un peso en nuestras carteras más alto de lo habitual justamente porque si buscamos empresas que no tengan problemas entonces la cotización puede ser, si nos permiten la expresión, disparatada. 3) El diablo es más sabio por viejo que por diablo. La rentabilidad de nuestras carteras puede que se quede detrás de la de sus índices de referencia. Se lo ad vertimos ya, para su tranquilidad. A pesar de que los mercados empiezan a estar caros, pueden seguir subiendo más pero llegará un momento en que los mercados reviertan a la media, retrocedan y vuelvan a funcionar racionalmente. ............................... Creo que es todo un aviso a navegantes. En cambio, Paramés en las últimas conferencias manifestaba sentirse muy tranquilo en este mercado y decía que no veía similitudes con 2008 y que encontraba empresas suficientes para invertir. En fin, una situación y dos visiones.
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25/01/18 01:32
Ha respondido al tema Cobas AM: Nueva Gestora de Francisco García Paramés
Lo de Abante: hay un tema específico en el foro. Pero en líneas generales te comento. En 2014 se dejaron un 8%. En 2015 y 2016 subieron un 2 y un 4%. Pero en 2017 se han vuelto a dejar un 9% La tesis que defienden es: vivimos una burbuja, Estados Unidos se va a estrellar y voy con todo a que baja. Y si no baja es porque el mercado está en una fase irracional. Pero cuando baje... nuestro fondo subirá como la espuma. Esto es a grandes rasgos (y de forma simplificada y burda por mi parte) la tesis de inversión. Otros gestores como Cartesio pueden pensar lo mismo pero se están yendo a máxima liquidez. No ganan mucho pero jamás pierden. En Abante están apostando a bajadas en bolsa de USA y la torta es, de momento, de las buenas.
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25/01/18 01:22
Ha respondido al tema True Value
Yo estoy muy a gusto en el fondo, pero me gusta leer tu posición. Es muy coherente con tu planteamiento y creo que es una buena lección para todos. Se acierte o no, una de las claves en bolsa es ser coherente con lo que uno siente y con los planes que nos marcamos. No podemos ser veletas.
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24/01/18 15:12
Ha respondido al tema Cobas AM: Nueva Gestora de Francisco García Paramés
Gracias por el ejercicio pedagógico!! Por cierto, antes se comentaba el debate de si es value o on este tipo de inversión. Os pongo otra idea: en la carta de Buy&Hold, Julián Pascual (el gestor) es tajante a la hora de decir que le cuesta mucho encontrar empresas a buen precio. La carta es muy interesante. Si alguien puede leerla, creo que es bueno darle un vistazo porque es una visión de mercado diferente a la de Paramés, que no hace mucho decía que encontraba empresas a buen precio. Pascual dice lo contraroi y avisa de que va a apostar por la cautela, lo que supondrá que no podrá ir mejor que los índices. Es todo un aviso a navegantes.Visto desde mi perspectiva, lo describiría así:   TODAVÍA OPTIMISTA=COBAS............EMPIEZA A FRENAR=BUY&HOLD................CATASTROFISTAS=ABANTE, que están incluso yendo a cortos y perdiendo dinero desde hace muchos meses por su vaticinio de crack mundial. Quién tiene razón? Ni idea.
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24/01/18 14:04
Ha respondido al tema Cobas AM: Nueva Gestora de Francisco García Paramés
Estoy siguiendo con atencion el debate. Sinceramente, si entro en un fondo de inversión no es para analizar con detalle las inversiones. Ni para pensar en el día a día. Delego a cambio de una comisión alta esa labor y pienso en el largo plazo, así que no estoy para nada agobiado. Otra cosa es la curiosidad intelectual que me produce intentar aprender. Tal vez sea mucho pedir, pero alguno de los expertos en este tipo de inversión, (y hay muchos y os agradezco lo que estáis escribiendo), ¿podría explicar para profanos lo que ha sucedido hoy? Entiendo que para el lector medio de Rankia no hay problema a la hora de seguir el hilo, pero para un lector de nivel bajo... cuando se habla de notes, TPG, TK, issuance, working capital... nos perdemos. ¿Alguien se anima? Lo que he entendido hasta ahora es que ha habido una operación para ampliar capital, lo que acabará suponiendo que el valor de las acciones baje (bueno, ya lo ha supuesto). Eso creo que está claro. Pero si nos lo explicáis, se agradecería mucho!
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24/01/18 09:29
Ha respondido al tema Cobas Internacional FI
Perdona que te dé un consejo que no me has pedido, pero es lo que tiene haber pasado por eso. Mira la bolsa y si ves que ha sido un día bueno, entra al día siguiente a las 16horas y verás el rendimiento tan bueno de tus fondos. Si ves que el día ha sido malo, NO entres. Y eso sólo al principio para "quitarte el mono". Luego lo mejor es que hagas lo de mi hermano, que no se acuerda ni de qué fondo de inversión tiene. Pero imagino que los que estamos aquí no somos capaces de eso. Yo me he autolimitado a un par de veces a la semana...
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