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Rankiano desde hace casi 6 años

Busco empresas infravaloradas, e invierto en ellas.

Rodrigo Cobos, CFA

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04/11/19 16:05
Ha respondido al tema IAG ¿buen momento?
En base a los datos de tráfico de pasajeros de AENA de 2018, vemos que IAG consolida su posición y sobre todo en vuelos internacionales.-          Tráfico total de pasajeros: del 31% al 37% del tráfico total de pasajeros.-          Vuelos internacionales: del 31% al 47% del tráfico de pasajeros en vuelos internacionales (fuera de la EU).-          Aeropuerto de Barajas: del 40% al 55% del tráfico total de pasajeros desde Barajas.En la call con analistas e inversores esta mañana, la dirección no parecía preocupada por si competencia se podía oponer. Yo no lo tengo tan claro.
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28/10/19 17:06
Ha comentado en el artículo El tamaño nos da pistas
Hola Carles, Gracias por el artículo. Yo también pienso que las grandes empresas a largo plazo no batirán al resto (entiendo que por tamaño te refieres a capitalización). Me surgen un par de dudas: ¿has tenido en cuenta los dividendos a la hora de calcular las rentabilidades? Por otro lado, tu análisis confirmaría el modelo de Fama French, en particular el factor de la capitalizacion, ¿no?
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15/07/19 02:07
Ha comentado en el artículo Tesis de inversión: Lufthansa AG, no es una low-cost.
Hola @teruelborja, Gracias por tu comentario. Mi opinión es que la demanda de vuelos en los aeropuertos de Frankfurt, Múnich y Zúrich van a seguir creciendo, y como la oferta está restringida por la capacidad (aumentar las pistas de aterrizaje es una inversión importante), disponer de la mayoría de los slots le daría cierta capacidad de fijación de precio, especialmente interesante en momentos de sobredemanda. Saludos
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16/06/19 13:03
Ha comentado en el artículo Tesis de inversión - IAG - Los slots de LHR valen más que IAG entera
Buenas tardes Juan1980: En primer lugar, aclarar que no se trata de una recomendación de inversión, es un artículo que expresa ideas y opiniones personales de una empresa, escrito en un blog personal en la web de una comunidad financiera. Estoy encantado de mostrarte los números. De la noticia de prensa "Binding Agreement for bmi purchase" (http://www.iagdebtholders.com/phoenix.zhtml?c=240949&p=irol-newsArticle&ID=1642164), y usando una regla de tres deduzco que, si 56 slots suponen un incremento del 9%, el 100% deben ser 622 slots. No he encontrado evidencias de que IAG haya vendido slots, por lo que entiendo que al menos debe tener 622 slots. Para valorarlos he utilizado transacciones similares extraídas del siguiente artículo como aproximación (https://centreforaviation.com/analysis/reports/heathrow-airports-slot-machine-hitting-the-jackpot-again-108646). Este método no está exento de problemas, pero en este caso me ha parecido útil para entender en cuanto valoran los competidores un slot, supongo que por las rentas que esperan obtener en el futuro por la explotación del mismo. El artículo pretende ser conciso por lo que me he centrado en los puntos que considero más relevantes. Existen analistas profesionales que siguen la acción. Si estás interesado en este tipo de servicios te sugiero que acudas a ellos. Estoy asumiendo que volar a los aeropuertos principales es más cómodo para los usuarios y que tener la mayoría de los slots es una ventaja competitiva. Además, a LHR se puede llegar en metro con un coste de 6 GBP mientras que LTN y STN son 15 y 20 GBP. Este coste en vuelos europeos puede representar un gasto significativo sobre el precio del billete. Quizás el punto de los riesgos no esté expresado con precisión. Me he permitido reescribirlo. Entiendo que no te ha gustado el artículo y lo lamento. La declaración del conflicto de interés es para dejar claro que tengo acciones de la empresa y que mi opinión podría estar sesgada. Recibe un cordial saludo, Rodrigo
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28/05/19 06:06
Ha comentado en el artículo Tesis de inversión: Leoni AG, cables para coches
Para el valor de sustitución he preferido hacer el menor número de suposiciones posibles y utilizar el valor en libros de los activos y los pasivos. He divido el patrimonio neto entre el número de acciones del último informe trimestral (2019Q1). El resultado es 29,21€ (ya lo he corregido en la nota).
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07/05/19 11:10
Ha comentado en el artículo Bpost, ¿existen las empresas públicas bien gestionadas?
Hola Maiguel, Perdona por tardar tanto en responder, acabo de ver tu mensaje. El viaje fue genial, una experiencia única. Es alucinante ver como dos inversores excepcionales siguen con 88 y 95 años dedicados a sus socios como el primer día y estuvieron respondiendo preguntas durante ocho horas. Bpost adquirió Radial Inc a finales de 2017 y financió la compra con deuda. Creo que el mercado descuenta la caída en los ingresos del correo tradicional y no tiene en cuenta los ingresos potenciales de la paquetería por el crecimiento del comercio online. Espero que haber sido de ayuda, cualquier cosa aquí estamos. Saludos
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