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The Quiet Spreader

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21/06/19 05:04
Ha comentado en el artículo Actualización Cartera Modelo 2019 Semana 21
No estoy de acuerdo contigo (con usted) cuando criticas la “operativa” en abril de 2018: “La operativa pertenece al mundo de Extremistán y no está acotada por ningún extremo”. Creo que la operativa con Spreads, bien ejecutada, permite predecir (sí, predecir) el movimiento del mercado en un 80%-90% de las ocasiones. Basta con reducir al máximo los riesgos en el otro 10%-20% (con buena ejecución de Stops y evitando aquellas materias que presentan eventos de imprevisibles efectos) para que la operativa sea extraordinariamente rentable. Mencioné el Fondo porque considero que la actual Cartera modelo está condenada. Es cuestión de tiempo, pues aun cuando se salga de la situación actual (para recuperarse de una pérdida del 50% hay que tener una ganancia del 100%, y el año pasado se hizo 200%), tarde o temprano el mercado volverá a poner otro examen. No comentaré la ejecución de la operativa por respeto a los dueños de este blog. Quizás en otro sitio. Hace 8 años, Greg avisó sobre lo que podía salir mal en el Trigo-Maíz. Me gustó casi todo lo que escribiste el año pasado sobre la Cartera. Me gusta el hilo https://www.rankia.com/foros/fondos-inversion/temas/2688066-hugo-ferrer-va-gestionar-fondo-renta-4 Tengo en mucha estima a aquellos que me ayudan a abrir los ojos. Muchas gracias y, por favor, seguid así.
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20/06/19 07:32
Ha comentado en el artículo Actualización Cartera Modelo 2019 Semana 21
La operativa no ha entrado en ningún sitio. En este mismo momento se están haciendo buenas operaciones en LE y en NG. Es la ejecución la que ha entrado en barrena. Creo que no es un asunto de qué pasa con la operativa cuando las cosas van mal dadas, sino de cómo se comporta uno cuando el viento sopla en contra. Si en el Fondo son capaces de abrir los ojos a los cambios que continuamente suceden y siguen sus propias reglas de forma estricta, les va a ir bien sí o sí.
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11/06/19 17:45
Ha comentado en el artículo Actualización Cartera Modelo 2019 Semana 21
"I honestly don't think we're there yet, basis in KW is still strong. last time I did the math, KW would have had to get about -80 to W on the board. but, we know this can change overnight" @jnev64 https://twitter.com/jnev64/status/1138517620901208065
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28/05/19 05:21
Ha comentado en el artículo El maíz y las plantaciones del 2019
"Se empiezan a conocer los términos del subsidio a los productores estadounidenses. La administración Trump busca compensar a los farmers por las pérdidas que ocasionó la guerra comercial con China. El programa MFP 2 se debe principalmente al deseo de la Administración Trump de indemnizar a los productores por los daños ocasionados por la desaceleración de las negociaciones comerciales entre EUA y China a causa de gobierno chino. En la conferencia de prensa realizada por el USDA ayer se explicó que la ayuda a los productores de Estados Unidos se basará en la pérdida en la siembra por condado, en lugar de por producto solamente. Los pagos serán programados en tres partes , el primero en Julio o Agosto, el segundo a finales del otoño y el último a inicios del 2020. El monto a ser pagado llegaría a los 16 mil milones de dólares. Habrá un subsidio fijo por acre diferente para cada Condado, y se le dará ese subsidio independientemente del cultivo optado, de forma tal de no distorsionar el funcionamiento del mercado. El pago será basado de acuerdo con los precios por condado y en base que tanto el agricultor fue impactado por la disputa comercial entre China y Estados Unidos, multiplicado por el área de siembra agregada este año. Esto incentiva a los productores a continuar con la siembra, de manera tal que el enfoque continúa siendo el clima." https://www.clarin.com/rural/empiezan-conocer-terminos-subsidio-productores-estadounidenses_0_0XCksACGJ.html "¿Cómo funciona el seguro de siembra preventiva en Estados Unidos? Se acercan las fechas límite para la implantación de soja y de maíz y los productores deben decidir si toman ese seguro o si se arriesgan a producir. La Agencia de Gestión de Riesgos del Departamento de Agricultura de los Estados Unidos (USDA) establece "fechas finales de siembra" dentro de las cuales se debe plantar un cultivo para que sea elegible para una cobertura de seguro completa. Si llegamos a esa fecha y un agricultor no ha podido plantar debido a la humedad extrema o incluso a la sequía, el agricultor puede elegir tomar el pago de siembra que no se realizó o puede plantar después de la fecha final de siembra para una cobertura de seguro reducida y tomar el riesgo de rendimientos más bajos debido al retraso en la siembra. Si el agricultor decide no plantar y acepta el pago del ¨prevent planting¨ (siembra preventiva), puede plantar un cultivo de cobertura para controlar las malezas, pero no puede usar ese cultivo de cobertura para heno, pastoreo o cosecha hasta después del 1 de noviembre. Básicamente, el agricultor tiene que controlar las malezas en el campo, pero no puede beneficiarse hasta después del 1 de noviembre. Entonces, un agricultor puede obtener el pago, pero no puede simplemente dejar que las malezas crezcan. Si hace la solicitud del ¨prevent planting¨ y todos sus vecinos pudieron sembrar, lo más probable es que no le aprueben el seguro. ¿Cómo se calcula el pago?" https://www.clarin.com/rural/funciona-seguro-siembra-preventiva-unidos_0_V0USBx_6i.html El mecanismo ofrece la posibilidad de no sembrar maíz y cobrar un seguro, o pasar área a soja y tener 15 días más para la decisión final. La Agencia de Gestión de Riesgos del USDA establece "fechas finales de siembra" por las que se debe plantar un cultivo para que sea elegible para una cobertura de seguro completa. Si llegamos a esa fecha y un agricultor no ha podido plantar debido a la humedad extrema o incluso a la sequía, el agricultor puede elegir tomar el pago de prevent planting y no sembrar el cultivo o puede sembrar después de la fecha final de siembra establecida para una cobertura de seguro reducida y tomar el riesgo de rendimientos más bajos debido al retraso en la siembra. Hay otra opción de pago de ¨prevent planting¨. Un agricultor de maíz, por ejemplo, podría plantar soja después del período de siembra de soja del USDA y recibir el 35% del pago de la siembra no realizada en los cálculos anteriores. Esto también podría poner un rendimiento de soja "bajo" en su conjunto de datos de rendimiento de APH porque lo plantó tarde. En maíz, las fechas para que los productores puedan iniciar sus reclamos al seguro de prevención de siembra van acercándose rápidamente a partir de finales de esta semana, hasta la segunda semana de junio, un importante incremento en precios sería necesario para incentivar a los productores a tomar el riesgo de intentar sembrar maíz después de esas fechas, considerando además su menor potencial de rendimientos por siembra tardía. El 2019 se está marcando en la historia como uno de los peores años para el proceso de siembra, en donde curiosamente por causa de la guerra comercial entre China y EUA el mercado había completamente obviado este problema por semanas, cuando ahora vemos al sector especulativo tratando de buscar una salida para sus enorme posición netamente vendida, que hasta el viernes se estimaba por encima de los 263,000 contratos, recordando que mantienen el potencial no tan solo de recomprar estos contratos, sino además de irse largos (posición netamente comprada) si los problemas persisten en el campo, potencialmente añadiendo soporte al mercado. Para la soja las fechas de ¨prevent planting¨ todavía se encuentran a 3 semanas o más de alcanzarse. La preocupación es que la superficie de siembra de maíz no tome los pagos de “prevent planting” y terminen cambiándose por soja en un esfuerzo de garantizar ciertas utilidades de un cultivo y una posible cosecha con un segundo pago. Como puede ver, las opciones de ¨prevent planting¨ son muy complejas y dependen de la decisión que finalmente tome el Farmer ameriano. Más https://www.clarin.com/rural/factores-peso-podrian-mejorar-precios-soja-maiz_0_C_18DQ-hm.html https://www.clarin.com/rural/perspectivas-siembra-maiz-unidos-caida-libre_0_63LBi53fH.html https://www.clarin.com/rural/soja-maiz-muestran-escenarios-alcistas-diferentes-motivos_0_ZEWzVm00X.html
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21/05/19 08:09
Ha comentado en el artículo Actualización Cartera Modelo 2019 Semana 18
SeasonAlgo también tiene variaciones temporales de días. Los movimientos esenciales son los mismos en los tres programas, pero hay matices y diferencias que no sé si calificarlas de fundamentales. Ya se habló de esto hace 2 años: https://www.rankia.com/blog/llinares/3466496-datos-seasonalgo-com-estan-exageradamente-mal SeasonAlgo dice: (https://www.seasonalgo.com/seasonal-patterns) "Normalizamos todos los años. Necesitamos transformar los valores absolutos en valores relativos. Porque nos interesa el movimiento estacional, la dirección en lugar del tamaño del movimiento." "Utilice siempre el patrón alineado solo para evaluar la estacionalidad, nunca lo use para determinar el objetivo de ganancias! La alineación es artificial y no nos dice nada acerca de los valores absolutos reales. La mejor manera de determinar los objetivos de ganancias y detener las pérdidas es usar pruebas retrospectivas y/o niveles de precios actuales e históricos."
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