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Rivaldinho

Se registró el 17/07/2012
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Rivaldinho 02/06/26 06:31
Ha recomendado Re: Cementos Molins de Alp50
Rivaldinho 01/06/26 18:32
Ha recomendado Re: Análisis de Miquel y Costas (MCM) de Cómaro
Rivaldinho 01/06/26 16:52
Ha recomendado Re: Grifols (GRF): siguiendo de cerca la acción de Roadtofreedom
Rivaldinho 01/06/26 13:46
Ha recomendado Re: Grifols (GRF): siguiendo de cerca la acción de Roadtofreedom
Rivaldinho 01/06/26 13:46
Ha recomendado Re: Grifols (GRF): siguiendo de cerca la acción de Minairon Capital
Rivaldinho 01/06/26 13:46
Ha recomendado Re: Grifols (GRF): siguiendo de cerca la acción de Minairon Capital
Rivaldinho 01/06/26 08:59
Ha recomendado Re: Grifols (GRF): siguiendo de cerca la acción de Roadtofreedom
Rivaldinho 01/06/26 06:20
Ha respondido al tema Grifols (GRF): siguiendo de cerca la acción
La clave para mí está en si las 8-9x EBITDA es (o no) un múltiplo razonable. Transcribo la parte relevante de tu análisis: Tomando un EBITDA ajustado normalizado de 1.800M€ y un múltiplo razonable de 8-9x EV/EBITDA, el valor empresarial podría situarse alrededor de 15.300M€. Si restamos una deuda neta cercana a 9.000M€, el valor del capital resultante nos llevaría a un rango aproximado de 9,9 euros por acción. Este valor no es especialmente agresivo pero tampoco es suficiente para comprar la acción con un buen margen de seguridad. De hecho, está por debajo de los múltiplos que se podrían pagar por una compañía de hemoderivados con deuda normalizada. El problema es que Grifols todavía no tiene deuda normalizada, y por eso no merece múltiplos de calidad hasta que demuestre varios trimestres más de caja y desapalancamiento. Y te comparto varias reflexiones:(+) En ese importe de la deuda (9 Bn) estás tomando en consideración 1Bn de deuda por arrendamientos futuros; lo que no vale entonces es que tomes el EBITDA de 1.8Bn que detrae el gasto anual en alquileres (0.1Bn). O tomas 8Bn de DFN con EBITDA 1.8Bn (que para este 2026 en todo caso estaría más cerca de los 1.9Bn que de los 1.8Bn), o si tomas 9Bn entonces debes excluir del EBITDA los alquileres (estarías cerca de los 2Bn en este 2026);(+) Creo que le duele más al múltiplo la problemática de la Gobernanza (relaciones Scranton con Haema y BPC) que no el apalancamiento financiero (cierto, tiene algo de penalización, sobretodo por estar pagando intereses mucho más altos que los que había pagado antaño ... con niveles de apalancamiento también bastante elevados, pero con deuda considerada IG en lugar de HY);(+) A mi modo de ver, aún con todas las penalizaciones que queramos aplicar, con estos márgenes EBITDA (~25%), mercado oligopolístico, operador integrado en USA, perspectivas de reducción de coste de materia prima (Egipto) y pipeline de nuevos productos (Biotest en algún momento dará frutos - al margen de haber enriquecido a Dagá - la inversión de 2Bn), merece mínimo 10x EBITDA (ya no pido las 12x promedio histórico ni los picos de 15x-16x de sus mejores tiempos).
Rivaldinho 01/06/26 01:57
Ha recomendado Re: Cementos Molins de vidmud
Rivaldinho 01/06/26 01:57
Ha recomendado Re: Grifols (GRF): siguiendo de cerca la acción de Minairon Capital
Rivaldinho 01/06/26 01:56
Ha recomendado Re: Análisis de Miquel y Costas (MCM) de vidmud
Rivaldinho 01/06/26 01:56
Ha recomendado Re: Análisis de Miquel y Costas (MCM) de Cómaro
Rivaldinho 31/05/26 11:31
Ha recomendado Re: Análisis de Miquel y Costas (MCM) de Mohican
Rivaldinho 30/05/26 14:09
Ha respondido al tema Cementos Molins
Ojalá que con el salto al continuo esta reciente mejora de la liquidez siga en trayectoria ascendente. La primera emisión de bonos (aunque sea en mercado de Renta Fija) también debería ayudar a ganar visibilidad entre inversores institucionales (y prestar atención a la compañía en su vertiente de Renta Variable).
Rivaldinho 30/05/26 14:06
Ha recomendado Re: Cementos Molins de Alp50
Rivaldinho 30/05/26 05:21
Ha recomendado Re: Obligaciones de Eroski y Fagor de Zuaitz
Rivaldinho 29/05/26 14:22
Ha respondido al tema Grifols (GRF): siguiendo de cerca la acción
Si hubiera tenido que venderlas a mercado / durante la sesión quizá la presión en términos de precio hubiera sido superior, son ~8x el volumen promedio de las últimas sesiones!!
Rivaldinho 29/05/26 14:21
Ha recomendado Re: Grifols (GRF): siguiendo de cerca la acción de etxetxo
Rivaldinho 29/05/26 13:35
Ha recomendado Re: Grifols (GRF): siguiendo de cerca la acción de Pedro Pico Vena
Rivaldinho 29/05/26 12:37
Ha respondido al tema Grifols (GRF): siguiendo de cerca la acción
Coincidiendo con finales de mes, quiero pensar (siendo positivo, veremos en CNMV si hay cambios la próxima semana) que alguno de los fondos que va corto ha querido cerrar (en parte o en todo) su posición y habrá tratado de pactar (con algún fondo que va largo y que - como nostros - está harto de ver el underperformance vs. cualquier acción del mercado) recompra a un precio con descuento notable vs. el promedio de la sesión ... de este modo, la presión compradora por cerrar el corto no repercute al alza en los precios (como nos gustaría / deseamos). Espero salgamos de dudas la próxima semana, porque no me tiene pinta de un corto que ha ampliado recientemente y que ha metido 25 millones de acciones a la venta en subasta para tratar de romper la cotización a la baja (suelen operar de otro modo, soltando poco a poco y de manera continua para desesperar hasta al mas Santo Job). Por otro lado, lo de la barrida de stops (por debajo del 9 figura) en la apertura de la sesión de ayer quizá tuvo ya algún tipo de relación con este movimiento. Porque en las "B" no ha habido nada de eso, ni ayer en la apertura ni hoy al cierre.
Rivaldinho 29/05/26 12:30
Ha recomendado Re: Grifols (GRF): siguiendo de cerca la acción de Roadtofreedom
Rivaldinho 28/05/26 10:19
Ha recomendado Analicemos la regla de los dos años. Puig Brands. de theveritas
Rivaldinho 28/05/26 04:51
Ha respondido al tema Grifols (GRF): siguiendo de cerca la acción
Barrida de stops diría yo ...Os paso diversos enlaces interesantes leídos en el día de hoy:https://x.com/SteelTrader4/status/2059737815232004491?s=20https://es.marketscreener.com/noticias/el-apetito-enfermizo-de-grifols-ce7f5adddf8bf523https://www.eleconomista.es/salud-bienestar/noticias/13941121/05/26/los-proxys-chocan-iss-rechaza-dar-poder-al-consejo-de-grifols-para-ampliar-capital-mientras-glass-lewis-lo-respalda.html
Rivaldinho 28/05/26 04:48
Ha recomendado Re: Cementos Molins de Alp50
Rivaldinho 28/05/26 04:20
Ha recomendado Re: Grifols (GRF): siguiendo de cerca la acción de Pablomc

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