Hola Luis, gracias por tu feedback y gracias Manolo por compartir.Precisamente la idea es replicar la estrategia con el menor coste posible en formato fondo de inversión. He pegado un vistazo rápido al fondo que compartes y no me parece, viendo los pesos de su ficha en morningstar, que su objetivo sea replicar una cartera permanente.
Gracias por compartir @manolok En este post en particular comento las diferentes maneras de obtener exposición al oro: "Físico", Mineras, Royalties y Streaming. https://www.riverpatrimonio.com/post/oro-f%C3%ADsico-minas-royalties-y-streaming-qui%C3%A9n-es-qui%C3%A9nEl resumen es que estas últimas dos tienen un modelo de negocio con una serie de ventajas estructurales sobre las mineras. Ofrecen exposición limitada a los costes operativos y de capital asociados a las minas y a la vez una exposición apalancada sobre el precio del oro y los beneficios de expansión por exploración de minas existentes.
Hola Oscar, gracias por contar tu análisis y experiencia. No se me había ocurrido el uso que propones de River dentro de tu asset allocation. Es curioso que uno diseña una estrategia con una serie de objetivos en mente y luego la gente "descubre" otros encajes que no se te habían ocurrido. Tomo nota.
Hola @manolok !Es verdad que no decimos exactamente como se varían los porcentajes de cartera, pero si damos muchos detalles sobre que se hace.En el caso de River, el 50% es una cartera buy and hold, lo que hace que las grandes categorías de activos que forman parte de la cartera (renta variable, inmobiliario, oro y renta fija) siempre tengan un porcentaje 'estratégico' de presencia en el total, que varía bien poco. El otro 50% es una cartera momentum/trend. La cartera momentum/trend se forma con un conjunto de sistemas simples de seguimiento de tendencia (todos de medio/largo plazo), como podría ser por ejemplo comparar el retorno en los últimos 12 meses. La suma de estas señales indica que comprar y que vender. Si alguno está familiarizado con Dual Momentum de Gary Antonacci podríamos decir que básicamente eso, pero combinando señales (no solo retorno en 12m), incluyendo más tipos de activo, y aplicando zanjado/solapamiento de carteras para reducir el efecto suerte a la hora de hacer reajustes.Y bueno, pues eso es, ningún gran misterio. La idea es que a costa de dar señales falsas en mercados volátiles y laterales la estrategia te permita participar de largos mercados alcistas y ofrecer protección durante grandes caídas prolongadas en el tiempo.En el caso de Impassive es igual, con que visites alguno de sus artículos o vídeos puedes intuir con bastante exactitud en que está basado su algoritmo, y en el caso de su estrategia momentum diréctamente explican que es retorno a 12m con reajuste mensual.Saludos!
Hola Manolok!
Me parece una buena distinción. Por cierto, River no es un compartimento de Esfera I, es un fondo de inversión en si mismo (aunque en la práctica cambia poco la cosa).
