Ha respondido al tema Gestión pasiva: Bogleheads y otros temas relacionados con la indexación
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Mil gracias de nuevo Valentín por tu aportación y tus comentarios. Son de gran valor, como todo lo que he leído escrito por tí.
Paso a hacer algunos comentarios sobre lo que indicas, algunos mi opinión al respecto, la mayoría preguntas o dudas que me surgen y lanzo para vuestra opinión y comentarios.
"1. ¿Debemos elegir productos de gestión pasiva (Fondos indexados y ETFs) en base al TER?
No, lo importante no es lo que uno paga por la gestión, sino lo que recibe a cambio de su inversión, es decir la rentabilidad sobre la inversión, me explico:
Cuando dos ETFs, por ejemplo, tienen aproximadamente el mismo TER, digamos uno un 0,09% y otro un 0,15%, puede que el que éste último te ofrezca una mayor rentabilidad sobre tu inversión que el primero con menor TER. ¿Cuál es la causa?. La rentabilidad es una función de distintos factores en el que el TER solo es uno de ellos. Otros factores son:
- Que gestora replica el índice mejor (menores costes de gestión interna del fondo).
- La profundidad del fondo (por ejemplo Vanguard suele disponer de productos Total Markets, que incluye pequeña capitalización, otras gestoras puede que estén replicando otro índice no tan profundo)
- Ingresos extraordinarios derivado del préstamo de acciones.
Y estos factores pueden incluso llegar a que un ETF supere incluso el índice de referencia.
Por lo tanto, el énfasis a la hora comparar productos equitativos hay que ponerlo en aquel que mayor rentabilidad nos ofrezca."
Según he entendido hasta ahora, la bondad de un Fondo o ETF indexado hay que medirlo por el menor tracking error respecto al índice. Con lo cual, si un ETF nos da una mayor rentabilidad qeu el índice no es muy buena señal, ya que mañana nos podrá dar una peor rentabilidad en ese mismo grado. Por favor corregidme si me equivoco o se me escapa algo.
"3. ¿Qué me conviene a la hora de forma una cartera Bogle, optar por una de ETFs, por una de Fondos índice, o por una mixta?.
Cuando elegimos Productos de inversión y gestora para la cartera Bogle, son para mantenerlos durante todo el plazo de la inversión. (vamos, que es como contraer matrimonio). Por lo tanto, una vez definida la estrategia y los fondos o ETFs para ponerla en práctica, lo que importa es no cometer errores que nos causen costes derivados de retirar dinero de los productos, reequilibrios, reemplazar unos ETFs por otros, etc.. Eso en mi opinión es o puede ser más importante que un análisis y elección basado en los TER de los productos. Elíjase aquella forma de invertir con la que uno se muestre más a gusto que permita no dar bandazos ni saltos con lo ya invertido. Mi preferencia de inversión es la regional y no la de dos productos con los que operar RF y RV como un ETF mundial y un RF Aggregate. Hay que considerar que exposición a divisa se desea tomar (Cuanto Al USD, cuanto al EUR,…)
Posiblemente la cartera mixta sea la más conveniente para la mayoría de inversores, ya que con ello se puede manejar los reequilibrios de cartera de forma barata, al igual que se puede ajustar los porcentajes de RF/RV a medida que va pasando el tiempo al riesgo que uno mismo desea asumir."
¿Qué relevancia puede tener la diferente exposición a divisa en un plazo de inversión de 20 años?
"5. ¿Es el bróker más barato el ideal?.
Depende de los criterios y necesidades que cada persona individual exponga. Existen personas con importante capital, que prefieren pagar comisiones a cambio de tener una entidad física y una persona de contacto al que pueda verle la cara y le informe en persona sobre sus inversiones. Para pequeños capitales, quizás sea lo más conveniente un broker on-line de bajas comisiones, para que estas no repercutan mucho sobre el capital invertido. Como los costes de un bróker y el trato pueden cambiar a lo largo de la vida, elija un broker que pueda merecer su confianza, que pueda comprar aquellos productos que se propone y cuanto menos costes mejor (deberá hacer su propio análisis y obtener información de otras personas que puedan ofrecer información desinteresada).
En España existen bastantes barreras al respecto, pero en países donde existen mercados importantes como en USA, Alemania, etc., la competencia entre brokers es tan alta, que las comisiones de custodia de ETFs son gratuitas, los costes de adquisición en las bolsas nacionales son muy baratas, existen planes de ahorro en ETFs a partir de 20 Euros, etc."
A este respecto, cualquier ayuda de los que ya estáis invirtiendo y tenéis experiencia me sería muy útil. No para decidirme porque alguien me diga: "este broker es el mejor, hazme caso", sino porque las diferentes opiniones nos ayudan a tomar la decisión de lo qué es más adecuado para cada uno.
Para fondos, por lo que he visto por aquí y por la disponibilidad de los fondos que me interesan, probablemente me decida por SelfBank. Para ETFs, si finalmente me decido por confeccionar una cartera mixta (es la opción que barajo actualmente), no lo tengo tan claro. Me pregunto si debería abrir una cuenta en IB para operar desde ésta con las ETFs Vanguard en UDS, y otra en un broker europeo para el resto. O si eso va a suponer muchas dificultades y un riesgo añadido e innecesario. Aquí sinceramente estoy un poco verde y cuaquier consejo o sugerencia podría ayudarme.
Saludos cordiales,
Tonyfg