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Ha respondido al tema Cobas AM: Nueva Gestora de Francisco García Paramés
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Sigo con estupor lo que esta ocurriendo estos días. Mucho leo sobre lo barato que se va poner todo ahora, y como todo, eso depende. Si los fundamentales de esas compañías se vienen abajo y dejan de performear y generar caja, los market caps que se están viendo ahora, no serán más fieles a la realidad? Como va a impactar esta crisis global del virus en los fundamentales? Ahí está todo. Desgranar esto del miedo es jodido, pero las caidas que se ven son mezcla de ambas. Cuando el miedo se vaya, habrá rebote, pero y la parte de los fundamentales? Para meterse ahora en cualquier compañía, lo primero primero que miraría seria su ratio DN/EBITDA aplicándole un palme al EBITDA de al menos 50% en negocios cíclicosPor otro lado: mi situación. En 2018 metí de golpe (cagadón) el 40% de mi patrimonio es fondos value patrios. No he vuelto a meter un euro en nada desde entonces. Llevo a día de hoy un palme del 40% y bajando. Tengo liquidez y por suerte he podido ahorrar más (ahora mismo liquidez del 75%), pero tengo miedo de volverla a cagar y quiero al menos estar cerca de recuperar a medio/largo. ¿Que estrategia de aportaciones para promediar creéis que tiene sentido? Voy a largo plazo, mis inversiones en fondos por suerte, toco madera, no preveo necesitar el tirar de ellasOs pregunto ya que creo que aquí hay gente que sabéis y mucho. En serio, este foro es la p*** p****. Estos 2 años leer este foro a diario ha sido como un master. Muchas gracias y perdón por el quijote de postAnimo a todos
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Buenos días, llevo más de 1 año largo leyendo el foro de forma casi diaria, saltándome pocos posts. El objetivo, entender mejor mi inversión en Cobas. No he participado ni apenas dos veces, por básicamente no tener nada que decir ni aportar más a lo que se comenta aquí, ya que hay mucho mucho conocimiento. He aprendido muchísimo y ante todo mi agradecimiento a la gente que comparte su saber y experiencia en la inversión value y en los fondos de Cobas. Gracias a lo aquí comentado entiendo mejor mi inversión y lo que puedo esperar de ella.Sin embargo, de un tiempo a esta parte, leer o seguir este foro se ha vuelto inviable si lo que se quiere es saber que pasa con las participadas de los fondos de Cobas. Salen temas muy muy interesantes y otros a veces menos (en mi opinión), que pueden tener relación indirecta o apenas relación directa con Cobas o sus inversiones. No sé si es posible que estas informaciones y debates (que por lo general son muy enriquecedores) quizás podrían tener lugar en otros apartados dentro de Rankia? Además, esto se mezcla con un sin-fin de afirmaciones rotundas en formas de "posts + réplicas" en modo competición a ver quien tiene más razón (pero señalar esto tampoco es el objetivo primordial de mi mensaje). No sé si los moderadores del foro podrían "exigir" algo más de foco? Me ha costado estos últimos días encontrar referencias a Cobas en el foro entre tanto Apple y discusiones sobre móviles.Entiendo que sin participar/aportar al foro, esta petición pueda ser interpretada por la gente más activa como una falta de consideración hacia ellos y su tiempo. Y que además quien aquí entra a leer es porque quiere y si no le gusta que se vaya a otro lado. Muchas graciasAtt
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https://www.youtube.com/watch?v=BwuSRXf7r9g
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Ha respondido al tema Cobas AM: Nueva Gestora de Francisco García Paramés
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Un poco de tranquilidad, leyendo al gran Peter Lynch:
"Cada 2 años el mercado corrige (inter-año) un 10% y cada 6 años un 25%". "Habrá correcciones de doble dígito aseguradas cada 2-6 años"
Estamos en el segundo caso. Sabiéndo que esto puede e iba a pasar, tranquilidad para lo que viene. Este 2018 ha sido nefasto, probablemente peor que 2008 atendiendo a todos los asset classes de inversión.
https://www.marketwatch.com/story/how-bad-has-2018-been-for-investors-the-worst-ever-according-to-one-metric-2018-11-26
The markets had a 10 or 11 percent return, compounded over the last 40 or 50 years, let’s say. But the returns are quite volatile, inter-year. For example, there have been 95 years so far this century. Fifty times, the market has had a decline of 10 percent or more. This does not mean 50 “down” years – the market might have been up 26 percent at one point in the year, finished up 4 percent for the year, and had a correction in the middle. So in 50 declines in 95 years means that about once every 2 years, the market has a 10 percent correction…That’s going to get your attention, and it’s probably going to scare a lot of people.
Of the 50 declines of 10 percent or more this century, 15 have been a decline of 25 percent or more. Fifteen declines in 95 years is about once every 6 years…That certainly will get your attention. I haven’t seen much in human nature that’s changed in the last 400 years, so there will be these corrections every 2 to 6 years. And what are you going to do when that happens! If you’re prepared for it, you don’t panic.
Ha respondido al tema Cobas AM: Nueva Gestora de Francisco García Paramés
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Ok, pero eso que mas da? El argumento para comprar una accion es la creatividad o las ideas de un staff?
El crecimiento inorganico es igual de valido que el organico. Es mas, es fundamental en el mundo tecnologico, instituciones financieras y al final en cualquier industria. A mi como inversor lo que me importa es el valor de la compañia y que los fundamentales de todos sus negocios sean robustos y contribuyen al valor consolidado de un grupo. Cogete el equity story de cualquier compañia de cualquiera de los indices mas relevantes y veras que todas son el resultado de cientos de fusiones y adquisiciones
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En que sentido crees que es la más débil?
En performance YTD en bolsa puede ser, pero en fundamentales yo creo tiene algo de sustancia, hay que tener en cuenta que FB además es la propietaria de Instragram y Whatsapp. Recientemente han salido los fundadores de Instragram de FB por al parecer desavenencias con MZ, veremos como afecta esto
A PER 16x yo creo que es las FAANGs mas comprables ahora
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El private equity bueno bate a los indices públicos porque el riesgo que tiene comprar compañias no cotizadas (más pequeñas, menos profesionalizadas), meterse de lleno en su gestión como accionistas mayoritarios, hacerlas crecer a doble dígito EBITDA anualmente y desapalancar deuda en un plazo de 4-7 años hasta su venta, sin poderte salir cuando quieras, es muy muy superior a comprar acciones cotizadas. De ahi que busquen IRRs por encima del 15%
La tesis de inversión y creación de valor en estos casos no se parece ni en el blanco de los ojos a comprar en bolsa. Es como comparar naranjas con piñas, aunque ambas al final dan zumo
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Ojo
Aryzta en absoluto está cayendo hoy un 77% y esa "caída" de la acción de 7CHF a 1-2CHF no afecta en absoluto ni a los VL ni de Cobas ni de nadie, ya que el market cap de la compañía es el mismo al estar compuesto ahora además de las acciones actuales a un precio menor, por 10 derechos adicionales por cada acción actual cotizando a un precio aprox 0,5CHF. Quien ayer tenia una acción a 7CHF hoy tiene 10 derechos a 0,55CHF más su propia acción a 1,5CHF. Antes y después tenia y tiene 7CHF. No hay ninguna caida, ni pérdida
Que el libro podría haberlo presentado en la complu en otro momento? Pues quizá si, pero tampoco creo que tenga que salir a explicar más de lo que han dicho en la última carta, que reconocen que ha habido error. Tampoco tiene sentido que esperemos de él que esté ahí siguiendo al segundo en su mesa el precio de derechos y acciones, ya sabemos que suscribirán todo lo que puedan, recuperar pérdidas que se pueda y a otra cosa
Yo no confiaría más o menos en Cobas y/o FGP por un hecho "estético" como éste, yo confío en este señor porque como estas ha tenido varias en varios ciclos. El momento para juzgarle será en varios años. Mirar con lupa cada paso suyo cada día creo que no lleva a nada
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Esta era de mis dudas y que planteaba en el escenario 3 del excel que monte:
https://www.rankiapro.com/wp-content/uploads/2018/11/Aryzta.xlsx
Yo daba por hecho que en el momento que hubiera demanda de suscriptores y en caso de accionistas actuales no ejerercieran derechos, estos se venderian de forma automatica. De no ser asi, el palme de la exposicion economica actual es mayusculo, porque pasas de tener acciones de 6-8CHF a 1-2CHF sin haber recuperado nada por el camino via derechos
Sobre si nadie acude a la AK y si el valor deberia tender a 1CHF, no puede ser. Habria una toña importante, pero las acciones se iban a 1-2CHF porque entraba mucho dinero y se cedia el 90% del capital. De no ser asi, la cia deberia valer lo mismo que si no hay AK, aunque caeria por falta de confianza a futuro. Probablemente petara si se fuera a 1CHF sin AK, la deuda seria el 95% del valor del negocio...puertas de quiebra
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