vidmud
04/05/26 03:05
Ha respondido al tema
Cementos Molins
Gracias por compartir estos artículos de prensa. Es evidente que los periodistas han hablado con Molins y que les han dicho que Molins saltará al continuo en el corto plazo ( apuesto hacia finales de año si las condiciones de mercado lo permiten). Juraría que colocaran la autocartera que serian 2.747.410 acciones y no descarto que algún que otro socio venda o reduzca su % de acciones. Creo que hay muchas caras nuevas en el Consejo y me le juego que los problemas familiares que hubo un tiempo atrás están solucionados. En cuanto a los resultados las conclusiones más importantes y segundas derivadas que veo son: -No será hasta a partir del Q2 cuando se pueda ver como queda el grupo Molins después de la compra de Secil. -Los tipos de cambio perjudican a Molins excepto en su filial de Méjico. Argentina continúa siendo un desastre ( des del punto de vista de los tipos de cambio). Molins tiene un potencial enorme en Argentina pero aún hace falta algún tiempo para que las reformas de Milei fructifiquen y se reduzca la inflación argentina. -Hablan de 23m de euros por sinergias por la compra de Secil. -Molins afirmaba tener una deuda de -94M euros a 31/12/2025 y ahora afirman que el Grupo tenía una deuda a esa fecha era de +30M euros. Esa diferencia de 124M euros es debido en las filiales de Méjico, Bangladesh y Colombia. Según el Método de Consolidación Proporcional de estas filiales, la deuda del Grupo a 31/12/2025 era de -94 M pero según la Consolidación por el Método Participación, la deuda del Grupo a 31/12/2026 era de +30M euros. Esto es debido a que estas filiales no tienen deuda neta y tienen un buen colchón de efectivo. -Consecuentemente, el ratio Deuda Neta/Ebitda para 2026 seria de 2.4 veces pero si tenemos en cuenta el cash de las filiales que consolidan por el método de participación ( especialmente Méjico), el ratio Deuda Neta /Ebitda para 2026 seria de 2.1 veces. -El FCF y el margen continúa siendo espectacular y es lo mejor que tiene Molins. El FCF de Q1 de 2026 es de 37M euros y el de Q1 de 2025 fue de 23M euros. Su margen Cash Convertion Rate del Ebitda es muy bueno, superior a los competidores. -En la presentación de resultados, no señalan ningún ingreso extra por alguna desinversión ( como por ejemplo los terrenos de la antigua Sanson de Sant Feliu). En resumen, la empresa va como un tiro pero tendremos que esperar al Q2 para ver cómo queda exactamente el grupo con la compra de Secil.