¿Como se forma el precio de los futuros de acciones a largo plazo?

Para simplificar centrémonos en los futuros sobre acciones.

Entiendo que un futuro a largo se forma teniendo en cuenta que quien compra el subyacente pone un 85% más de capital que quien compra un futuro que solo aporta un 15% del valor del subyacente, y por tanto debe recibir unos interés por ese capital.

Además hay que valorar los dividendos que repartirá durante el periodo que dure el contrato. ¿Pero como estimar esos dividendos "hipotéticos" a largo plazo?

El tema es que veo que a largo plazo (4 años), hay grandes diferencias entre el valor actual de la acción y el contrato de futuro.

Mis dudas son:

1-¿Hasta donde influye los supuestos dividendos futuros en el precio de la acción?
2-¿Hasta donde es que el mercado re-descuenta que la acción va a bajar o subir en el futuro? (en teoría eso ya está descontado en la acción).
3-Para evitar pagar intereses, o que nos descuenten los dividendos una opción seria ¿contratos a corto y renovarlos cada vez que venzan de forma automática?

Existen diferencias entre los futuros y los CFDs.

Si te refieres a los futuros sobre acciones, estos no contemplan pago de dividendos. Pero si que afecta en el momento de formar el precio teórico, ya que el precio de un contrato de futuros sobre una acción se forma a partir del precio de la acción capitalizado hasta la fecha de vencimiento, y restando a ese importe el valor del dividendo caìtalizado hasta la fecha de vencimiento.

Un saludo.

Teóricamente el tema es muy interesante, aunque de cierta complejidad matemática.

Se utiliza Teoría de la Probabilidad, como ni podía ser de otra manera, partiéndose de la Hipótesis Fundamental de la evolución ALEATORIA de los precios. Evidentemente se tienen en cuenta los Dividendos, pero esto no tiene ninguna dificultad técnica (simplemente se añaden, se suman). Y EVIDENTEMENTE también, en esta teoría de formación de precios no intervienen para nada, cosas tan absurdas como Tendencias, soportes, resistencias, figuras, canales, suelos, etc. etc. etc.

El que compra un futuro paga intereses.

El precio de un futuro comprado es igual a:

Precio del contado + coste de financiación - dividendos.

Los dividendos a largo plazo, en teoría, se calculan utilizando datos históricos u otros "que reflejen el consenso del mercado" (según MEFF)

Cuanto mayor es plazo, el coste de financiación aumenta, de ahí que observes una mayor diferencia entre los futuros y el contado.

Tus dudas (en mi opinión):

1. Influyen porque forman parte de la fórmula para calcular el precio de un futuro.

2. En la formación del precio de un futuro no se tiene en cuenta las expectativas de si la acción va a subir o bajar, al menos de forma directa, eso se recoge en el precio de contado.

3. Cada vez que renueves el contrato pagarás comisiones al broker.

Saludos