Buenos días,
Lógicamente ha de haber opciones emitidas sobre tus títulos.
El riesgo es nulo puesto que tus dos call vendidas están cubiertas con los títulos (una de ellas) y con la call comprada.
Por ejemplo, compras 100 títulos de Terra a 100 y se va a 20, vendes dos call 21,5 de Terra y con la prima ingresada compras una call 20 de Terra. Si Terra llega a 21,5 cierras tus posiciones en opciones con posible beneficio y repites por ejemplo en los strikes 21,5 y 23. Que Terra cae, sigues palmando con los títulos pero tampoco has asumido más riesgos. Que Terra se estabiliza en 20, tampoco has perdido ni arriesgado. En el último caso repites la operativa con compra de call 20, venta de dos call 21,5 en espera del rebote y en el penúltimo, si se ha ido a 18 por ejemplo, vendes dos call 19,5 y compras una call 18 a ver si rebota y deja de caer.
Saludos