Confieso que no entiendo mucho de esto, pero es que me parece bastante evidente que sí hemos imprimido más billetes. El € nunca se ha basado en un "tesoro" tangible, desde el principio se supone que la moneda única es la expresión de la potencia económica de los países participantes, pero estos países durante unos años (y unos más que otros, claro) se han pasado por el forro los requisitos que imponía la estabilidad monetaria: déficit, deuda, crecimiento, inflación, etc.
O sea, que los países del Euro somos más pobres que antes de la crisis, y a pesar de eso el BCE no ha dejado de inyectar liquidez, sobre todo prestando Euros al 1% a los bancos más que nada para que compren.... deuda soberana de los PIGS!!
Repito que no entiendo mucho, pero esto se parece un poco a lo que ha hecho la FED ¿no?
Por lo demás, estamos totalmente de acuerdo:
1- A USA y a Alemania les interesa que sus respectivas monedas no se encarezcan porque son economías exportadoras, por eso he dicho que "ni podrán ni querrán" cambiar de estrategia.
2- Aquel de los 2 bancos emisores que se adelante en la subida de tipos estará forzando una apreciación de la moneda, eso también lo he dicho. Lo que hay que entender también es que las monedas se devalúan en la práctica por las subidas de productos cuyos precios son imposibles de controlar en estos momentos y que van a seguir empujando la inflación hacia arriba sí o sí.
3- Por último creo que estamos de acuerdo en que los movimientos en el cambio EUR/USD van a ser muy cortos, por tanto no me parece que sea un buen negocio.