¿Quiere usted tener una alta probabilidad de fracaso? Haga market-timing

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¿Quiere usted tener una alta probabilidad de fracaso? Haga market-timing
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¿Quiere usted tener una alta probabilidad de fracaso? Haga market-timing
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#41

Re: ¿Quiere usted tener una alta probabilidad d...

Usillo

seria de gran ayuda para muchos que publicaras tu cartera,tu capital y los porcentajes invertidos
por fondo
saludos

#43

Re: ¿Quiere usted tener una alta probabilidad d...

Crazybone

Si la diversificación no es un problema, el problema es la sobre-diversificacion, que por cierto daría para otro post largo y tendido.

#44

Re: ¿Quiere usted tener una alta probabilidad d...

Dale

Mis opiniones:

La diversificación es buena, especialmente para los no profesionales, entre los que, creo, estamos incluidos todos.

La sobre-diversificación tiende al índice, así que sale más barato indexarse. Yo lo hago, en parte.

El market-timing es cojonudo, si se acierta. Pero es extremadamente difícil acertar. Se suele acertar de chiripa pero, si alguien es consistente en los aciertos, se convierte en gurú. Y no vale con contarlo aquí: "show me your account numbers", jejeje.

#46

Re: ¿Quiere usted tener una alta probabilidad d...

Bravepawn

Estoy bastante de acuerdo con la visión negativa sobre la media de los inversores que hacen market timing y sobrediversifican, pero también es verdad que creo que si la gestión de los fondos es muy activa y se trabaja con varios fondos y controlando bien como funcionan (su comportamiento, volatilidad, máximos drawdown/run up, datos macro, etc...), también puede haber más opciones y mayor flexibilidad para sobreponderar unos e infraponderar otros o traspasarlos totalmente. El que tenga 3 o 4 y todos vayan mal quizás tiene menos opciones hacia donde traspasar y le entre el pánico y puede hasta reembolsar todo antes de que vuelvan a corregir. Estoy de acuerdo que lo más importante es que lo que se debe diversificar es el asset, pero luego hay zonas geográficas diversas, unos van mejor a corto, otros a largo, otros son value/growth/blend, grand/med/peq, etc... Por su puesto es más sencillo controlar a unos pocos indexados, pero al final cada uno de los inversores somos diferentes psicologicamente, tenemos perfiles diferentes, etc... También hay que considerar las diferentes estrategias que lleve cada uno. Seguro que los hay con cartera Bogle que no les vaya tan bien por no tener una estrategia definida y con cartera activa que les vaya mejor por tener una estrategia y unos métodos que llevan a rajatabla. Por eso no creo que se pueda generalizar y que haya un sistema único efectivo, ya que el sistema que te puede ir bien a ti a otros no y viceversa.

#47

Re: ¿Quiere usted tener una alta probabilidad d...

Ulpiano

Sobre el “market timing” con fondos de inversión, cabe consultar lo dicho por Daniel Pérez Alegre en el siguiente estudio: https://www.rankia.com/blog/fondos-inversion/3712932-market-timing-fondos-rentable

Un método muy conocido y totalmente reglado para hacer una operativa activa con fondos es el de atender al cruce de medias móviles, y uno de los cruces más empleados es el de las medias simples (SMA) de 50 días y de 200 días. En el siguiente enlace podéis consultar los resultados de aplicar este método a un fondo cotizado como el SPY (SPDR SP500), si bien, por exigencias de la plataforma de Portfoliovisualizer, que es la que he utilizado para el cálculo, sustituyo las citadas medias diarias por medias mensuales, de 2 y 10 meses. Teniendo en cuenta que un año tiene una media de 252 sesiones, ello equivale a 42 días y 210 días respectivamente, lo que resulta una equivalencia bastante aproximada. Como activo para estar fuera de la renta variable, he utilizado bonos de larga duración (TLT), pero también se podría haber empleado fondos del tipo de los Amundi Absolute Volatility. Como puede comprobarse en el estudio, esta operativa mejora los resultados de un mero “buy and hold”. La rentabilidad (CAGR) es mayor, la máxima caída (MDD) es notablemente menor y también mejora la “Sharpe ratio”.

Por cierto, este estudio pone de manifiesto que el “market timing” resulta especialmente útil con ocasión de las grandes recesiones (2008), y no tanto en relación con las correcciones ordinarias del mercado. Así, por ejemplo, si tomamos 2009 o 2010 como año inicial (Start Year), entonces los resultados “buy and hold” superan a los conseguidos con el “market timing”. Pero si partimos de 2008 como año inicial –o de cualquier otro año anterior a éste-, entonces el “timing” nos pone por delante del “buy and hold”.

Debe tenerse en cuenta lo siguiente:

-          Los resultados del estudio se aplican a una inversión en dólares. Si la inversión fuera en euros, habría riesgo divisa. Si se prefiere evitar dicho riesgo, se puede optar por cubrir la divisa o bien operar directamente con algún fondo de divisa cubierta.

-          El estudio no tiene en cuenta los efectos de la fiscalidad aplicable. Un inversor español tendría que asumir un peaje fiscal en el caso de realizar plusvalías, ya que un fondo cotizado como el SPY no es traspasable.

-          Para diferir la tributación por plusvalías se puede sustituir el ETF SPY por un fondo de inversión de la gama Vanguard, como, por ejemplo, el VANGUARD US 500 STOCK INDEX "N" ACC (IE0002639668), disponible en BNP.

-          Para sustituir el ETF TLT, cabe pensar en los siguientes fondos: IE0007471695 y  IE00BGCZ0933, este último con divisa cubierta. Por supuesto, hay muchas otras opciones.

Aquí va el enlace a Porfoliovisualizer;

Aviso: El texto que precede no constituye ninguna recomendación, sino una mera opinión de persona sin especiales conocimientos en esta materia. Los datos expuestos pueden contener errores, por lo que no deben tomarse en consideración sin una previa comprobación exhaustiva. Los riesgos de inversiones como la descrita son muy altos y pueden conllevar grandes pérdidas. Y, por último, quizá, a la postre, tenga algo de razón lo que se sugiere en el título de este hilo.

#48

Re: ¿Quiere usted tener una alta probabilidad d...

Ulpiano

Como se desprende de mi anterior mensaje en este hilo, la meta que debemos fijarnos en nuestra gestión como inversores en fondos es la de evitar que las grandes recesiones hagan mella en nuestro patrimonio. Si conseguimos este objetivo habremos dado un paso muy importante. En el ejemplo anterior, en el que gestionábamos la exposición a la renta variable con el cruce de medias móviles de 50 y 200 sesiones, pudimos eludir de forma muy satisfactoria los efectos destructores del mercado bajista de 2008/2009, ya que dicho cruce nos dio señal de salida al término del mes de diciembre de 2007 y nos mantuvo fuera de la renta variable desde enero de 2008 hasta junio de 2009, inclusive, lo que hace un total de 18 meses. Durante este periodo, el ETF TLT, que era nuestro activo para entornos de alto riesgo en el referido ejemplo, ganó un 7,69%, y el activo alternativo, el ETF SPY (SPDR SP500), perdió un 34,77%. Por tanto, la diferencia en resultados entre el “timing” y el “buy and hold” fue de un 42,46% a favor del “timing”. Si activáis el enlace a Portfoliovisualizer  que he incluido en el mensaje precedente, podéis consultar estos datos en el apartado de “Timing periods”.

Utilizando la citada plataforma gratuita (Portfoliovisualizer), podéis hacer vosotros mismos el seguimiento de un modelo cualquiera de Market Timing, así como introducir los cambios pertinentes en vuestra cartera a fin de mes. También os resultará fácil controlar en tiempo real los cruces de medias móviles utilizando el gráfico del S&P 500 de otras plataformas de libre acceso, como Investing.com. Os recomiendo que utilicéis con este fin los gráficos en “streaming” de Investing, no el denominado gráfico interactivo, que me parece menos fiable.

Os propongo también la siguiente lectura sobre este asunto:

https://seekingalpha.com/article/3581826-surprising-risk-reduction-benefits-market-timing

Si no podéis leer este estudio en su totalidad, tendréis que registraros en Seekingalpha. El registro es gratuito y merece la pena.

 Doy por reproducido el contenido del aviso final de mi primer mensaje en este hilo

Usillo
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