Hola soceepikan
Amplio y matizo los datos e intento explicar mi comentario anterior
En el blog pongo
“A la vista de la evolución de los fundamentales que muestran señales de recuperación en la disminución de inventarios y en los aumentos de márgenes, es muy probable que el año 2015 será de inflexión en los beneficios. Por los gráficos tanto de corto plazo como los de largo es previsible ver mejor comportamiento de esta empresa en Bolsa y que evolucionando dentro del canal”.
Con ello quiero decir que espero una recuperación de ratios en 2015 que puede ser el año en que se registre un punto de inflexión y lo creo muy probable con la evolución de este año.
En este año tenemos un PER de 10,43. El PER medio en los últimos siete años es de 10,78, prácticamente similar.
El EV/Ebitda la media de estos años es de 6,58 y el actual es de 6,82, prácticamente similar
En estas ratios no puede verse que esté barata sino en línea con la media.
Inventarios
Los inventarios empezaron a aumentar en el año 2007 y han ido aumentado lo que marca un problema de ventas. El problema aún no está totalmente resuelto ya que en 2013 estos eran de 159 M 5,66 % sobre el activo frente a los 19 M del año 2007, que solo eran 1,46 % de activo. Puede apreciarse la tendencia ya que en 2012 eran de 365 M y representaban un 15,33 % del activo, por lo que la tendencia es positiva.
Los inventarios se están reduciendo y han bajado hasta 159 M, muy bien, pero hay que financiarlos mientras no se vendan; posiblemente los veremos más bajos en el año 2015, pero hay que demostrarlo.
Según los datos del tercer trimestre los ingresos bajan el 5,10 % sobre el año anterior y el Ebitda baja un 24,75 % y el beneficio baja un 25,46 %. Casi aguante márgenes a costa de rentabilidad.
Es como todo en la bolsa, mandan las expectativas, el valor vale lo que tiene ahora, yo creo que veremos precios más altos en los próximos meses y diría que pueden ser muy bien los 350 euros pero su precio será en función de lo que haga.
Por lo tanto estoy a favor de comprar y de mantener pero en Bolsa se dice que “no hay que poner corona a ningún valor”, ningún valor es el rey. Tendremos buenas plusvalías, estamos en un valor que seguramente irá a más y por análisis técnico es uno de los pocos valores que da compra por gráfico semanal y mensual a la vez y hace pocos días daba también compra por gráfico diario.
