Acceder
  1. Inicio
  2. Perfil de Nowitzki71

Nowitzki71

Se registró el 14/07/2011

Sobre Nowitzki71

Seguidor del Value Investing, fan irredento de Warren Buffett y Charlie Munger y admirador de Monish Pabrai y Peter Lynch. Twitter: @CescRoadToValue

http://www.rankia.com/blog/road-to-value
"We see the latest correction not as a disaster but as an opportunity" P. Lynch
--
Publicaciones
959
Recomendaciones
113
Seguidores
999,999
Posición en Rankia
999,999
Posición último año
Nowitzki71 21/09/14 11:31
Ha respondido al tema Gestionar dinero de familiares
Donación? sabes que efectos puede tener a nivel tributario? En ocasiones veo "Bestinvers mixtos".... Muy bueno lo de la clave xD!!
Ir a respuesta
Nowitzki71 21/09/14 11:29
Ha respondido al tema Gestionar dinero de familiares
Gracias Pelos Sr, buena exposición, algún otro familiar me ha preguntado directamente "que comprar", pero nunca doy respuesta a este tipo de peticiones. Si gestionas el dinero de un familiar, lógicamente lo haces en función de tu perfil, no del suyo, és una sólida objeción para meterse en berenjenales. Lo de los bancos es muy significativo, existe un sustrato emocional muy hispano que otorga a directores de oficina, el mismo status que en USA se le daría a JP Morgan. Gracias - Slds, Cesc
Ir a respuesta
Nowitzki71 21/09/14 11:21
Ha respondido al tema Gestionar dinero de familiares
Hola Marco Porcio, creo que antes de operar con sus claves, le aconsejaría no complicarse la vida y abrir cuenta para operar con fondos de inversión, lo del riesgo es lo primero que le dejé claro. Gcs - Slds, Cesc
Ir a respuesta
Nowitzki71 21/09/14 11:18
Ha respondido al tema Gestionar dinero de familiares
Sips, ya te comento que llegado el caso dejaría muy claro que a corto plazo la bolsa es un concurso de popularidad, pero cierto es que todo el mundo es muy comprensivo en un mercado alcista. Un saludete, Cesc
Ir a respuesta
Nowitzki71 21/09/14 11:10
Ha respondido al tema Gestionar dinero de familiares
Sips, no es lo mismo, una madre no te pondrá cianuro en el cocido si hay un crack bursátil. Es un pariente de confianza, no tiene idea de como funcionan los mercados, pero de todo el tema lo que más me preocuparía sería el tema legal, ya que lo único de que momento le he dejado claro es que en 1 mes la bolsa puede caer un 50%, pero cierto es que del dicho al hecho... Gcs Cesc
Ir a respuesta
Nowitzki71 21/09/14 11:05
Ha respondido al tema Gestionar dinero de familiares
Bueno, el tema impuestos es "neutro", si operas con más pasta, el importe de las operaciones sube y los beneficios o pérdidas aumentan en proporción y en función de ello se se liquida a la Ag Tributaria; lo de que abra una cuenta y yo la opere me da un poco de yuyu, por temas de seguridad y también porque tendría que llevar 2 carteras distintas. Mi sentido común me dice: Bestinver Mixto a su nombre of course, y el resto en un fondo monetario Gcs - Slds, Cesc
Ir a respuesta
Nowitzki71 21/09/14 10:53
Ha respondido al tema Gestionar dinero de familiares
Bueno, la comparacion de manejar dinero ajeno con la de manipular visceras ajenas es un tanto extemporanea, ya que invertir la pasta de tu conyugue en acciones de indiitex (por ej), no te convierte necesariamente en un curandero (edito y digo de pasada, a Dios gracias la Sanidad la gestionan auténticos profesionales) De todas formas, entiendo tu respuesta, y dandole vueltas al tema, me "chirria" un poco que alguien ajeno a mi unidad familiar, pueda utilizar mi cta. Gracias & slds, Ps, perdon por la falta de acentos, p€&a tablet. Cesc
Ir a respuesta
Nowitzki71 21/09/14 07:11
Ha comentado en el artículo Podemos. Se acerca su fin
"c) Demandan que se aclare el caso Barcenas y la financiación del partido caiga quien caiga." Que valientes e innovadores, exactamente lo mismo que han dicho diversos altos cargos peperos, por ej Aguirre, claro, claro, pues venga, que exijan la dimisión y responsabilidades judiciales a todo aquel dentro de su partido que pudiera estar presuntamente vinculado a "un sistema de financiación turbio". Bla bla bla, y lo mismo digo para los cachorros sociatas, CIU, ERC, IU y cualquier partido con cierto peso y tradición institucional; como dice Charlie Munger al final la corrupción es un tema de "incentivos mal alineados" que no va a desaparecer con el relevo generacional, todo está "atado y bien atado", como alguno de estos pardillos se salte el guión escrito por sus jefes les van a dar en todo el morro. No me gusta "Podemos" por atufar a chavismo, pero joder no me extraña que suban en las encuestas. Sin acritud, saludos Cesc
ir al comentario
Nowitzki71 15/09/14 16:51
Ha comentado en el artículo La Educación de un Inversor Value
GFierro, no he encontrado nada, tan solo una entrevista del 2002 en la que Weschler expone su racional para invertir en situaciones emergentes de bancarota; el link "hedgefundsletters" no está activo ya que lo están remodelando, veremos. http://oddlotinvest.files.wordpress.com/2014/01/w-r-grace-stock-soars.pdf http://www.hedgefundletters.com/ Y volviendo a Spier, creo que fue él el que invirtió en Bank of America, con el argumento de que un banco con ese nombre y su peso en el sector bancario no podía quebrar nunca, por cuestiones "nacionales", el "too big to fall" llevado al extremo. Abrazo, Cesc
ir al comentario
Nowitzki71 15/09/14 15:22
Ha comentado en el artículo El porqué de nuestra inversion en Liberty global y John Malone (dossier adjunto)
La belleza del asunto se refleja en la pag 71 de tu presentación, simple pero efectivo. It's only rock n roll but I like it!
ir al comentario
Nowitzki71 15/09/14 09:22
Ha comentado en el artículo El porqué de nuestra inversion en Liberty global y John Malone (dossier adjunto)
Gracias por la respuesta Álex, le echaré un vistazo, en cualquier caso creo que has hecho una due dilligence francamente buena y poco o nada aportaría, por tanto asumo que los intereses de la deuda incluyen el capital financiado por proveedores. Entiendo que la tesis de inversión, más que el crecimiento de ventas es la expansión de los márgenes Ebitda a medida que los gastos fijos están cubiertos, la eficiencia fiscal gracias al apalancamiento y los NOL's generados por las depreciaciones "aceleradas" de PPE y a que se libera caja gracias a la reducción futura de Capex, + el impulso de los BPA gracias a las recompras. **Lo que hace Liberty, es replicable por competidores o una vez tienes la red, tienes el monopolio? Abrazo, Cesc
ir al comentario
Nowitzki71 15/09/14 08:59
Ha comentado en el artículo ¿Cómo sé si debo o no debo comprar una empresa?
Muy buen post, me gusta mucho esta pregunta: "Hay gurús con posiciones opuestas?" Pasa más frecuentemente de lo que parece, Ackman (corto) vs Marty Whitman (largo) en MBIA, Berkowitz (largo) vs Einhorn (corto) en St Joe's, Ackman (corto) vs Icahn, Loeb, Soros (largos) HLF. Esta última da para unos cuantos posts con Ackman afirmando abiertamente que es un fraude y vale 0 mientras el resto acumula posiciones. Ackman es un contrarian, lo demás son tonterías. Incluso a veces hay que revisar posiciones de gurus para ver el motivo de su establecimiento, creo recordar que Einhorn iba corto en Inditex, largo en otra del selectivo (creo que DIA pero no me hagas mucho caso). Take care, Cesc
ir al comentario
Nowitzki71 15/09/14 08:46
Ha recomendado ¿Cómo sé si debo o no debo comprar una empresa? de Gaspar
Nowitzki71 14/09/14 13:52
Ha comentado en el artículo La Educación de un Inversor Value
No tengo el libro pero creo que he leído y escuchado casi todas sus entrevistas. Guy Spier admira de forma muy sincera a Buffett, Munger y a Monish Pabrai, al que le une una sólida amistad y del que afirma que es extraordinariamente inteligente, aunque no tanto como Buffett; no tengo claro si era él o Pabrai que afirmaban que tanto Buffett como Munger a menudo utilizaban mentalmente árboles de decisión y cálculo de probabilidades para la toma de decisiones. Buffett siempre afirma de forma abierta que es un tipo normal pero que es "smart in spots", lo que él llama su círculo de commpetencia. La realidad es que es un genio, y pongo a Munger a la misma altura. Aprovecho y me aventuro a especular sin fundamento, que Monish Pabrai será el próximo CEO de BRK, si por casualidad acierto voy a quedar como un crack, y si es Ajit Jain, todo queda en casa.
ir al comentario
Nowitzki71 14/09/14 10:11
Ha comentado en el artículo El porqué de nuestra inversion en Liberty global y John Malone (dossier adjunto)
Álex, a fin de llegar a tu valoración, te consulto: En la pág 32 comentas que el Ebitda 2014 = 8,3 billones; a partir de aquí (creo y sino me corriges) proyectas cifras futuras de FCF descontando Capex (3 billones) y pago intereses (2,4 billones) lo que resulta en un FCF 2014 redondeado de 3 billones. La cifra me encaja con los statements de la compañía ya que la caja operativa para los 6 primeros meses es de unos 3 billones x 2 = CFO 2014 6 billones - 3 capex = 3 billones FCF 2014. Entonces Ebitda - intereses = CFO, correcto?, Ebitda - int - capex = FCF 2/A grosso modo me puedes decir de que forma ajustas el FCF para "stock based compensation", o bien trabajas directamente con las "diluted shares outstanding" para tener en cuenta el impacto? Gracias, Cesc
ir al comentario
Nowitzki71 13/09/14 15:59
Ha comentado en el artículo El porqué de nuestra inversion en Liberty global y John Malone (dossier adjunto)
Me ha gustado mucho tu analisis, es un trabajo de mucha calidad.
ir al comentario
Nowitzki71 13/09/14 05:59
Ha comenzado a seguir al usuario
Nowitzki71 13/09/14 04:37
Ha comentado en el artículo Las Vegas Sands, hagan juego señores...
Hola Xaps! Muchas gracias, me alegro de que haya gustaddo. LVS es más "riesgosa" que BEN, entre otros motivos porqué BEN tiene un 20% de su capitalización como caja neta, sin ser un dogma de fe, como decía Peter Lynch, una empresa que no tiene deuda no puede quebrar (reitero, no es exactamente así pero nos entendemos). De ahí viene mi queja respecto a BEN, si el management piensa que la acción está infravalorada y les sala caja por las orejas, la decisión de hacer recompras agresivas es una obviedad, pero no lo hacen, para que pelotas quieren tanta caja? 9300 millones? Este hecho, tampoco sería un motivo para vender, el motivo es como señalas, que percibo mayor potencial en LVS y BEN es un activo con menor potencial (y menos riesgo) que utilizo como moneda de cambio y añado un poco de cash para ampliar la posición ya que tengo cierta convicción en ella. Japón como señalas es un pais de jugadores, lo del tabaco creo que es secundario, van a banear el tabaco en los casinos chinos, por lo menos en un 50% de las superfícies, pero no creo que tenga un impacto muy fuerte, ya que estará prohibido en todos los casinos. En España también la liaron por el mismo tema y la gente sigue acudiendo a los bares, si bien es cierto que las terrazas en verano son un vivero de adictos a la nicotina (por mucho que me lo expliquen soy incapaz de entender que un homínido pueda fumar entre una tapa de calamares a la romana y otra de anchoas). Falta que se superen obstáculos regulatorios, legales, etc, tratar con administraciones tiene estas cosas, pero creo que LVS encontrará más oportunidades de inversión. Siempre pueden contratar a Torrente para desbloquear Eurovegas. PS, has marxat del Prat? amb lo bé que s'hi està? :) Abrazo, Cesc
ir al comentario

Lo que sigue Nowitzki71

 ErickSpace369
Enrique Valls
Rankia