Maxi, yo creo que es más complejo. En cualquier caso creo que los abogados de TPS nos van a favorecer (a las preferentes), y favorecer/fastidiar a las comunes.
Resumiendo (por si alguien no lo sabe o no está al día):
la deuda de TPS estaba respaldado (con creces) por préstamos de WAMU. Había una cláusula en la cual en casos especiales (como por ejemplo entrar en bancarrota) y bajo unas condiciones específicas, las acciones de TPS quedarían convertidas a preferentes (perdiendo valor). TPS reclama que esas condiciones no se han cumplido por lo cual no se ha producido el famoso EXCHANGE. Esto supone dos cosas:
1.- Si TPS gana, JPM (que es la que se ha llevado los assets que en principio respaldaban la deuda de TPS) se tendría que hacer cargo de TPS. Por eso, 'toca más a repartir'. Es decir, directamente las preferentes recibirían más dinero, y las comunes estarían más cerca de estar 'in the money'. En este escenario, además, sería más posible un 'haircut' a las preferentes para que las comunes vieran algo de dinero.
2.- Si TPS pierde, el panorama quedaía como hasta ahora, con la salvedad de que los abogados de TPS ya se está viendo que están luchando por hacer valer la regla de prioridad de cobro, de manera que hasta que las preferentes no cobren full value, las comunes no ven un céntimo. Esto, favorece a las preferentes y fastidia a las comunes.
De todas maneras no es oficial que se haya desestimado el POR 7 (eso hasta que no lo confirme Rosen el Viernes no se sabrá) así que de momento sólo podemos elucubrar.
Supongo que habrá caída en las comunes por la perspectiva negativa de lo que está pasando entre bambalinas, y que arrastren también a las preferentes.