En tu comentario se encuentra la respuesta: no todo fondo sigue a un índice. Por ejemplo, los que decía en el post anterior, los multi-asset y los multi-strategy, son retorno absoluto, es decir, no siguen a ningún índice.Eso es consistente, porque no son "ladrillos", sino "casas completas", es decir, son carteras globales y diversificadas.Obviamente, es cierto que todo fondo que sigue un índice es o activo o pasivo, como dices. Pero repito: no todo fondo sigue un índice. De hecho, creo que es algo que irá cambiando con el tiempo, y los "ladrillos" quedarán para los profesionales, y los minoristas invertirán más y más en "casas completas", no en "ladrillos", como ahora.