La nueva Repsol (REP) sin YPF

Repsol entre 2016 y 2019 tuvo una valoración EV/Cash flow operativo de 6x, en 2023 fue de 2,3x y si cumplen el guidance 2024 a 2027 seguirá a 3x. Por otras métricas tipo EV/EBITDA, EV/FCF tambien sale la mitad de valoracion que su media de los ultimos 10 años. Cierto que tienen que están destinando mucho capex a descarbonización, pero aún así hay un cierto crecimiento neto de más del 5%, reducen deuda, y pagan un dividendo creciente y ese año recompran acciones. Dividendo del 6.5% más crecimiento de al menos 5%, más recompra y reduccion de deuda podría darle un 3% anual de valoración adicional, da un retorno total de cerca el 15% anualizado, eso sin contar que podría volver a múltiplos más cercanos a los históricos.  ¿Qué creéis que motiva al mercado a ponerle una valoración tan baja? ¿Será que espera una bajada del precio del petróleo? (Aunque sus peers americanos cotizan al doble de valoración)

Se debe a que esta empresa casi nadie la quiere, el conjunto de razones será tan amplio como el número de individuos que la aborrecen dentro de todos los que componen el mercado, y cada uno de estos individuos solo conoce la suya propia obviamente. A mi sinceramente me la suda. Mientras me lo pongan a huevo para ganar dinero, cojonudo

Huevo y cojonudo se complementan don Pablo.

Sí claro, yo tambien quiero pensar que el mercado nos está regalando ese chollo. Pero quiero estar seguro que estoy en lo cierto y por eso pregunto. Al fin y al cabo no tiene un buen historial de retorno al accionista a largo plazo, mirar cómo en los ultimos 20 años ha ido en bolsa. A pesar de ser un negocio rentable, entre dilución, adquisiciones ruinosas, regulaciones y bajada del precio del petróleo el retorno total ha sido casi nulo. ¿Podemos suponer que en los próximos 10 años va a ser otra empresa más centrada en la disciplina financiera, en adquisiciones prudentes, que no diluya al accionista y con un precio del petróleo estable o creciente?

Yo es lo que espero, si no, no estaría posteando en este hilo. De todos modos, a estas alturas quien haya entrado a precios de derribo como los que tuvo en pandemia y tenga medias de 7-9 euros que no fueron nada difíciles de lograr incluso en compras escalonadas, no sólo está ya con ganancias latentes notables, sino que además está cobrando mas de un 10% limpio en dividendos... es que es meterlas debajo del colchón y esperar...