El Euro se salva en el último momento

¡Buenos días y bienvenidos a la jornada que va a cerrar el mes de abril de 2004!

Una vez más, los participantes en el Mercado FOREX no se pueden quejar. La cita macroeconómica más esperada de la semana, el crecimiento de Estados Unidos durante el primer trimestre, no ha decepcionado a las carteras y, como prometía, ha generado buenos y largos recorridos en línea recta en TODOS los mercados cambiarios.

Como sabéis, el crecimiento de la economía estadounidense ha sido inferior al previsto. Y el euro, como no podía ser de otro modo, se ha aprovechado de ello. Los inversores apostaron ayer ciegamente a favor de la divisa de la Eurozona, no sólo por las dudas que generaron las cifras del PIB (en pleno debate sobre la posible subida de tipos en Estados Unidos), sino también por la escalada de los costes laborales norteamericanos.

Antes de conocerse la cifra, el dólar había logrado avanzar terreno, ante las previsiones que apuntaban a que el incremento del PIB del primer trimestre se iría hasta el 5%. Sin embargo, la realidad fue «algo» distinta. Estados Unidos creció «sólo» un 4.2%, y aunque la cifra sigue siendo elevada, la noticia no le sentó muy bien al dólar. Si a ello añadimos que los datos de consumo y de inflación fueron también malos, no es de extrañar que los inversores, sin dudarlo unos segundos, liquidasen sus posiciones largas de dólares para poner su dinero en el euro.

Pese a todo, desde un punto de vista fundamental el PIB estadounidense no ha sido decepcionante. El ritmo de crecimiento económico en Estados Unidos continúa muy sólido, a un 4.9% en tasa interanual. Lo que ocurre es que las últimas cifras macro publicadas desde Estados Unidos, pueden retrasar la subida de tipos de la FED, hecho que se le ha atragantado al dólar.

Lo que sí sigue en pie, ahora más que nunca, es el debate sobre la posibilidad de que la FED eleve los tipos de interés a finales del verano, sobre todo después de conocerse también que las peticiones semanales de subsidios de desempleo descendieron por encima de lo previsto y que los costes laborales se incrementaron un 1.1%, cuando la Administración Bush ya habla de una inflación “acelerada”.

Así las cosas, el EUR/USD recuperó ayer, con toda comodidad, la cota de los 1.1900 dólares, viniendo desde el mínimo de los 1.1803 dólares. De hecho, consiguió incluso penetrar la media móvil de 200 días sitúada alrededor de los 1.1948 dólares por euro, alcanzando un máximo intradía en los 1.1980 dólares.
Ahora, tras la lógica toma de beneficios que ha ocurrido a primeras horas de la sesión de hoy, el EUR/USD debería situarse por encima de la media móvil de 20 días que tenemos en los 1.1973 dólares por euro si quiere que su recuperación sea creíble. Por encima de este nivel, no hay más resistencias hasta los 1.2015 dólares por euro, nivel que, de superarse, llevaría al mercado hasta cotas más altas: los 1.2050 primero, y los 1.2076 después.

Por debajo del crucial nivel de los 1.1973 dólares por euro, el mercado podría caer nuevamente hasta el soporte de los 1.1905. De mostrar aún más debilidad, el euro sería objeto de ventas adicionales que lo llevarían hasta el retroceso fibonacci que tenemos en los 1.1840 y, más abajo, hasta el pivote de los 1.1759 dólares por euro.

La agenda macroeconómica nos irá dando pistas, a lo largo de la jornada, sobre la dirección del EUR/USD. A mediodía (hora suiza), las autoridades de la Unión Europea presentarán una batería de índices de confianza industrial, económica, del consumidor y empresarial, que además llegarán acompañadas por el estimador de inflación de abril, que si se cumplen las previsiones reflejará un repunte de dos décimas, hasta el 1.9% interanual.

En Estados Unidos, antes de la apertura, se presentarán los datos de ingresos y gastos personales. Finalmente, la jornada, la semana y el mes cerrarán con el índice de confianza que elabora la Universidad de Michigan, que según las previsiones debería avanzar ligeramente, hasta los 94 puntos.

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