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Estrategia de inversión con opciones: el caso del "Risk Reversal"

La estrategia de opciones conocida como “Risk Reversal” o “Combo”, es una estrategia formada por la venta de una opción Put, a un determinado strike, y la compra de una opción Call a un strike mayor, ambas opciones con la misma fecha de expiración.

Aunque los strikes utilizados pueden ser cualquiera, la estrategia más común es utilizar opciones fuera de dinero, que es el tipo de “risk reversal” que vamos a ver en este artículo.

En la primera imagen podemos ver el gráfico de riesgo de una posición “risk reversal” sobre el ETF SPY. Este ejemplo en concreto es con expiración Diciembre 2018 (55 días a expiración, a la hora de escribir este artículo), pero podemos crear esta estrategia con cualquier expiración.

Observamos que se trata de...

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