Acceder
  1. Inicio
  2. Perfil de Aprendizderiesgo
  3. Participaciones

Participaciones del usuario Aprendizderiesgo

Aprendizderiesgo 20/04/17 08:18
Ha respondido al tema Incyte Corporation (INCY)
Comprar una opción te da el derecho, no la obligación, evidentemente, como contrapartida se paga una prima. En el caso de una put comprada, si subiera la acción perdería la prima pero en el caso de que bajase podría multiplicar su importe por X veces. Si fuera con acciones al contado, tendría que recomprar las acicones en caso de OPA a un precio superior. El tema de las opciones es la ventana temporal que otorgan.
Ir a respuesta
Aprendizderiesgo 20/04/17 07:06
Ha respondido al tema Incyte Corporation (INCY)
Yo me posicioné vía puts compradas ante una eventual bajada, que finalmente se produjo, pero sin estar expuesto a una posible OPA por parte de Gilead, que se rumoreaba en el mercado desde hace tiempo.Sigo pensando que puede bajar aún un 20% y seguiría estando cara. Tiene varios fármacos en fase 2/3,un pipeline decente con ventas estimadas alrededor de los 5 bn$.
Ir a respuesta
Aprendizderiesgo 19/04/17 17:37
Ha respondido al tema Incyte Corporation (INCY)
El jueves pasado la acción subía un 3% y sin embargo se compraron cientos de puts strike 125 vto. 21/4, !qué misterio!. Por supuesto que había gente que sabía los resultados de la FDA sobre la artritis, de pena. En mi opinión, cotizando a 30x ventas está por las nubes.Pero ojo con ir corto y no tener cobertura vía calls, te hacen un BO y te despluman.
Ir a respuesta
Aprendizderiesgo 11/04/17 13:33
Ha comentado en el artículo Actualizacion de nuestra inversión en Umanis. Abril de 2017
Buenas tardes, Tenía un par de preguntas referidas a Umanis y IT Link. A la hora de calcular el Working Capital, ¿cómo lo haces? ¿Cuántos días asumes como Accounts Payable? ¿No te parece exagerado que IT Link tenga como Accounts Receivable la mitad de la cifra de negocios, casi 180 días de DSO? ¿Sería posible acceder al modelo de balance de Umanis, deuda y demás partidas de balance? Gracias
ir al comentario
Aprendizderiesgo 10/04/17 05:24
Ha comentado en el artículo Actualizacion de nuestra inversión en Umanis. Abril de 2017
Sobre las cuentas francesas,y en especial de IT Link, no comprendo determinadas partidas del IS, tales como CIR, impot et taxes, que aparece varias veces etc. ¿En tu opinión a qué se debe la mala gestión de circulante por parte de IT Link? Respecto a Umanis, ¿sería posible ver esa simulación de balance en un Excel? ¿En cuánto a proyecciones futuras veo que simplemente usas márgenes porcentuales, intuyo que los "pronosticados" por la empresa? ¿Defines la estructura de capital de algún modo? ¿Ratio D/D+E? Gracias,
ir al comentario
Aprendizderiesgo 09/04/17 06:14
Ha comentado en el artículo Actualizacion de nuestra inversión en Umanis. Abril de 2017
Enhorabuena por Umanis, un pormenorizada análisis que va dando sus frutos. Varias dudas/ideas que me surgen al respecto: UMANIS: -A la hora de modelizar para valorar la empresa,¿asumes una estructura de D/D+E fija? Veo que la referencias al EBITDA, sin embargo puede haber extraordinarios que te hagan bailar esas cifras de EBITDA proyectado, pero la deuda sigue estando ahí.¿De dónde sacas el coste de la deuda? ¿Sueles recrear el balance a 1,2,3 años vista o únicamente la cuenta de resultados, income statement? IT LINK: No sé si conoces esta empresa, también en el sector tecnológico francés, enfocada al IoT, conectividad industrial etc, con clientes franceses importantes y posible expansión en NA,entrando por Cánada. He visto varias similitudes con Umanis. Dirigentes con % alto de acciones, crecimiento orgánico 10-15%, márgenes EBIT 7%, recompra de acciones (esto no lo veo tan claro), poca deuda (por debajo de 1x EBITDA) en un sector con potencial teórico. Sin embargo, aquí viene la pega, creo que tiene una peor conversión de caja. La cuenta de clientes, por ejemplo, supone la mitad de la cifra de negocios (casi 180 días de PMC), por tanto el "working capital" lastra mucho el FCF. Además paga dividendo, cosa poco inteligente si tienes posibilidades de crecer de manera inorgánica. -Historial de M&A, una compra a múltiplo 0.5xVentas. He tratado de modelizar para alcanzar un P.O., pero me mosquea su P/FCF, elevado. CACC: Posición importante del fondo, en un sector que tiene "mala fama". Según tengo entendido, el modelo de negocio de CACC es distinto al del resto de sub-prime lenders, lo que le permite estar en una situación favorable frente a sus competidores (ver crisis 2001 y 2008), es decir: -Financian al dealer la mitad del valor del vehículo. A partir de ahí el préstamo que reciben, principal e intereses hasta cubrir ese adelanto (50% loan), y a partir de ahí comparten el restante con el dealer, con un t.i. medio del 25%. Al parecer otros lenders tienen un modelo de negocio totalmente distinto y más laxo. http://www.valuewalk.com/2017/04/auto-subprime-loan-collapse/ ¿Crees que puede ser una buena oportunidad para aumentar posiciones, o todavía le queda por caer? Saludos,y gracias.
ir al comentario
Aprendizderiesgo 02/04/17 06:41
Ha respondido al tema Opciones calls sobre acciones en cartera
Vaya subida de REE, casi en 18€ ya, hubiera sido una gran venta de esas put REEK17 12/17. Yo en su lugar vendí ENG y 80% prima en 15 días, se han comportado bien ambas, que iban algo rezagadas.
Ir a respuesta
Aprendizderiesgo 02/04/17 06:33
Ha respondido al tema Opciones calls sobre acciones en cartera
Vale, creo que ahora te entiendo, corrígeme si me equivoco. Al final saca la misma plusvalía en valor absoluto, 0.5€ por acción, pero suponiendo que invierte 4.9 para obtener 5.4 en vez de 5 para obtener 5.5,¿¿mayor rentabilidad?? De todas formas, el dividendo ya no tiene ventaja fiscal,intuyo, y suponiendo que ex-dividendo cotice a 5.4 y no más abajo. Gracias,
Ir a respuesta