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Ha respondido al tema Seguimiento de Inditex (ITX)
Mi opinión: las manos fuertes están aprovechando la situación y preparan el terreno para entrar a precios de saldo.
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Mmarinrog
20/03/20 03:08
Ha respondido al tema Análisis de Miquel y Costas (MCM)
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Tranquiliza ver que están recomprando acciones. En mi opinión, eso significa que no ven la cosa tan mal y no consideran necesario reservar toda la liquidez. Espero que sigan aprovechando las rebajas, porque nos beneficia a los accionistas.
Ha comentado en el artículo AZ Valor. La cartera ideal para el fin del mundo
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Hola. Artículo interesante.
Se me ocurre otra opción que no has considerado (que es la que estoy siguiendo yo). Como ha caído todo, y como deduzco del artículo que te queda liquidez, cabe la posibilidad de promediar a la baja invirtiendo en otros activos que te merezcan más confianza que éste, una vez se ha visto que su cartera no era tan "robusta" como nos vendieron (yo también soy partícipe).
Así puedes sacar provecho de la bajada, pero no aumentas el riesgo de perderte la recuperación por estar en el fondo equivocado.
En mi opinión, la clave para soportar estas caídas tan brutales es mirar nuestra cartera de fondos en su conjunto y no el desempeño de un fondo en particular. La recuperación llegará, pero no para todos los activos, porque se ha visto que algunos gestores no lo tienen todo tan controlado como quieren aparentar. Lo importante es que la diversificación permita aprovechar esa recuperación y que nuestra cartera salga de los números rojos cuanto antes, aunque algunos fondos quizás tarden muchos años en hacerlo.
Saludos!
Ha respondido al tema Cobas AM: Nueva Gestora de Francisco García Paramés
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Gracias por la respuesta... muy interesante.Me confirmas que al final hacen lo que quieren con las cifras... Puedo aguantar errores de inversión -como Aryzta- y años de "underperformance"... entiendo que esto del value es así y, como dicen ellos, hay que tener paciencia. Pero que nos tomen por tontos y nos intenten engatusar de esa manera con buenas palabras y cifras espectaculares... eso es lo que no me gusta nada. Entre otras cosas, porque ya desconfías de todo... en especial de los famosos "precios objetivos". Soy también participe del fondo "Valentum", y me enfadé con el asunto de "Burford", sobre todo por tratarse de la principal posición del fondo cuando la caída en desgracia (se supone que es la empresa que más conoces y en la que más confías). Pero he de reconocer que la respuesta de los gestores fue ejemplar: reconocer el error, rapidez de reacción, transparencia con el partícipe... Eso es lo que no veo en Cobas (y, por cierto, en otros fondos value de los que también soy partícipe). Y lo mejor de todo, meses después el VL ha recuperado lo perdido (lástima que con el enfado no aporté más al fondo).Saludos.
Ha respondido al tema Cobas AM: Nueva Gestora de Francisco García Paramés
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Hola a todos.Ayer acabé de visionar la conferencia, y me gustaría compartir algunas reflexiones con vosotros:1. En primer lugar, la puesta es escena del acto me pareció mala. Nunca ha sido su fuerte, pero cada año van a peor, igual que el VL del fondo. Sólo lo de los zapatos del Sr. Cantús -que ya se ha comentado aquí- es para hacérselo mirar (y no lo digo por cuestionar la forma de vestir este señor, sino porque... joder... no podían haber escogido otro encuadre del Sr. Paramés?, ...o buscar otro asiento para el analista...). En mi opinión, una gestora debe cuidar todos los detalles de cara a los partícipes, puesto que se supone que son gente minuciosa y detallista (o por lo menos deben parecerlo). En fin, si gestionan como organizan las conferencias, eso explicaría los malos resultados del fondo hasta hora. 2. Entrando más en materia: mencionaron varias veces lo de que tienen -tenemos- una cartera a PER 6-7 veces... Pues a mí que me lo expliquen: soy accionista de Aryzta a nivel particular -mantengo una pequeña posición-, y puedo decir que el PER de esa compañia no se acerca ni de lejos... porque la empresa da pérdidas!!!! Vale que se supone que ellos tomán un beneficio "normalizado"... pero claro, a saber cuáles son para ellos "las condiciones normales". Es cierto que Aryzta no es más que un ejemplo y que desconozco la situación del resto de la cartera, pero cuando ayer la analista -no recuerdo su nombre- exponía el caso de Dixon y hablaba de lo buena inversión que es, dijo que estaba a PER 7 -creo recordar-... y al final sale con que la empresa también está dando pérdidas!!! ¿Alguien me explica lo de la cartera "regalada" a PER 6-7? Háblame del ROCE, del FCF... de lo que tú quieras... pero PER de empresás que están en pérdidas!!! Todo esto hace que piense que manipulan la información según les interesa, y por eso me da la impresión de que nos quieren "vender una moto".3. Una prueba más de mi afirmación anterior: al final de la parte de preguntas afirma el Sr. Paramés que, quitando las empresa tanqueras -de nuevo hablo de memoria- el resto de la cartera no está apalancada -no tiene deuda-. Pues de nuevo que me lo expliquen: sólo conozco con más detalle el caso de Aryzta, y al menos esa empresa va bien servida de deuda. Esas afirmaciones tan a la ligera me están haciendo cuestionarme muchas cosas, porque me da la impresión de que nos toman por tontos. Un último ejemplo: recuerdo una de las cartas trimestrales en las que describían las características de las empresan en que invertían: empresas de calidad, sin deuda, con accionistas de referencia... insisto en que no conozco al detalle todas las empresas de la cartera, pero las que sí que conozco están muy lejos de esa descripción.Cobas Selección es la segunda posición en mi cartera. Sólo el respeto que todavía me merece el Sr. Paramés -principalmente por trayectoria profesional y su track record- impide que reembolse ya mi inversión y consolide las pérdidas. Pero todo lo anterior hace que el margen de confianza se esté reduciendo considerablemente. Veremos que tal se da este año, y entonces decidiremos.Saludos... y suerte a todos los coparticipes -Sr. Paramés incluido- ;-)
Ha respondido al tema AzValor Internacional: seguimiento y opiniones
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Hola a todos.Llevo tiempo siguiendo los foros de Rankia con el objetivo de aprender sobre inversión, pero nunca hasta ahora había participado al no tener nada que aportar a la comunidad.Este foro de Azvalor es uno de los que sigo, por ser el fondo internacional una de mis principales posiciones, junto con el Selección de Cobas.Leyendo algunos de los mensajes de los últimos días me he acordado de aquella anécdota que aparece en el libro de Peter Lynch, en la que cuenta cuando iba a una fiesta, decía que era inversor en bolsa -con un mercado bajista-, y todo el mundo se iba a hablar con el dentista. Cuando el mercado tornaba a alcista, la gente se acercaba a hablar con él y preguntarle qué acciones comprar. Y se daba cuenta de que el crash estaba cerca cuando la gente le decía qué acciones comprar.Nada, sólo quería compartir esta reflexión porque algunos mensajes me han recordado la anécdota. Espero que nadie se lo tome a mal.No sé si al final estos gestores value (Cobas/Azvalor) acertarán como ocurrió en ocasiones anteriores (burbuja .com, burbuja inmobiliaria), o realmente se ha producido un cambio de paradigma. El tiempo pondrá a cada uno en su sitio.Yo me decidí a invertir con ellos por dos motivos, principalmente: son propietarios de la gestora y tienen un buen "track record". Reconozco que se están forrando con las comisiones y que la mayoría de nosotros estamos en pérdidas con sus fondos, pero en estos momentos no veo la gestión pasiva como una alternativa. Mantengo mi apuesta a que eso de que "esta vez es diferente" tampoco se cumplirá esta vez.Espero que esta reflexión os aporte algo.Un saludo.
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