Seguimiento de las acciones de L´Oreal (OR)

Rents 4 | L ́Oréal presentó sus resultados anuales ayer tras el cierre del mercado, con unas cifras alineadas con nuestras estimaciones y las del consenso, registrando un crecimiento en ventas del +1,3% en términos reportados y +4,0% LfL, con ligera mejora en margen bruto (74,3%, +0,1pp i.a.) y operativo, +0,2pp hasta 20,2% (+0,2pp vs R4e), lo que impulsa el resultado operativo hasta 8.892 mln eur, +2,4% i.a. El beneficio neto se redujo -4,4% i.a. (-2,5% vs R4e).

El crecimiento fue generalizado en todas las divisiones, destacando Productos profesionales +5,7%/+7,5% LfL y Dermatología +2,5%/+5,5% LfL, con Productos de consumo +0,7%/+3,5% LfL, Lujo 0,0%/+2,8% LfL.

Por geografías, destaca el crecimiento en África, el sur de Asia y Oriente Medio, +6,5% y Europa +4,6%, mientras en América del Norte se redujeron un 0,7%, y en el norte de Asia -2,2%.

El consejo de administración propondrá en la junta de accionistas el reparto de un dividendo de 7,20 eur/acc., +2,9% i.a., en línea con nuestra estimación, pagadero el 4 de mayo, equivalente a una rentabilidad por dividendo 1,8%.

Valoración:

Resultados alineados con nuestras estimaciones y las del consenso, con crecimiento en términos comprables en casi todos los negocios y mejoras de rentabilidad.

De cara a 2026, aunque no ofrecen una guía concreta, si esperan lograr un crecimiento moderado, en línea con 2025, con mejoras progresivas adicionales en rentabilidad operativa.

A falta de más detalles en la conferencia con analistas, esperamos impacto ligeramente positivo en

cotización gracias a la solidez y eficiencia operativa mostrada pese al complejo entono de mercado. Reiteramos recomendación MANTENER con P.O. 365,6 eur/acc.

 

El grupo francés de belleza L'Oréal se anotó unos beneficios netos atribuidos de 3.547 millones de euros en el primer semestre del año, lo que supone un incremento del 5,3% respecto del resultado correspondiente a la primera mitad del año pasado, según ha informado la compañía.

Las ventas de la francesa sumaron hasta junio 23.776 millones de euros, un 5,8% más en términos absolutos y un 6,8% más en cifras comparables, que excluyen el efecto del tipo de cambio y de las variaciones de perímetro contable de la empresa. Entre abril y junio, la cifra de negocio de L'Oréal aumentó un 8,2% anual, hasta 11.624 millones.

Por segmentos de negocio, las ventas de productos crecieron un 14,7%, hasta 2.921 millones de euros; un 2,7% las del negocio de consumidores, con 8.643 millones; al tiempo que las de la rama de lujo se situaron en 7.997 millones de euros, un 4,4% más. En el caso de la división de belleza dermatológica, las ventas aumentaron un 9,3% anual, hasta 4.216 millones de euros.

En cuanto a las áreas geográficas en las que opera, las ventas en Europa se elevaron un 8%, hasta los 8.134 millones de euros, mientras que en América del Norte aumentaron un 4,2%, hasta 6.067 millones de euros. En Latinoamérica, la facturación de la francesa subió un 9%, con 1.814 millones, mientras que en el norte de Asia los ingresos sumaron 5.514 millones, un 2,3% más.

Asimismo, el Norte de África, el sur de Asia y Oriente Próximo generaron 2.247 millones de euros, lo que implica una mejora del 9,2% respecto de los ingresos contabilizados en la región durante la primera mitad de 2025.

"L'Oréal tuvo un excelente primer semestre", declaró Nicolas Hieronimus, consejero delegado de la compañía gala, destacando el crecimiento, generalizado en todas las categorías, divisiones y regiones, que fue impulsado por "la ejecución impecable de nuestra estrategia de innovación y nuestro crecimiento líder en el mercado del comercio electrónico".

De cara al segundo semestre, el ejecutivo expresó la confianza de L'Oréal en que la demanda de productos de belleza se mantenga fuerte. "Creemos estar excepcionalmente bien preparados para seguir superando al mercado y, a pesar del contexto actual, lograr otro año de crecimiento en ventas y rentabilidad", añadió