Como consecuencia del conflicto bélico entre Israel y el Líbano la volatilidad de la bolsa internacional se ha disparado, los inversores parece que ven con buenos ojos refugiarse en dólares.
Pero mi pregunta más bien será hasta cuanto esta depreciación del euro respecto al dólar?????
Un saludo
Artículo de JESUS GARCIA EN EL CONFIDENCIAL
http://www.elconfidencial.com/opinion/indice.asp?sec=24&edicion=18/07/2006&pass=
Demasiado para el cuerpo: alta volatilidad, miedo a la recesión y tensión geopolítica a raudales
@Jesús García
Martes, 18 de julio de 2006
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La esperanza de que Israel dé por finalizada su ofensiva en Libano ha sido filtrada sutilmente en los sensibles mercados del crudo, que llevan semanas agitados por la tensión geopolítica y el tirón de la demanda, a expensas de los sustos que puedan producirse por la temporada de huracanes, que comienza ya mismo.
Lo cierto es que las economías mundiales están mostrando una gran capacidad de resistencia a los materiales y que, aunque en los mercados de futuros el petróleo señale los 80 dólares como objetivo, son muchos los economistas convencidos de que las economías desarrolladas sabrán soportarlo.
Lo que no tienen tan claro estos mismos analistas es si el peligro de un precio del crudo por encima de los últimos hitos históricos y con el resto de las materias primas como el oro, el cobre o la plata en situación de desmadre continuo, al pairo de compras y convulsas de operadores y ventas no menos violentas de vez en vez acabará haciendo de la inflación una espiral incontrolable.
Y llegado a este punto de inflación constante y sin visos de dar por finalizado su periodo de crecimiento se empieza a hablar de los bancos centrales como únicos garantes de la tranquilidad económica y de los mercados financieros. El temor a que Ben Bernanke se ate la manta a la cabeza y siga subiendo el precio del dinero hasta situarlo de nuevo por encima del 6% empieza a ser una realidad. Sobre todo porque nadie es capaz de predecir hasta cuándo se va a poder tensar la cuerda de los tipos a largo plazo, que siguen prácticamente indolentes a las presiones a corto.
Lo peor es que, hasta ahora, una política de endurecimiento del precio del dinero como la llevada a cabo en Estados Unidos, que ha pasado del 1% a más del 5% en menos de dos años, no ha tenido los efectos deseados sobre el consumo, ni mucho menos respecto del mercado hipotecario que vive un momento de frenesí preocupante.
Igual que en otros países como Reino Unido y España, donde el crédito hipotecario se ha convertido en el pozo sin fondo de cualquier tipo de crédito. Que hay que comprarse un coche, pues ampliamos el crédito hipotecario; que nos vamos de viaje, pues estiramos la hipoteca y así hasta el infinito. Tanto que el Banco de España ha empezado a preocuparse y a alertar contra el deporte de la unificación de los créditos, donde han proliferado un montón de operadores no siempre controlados.
Y si en Estados Unidos el panorama es complicado, con un dólar que oscila bruscamente entre los 1,30 frente al euro y los poco más de 1,25 de ayer, en Europa los del Banco Central Europeo asienten, pero lo tienen incluso más crudo. La economía empieza a tirar, la inflación supera el objetivo del 2%- está en el 2,5%- y los tipos de interés caminan claramente al alza, aunque el miedo a un frenazo del consumo es aún mayor, sobre todo en países como Alemania, que empiezan a superar el resuello después de un panorama de inanición económica.
McCoy hablaba ayer en El Confidencial de estanflación y, aunque aún parece pronto para pensar en esa posibilidad, ronda la cabeza de algunos clásicos observadores del panorama financiero. Como siempre se espera que los Bancos Centrales -Bernanke lo hará a media semana- aporten alguna luz al respeto, pero no siempre tienen la bola mágica. Entre otros cosas porque Bernanke todavía no se ha ganado la confianza de los mercados y de unos inversores que no saben muy bien cómo encajar el escenario de alta volatilidad de los mercados, mezclada o batida con la tensión geopolítica. Israel, Libano, Irán, Corea, Pakistán, huracanes, petróleo, tipos de interés. Demasiado para el cuerpo serrano, que diría Forges.
