Reacciones tras la reunión del BCE

M&G dice lo siguiente: El mercado hoy ha sido testigo de una muy pesimista actuación del presidente del BCE, Mario Draghi. Al comprometerse a volver a examinar programa de flexibilización cuantitativa del BCE en diciembre, Draghi ha dado una clara señal de que el QE probablemente se ampliará. Los bonos del gobierno a 2 años del bund alemán en un -0,32% y el euro cae frente al dólar estadounidense.

Otra reacción más, en este caso por parte de Aberdeen.
Creen que el discurso de hoy ha fijado lo que nos va a acontecer. Draghi ha dejado entrever una reducción mayor de los tipos de interés y ha dado a entender que el QE se va a ampliar y se extenderá. Ampliarse dado que el problema podría ser que eventualmente se encontrasen  con una escasez de bonos alemanes para comprar por lo que tendrían que aumentar el abanico de activos posibles para adquirir. Pero, todo esto es futuro.

La retórica del BCE ha enfatizado el frágil estado de la economía global y europea.  Los bancos centrales de todo mundo tienen la esperanza de que si Marty McFly regresase en cinco años, se encontrase un entorno diferente al de unos tipos de interés excepcionalmente bajos, crecimiento anémico y más QE.

Más reacciones:

Rabobank: No hay marcha atrás
"f you burn your bridges, there is no going back. And that is what the ECB president has done today. And so we comply and change our view accordingly. We now expect a 15bp cut in the deposit rate in December.
This doesn’t take away the fact that the Governing Council may still have a preference to increase QE, for Draghi once again recalled that 'the asset purchase programme provides sufficient flexibility in terms of adjusting its size, composition and duration.'
We therefore now see a combination of an increase in asset purchases and a deposit rate cut the most likely outcome of the December meeting."

Banco sueco SEB: no es tanto lo que se va a hacer, sino cuánto se va a hacer
"The ECB has already raised market expectation so much that no further monetary stimulus would come as a big disappointment to markets. A change in the terms and conditions of the asset purchasing program looks to be the most likely action. The monthly purchases could be raised to between €70bn and €80bn. A cut in the deposit rate is back on the agenda and cannot be ruled out."

Otro tipo de reacciones...

Pues a mí me da que ahora los inversores van a correr mayor riesgo a la misma rentabilidad...

Quizá haya cierto pánico a la deflación. Es muy peligroso no mantener cierto nivel de inflación ya que los precios pueden caer hasta niveles en los que la venta del producto te deje un margen escaso. Creo en las palabras de Draghi, de hecho, su programa de compra masiva de deuda (QE) está funcionando bien. Pero ¡OJO! que vienen acontecimientos muy importantes y que pueden marcar el futuro de la UE como las próximas reuniones de la FED en las que se hable de si se sube o no el Tipo americano. Todo lo que sucede en América termina repercutiendo en Europa y el resto del mundo así que por mucho que hable Draghi ahora de proteger un avance inflacionista del 2% anual (es lo que marca una economía ideal) veremos que ocurre tras las dos reuniones que tiene la FED en Diciembre. Preveo que si finalmente la FED sube los tipos, lo cual, sería insoportable para la actual economía americana, Europa caerá por mucho que Draghi hable ahora. Así que lo veo más como un espejismo momentáneo que cómo una realidad. La realidad la veremos muy pronto, en Diciembre.

Por mucha liquidez, no va a fomentar el consumo, que es lo que se necesita si de verdad quieres fomentar la economía

Muy de acuerdo con todo, aún así, me sigue pareciendo esto la reacción más importante

Si la FED pospone la subida de tipos el próximo miércoles, el euro puede volver a rebotar. No creo que USA esté muy contenta por tener un dólar sobrevalorado, pues va a afectar sus exportaciones a medio plazo. Lo de llevar el euro a la paridad con el dólar no lo veo, francamente.

El recorte de tipos de China sorprende a...

Un buen artículo que plantea de qué puede depender la reacción de la FED tras el subidón del dólar:
http://www.safehaven.com/article/39315/bye-bye-euro

Saludos

Gracias, un artículo interesante.

Interesante: estimación por parte del BCE (vía M&G) del efecto del QE y del LTRO (OFPML en español) vigentes en Europa en las valoraciones de los principales activos: bonos gobierno, bonos corporativos IG, bolsa europea y cotización EUR/USD.

Cada uno que saque sus propias conclusiones.

Un saludo.