Respecto a la valoración en comparación a las socimis. Tomemos las socimis del mab. Hay 61 en total.
El valor de mercado agregado de las 61 socimis es de 10.957 millones de euros.
El NAV agregado de las 61 socimis es de 10.156 millones de euros. Por lo tanto,
las socimis del mab cotizan con un 8% de PRIMA sobre el NAV. Si aplicamos un 8% de prima sobre el NAV de las acciones de CEVASA que es de 17,56 €/acción nos arrojaría 18,97 €/acción.
A 18,97€ por acción, Cevasa estaría cotizando a 1,08x NAV, que es exactamente el ratio al que cotizan las socimis del MAB.
El Patrmionio Neto agregado de las 61 socimis es de 6.442 millones de euros. Por lo tanto,
las socimis del mab cotizan con un 70% de PRIMA sobre el Patrimonio Neto. Si aplicamos un 70% de prima sobre el Patrimonio Neto de las acciones de CEVASA que es de 14,02 €/acción (326 millones de euros de patrimonio neto dividido para 23,25 millones de acciones) nos arrojaría 23,84 €/acción.
A 23,84 € por acción, Cevasa estaría cotizando a 1,70x su Patrimonio Neto, que es exactamente el ratio al que cotizan las socimis del MAB.
Analizando su fortaleza y salud financiera, la deuda financiera neta (DFN) de las 61 socimis del mab es de 5.248 millones de euros, y siendo su patrimonio neto agregado de 6.442 millones de euros,
la deuda neta de las socimis del mab sobre fondos propios asciende al 81,5%.
La deuda neta sobre Patrimonio Neto de Cevasa es de tan solo un 18%. Un nivel de endeudamiento muy bajo respecto a las socimis cotizadas.
Cevasa tiene un nivel de endeudamiento casi 5 veces inferior al de las socimis de mab, demostrando una inusitada fortaleza financiera y bajo nivel de riesgo por deuda en el caso de Cevasa.
El modelo de Cevasa pasa por fortalecer balance, reducir deuda, y retener mucho beneficio en reservas engrosando los Fondos Propios de la empresa. Prima la solvencia sobre el reparto a "cascoporro". Un estilo a Barón de Ley, por poner un ejemplo.
