Rafa Devis
31/03/16 04:32
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Rafa Devis
23/03/16 10:43
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Renta fija High Yield: "Desplome de las materias primas y los emergentes–¿Cuál es la exposición de los mercados?"
Hola sobreverde. Personalmente iría con pies de plomo con los fondos High Yield. En mi opinión el riesgo que conllevan no compensa la rentabilidad que suelen ofrecer. Aunque bueno, en ese aspecto cada uno tiene su visión. En todo caso, muchas gestoras (Fidelity, Aberdeen,..) están recomendando optar por el high yield europeo antes que el estadounidense, y por lo que veo, el fondo que mencionas invierte de manera global. Veo que entre sus 10 mayores posiciones 5 son norteamericanas, aunque es cierto que está muy diversificado e incluye la considerable cifra de 721 obligaciones diferentes en cartera. ¿A qué se debe que te hayas fijaado en ese fondo y no en otros? Yo de lo que he mirado me quedaría con el Candriam Bonds Global High Yield. Saludos!
Rafa Devis
16/03/16 08:32
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BlackRock: Visión semanal de los mercados
Pues según Russ Koesterich los mercados se encuentran actualmente excesivamente calmados. Así, durante las últimas cuatro semanas la renta variable se ha revalorizado considerablemente desde sus mínimos de febrero. La recuperación de esta clase de activo el mes pasado representa el clásico "repunte de alivio", en el que los inversores se muestran aliviados al comprobar que las condiciones no son tan negativas como se temían. Dicha recuperción está fundamentada según Koesterich, en parte, en las esperanzas que hay depositadas en que la economía china se encuentre en un proceso de estabilización, lo que explicaría la drástica subida de en los precios de las materias primas, ya que China es el mayor consumidor mundial de las mismas. Sin embargo Koesterich afirma que, mal que le pese, los indicios de mejora reales en China son escasos. Por su parte, en EEUU sí parece haber cierta estabilización, al contrario que en el gigante asiático. Así, a la vista de un ritmo de crecimiento desigual a nivel mundial y unas condiciones más restringidas en los mercados financieros, la volatilidad podría estar siendo incluso baja. Sin embargo, estas situaciones podrían hacer que aumente, lo que propiciaría otra oleada de salidas en renta variable. Mi opinión es bastante similar, pues creo sinceramente que nos encontramos en una corrección alcista dentro de una tendencia bajista de fondo. Como decían en los momentos previos a la II Guerra Mundial, una tensa calma. Veo demasiados problemas a solucionar, muchos de ellos muy graves por sí mismos. Puede que esté equivocado, es más, ojalá, pero es mi humilde impresión. Saludos.
Rafa Devis
09/03/16 04:59
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¿Es hora de invertir en oro?
Hola dragonbroker, en el webinar que impartió el otro día Luís Bononato nos comentaba que su fondo (activo donde los haya), se ha posicionado recientemente en oro, por si es de tu interés. Por otro lado, otros gestores como Alberto Espelosín, cuyo fondo lleva uns destacables resultados en este inicio de año tan catastrófico que estamos viviendo, opinan que el mercado todavía va a sufrir severas bajadas en 2016 así como la omnipresencia de la volatilidad, por lo que tiene a su fondo posicionado para tal situación. Ya se sabe que el oro es un activo refugio por excelencia (aunque lo de su valor intrínseco sea más que discutible), así que desconozco cual es la tendencia, pero creo que si se saben identificar, va a tener tirones alcistas conforme vayan llegando los tropiezos bursátiles durante el año. No sé como ves esta perspectiva. Un saludo!
Rafa Devis
08/03/16 04:18
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Bill Gross: los bancos centrales son casinos que utilizan la "Martingala". Las bolsas no subirán indefinidamente
Ha sido en su publicación mensual para este mes de marzo, y en la que Gross ha comparado la vida útil del sol con la del sistema capitalista en el que vive nuestra sociedad, y en el que mi abuelete cascarrabias preferido ha vuelto a desenfundar hablando, como de costumbre, sin pelos en la lengua. Nuestro sistema económico basado en las finanzas que, al igual que el sol ha proporcionado la vida y el crecimiento productivo durante mucho, mucho tiempo, se está quedando sin combustible Nuestro sistema económico global, basado en el crédito, parece estar en el proceso de desconcentración de un modelo orientado a la producción a uno que recicla las finanzas para el beneficio de los financieros. La creación de dinero con y por dinero parece ser el objetivo principal del sistema. Nuestra economía mundial es cada vez más latente, no porque la gente no quiere trabajar o la tecnología no está produciendo cosas mejores, sino porque las finanzas en sí están quemándose y agotándose como nuestro sol El famoso gestor insiste en su mensaje para que la sociedad sea consciente del problema que se está gestando desde hace demasiado tiempo, y es que la economía mundial ha ido cogiendo impulso gracias al crédito, algo latente al observar como las tasas de interés negativas dominan el 40% del mercado de los bonos en la zona euro, y en estos momento ejercen un migración hacia Japón . Así, advierte que es menos probable que alguien quiera prestar dinero a sabiendas de que en el futuro recibirá menos. Las tasas negativas de inversión y la expansión de los balances de los bancos centrales a través de la flexibilización cuantitativa están creando efectos negativos que he advertido desde hace varios años Según Gross, los efectos empiezan a verse en el momento en que gobiernos, empresas y fondos de pensiones no consiguen rentabilidades en sus carteras capaces de cumplir lo prometido. De esta manera, los efectos son devastadores: El daño se extiende a todos los ahorradores; los hogares de todo el mundo que ahorraron o invirtieron dinero para la universidad, la jubilación o las facturas médicas. Ellos han sido dañados, y sólo ahora se están dando cuenta de ello. Las tasas de interés negativas hacen eso Su consejo para invertir en estos tiempos convulsos es el siguiente: En un mundo con tipos de interés negativos que plantea un riesgo de duración extraordinaria para los bonos soberanos AAA es mantener cortos los vencimientos de los bonos y pedir prestado a esos rendimientos atractivos en una forma ligeramente apalancada que proporciona un rendimiento (y rendimiento esperado) del 5%-6% En este enlace podéis leer su carta. ¿Os parece Gross un agorero? Sinceramente, y como ya he dicho en muchas ocasiones (en este mismo hilo se puede comprobar), yo opino básicamente lo mismo. La salida de la crisis de 2008, sin ir más lejos, se ha ejercido con una patada hacia adelante a una bola que cada vez es más grande y que aboca al ser humano a una situación inédita en la historia económica de nuestra civilización. Nunca se movió tanto dinero (o tantos bits de ordenador), y jamás estuvo todo tan interconectado. El mundo tiene recursos finitos, por lo que dudo seriamente que seamos capaces de aumentar la producción (es más, la economía mundial se está ralentizando) a un ritmo adecuado (¿es factible?) para poder atender el endeudamiento. La pregunta que me formulo es la siguiente: ¿cómo acabará todo esto?
Rafa Devis
02/03/16 07:45
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BlackRock: Visión semanal de los mercados
Os proporciono a continuación el comentario semanal de Russ Koesterich, Responsable de Estrategias de Inversión para BlackRock y Responsable de Inversiones para iShares Koesterich nos comenta que encontrar rentabilidad va a ser difícil, pero no imposible: La renta variable se revalorizó por segunda semana consecutiva, la volatilidad remitió y los bonos de mayor riesgo, como los de alto rendimiento o aquellos con calificación Investment Grade, también subieron, estrechándose ligeramente sus diferenciales A pesar de haber sido una semana positiva para los mercados en términos generales, los inversores siguen enfrentándose a contexto económico muy heterogéneo La ralentización del crecimiento mundial y las políticas monetarias implementadas para abordarla mantienen los tipos de interés cerca de sus mínimos históricos. Esto sugiere que la obtención de rentabilidad seguirá siendo un reto y que los inversores tendrán que seguir centrándose en áreas del mercado que ofrezcan rentabilidades atractivas. Un saludo!!
Rafa Devis
24/02/16 11:11
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Los mejores libros de finanzas: Ofertas, comentarios, recomendaciones...
El libro de Gregorio lo recomiendas para cualquiera que sea el nivel que uno tenga o solo para aquellos que están iniciándose en la materia?? Está claro que siempre viene bien volver a recordar conceptos, y por lo que dicen en las críticas es muy didáctico. Pero también hay otras críticas que comentan que es para dummies y por tanto, si uno tiene una base consolidada no le va a mostrar nada nuevo. No dudo que sea un gran libro, de hecho casi todos los comentarios lo alaban, e incluso no descarto regalarlo a alguien al que le pueda venir como anillo al dedo, simplemente es por aclararlo. Muchas gracias por el aporte. Ya que estamos, me gustaría recomendar también uno: "Grietas del sistema. Porque la economía mundial sigue amenazada" de R.Rajan. Una radiografía de la evolución hasta llegar al momento Lehman en 2008 y como se sale (en falso) de ahí. Premonitorio cuanto menos de lo que parece que estamos sufriendo ahora. Lo leí hace unos 2/3 años y está clavando todo lo que pronosticaba. Altamente recomendable. Saludos!
Rafa Devis
17/02/16 04:12
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¿Valor del dólar afecta a mi rentabilidad?
El $EUR/USD estaba aproximadamente a 1,05 hace medio año. Imagina que los retiras ahora que está a 1,11 aproximadamente (te hablo de valores aproximados si la memoria no me falla demasiado). Si metiste por ejemplo 100$, pagarías en ese momento 95€ (sería la inversión en tu divisa, que es el euro). Ahora tendrías aproximadamente 85€ en caso de cerrar la posición. Este sería el cambio que sufrirías en caso de que el fondo se hubiese mantenido plano. A partir de ahí, deberías tener en cuenta la fluctuación del propio fondo y calcular también la variación de su rentabilidad. Espero haberme explicado bien! Un saludo!
Rafa Devis
09/02/16 11:57
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¿Conviene que la Fed suba tipos de interés o no?
Pues creo que Yellen tiene un papelón. Y no solo mañana, que también. Con la carnicería que están viviendo todas las bolsas, ¿qué creéis que es lo mejor que podría decidir mañana la Fed para tranquilizar a los mercados? ¿Pies quietos? ¿Anuncio de que se hará todo lo necesario, a lo Draghi style? ¿Continuar reafirmándose en una subida gradual de tipos?... Lo dicho: menudo papelón. Imaginemos que acepta que igual lo de subir tipos ha sido un poco precipitado y que todavía no era el momento de quitar el gotero a riesgo de recaída. Podría ser una demostración clara de que los bancos centrales no tienen controlada la situación (dicho sea de paso que eso mismo es lo que pienso yo, independientemente de la reunión de mañana). Lo que ya dudo es cómo se lo tomarían los mercados. ¿Creéis que los banqueros centrales pueden sufrir un descrédito por parte de los mercados si se desdicen con frecuencia? Si decide reafirmarse en la idea de subida gradual de tipos lo que me preocupa no es la reacción del mercado a corto plazo, sino la propia economía estadounidense a largo plazo, ya que hay datos que a mi parecer indican cierto estancamiento, y dudo realmente que esté preparada para que le quiten el gotero (porsupuesto que puedo equivocarme, faltaría mas!). No me gusta la idea, porque veo tendencia bajista en los mercados, y que EEUU se ralentice con una tendencia bajista de fondo no creo que sea lo más adecuado. Claro que es sólo mi opinión: ¡Que nadie se alarme! En fin, podemos especular con esto hasta mañana. Espero vuestras opiniones.
Rafa Devis
04/02/16 06:31
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Seguimiento de las gestoras para 2016: valoraciones