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Contenidos recomendados por Roberttito1981
Ha respondido al tema Magallanes Microcaps Europe
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Viendo que nadie se ha lanzado a comentar nada sobre Orsero realizaré un pequeño análisis de la compañía por si alguien le interesa y como una de las mayores inversiones de Magallanes Microcaps. Yo he comprado 1380 titulos a 4,88 y si baja cerca de 4 euros doblare la posición.Orsero a pesar de ser desconocida en España tiene bastantes inversores españoles, Grupo Fernández (después de adquirir su compañia) tiene un 6,22%, los dueños de Mayoral tienen un 5,64% y Magallanes sobre el 3%.Orsero viene de la importación de piñas y bananas de América central ,pero desde hace un 3 años está apostando más por la distribución en Europa. Vendieron las plantaciones americanas,manteniendo los 5 barcos bastante buenos para el negocio de la importación pero todo el cash que generan lo invierten en su negocio de distribución y no en el de importación. Orsero aparte de traer sus propias piñas y bananas también importa para terceros para intentar conseguir que sus barcos se acerquen al 100% de llenado.En los últimos años las compras en distribución también han buscado conseguir un portfolio de frutas para no depender tanto de la banana. Naranjas españolas,uvas italianas, plátanos canarios,etc.El año pasado invirtieron en 4 fábricas para fruta pelada y lista para consumir en Italia,y algo menor en España. No fabrican smoothies pero lo distribuyen de terceros. Tiene una marca bastante conocida en Italia y con ella quieren empezar a colocar productos como la fruta pelada o smoothies, en Autogrill o Starbucks. Para enrollarme más voy a indicar las fortalezas y debilidades para creer que la acción subirá a medio plazo.Fortalezas:La caída del combustible,tanto en su negocio de importación como en su distribución es un coste muy importante. No apuesto a una recuperación importante del petróleo los próximos meses,por lo esto añadido algunos millones al EBITDA.La caída del precio de la electricidad que está produciendo.Los.grandes clientes tienen más facilidad para conseguir estas rebajas que los clientes doméstico. Esta empresa tiene muchos almacenes que deben mantener la fruta en temperatura óptima. Esto no es tan importante como la gasolina pero también sumará.Esta empresa apenas se verá afectada por el covid,vende mucha fruta envasada individual que con el tema de la higiene de supermercados tiene buena demanda que la propia fruta a granel. Su división española se verá beneficiada del aumento de la demanda de cítricos, pero en general la fruta y verdura que distribuye es sinónimo de vitaminas para prevenir el covid. Esto compensará la caída de la hostelería de países como Italia, Francia,España. Los aguacates o los plátanos más identificados con el deporte se verán más demandados a partir de mayo. Aunque no creo que mantenga el volumen de ventas creo que la disminución será muy reducida en el conjunto del año y los márgenes y el FCF será mayores que el 2020.Este año no habrá dividendo en efectivo (mejor por la doble imposición dividendo) y se dará una acción gratis de autocartera por cada 69 creo. Ahí no hay retención.En 10 días es la junta y en un mes los resultados y dividendo.Este año deberían de empezar las sinergias de las compras en España,Italia y Francia. Y no deberían de tener los problemas en Francia en distribución ( aguacates principalmente). La caida importante del coste la publicidad la aprovechan para mejorar su marca filli di Orsero( ayer mismo se publicitan a todo página en el corriere de la Sera).Lo peor la baja liquidez de su acción,y estar en un sector con crecimiento ínfimos año tras año. Su valor actual es muy inferior a las fábricas,centros logísticos o barcos que posee. Es generadora de cash free flow por su actividad,por lo que la deuda que ha subido por tanta inversión en fruta pelada y adquisiciones no debería ser un problema. Aún quieren crecer en Italia con especias y fruta seca.... tienen claro que solo van a invertir en España, Francia o Italia para seguir generando economías de escala. Los smoothies,fruta lista para comer o entrar en Starbucks o Autogrill aumentará márgenes en un futuro. De momento no se observan las sinergias y los márgenes,pero creo que el management va en la dirección correcta y a largo plazo deberían reflejarse.El 1S no será para tirar cohetes pero el 2S si debería ser bueno( ya se habrán trasladado precios combustible y energía, y resuelto las cancelaciones de pedidos de piña y bananas).Un saludo
Ha respondido al tema Magallanes Microcaps Europe
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Hola, Orsero principalmente se dedica a comprar piñas,bananas y aguacates en Centroamérica y traerlos a Francia,Italia,España. Antes también tenía plantaciones en América pero las vendió. Con esto del covid las divisas americanas respecto al euro se han depreciado bastante por lo que la compra de la materia prima(piñas, aguacates,etc) le debe salir más barata. El coste del combustible de sus 5 barcos también. Y su actividad en ningún momento se a parado por el cierre. Sus clientes Aldi o Lidl no van tener problemas de pago. En cambio esta acción ha caído y no recupera nada. Hay algo que se me escapa?En el último año ha seguido comprando distribuidoras en Francia, ha apostado por invertir en fabricar smoothies y fruta pelada y lista para consumir en supermercados. Creo que conseguirán mejorar márgenes con eso.Ha comprado algunos inmuebles que ya utilizaba a primeros de años y aunque la deuda ha subido bastante sigue sin ser un problema para la caja que va a generar los próximos años. He leído que la presidente ha sido acusada de apropiación de cuando la salida a bolsa y están en tribunales y de momento no ha sido declarada culpable. Alguien de aquí la lleva a título personal? Iván sigue confiando en ella en su microcaps....a través de qué entidad la compráis? A mi Bankinter no me deja.S2
Roberttito1981
28/03/20 03:35
Ha respondido al tema Análisis de Elecnor (ENO)
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Lo sé que es un proyecto. Elecnor continuará con la ejecución hasta tener lista las plantas fotovoltaicas acabadas y entonces ya será de Repsol para su división eléctrica. Vende el proyecto y se queda su ejecución. Buen negocio.s2
Roberttito1981
27/03/20 17:32
Ha respondido al tema Análisis de Elecnor (ENO)
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Elecnor entra en esta crisis con los deberes hechos. Con la operación de APG y la otra desinversión que aparece con los resultados,y añadimos la venta de la de Ciudad Real fotovoltaica a Repsol en Febrero afrontará los próximos años sin problema de deuda. Rivales como Abengoa( socio en Lituania) y otros que se hayan endeudado pueden desaparecer o no podrán realizar inversiones de fuerte capital circulante, consiguiendo contratos Elecnor para el largo plazo con menos competencia. Para mí una inversión para muy largo plazo,está en un sector ganador.s2
Roberttito1981
09/12/18 00:42
Ha respondido al tema Naturhouse Health (NTH)
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Vendo unas comidas preparadas ( que deben ser el 0,02% del total). Y te lo pintan todo de rosa. Menos mal que se mataban hace unos meses por entrar a 6€,suerte han tenido por no hacerlo.
Y hasta ahora han sobrevivido porque las franquicias no han cerrado,se vendía menos pero no se cerraban. Pero ya Se estan cerrando las tiendas. Los franquiciados también se van de la empresa igual que muchos accionistas.
Semana que viene dividendo( seguimos liquidando la empresa, que fue el principal motivo por el que salió a bolsa).
El año que viene se estará más cerca del 1€ la acción que del 2€. Pero tranquilo la familia lo tiene todo controlado.
Lo mejor que pueden hacer es vender la empresa viendo como la están gestionando.
Roberttito1981
09/12/18 00:29
Ha respondido al tema Naturhouse Health (NTH)
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No hay que darle más vueltas,fue una empresa que salió a bolsa para hacer caja por parte de la familia.Su negocio ya no funciona y encima ahora que no es coser y cantar se ve el nivel que hay.Que si no hace tanta calor.....que si se ha despedido un director en un país....intentan camuflar con excusas la gestion del día a día.
Que si se venden un % más online en reino Unido( cuando allí no venden ni el 0,1% del total) ,que si ve
Roberttito1981
06/04/18 14:34
Ha respondido al tema Voy cargado de FAES FARMA (FAE) hasta las trancas, ¿acertaré?
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No olvidemos que faes es una farmaceutica y que la bilastina crecio en españa un 50% en enero con una cuota del 33%. Portugal un 32% de cuota. Tal vez sea el mejor antihistaminico del mundo, Japon el mayor mercado puede hacer ver al resto que es la bilastina.Faes continua investigando mucho sobre la bilastina,apuesta por ella. Veremos si en un par de años no es el mayor antihistaminico del mundo.
S2
Roberttito1981
06/04/18 08:57
Ha respondido al tema Voy cargado de FAES FARMA (FAE) hasta las trancas, ¿acertaré?
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No lo es.
Pero es como cotiza el sector.Tambien hay que pensar que es un sector donde se compran muchas empresas por parte de los grandes y faes es dificil que no caiga en un futuro con su correspondiente prima para comprarla.
Esto podria justificar un per de 20.
Precios superiores a 4€ la accion me parecen excesivos,no teniendo nuevos medicamentos en fase 2 o 3.
S2
Roberttito1981
06/04/18 07:59
Ha respondido al tema Voy cargado de FAES FARMA (FAE) hasta las trancas, ¿acertaré?
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Con un beneficio de 51mill el per de faes para 2018 sera de 16. Para el 2019 ya estara en 14/15.
Las farmaceuticas suelen tener un per alto, sobre 18-20.
Para mi Faes deberia tener un per 18.
20 me parece excesivo sabiendo que un tercio de la empresa es comida para cerdos y la bilastina le quedan 5 años de patente.
Con un per de 18 te vas a los 3,80€.
S2