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Contenidos recomendados por vidmud

vidmud 24/01/21 05:55
Ha respondido al tema Cementos Molins
Últimamente, la rama Molins Gil ( Cartera Industrial CM ) está comprando agresivamente casi todo el papel que sale a la venta.  Se han gastado unos +- 350.000 euros comprando acciones des de final de 2020 hasta esta semana. La CNMV ha comunicado 9 compras de la rama familiar Molins Gil. Con lo poco líquida que es la acción, y encima la familia compra las pocas acciones que hay en el mercado. Esta semana salió en La Vanguardia una noticia interesante sobre C.Molins:  https://www.lavanguardia.com/economia/20210118/6184504/molins-toma-control-escofet-1886-crecer-arquitectura.html    Se puede ver dónde van a invertir el Free Cash Flow que C.Molins generará este 2021: compra de Escofet, silos de Alicante, fabrica nueva en Uruguay, oficinas nuevas en St Vicenç dels Horts y programa nuevo de IBM. Supongo que el resto irá a dividendos y a acabar de liquidar las pocas deudas que tiene C.Molins. Me gusta la compra de Escofet por que el cemento de una cementera y de otra es difícil de diferenciar, y con esta compra, C.Molins podría sacar gran partido a la marca y calidad de Escofet. Cuánto dinero en marketing podría ganar C.Molins si se hace público ( con letreros, anuncios, reportajes por Youtube,...) y se asocian todas las obras icónicas que realiza Escofet con el cemento de Cementos Molins. Por ejemplo, en la web de Escofet hay muchas de sus obras. Creo que su obra más icónica es la construcción, en gran parte,  de la Sagrada  Familia. Os imagináis el buen marketing que tendría para Cementos Molins que su cemento se asociara a la construcción de la Sagrada Familia. Un buen marketing podría provocar un aumento del precio de su cemento y de sus prefabricados aumentando sus márgenes de beneficio. Un amigo constructor me dice que sólo la empresa de materiales de construcción suiza SIKA ha sido capaz de crear una buena marca  de sus productos. Los constructores asocian Sika a alta calidad y a muchos, no les importa pagar más por los productos de SIKA si saben que es un excelente producto. El resultado de esto, son unos márgenes más altos que los del sector y una excelente evolución de la cotización de sus acciones ( en diez años han pasado de 35 a 247 francos suizos por acción). Lo que hace el poder de marca!. Ahora me pregunto, podría ser Escofet ( que tiene una grandísima buena reputación en calidad y diseño ) un trampolín para potenciar la marca del cemento o de los prefabricados de C.Molins y así aumentar sus márgenes?. Espero que si. Tema aparte, el 10/12/2020  salió publicado en la CNMV el pacto nuevo de Accionistas de Molins. Aconsejo su lectura porque es superinteresante, especialmente las páginas 9 y 10 ( puntos II y IV).  Destaco que los familiares Molins que han firmado el Pacto representan el 73.49% de C.Molins y han quedado excluidos los familiares Molins que poseen el +-17%.Los objetivos de la familia Molins que han sindicado son : mantener la mayoría de los que han firmado el Pacto, dar estabilidad, valores, dividendos, confianza con el equipo directivo, .... y CRECIMIENTO Y OBTENER MAYOR BURSATILIDAD Y LIQUIDEZ DE LAS ACCIONES!.   Después de leer el Pacto de accionistas, descarto una Opa de Exclusión. Insisten otra vez en comprar para crecer y aumentar la liquidez de sus acciones, lo cual entiendo que solo se puede conseguir pasando al mercado continuo y realizando una ampliación de capital. C.Molins tiene una situación de gran solvencia y tiene una gran proyección porque en todos los países donde opera ya tiene las instalaciones más modernas ( excepto en Túnez). Veremos. Por cierto, Buzzi Unicem ya ha acabado su reestructuración societaria y si  los rumores de la prensa italiana son ciertos y con permiso del Covid, pronto deberían haber noticias importantes  ( me refiero a lo que escribí el pasado 20/10/2020). Buena suerte!.
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vidmud 20/10/20 13:33
Ha respondido al tema Cementos Molins
 Pues parece que podría haber novedades importantes en Cementos Molins!. En los últimos días, la prensa italiana ha hablado de C.Molins y Buzzi Unicem: https://www.trend-online.com/ansa/buzzi-unicemfidentiis-conferma-buy-su-possibili-acquisizioni-395006/ http://app.milanofinanza.it/news/buzzi-si-prepara-all-m-a-ma-la-famiglia-non-mollera-la-presa-sull-azienda-202010191353205811 https://www.milanofinanza.it/news/buzzi-unicem-gli-analisti-vedono-di-buon-occhio-una-possibile-acquisizione-202010131251398853 https://marketinsight.it/2020/10/13/gobal-markets-industrial-thyssenkrupp-6-e-vinci-25-in-fondo-al-comparto/ Si buscáis en el Google, aparecen más noticias en diferentes periódicos. Para el que no entienda italiano, hay el traductor Italiano-Español. En resumen, según la prensa italiana, se rumorea que la cementera familiar Buzzi Unicem está negociando con Cementos Molins varias posibilidades de inversión: 1)      Una posible compra o fusión con todo o parte del Grupo Cementos Molins. 2)      Una posible compra de un % indeterminado de la filial mejicana Corp Moctezuma, de la cual Buzzi y C.Molins son socios al 50% de un Joint Venture que controla el 66% de C. Moctezuma. Esta filial es la joya de la corona de C.Molins.  Hace unos días que la prensa italiana habla de este tema y, que yo sepa, aquí no se publicado nada. Sería conveniente que C.Molins afirmara o desmintiera en la CNMV estas noticias procedentes de Italia y así evitar rumores o conjeturas. Buena suerte. 
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vidmud 20/09/20 14:09
Ha respondido al tema Cobas AM: Nueva Gestora de Francisco García Paramés
 Felicidades Piterloskot por tus comentarios en el foro.  Tienes unos conocimientos y formación envidiable. Eres muy bullish con el uranio y por eso apuestas por empresas muy pequeñas, relativamente solventes, con alto potencial de Cash-flow y todas las empresas con altísimo potencial de revalorización si la tesis se cumple. Pero tengo una pregunta en relación a tu cartera. Porque no apuestas por Cameco mediante apalancamiento?; Sea con derivados o CFDs ( si existen)?. También podrías obtener un altísimo potencial de revalorización si la tesis se cumple pero invertir en Cameco implicaría estar en la empresa líder del sector ( con permiso de los Kazajos), diversificada y más solvente. Muchas gracias. Saludos  
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vidmud 15/09/20 02:49
Ha respondido al tema Cobas AM: Nueva Gestora de Francisco García Paramés
 https://ml-eu.globenewswire.com/Resource/Download/cee82869-ee97-4d27-904d-a273854863c8  Andreas G. Schmid has decided to withdraw his candidacy as Member and Chair of the Board of Directors of ARYZTA AG. As a result of this decision, his candidacy as a member of the Remuneration Committee becomes obsolete. Andreas Schmid commented: “I had made myself available as a candidate for the chair of the board of directors of an independent company or a company with strong industrial interests. It has become clear after recent developments that this solution is no longer an option, therefore, I have decided to withdraw my candidacy for the Board of Directors of ARYZTA.” Uno que se retira antes de la Junta. Cobas y Veraison han ganado!?
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vidmud 10/09/20 12:30
Ha respondido al tema Cobas AM: Nueva Gestora de Francisco García Paramés
 Swiss frozen baked goods maker Aryzta AG said on Thursday it is in advanced talks with private equity firm Elliott Advisors (UK) about a potential public tender offer for all the outstanding shares of Aryzta."There is no certainty that those discussions will result in any offer being made," Aryzta said in a statement.Activist shareholders Veraison Capital and Cobas had pushed for a change in strategy at the Swiss company. https://es.reuters.com/article/idUKFWN2G70KL
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vidmud 28/08/20 13:33
Ha respondido al tema Cementos Molins
 Hoy la CNMV ha publicado las compras / ventas de acciones que Cementos Molins realiza de la propia Cementos Molins de 12 de Mayo a 6 de Agosto ( contrato de liquidez/autocartera). Cementos Molins ha comprado 3.537 acciones a un precio medio de 13.74 euros/acción. No es un importe de compra muy elevado pero es significativo que no hayan vendido ninguna acción. Observando las compraventas declaradas en la Bolsa de Madrid durante exactamente este periodo, se han realizado  transacciones por 8.158 acciones pero excluyo la transacción del 4 de Junio cuando se transacionaron 4.000 acciones en una sola operación que apuesto que es alguna operación interna de algún bróker, socio importante o una operación importante pactada entre comprador y vendedor. Por tanto, excluyendo las 4.000 acciones de un día, se han comprado-vendido 4.158 acciones en 14 días distintos. El detalle de estas operaciones esta explicado en la CNMV y en BolsaMadrid. Si no me he descontado, la propia Cementos Molins ha comprado 3.537 acciones de las 4.158 acciones que se han transaccionado y lo ha hecho mediante 13 de las 14 operaciones diarias que se han realizado durante este periodo. Esto significa que el +-85% de las acciones que salen al mercado, las compra la propia Cementos Molins, la cual interviene en casi todas las compras/ventas ( repito, sin tener en cuenta la compraventa de 4.000 acciones del 4 de junio). Esto tiene dos interpretaciones: LA POSITIVA: Cementos Molins ha aprovechado esta corrección de los mercados para comprar acciones para autocartera. Es un claro signo positivo de confianza hacia la empresa y su futuro. LA NEGATIVA: las acciones de la empresa son ilíquidas y las pocas acciones que se venden en el mercado, la propia Cementos Molins las está comprando casi todas. Cada día hay menos acciones en el mercado y las acciones de la compañía cada día son más ilíquidas con lo cual establecer un precio libre y liquido de mercado es muy complicado y más si la propia empresa interviene en casi todas las operaciones de compra venta. La CNMV debería estudiar esta situación ( que quede claro que no acuso o denuncio a nadie). Aunque podría estar equivocado, juraría  que todo esto es la antesala a una OPA de exclusión. Dijeron que igual pasarían al Mercado Continuo y que querían hacer una ampliación de capital para acometer inversiones pero una cosa es lo que dicen y la otra lo que hacen. RES NON VERBA ( me encantan los latinajos). Lo que están haciendo es sacar acciones del mercado para guardarlas en autocartera. Si tuvieran que ir al continuo, no se dedicarían a comprar acciones para autocartera. Intentarían que hubiera el mayor número de accionistas posible ( sean grandes o pequeños) para así el mercado pudiera establecer un precio de mercado justo y sin alteraciones y con elevada liquidez. Creo que la OPA de exclusión podría ser inminente en pocos meses por varios motivos: 1) Ahora estamos en crisis y hay cotizaciones muy bajas en relación a la media histórica ( y más en una cementera que es muy cíclica). A Cementos Molins le interesaría comprar barato. 2) Cementos Molins se encuentra en una posición financiera muy buena y apta para acometer inversiones. 3) En 4 meses finaliza el Pacto de Accionistas y puede haber movimientos corporativos importantes tal y como indica el periodista y asesor “Jordi Tarragona” https://www.viaempresa.cat/empresa/molins-tabus-familiars-efecte-papallona_2128971_102.html   ( hay varios artículos interesantes de este asesor sobre C.Molins y la familia). 4)  En la pasada Junta, hubo accionistas que poseen 11.252.267 acciones de C.Molins ( 17.7% de la empresa o 18.4% si tenemos en cuenta la autocartera)  que votaron en contra de las Cuentas Anuales, del Estado de Información no financiera, de la gestión del Consejo de Administración y del Consejero Delegado.  Es una situación desagradable que debe solucionarse. 5) Algunos familiares Molins –Amat redujeron su participación el año pasado, con lo cual se entrevé lo que digo ( hay montones de comunicaciones en la CNMV de estas ventas de acciones).  6) Supongo que SIX ( el nuevo dueño de BME) va a eliminar el anticuado mercado de corros y C.Molins debe  actuar de alguna manera u otra. Ya hemos comentado en el foro que el Precio Objetivo normalizado de Cementos Molins es notablemente superior a la cotización actual. La cotización de C.Molins está penalizada por su iliquidez.    Tengo varias valoraciones de C.Molins usando varios métodos. Por valoración por partes “SOTP” normalizados me sale  fácilmente a los 23-25 euros por acción ( más si tenemos en cuenta la autocartera y la capacidad de aumentar su rentabilidad financiera mediante deuda ). Por valoración por “Flujos de Caja normalizados”  comparados son el sector,  me sale sobre los 22.50-23.50 euros/acción. Por valoración por ratios EV/FCF del sector me sale sobre los 23 euros/acción. Ha habido operaciones corporativas de cementeras pagando 10 veces de EV/Ebitda, con lo cual saldría unos 27.50-28 euros/acción. En resumen, el rango de valoración  utilizando varios métodos de valoración oscila entre 22.50 en el peor de los casos a los 28 euros /acción en el mejor de los casos. Si queréis podemos abrir un debate sobre la valoración de C.Molins. Tengo detallados excels con diferentes tipos de métodos de valoració. Usando el ratio que C.Portland pagó por Uniland, me sale un valor de C.Molins de más de 30 euros/acción pero reconozco que eran otros tiempos aquellos.    El gran activo de Cementos Molins son sus instalaciones supermodernas “state of art”, gran solvencia, diversificación internacional, “moat” por zona de influencia de cada planta cementera, ROCE mayor que la media del sector, que se adapta muy bien a la inflación ( mirad sino los resultados en Argentina), ... y lo más importante, un ratio  Cash-Convertion – ratio EV/ Free Cash Flow- muy bueno y  muy superior a su sector (provocado por que sus instalaciones son las más modernas de cada mercado donde operan además de una buena gestión). Estoy muy preocupado. Tengo miedo que nos lancen una OPA de exclusión y nos obliguen a vender a un precio ridículo. Espero que no sea una OPA de exclusión y nos obliguen a vender por si algún minoritario se quiera quedar como accionista para siempre. Que opináis? . Dicen que van al continuo, dicen que quieren hacer ampliaciones de capital y hacer inversiones, pero están sacando acciones del mercado con lo cual están eliminando accionistas minoritarios, cosa que no tiene lógica si quieren ir al continuo. Saludos y mucha suerte. PD1: Por cierto, los resultados que presentaron hace unas semanas fueron bastante buenos. Lo bueno del caso es que, este último trimestre, a C.Molins le afecta más la evolución de los tipos de cambio de los mercados donde opera que la crisis del Covid. El día que los tipos de cambio  nos favorezcan, tendremos unos beneficios brutales. PD2: Quien realiza las compras de acciones de Cementos Molins es Gaesco.   
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vidmud 05/08/20 05:36
Ha comentado en el artículo Dosis de realidad y perspectivas
Steelman,  muchas gracias por sus aportaciones en el foro. Que te parece el último informe de Goehring & Rozencwajg.? Sus opiniones y las tuyas son parecidas aunque ellos se orientan mas qué sectores se verán beneficiados en el mismo escenario macro que los dos compartís. Hablan que el precio de la onza de oro  podría alcanzar los 15.000 $USD - 25,000 $USD y son muy bullish en el precio del petroleo, cobre, uranio y gas.  
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vidmud 31/07/20 03:24
Ha respondido al tema Cobas AM: Nueva Gestora de Francisco García Paramés
La situación de los hoteles en nuestro país es de quiebra técnica. Los principales TTOO no traen ningún turista, el mercado nacional es casi inexistente y los pocos hoteles abiertos revientan precios para captar clientes y aún así tienen ocupaciones bajas. Te lo dice un hotelero. La gran pregunta por el que depende la viabilidad de casi todos los hoteles es si el Gobierno prorrogará los ERTEs por Covid más allá del 30 de Setiembre. Si lo hace, los hoteleros ganan tiempo. Si no prorrogan los ERTEs por Covid, no se pueden abrir los hoteles por que no hay clientes y los hoteles solo podrán mantenerse en ERTEs y controlar el importante gasto de personal de las plantillas con ERTEs por otras razones como por ejemplo las productivas ( básicamente obras de reforma). En resumen, si no prorrogan los ERTEs por COVID va a haber un boom en reformas hoteleras por que sino, los hoteles estarán obligados a abrir ( inviable) o a presentar concurso. Conozco un hotelero ( que ya arrastraba problemas antes de la crisis) que, cuando pueda, lo presenta. En cuanto, al valor de los inmuebles. Hoy, los hoteles valen casi 0. Tener un hotel hoy, es tener un marrón que puede llevarte a la ruina. Repito, te lo dice un hotelero. Hay muchos hoteles en venta y poquísimos compradores.  No entiendo como Cobas, AZVALOR, Magallanes, Horos,... tienen en cartera acciones de Melia por que es muy triste que el futuro de un sector dependa de una decisión del Gobierno. Esto lo llamo yo, riesgo regulatorio. Si cae el Turismo, cae la construcción/promoción ( al menos en mi zona turística por que los compradores son en mayoría extranjeros) y de rebote los bancos y siguiendo así, toda la economía. Esto si, en los últimos días he tenido de pagar el IVA, retenciones, Impuesto de Sociedades de 2019, IBI,  .... Como dijo el gran profesor Huerto del Soto: "que invierta su puta madre!". 
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vidmud 13/05/20 14:11
Ha respondido al tema Análisis de Miquel y Costas (MCM)
NO son ventas de Eusebio Diaz Morera, son de la gestora de fondos EDM, la cual es participada por Eusebio Diaz Morera. Por tanto, no es preocupante.  
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