Re: vender acciones para comprarlas vendiendo put y bajar precio compra
Muy acertado lo que dice Kretan en cuanto a "hacer bajar el precio". Kretan explica una estrategia sencilla de opciones llamada Call Cubierta. Para que veas lo distinto que puede llegar a ser de una estrategia desnuda cuando hablamos de "cubierta". Los que operan opciones con experiencia sobrada nunca aconsejan realizar ese tipo de operaciones desnudas. El tipo del artículo pasa de ser accionista del SAN a vender sus acciones y dejar de ser accionista y montar luego una operación especulativa donde no eres accionista de nada, sino al devenir del fruto de las posibles ganancias o pérdidas de una estrategia alcista arriesgada (pierdes si SAN cae por debajo de 5,39 y apenas ganas si se mantiene a precio actuales entorno los 6 actuales, solo ganas toda la prima si SAN se coloca por encima de 6,50 a vencimiento). Esa no es la mejor manera de presentar el mundo de las opciones a alguien que viene de comprar y mantener acciones en cartera, pues le haces dejar de ser accionista para aventurarse en apuestas especulativas.
Lo indicado para alguien que tiene acciones es la Call cubierta. Cubierta significa que los riesgos están limitados y controlados, son conocidos a priori pues segun el precio que este SAN a vencimiento podemos saber en todo momento cual es la ganancia y pérdida limitada. Limita tanto la pérdida como la ganancia y esta indicado para aquellos que operan a medio-largo plazo pues al vender opciones obtendrán mayor ingreso vía primas.
La call cubierta trata de vender call de las acciones que ya tienes en cartera. Imaginemos que tienes pensado tener tus accionies SAN durante 1 año, pongamos hasta el vencimiento marzo 2012 y te conformarías con ganar vender tus SAN a 7 de aquí a 1 año. Sea cual sea el precio que pagaste por tus SAN te conformarías con venderlas a 7 (si compras a 5,8 es más del 20% rentabilidad a 1 año). Pongamos que obtienes 0,40 euros por vender calls a precio ejercicio de 7 euros pues te conformas con vender tus acciones a 7 euros). Obtienes 400 euros al cubrir tus 1000 acciones con la venta de 10 calls (cada contrato de opciones sobre acciones cubren 100 acciones) y se te ingresan en tu cuenta esos 400 euros. Es decir que es como que tu precio promedio de tus acciones estan 0,40 euros más bajos que al precio que pagaste por tus acciones SAN. Si pagaste 6,50 es como si las tienes promediadas a 6,10 y si las compraste a 5,80 las tienes promediadas a 5,40. Si la acción cae a 4,50 seguirás teniendo una pérdida latente con tus acciones pero por lo menos ingresas 400 euros como si tuvieras un coste de 0,40 menor al precio que pagaste por tus acciones. A vencimiento, seguirás teniendo tus acciones y habras conseguido un beneficio de 400 euros por lo menos, luego decides si mantenerlas más tiempo pasado el vencimiento hasta que estas se recuperen algun día (sigues siendo accionista). Si tus acciones suben por encima de 7 euros a vencimiento, estarás obligado a entregar tus acciones a 7 euros, un precio inferior al precio de mercado sin duda alguna, pues estarás obligado a entregarlas a 7 si el precio de SAN cotiza por encima de 7 euros en mercado. La "pena" es que tus acciones SAN se disparen a 9, pero como ya te conformabas con venderlas a 7 euros segun tu plan establecido anteriormente no pasa nada, de hecho es como si las estuvieras vendiendo a 7,40 (7 de las acciones más los 0,40 que recibes por la venta de tus opciones calls). Para el que tenga acciones SAN a 5,80 no es ya un 20% de beneficio sino un 27,50% de beneficio ( 7,40/5,80 - 1). Sin duda alguna la Call cubierta es la mejor opción entre las "opciones posibles". Limita tus beneficios (no disfrutaras de tener SAN por encima de 7,40 porque este será tu beneficio máximo) y limita tus pérdidas porque "rebaja" tu precio de compra 0,40 por debajo del precio de SAN. Si SAN sigue cayendo, no "debería" importarte tanto porque tu posición es la de ser accionista hasta ver cumplida tu expectativa de beneficio. ¿cuantos inversores son accionistas hasta el día que se dan por satisfechos de recoger su ganancia? Si luego despues del año, sigues manteniendo tus acciones puedes repetir la operación, volviendo a vender esas opciones call al mismo precio de ejercicio u otro por 1 año o más de vencimiento volviendo a rebajar el precio de tus acciones. Visto de otra manera, es muy parecido a ir cobrando un dinero "extra" parecido a los dividendos. Incluso mucha gente descuenta el cobro de los dividendos del valor de compra de sus acciones para ver de una manera sencilla si gana o pierde en su inversión. Aquí la call cubierta (vender call de aquellas acciones que tenemos en cartera) hace el mismo efecto que cobrar dividendos.
MEFF = http://www.meff.es
Necesitas tener una cuenta broker con algun broker que reuna las condiciones de operar en acciones como opciones sobre acciones. El contrato de opciones cubre 100 acciones, por lo que si tenemos 700 acciones bastarán 7 contratos, si tenemos 750 acciones nos quedamos con 50 acciones "descubiertas".
