Dinero Inteligente

Hola Y Buenas Noches desde Miami.

He leido mucho aqui en rankia sobre el porque los metales estan desplomandoze a pesar de el temor inflacionario. Y me gustaria dar una opinion lo mas pragmatico posible.

1-El dinero Inteligente se esta moviendo de los commodities a otras areas como mas lucrativas como es el caso de los Bonos convertibles Y los Distress Corporate Bonds.. Cuando la economia esta empezando a repuntar, los inversores grandes suelen comprar muchos Distressed Bonds o junk bonds, debido a que las probabilidades de esas companias eviten la Bancarrota o salgan de ella es enorme. Pagan por esos bonos 0,30 centavos de dollar o menos Y tienen la oportunidad de tener retornos muy altos. Por ejemplo: Un fondo del cual no voy a mencionar su nombre, compro 900 millones de dolares en deudas de Lehman pagando solo 3 millones de dolares. Como esos Bonos eran seniors bonds, ellos ganaron 900 millones de dolares en 6 meses cuando los activos fueron liquidados. Una forma de ver todo lo que digo es siguiendo el spreads entre los bonos seniors vs los bonos subs. Aparte de eso, hay mucho dinero por hacer en los Bonos Convertibles. Compran bonos corporativos a un descuentos Y lo canjean por acciones aprovechando el bull market.

2-Hay una percepcion erronea de que imprimir dinero crea un boom en los metales Y los commodities Y eso no siempre es asi. Hay lecciones historicas que demuestran esto (la era Reagan/Volcker o Clinton/Greenspan por ejemplo).

3-Los metales son un mercados netamente de spreads (london vs NY o Cobre vs Rio Tinto o Dollar Asutraliano vs Cobre etc). Y no un mercado outright. Los ETFs son un juego peligroso ya que debido a que son mercados de spreads, usualmente los metales estan en contango Y cuando estos ETFs hacen el rollover, pues pierden una fortuna que al final se traducen en el inversor que compro esas acciones.

4-Hay un verdadero Boom en los Mortgages Backed Securities y Distressed properties en USA y UK.

Un aporte excelente.

Gracias por compartir tu opinión.

Hola Geoff una pregunta que tú eres el experto aquí¿a la FED y a los bancos centrales estarían interesados en hacer huir a los inversores de los metales (oro y plata) para atraer ése dinero hacia los bonos y la deuda pública? Ellos serian los más beneficiados.Saludos.
PD . Gran artículo.

Hola Geoff:
gracias por tus aportaciones.Al hilo del punto 4, crees que sigue siendo oportunidad de inversión el entrar largo en FNMA y/o FMCC.Aún están en el OTC y por debajo 1 dólar.
Muchas gracias.

Emilio ¿con quien tradeas Fanni mae con clicktrade?Saludos.

Buenas tardes desde Madrid,

Ya me gustaria comprar esos Distress Bonds, esta fuera alcance de la mayoria de los mortales, lo que mas mas llama la atencion es que es cuando la economia esta empezando a repuntar...sorry, pero no le veo repuntamiento por ninguna parte,el mundo necesita una locomotora porque sus wagones estan avanzando a duras penas aunque los hay de primera clase y de segunda donde una grand parte de Europa se encuentra.

Explicame un poquito los Mortgages Backed y Distressed properties,...please.

En mi humilde opinion es que hay una manipulacion fuera de lo normal, a situacion excepcional medidas excepcionales.

Un saludo, gracias

Hola amigo.. Muy buena pregunta sin dudas. En mi experiencia personal (no es que sea la definitiva) a los bancos centrales no les preocupa los metales ni los mercados, mas bien le preocuopa complacer a la opinion publica. recuerda que next year es otro año electoral vital en EEUU Y que el congreso es quien controla el 100% el gasto en EEUU (no el presidente como erroneamente se cree). Pero independientemente de eso, hay un verdadero boom (real o no, esos son otros 100 euros) pero de que existe existen.. Favor amigo lee mi post sobre "Inmobiliaria en eeuu" Y veras que te digo..

Hola!!.. Grandes puntos sin dudas.. buenas preguntas!!

En el caso de EEUU hay varios estados que realmente tienen un enorme repunto economico, la florida y Texas son dos ejemplos. Yo Fui el mes pasado a una subasta de Tax deeds Y me fue imposible competir con los big hedge funds. Esos tios estan comprando mas de 100 mil casas en distressed a la semana!!!..

Y no es una manipulacion, es simplmente una ganga.. Y te explico..

Distressed properties/Bonds..

Son valores que estan desvaluados por x motivos, pero que sus sectores estan con un valor mucho mas alto. Cuando los inversionistas tienen la percepcion de que la economia esta repuntando, ellos sienten que el riesgo de "default" disminuye y por enden empiezan a comprar esas gangas. Al comprar masivamentes esas gangas, pues por ende las gangas desaparecen.

Mortgage backed Secutiries es lo siguiente.

En EEUU los bancos y prestamistas hipotecarios, revenden inmediatemente esas hipotecas al gobierno via sus agencias Fannie Mae, Freddie Mac o Ginnie Mae... Y se ganan el diferencial de los intereses del mercado. Ejemplo:

a-Supongamos que eres un prestamista hipitecario.. Compras un prestamo al 4% a 30 anos a otro banco (eso se llama FED FUNDS y cotiza en bolsa!) o a la FED Y se lo vendes a un individuo al 6%.. Entre 4% y 6$% hay una diferencia de 200 puntos basicos. cada punto basico equivale a $31.25 dolares x cada $100,000. Por lo que si compras un prestamo a la FED de 400 mil dolares Y lo renvendes al individuo que va a vivir la casa y te ganas esos 200 puntos basicos, tu estas ganando instantaneamente unos 25,000 dolares!..

Una vez tengas ese deal cerrado, lo que haces es venderle a unas de esas agencias del estado ese prestamo Y ahi te ganas otros 4 puntos por lo que tu ganancia total como prestamista es de $30,000 dolares en un dia.. Haz hecho cien veces al dia y tienes un gran negocio!..

Esos prestamos una vez son vendidos a Fannie Mae o Freddie Mac, lo que hacenn estas agencias es que al comprar estos prestamos, los agrupan dependiendo las especificaciones de cada prestamos y lo revenden en el mercado secundario como bonos hipotecarios. Usualmente los bonos hipotecarios pagan un un mayor interes que los bonos del estado Y son relativamente poco riesgosos cuando la economia esta pujante.. Pero cuando existe lan percepcion de que la economia esta mejorando, uno puede comprar esos Mortgages Bonds a un enorme descuento (ese descuento es temporal dependiendo la oferta y demanda)..

Lo que hacen los traders es comprar esos Bonos hipotecarios a x descuentos cuando la economia esta mejorando Y hacen un hedge vs los bonos estatales. Es casi dinero gratis en estos momentos!!!

PD: cualquiera puede comprar Mortgages Bonds con brokers como Charles Sachwabs Y el minimo son 25,000 dolares.