Análisis de Pharmamar (PHM), antigua Zeltia

 

PharmaMar ha anunciado este miércoles que su socio, Specialised Therapeutics Asia, ha recibido la aprobación provisional de comercialización de Zepzelca (lurbinectedina) por parte de la Autoridad de Ciencias de la Salud de Singapur (HSA, por sus siglas en inglés) para el tratamiento de pacientes adultos con cáncer de pulmón microcítico metastásico con progresión de la enfermedad, tras un tratamiento con quimioterapia basado en platino1.

Esto significa que los pacientes que han progresado después del tratamiento de primera línea tendrán ahora otra opción terapéutica, según ha informado la compañía a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV).

Lurbinectedina es la primera terapia nueva aprobada por la HSA para tratar el cáncer de pulmón microcítico en segunda línea en más de dos décadas.

El visto bueno de Singapur se produce después de las aprobaciones de la FDA de Estados Unidos, así como de la Administración de Productos Terapéuticos (TGA) de Australia 

Comentabamos sobre OPA, pero también hay otras formas de entrar en la compañia: Comprando acciones.
¿ Las ha comprado Bill Gates por ejemplo, que ahora le ha dado por comprar compañias relacionadas con las vacunas de segunda generación?.
¿ Algún fondo importante USA ?...
Algún gran inversor para tener participación en la compañia a través de las acciones ?
No deben de estar tan convencidos como lo estamos nosotros. ¿ Habéis escuchado a algún político hablar sobre lo que tarda Aplidin? . Una representante de Ciudadanos y ya no sé que pasó. ¿ Y los demás ? Pues si sale bien ( que es lo que esperamos o imaginamos)...hablarán y se pondrán medallas... ja ja ja 
A veces leo que manos fuertes están comprando, pero poco a poco...para no llamar la atención.
O que no vendáis, que las quieren comprar mas baratas. Eso se decía igual en Abengoa. ja ja ja Las comparaciones son odiosas sí...pero a veces suele pasar, no corresponde con la realidad.
Creo que la base está en que no tenemos buena información. A veces lo leo en los foros. Se quejan accionistas al respecto. 
 " Información real...para poder entender un poco mejor la realidad ". Parece que no me queda muy bien para frase célebre, ni para la posteridad... ja ja ja  Pero bueno, se dice y se hace lo que se puede....
Siempre lo diré: " El que fa lo que pot, no està obligat a més ". El que hace lo que puede , no está obligado a mas. Así es que...me encantan los foros y escuchar todos los comentarios, todos, los afortunados y a los que no les toca ni la pedrea... para intentar ver la realidad entre todos.
No es fácil...que se lo pregunten a los de Abengoa, Popular, Terra, Gowex...o la Unión y el Fénix Español...de mis años mozos. Que la historia se repite...

pharmamar es una empresa "minuscula" en un mercado pequenho (ibex) en un pais irrelevante... has visto a gates o a buffet comprando inditex hace 15 anhos? no, verdad? eso no significa que no fuese una buena empresa. 

Es lo que decía ayer...imagínate que al ser pequeña, nos hubieran autorizado el año pasado el Aplidin...Desde marzo...18 meses han pasado que nos dicen que puede ser el mejor de los mejores. ¡ De todos los tratamientos y del mundo mundial!. Será pequeña, pero lo que dicen del tratamiento... no es pequeño...
Nos hubiéramos forrado. Tal cual. 
Moderna ha subido el 300% y compitiendo con otras vacunas...De tratamientos ya me dirás des de entonces, que se quejaban de no poder administrar ninguno a los pacientes. Ahora van a empezar. Carballo dice de dos a tres meses...
Lo de Gates, es un decir. Pueden ser mas inversores como los actuales: el presidente, la hija de Inditex... o entre ellos y un pardillo como pueda ser yo a nivel económico.
No veo que entre nadie con dinero y se quede. Por eso estamos en terreno como de nadie. Dan una noticia, sube...para ver como gotea a la baja al cabo de los días.
Cansa...vaya si cansa...ver la misma jugadita una y otra vez.
Es lo que dices...es lo que hay...

Incidencia en Resultados de la aprobación provisional del Zepzelca en Singapur.
Me voy a remitir al estudio realizado por los foreros de pcbolsa sobre este tema de la comercialización de la Lurbi a nivel mundial. Este estudio está en
https://pcbolsa.com/InformeValoracionPharmamar.pdf
El apartado donde calculan  los ingresos por royalties de  Singapur (junto a los de Australia, Nueva Zelanda y Sudeste Asiático)  es el 4.5.5  del Informe y abarca las páginas 37 a 41 ambas inclusive.
Los cálculos son complejos.  Diferencian los pacientes  de CPCP según sean Resistentes, o Sensibles a la quimio y entre éstos por una parte los que  han estado entre 90 y 180 días sin quimio  y por otra  los de  más de 180 días. Las dosis de Lurbi para cada uno de estos tres grupos son distintas y por consiguiente el coste del tratamiento también. En estas estimaciones  para Singapur se supone  un coste por vial de 3.125 euros. Los cálculos los han realizado  bajo dos supuestos el optimista (el 75% de los CPCP pasan a 2ª linea) y pesimista (el 60% de los CPCP pasan a 2ª linea).  Corto y pego los resultados del escenario pesimista, para el año en que según los autores del estudio  se alcanzará el  "pico de ventas".

Como vemos en la última columna,  los expertos llegan a la conclusión que en el "pico de ventas"  por lo que a Singapur se refiere se ingresarán 1,022 millones de euros por tratamientos autóctonos y  1,820 millones de euros por tratamientos de turismo sanitario. En total serían 2,842 millones de euros, pero  cuando se alcance el "pico de ventas", que según los autores del estudio se llegará en el segundo año.  Desde mi punto de vista, la progresión de ingresos por royalties sería "algo" más lenta, (se alcanzaría en el tercer año)  visto lo que sucede en EEUU, y sería la siguiente:
2022 ---> 0,95 millones de euros
2023 ---> 1,90  millones de euros
2024 ---> 2,85 millones de euros
Si para 2022 se estimase un Bº Neto de 95 millones de euros, la contribución de Singapur a estas ganancias  serían sólo del 1%.

Si a esto le sumamos la contribución de  Australia que sería (según este estudio que supone: 1.711 casos de CPCP/año, 
un coste de 1.875 euros/vial y 
que se alcanza el  "pico  de ventas" en tres años):
2022 ---> 0,923 millones de euros
2023 ---> 1,846 millones de euros
2024 ---> 2,769 millones de euros

Y ya para finalizar lo de EAU. Según este análisis, suponen solo 29 casos anuales de CPCP,  página 49 del informe, (lo cual es posible porque es una enfermedad poco común en ese país) y en base a ello  y a un precio de 1.875 euros/vial, página 50,  (quizá esa cifra sea un poco baja), obtienen unos ingresos por Royalties de 71.313  euros/año  en hipótesis optimista y 57.051 euros/año en hipótesis pesimista, (página 50).

Por consiguiente, en el trienio 2022-2024 la progresión de Ingresos por Royalties de Lurbi para el CPCP  correspondientes a estos tres países, y bajo hipótesis conservadoras sería:

La suma de todos estos ingresos por royalties  correspondientes a 2022 sólo alcanzaría el 2% de las ganancias que podrían estimarse para ese año.
Quizá sería demasiado pronto para poner a enfriar el champan. A ver si se van incorporando más países y seguimos sumando.

Más que las cifras pienso que es la constatación de una realidad: se van a ir aprobado las solicitudes del entorno de Orbis.

Bien. Después Full en EEUU y Europa, enmedio aplidin y múltiples ensayos en marcha.

Todo va sobre ruedas, pienso...

Me viene a la cabeza la fabula de pedro y el lobo

Cada compañia ha tenido su historia. Que si era:  Pionera de renovables a nivel mundial. Buque insignia de España. O : El banco mas sólido del mundo...( ahí es nada...menos mal que lo era...) . Su frase para hacer marketing.
Con respecto a la nuestra...el otro día leí otro artículo, con fecha del 18 de junio del año pasado. La compañia critíca el trato dado al Aplidin.
Por aquella época, por marzo, ya se comentaba lo del Aplidin que se utilizaba en Australia... Podía ser lo mejor de lo mejor.  Como en cuestión de salud no quiero ni ser amigo de la muerte... lo comenté  por Whatsapp a los 20 amigos de la penya mora, familiares de lo contento que estaba... Poco a poco he ído a menos y desde hace meses que no les digo nada. 
Ése subidón que tuve, ya no lo tengo. No, porque si ahora leo el mismo artículo... la verdad es que ya no me emociona, todo lo contrario, me enfría y me digo, que ésa era la fuente de información que tenía y que el tiempo ha volado...
Me espero un poco mas por si tomamos el tren de Europa en el tratamiento, o alguna buena noticia.