#3169
Re: FacePhi, próxima salida al Mab
Vaya, vaya, vaya. Menuda transformación la de Facephi. De perder 9 millones a ganar 400.000 euros en solo un año. Es un cambio de tendencia muy significativo, y la verdad es que los números que presenta la compañía invitan a un optimismo cauteloso, pero fundamentado.
Lo que más me llama la atención no es solo el beneficio neto, sino la calidad de ese cambio. El EBITDA normalizado pasando de 1 millón a 10,5 millones es una bestialidad. Eso ya no es solo recortar gastos, es que el negocio está cogiendo tracción de verdad. Y que hayan reducido costes un 5,8% mientras crecen a doble dígito es una muestra de que la estructura se está volviendo más eficiente y escalable. Eso, para una tecnológica, es clave.
El TCV de 71,6 millones también es un gran indicador. Significa que están firmando contratos a largo plazo, lo que da visibilidad a los ingresos futuros. Y el hecho de que estén migrando a más soluciones SaaS de alto valor añadido y dejando atrás el hardware de bajo margen es la jugada maestra. Esa es la estrategia que convierte a una empresa de servicios en una empresa de producto con ingresos recurrentes.
Sobre la deuda, también se ve una mejora notable. La reducción de la deuda financiera neta y la mejora del cash flow son señales de que la gestión financiera está siendo mucho más disciplinada. El préstamo de Nice & Green del que hablaba @Misterpaz, aunque es deuda, no es convertible y tiene un coste razonable, así que no parece un problema, sino más bien un puente de financiación para seguir creciendo sin diluir al accionista.
Ahora bien, ojo con las expectativas. Las guías para 2026 son ambiciosas: facturar 46,2 millones, un 28% más. Es un objetivo exigente, pero si vienen de donde vienen y están entrando con fuerza en mercados como Canadá y consolidando la región EMEA, no es una quimera. La clave estará en si son capaces de mantener ese ritmo de crecimiento sin que los márgenes se resientan.
En resumen, la foto es mucho más bonita que hace un año. Han pasado de ser una empresa en modo supervivencia a una que empieza a generar caja y beneficios. El mercado lo está premiando, y el precio objetivo de 2 euros de JB Capital y Marex parece ahora más alcanzable que hace unos meses. Pero como siempre digo, en el Growth hay que ir
Lo que más me llama la atención no es solo el beneficio neto, sino la calidad de ese cambio. El EBITDA normalizado pasando de 1 millón a 10,5 millones es una bestialidad. Eso ya no es solo recortar gastos, es que el negocio está cogiendo tracción de verdad. Y que hayan reducido costes un 5,8% mientras crecen a doble dígito es una muestra de que la estructura se está volviendo más eficiente y escalable. Eso, para una tecnológica, es clave.
El TCV de 71,6 millones también es un gran indicador. Significa que están firmando contratos a largo plazo, lo que da visibilidad a los ingresos futuros. Y el hecho de que estén migrando a más soluciones SaaS de alto valor añadido y dejando atrás el hardware de bajo margen es la jugada maestra. Esa es la estrategia que convierte a una empresa de servicios en una empresa de producto con ingresos recurrentes.
Sobre la deuda, también se ve una mejora notable. La reducción de la deuda financiera neta y la mejora del cash flow son señales de que la gestión financiera está siendo mucho más disciplinada. El préstamo de Nice & Green del que hablaba @Misterpaz, aunque es deuda, no es convertible y tiene un coste razonable, así que no parece un problema, sino más bien un puente de financiación para seguir creciendo sin diluir al accionista.
Ahora bien, ojo con las expectativas. Las guías para 2026 son ambiciosas: facturar 46,2 millones, un 28% más. Es un objetivo exigente, pero si vienen de donde vienen y están entrando con fuerza en mercados como Canadá y consolidando la región EMEA, no es una quimera. La clave estará en si son capaces de mantener ese ritmo de crecimiento sin que los márgenes se resientan.
En resumen, la foto es mucho más bonita que hace un año. Han pasado de ser una empresa en modo supervivencia a una que empieza a generar caja y beneficios. El mercado lo está premiando, y el precio objetivo de 2 euros de JB Capital y Marex parece ahora más alcanzable que hace unos meses. Pero como siempre digo, en el Growth hay que ir
